投资金融→股票分析技术之道氏理论(PPT 67页).ppt

1、第三章道氏理论，第一，道氏理论概述道氏理论是技术分析的创始人，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。这个理论的创始人是美国的查尔斯h道。到目前为止，广泛使用的大多数技术分析理论都来自道氏理论，是所有形式的发展。查尔斯h于1884年7月3日开拓了股市平均价格指数，为各种现有指数奠定了基础。这个指数是股市活动的晴雨表，更是市场技术分析师不可或缺的有力工具。1984年7月3日，(100周年)market technologies association(MTA)为dajones颁发了“高喊声银碗奖”，以表彰他在投资研究领域的功劳。道氏在19世纪末华尔街日报上发表了一系列社论，从未表达过他对股市行为的

2、研究经验。这几篇文章被收录到1903年，也就是他去世一年后，纳尔逊执笔的股票市场投机常识书里，集中出版。在理查德罗索为这本书写的序言中，陶氏对股市理论的贡献与弗洛伊德对精神和医学的影响相比。道氏于1922年被华尔街日报的助手兼接班人威廉彼得汉密尔顿归纳道氏理论，并在股票市场气压计(由纽约哈珀兄弟出版)书中首次使用“道氏理论”。罗伯特雷进一步润色了陶氏理论，在1932年出版了陶氏理论(巴伦出版公司，纽约)一书。道氏的研究是针对他发明的股票市场的平均价格，即工业股和铁路股，但大部分理论在商品期货市场上也是宽松的。第二，道氏理论的基本原则平均价格包容和消化一切。第三，道氏理论的基本内容定义了趋势。“

3、如果接连的价格峰值和山谷都高于以前的峰值和山谷，则市场呈上升趋势。”反过来上升的峰和谷是上升的趋势。反过来下降的峰和谷是下降的趋势。横向扩展的山峰和山谷有横向扩展的趋势。，其中最重要的是插入主要趋势，即基本趋势的进化过程中相反方向的次要趋势，即曹征趋势。基本趋势过度推进时发生的撤回或曹征，最后是小趋势或每日变动。这三种趋势的最大区别是时间的长度和变化幅度不同。这三种划分可以说明绝大多数行情，对于更复杂的价格变动过程，这三种类型可能不够。、基本趋势、曹征趋势、A、B、C、D、F、G、A-C是基本趋势，B-C是曹征趋势。A-F、F-G和B-E是小趋势。A-B、B-C、C-D为中间趋势、E、(1)基

4、本趋势、特征：主要趋势、广泛的价格或整体上升或下降周期通常为一年以上。整体上升(下降)宽度超过20%。构成：由基本上升趋势(牛市)和基本下降趋势(熊市)组成。股价的基本趋势是长期投资者最关心的问题，是在尽可能多的市场形成时买进股票，在公共市场形成前及时卖出股票。上证指数19992001基本上升趋势，基本上升趋势：也称为多头市场或牛市，一般(不需要)可分为三个阶段。积累阶段：熊市末期牛市开始后，所有坏消息都消化了，一些有远见的投资者意识到当前萧条的市场会好转，于是逐渐买进股票，价格逐渐上涨，交易量适度增长。稳定上升阶段：商业经济上升，公司盈余增加，使用技术分析的大部分交易者开始买进，价格迅速上涨

5、，交易量扩大，大众投资者积极进入市场。耗散阶段：股价不断创最高值，买卖活跃，成交量持续上升，新股持续大量上市，任何股票都上升。但是在积累阶段购买的投资者开始“耗散”，逐渐抛出。积累阶段，稳定的上升阶段，耗散阶段，基本的下降趋势：也称为公共市场或熊市场，通常(非必要)分为三个阶段。上市或分散阶段：牛市末期，有远见的投资者加快出货速度，此时交易量仍然很高，但反弹时有逐渐减少的趋势，公众仍然热衷于交易。恐慌阶段：想买的人开始退缩，想卖的人脱手，价格迅速下跌，交易量增加。恐慌阶段结束后，通常有相当长的二次反弹或横向波动。楼底层阶段：坏消息频繁传出，继续确认，但下降趋势没有加速，下降主要集中在业绩比较好

6、的股票上。上海金志洙2001年，迄今为止基本下降趋势，出货阶段，恐慌下降阶段，建设基本阶段，两个牛市或熊市完全相同，没有明确的时间限制。(2)二次趋势：与基本趋势的运动方向相反，有一定的牵制性，也称为修正趋势。在长市场中，是中级下降或“曹征”。在公共市场中，中等上升或反弹。这种趋势从3周持续到数月，其上升或下降幅度通常为基本趋势的1/3或2/3。特点：与主要趋势不同，至少持续3周。前面上升幅度的至少三分之一。基本上升趋势的曹征趋势，(3)短期趋势也称为小趋势，它们以短暂的波动持续了3周以上，通常不到6天。它们本身没有任何意义。只是赋予主要趋势的发展过程只是神秘多变的色彩。短期趋势都是可以“操纵

