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文档简介

1、第二节现代企业制度,1。现代企业制度的内涵。现代企业制度的特征,1。现代企业制度的内涵,企业法人制度中的有限责任制度,2 .现代企业制度的特征,1。产权主体多元化。所有者的外部性。企业法人地位。有限责任制度。委托代理关系,公司治理结构。公司治理结构(P1516)是公司治理理论的主要流派,根据对公司治理目标及其对绩效影响的不同判断,可以分为三个理论流派,即财务模型理论、短视市场理论和利益相关者理论。金融模型理论、市场短视理论、利益相关者理论、金融模型理论,又称金融市场理论。根据这一理论,股东拥有公司,因此公司应该按照股东的利益行事,并努力使管理者对股东的利益更加负责。其理论基础是有效市场理论,即

2、公司的股票价格完全由金融市场决定,并有效地反映了公司的所有相关信息。市场短视理论。根据这一理论,金融市场目光短浅,缺乏耐心,股东不了解他们的长期利益。当公司为长期利益投资时,股东通常倾向于出售股票,然后降低公司的股价。因此,金融市场的压力迫使公司管理者只关注公司的短期利益。财务模型理论和短视市场理论统称为股东第一理论,二者都强调公司应以股东价值最大化为目标,但强调实现目标的不同方式。利益相关者理论。与股东至上理论不同,利益相关者理论认为公司存在的目标不仅仅是股东价值最大化,而是利益相关者价值最大化或社会财富最大化。英美公司治理模式德国和日本公司治理模式家族公司治理模式英美公司治理模式主要起源于

3、美国,是一种“外部治理模式”。所谓的外部治理模式,也称股权导向模式、市场导向模式或带脚投票模式,是指在公司的制度框架中,主要依靠资本市场的收购和兼并等市场机制来监督、约束和控制所有相关的利益相关者。德国和日本的公司治理模式也称为“内部治理模式”,也称为债务导向模式、银行导向模式或手工投票模式。德日模式是一种银行导向的治理模式,即银行导向的金融机构在公司治理结构中发挥重要作用,不依赖外部投资者和资本市场。其中,金融机构将在提供融资的同时控制公司的监事会,并利用其内部信息实际控制公司。家族公司治理模式是指公司和家族相结合,所有权和经营权不分离,公司的主要控制权在家族成员之间分配的治理模式,是介于内部监督模式和外部监督模式之间的治理模式。公司的所有权主要由血缘、血缘和婚姻组成的家庭控制。公司的主要经营权由家族

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