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文档简介

1、财管：第十章 营运资金概论,一、营运资金的概念 二、企业筹资组合 三、企业资产组合,内容简介,一、营运资金的概念,净营运资金 流动资产减流动负债后的余额。 （狭义的营运资金）,1.营运资金 是指企业占在 流动资产 上的资金,流动资产 一年以内变现的资产。 较多的流动资产可以 在一定程度上降低 财务风险。,短期投资,现金,应收款项,存货等,流动负债 在一年以内要 偿还的债务,一、营运资金的概念,2.营运资金的特点,(1)周转 期短,（2）具有易 变现性,(4）营运资金 的实物形态 是经常变化的,（5）营运资金 的来源 多样化,现金,材料,在产品,产成品,应收 账款,（3）波动性,营运资金管理的目

2、的：权衡风险与收益，加速周转,控制运营资金的数量。,1、企业需要的资金可以用短期资金来筹资，也可用长期资金来筹资。,长期负债,短期资金,长期资金,+,二、企业筹资组合,如何通过筹资组合来满足营运资金的需要 是管理政策的重要内容。,权益资金,=,筹资 组合,2、影响筹资组合的因素,市场 利率 情况,经营规模,企业 所在的行业,风险,企业所用资金的到期日越短，其不能偿还本金和利息的风险就越大。 短期资金的资金成本低，弹性强，但其波动性大。 长期资金的资金成本高，但缺少弹性。,成本,与,二、企业筹资组合,二、企业筹资组合,3、筹资组合的策略,（1）正常 的策略,短期流动资产 短期资金 长期流动资产

3、长期资金 固定资产,收益风险适中，是理想的政策选择,二、企业筹资组合,3、筹资组合的策略,（2）冒险 的策略,短期流动资产 短期资金 长期流动资产 固定资产 长期资金,收益和财务风险大，但筹资成本低,二、企业筹资组合,3、筹资组合的策略,（3）保守 的策略,短期流动资产A 短期资金 短期流动资产B 长期流动资产 长期资金 固定资产,财务风险低.筹资成本高,三、企业资产组合,1、企业资产总额中流动资产 与非流动资产的比例 称为资产的组合。,2、影响资产组合的因素,持有多的流动资产 可以降低企业的财务 风险，但是流动资产的 报酬率一般较低。,三、企业资产组合,3、资产组合策略,（1） 适中 的策略,保持正常的流动资产需要量。 保险储备量,（2） 保守 的策略,保持正常的流动

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