7、”的唯一趋势。同一市场上徐璐不同等级的趋势并存。三种趋势与波的波动很相似。潮汐、海浪和涟漪代表市场的主要趋势、次趋势和短期趋势。波浪可以提前预知，但股价会渡边杏。2，各种平均价格必须徐璐验证。市场趋势必须由两个指数决定。量子波动是一致的，反映的趋势是确定的，是有效的。除非工业股和铁路股两个指数都发出上涨或下跌的信号，否则不能发生大规模牛市或熊市。(约翰f肯尼迪，Northern Exposure美国电视剧，产业名言)单一指数中显示的变化不能作为有效逆转趋势的信号。当然，两个指数不必同时发送信号，但间隔越短越好。如果两个平均价格的成果徐璐相违背，就不能证明以前的趋势仍然有效，预测也可能出错。(艾

8、略特波理论在这方面与道氏理论不同，以单一平均价格提供信号就足够了。)、DJIA、DJRA、A、B、B交易量可以对主要趋势做出判断，但价格反转的信号只能由收盘价发出。* *数量原则，数量：数量水平是对价格运动背后市场的强度或迫切性的评价。交易量越高，反应的市场强度和压力越大。通过分析价格变化的交易量水平，可以更好地衡量市场运动后的买进或卖出压力。1.双方价格合作(成交量根据主要趋势变化)通常在多头市场中增加价格上涨量，减少价格下降量。(圣雄甘地，数量，数量，数量，数量，数量，数量，数量，数量)在公共市场中，价格下降量增加，价格回收量减少。上升趋势的双方价格合作，下降趋势的双方价格合作，2，双方价

9、格偏离上升趋势，价格上涨量没有增加或价格回收量没有减少，都是上升趋势即将发生变化的信号。据说是两家格脱离。(莎士比亚，温斯顿，价格，价格，价格，价格，价格，价格)在下降趋势中，价格下降量轻或价格子弹量不减少是下降趋势难以持续的底部信号。，与价格曹征，B，A，B，B，A相比，没有杨怡扩大，价格不能有效上涨，B，A，4.天价见地价，地价见地价，杨善价，A，B，C，02年6.24停止削减，方天价485亿，天价，12亿亿亿韩元，地价，分析上海凭证指数最近的房价状况。*股价创下了最高值，成交量还没有达到最高值，上升势头难以继续。价格上升量减少(偏离)，上升动力不足，趋势变化；价格上涨是缓慢旋转，播种井，

10、交易量激增，接着大幅减少，暴跌的开始。连续上升后，杨怡激增，价格停滞(回转)，出现下降的迹象。低位，价格上涨量没有增加，上升无力，分析长安汽车的价格状况，预测落后市场，行情下跌中：超出平均线或趋势线时放量，反转信号；价格下降或无量纲反弹，继续下降；恐慌性下降后，房量可能是公共市场结束了。持续下降后，低位大量下降，但价格没有下降，穿着，有上升信号。开股成交量与股票性和流通板有关。分析长安汽车的两家情况，预测后市，两家不对，只有行情突破意味着突破有效，剩下的日子里，价格经过以前的高低点也是无效的。(莎士比亚，哈姆雷特，价格名言)趋势分析，形态分析都是这样。A，B，5，直线可以在2-3周内持续2-3

11、周的水平波动，有时数月内价格波动幅度在5%以下。直线的形成表明买卖双方的力量达到了平衡。价格突破上涨板国的上限是长期市场的征兆。降低板块的下限是公共市场的征兆。直线越长，波动幅度越小，突破时的重要性越大。线可以显示在顶部或底部。途中出现的是趋势持续的信号，宽度可以超过5%。调整可以直线进行，6，仅出现明确的反转信号，这意味着原始趋势的结束。这是趋势方法的主要基础。现有趋势有惯性，通常要继续发展，交易者过早改变立场渡边杏。在出现明确的反转信号之前，经常选择“趋势会持续”这一方，以了解更大的东西。抓住你的位置，直到出现相反的指示。逆转随时都可能发生，只要有位置，就要始终集中在市场上。确认趋势的次数

12、越多，持续的概率就越小。区分基本趋势的调整和掉头的反转趋势，道氏的洞察力惊人。他不仅奠定了我们今天使用的预测方法的基础，还认识到当时的股价指数是好的经济先行指标。但是追随者都是用来分析市场的。道氏理论成功地区分了主要牛市和熊市。统计数据显示，从1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了工业股和运输股所有大幅度运动中的68个，标准普尔500个区间大动作的67个。道氏理论的目的是捕捉市场重要运动中最大幅度的中间阶段。第五，对道氏理论的批评1，信号太晚了。一般来说，道氏理论的购买信号发生在上升趋势的第二阶段。也就是说，当市场通过从地面反弹的第一个最高点时发生。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure(美国电视网)一般来说，在信号发生之前，我们大概错过了新趋势的总价格变化的20日25。道氏理论并不是试图领先潮流，而是试图及时揭示大牛市或大熊市的到来。(莎士比亚，哈姆雷特)2。“两个指数偏离时如何解释”的问题没有解决，这种无法解释的阶段可能持续几周或几个月。3，对中期交易的帮助太少。道氏认为，大部分投资者只是大趋势，中间调整被用作入学考试场时期的选择，而短期趋势则不予理睬。由于期货市场的情况不同，绝大多数期货商追逐的不是大势，而是中间趋势。小幅价格变动对选择