信托公司经营实务2.ppt

1、,信托公司经营实务(二),Page 2,信托业务概述,Page 3,信托公司设立集合资金信托计划，应当符合的要求,Page 4,信托公司管理集合资金信托计划，应当遵循的规定,Page 5,信托公司信托业务展业的实际情况 2001年信托法颁布后，经过重新登记的信托公司开始按照信托法的规定，经营规范的信托业务。 资金运用方向 金融证券、企业融资、房地产、基础设施等方面 交通运输、农林牧渔、科教文卫等行业 基础设施和公用事业类信托产品几乎涵盖电力、燃气、水务、热力、 公路、铁路、桥梁等所有领域 中粮信托长潭西线高速公路项目集合资金信托计划 企业年金、信贷资产证券化、私人股权投资、受托境外理财业务等创

2、 新类业务 资产抵押证券（ABS）、房贷抵押证券（MBS）、不良资产证券化、 汽车贷款抵押证券 私募股权投资信托产品,Page 6,基础设施永久性的成套工程构筑、设备、设施和他们所提供的为所有企业生产和居民生活共同需要的服务 公共设施：电力、电信、自来水、卫生设备和排污、管道煤气等； 公共工程：公路、大坝和灌溉及排水渠道等水利设施； 其他交通部门：铁路、市内交通、港口和航道、机场等。 基础设施信托是指委托人将其资金委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义，将信托资金投资运用于交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施项目，为受益人利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。 基础设施信托一般

3、以政府财政陆续到位的后续资金、所投项目公司阶段性还款、项目预期收益形成的分红作为偿还保证。 保障措施十分丰富，包括抵押、保证、质押、财政预算安排、商业保险、信托受益权分层设计、账户监管、现金流补充协议、风险补偿承诺、信用违约置换、信托财产置换、债务转移、资产远期出售协议、贷款承诺、银行保函、股东担保函、注资承诺等。因此基础设施信托产品安全性较高。,Page 7,基础设施信托业务的运作模式,Page 8,基础设施贷款信托模式：信托公司将信托资金以贷款形式投向信托文件中约定的基础设施项目，并到期回收信托贷款本息。 基础设施股权投资信托模式：信托公司运用信托资金以参股方式，与项目主办方联合发起设立项

4、目公司或对已有项目公司增资扩股，充实融资主体的资本金，以吸引和带动其他债务性资金的流入。在项目运行期间，信托公司通过派驻股东、参与经营决策等方式介入项目公司的日常运营。 基础设施财产权信托模式：政府部门或公用事业法人以特定的财产或财产权作为信托财产，委托信托公司作为受托人设立财产权信托；信托公司接受政府部门或公用事业法人的委托，向投资者转让其持有的信托受益权进行融资，投资者交付转让价款后成为信托的受益人。 信托财产：股权、土地、公路/桥梁收费权、公共设施门票收费权 等可金融化的资产； 为提高信托产品的信用等级，可以进行信托受益权的分层设计；,Page 9,基础设施产业基金模式：基础设施产业基金

5、，是由信托公司通过集合信托计划方式发行信托单位，设立基础设施产业基金，以产业基金的形式对基础设施项目进行股权、债权或权益投资，或采用混合融资的方式进行组合投资。 （1）募集对象多元化：产业基金的规模相对大于集合类信托，其资金来源更趋广泛。除包括一般投资者外，还吸引地方城建企业、专业投资基金、保险机构等其他机构投资者以及信托公司自有资金的参与。 （2）组合化投资：资金投向不再特定为单一项目。而是根据合同规定的投资策略投资于符合要求的若干同类基础设施项目，同时在基金中留有部分备用资金用于投资者受益权的定期赎回（银行活期存款、国债投资、国债回购、同业拆放等低风险、高流动性投资的方式） （3）流动性好

6、：产业基金采用开放式的设计思路，通过增设申购、赎回期，定期向投资者开放，以提高其流动性。 （4）收益分层设计：设置“优先/劣后”的收益分层关系，满足不同风险偏好、不同层次的投资需求。,Page 10,基础设施信托业务的前景： 2009 年全国城市化率达到46%（发达国家75%） 制度优势：信托可以直接介入实业投资领域 政策优势：政府鼓励加快基础设施建设 投资方式多元化：直接项目投资、收购、参股等多种方式参加项目建 收益方式包括利息、分红、股权转让、项目收费、租金等 资金来源广：打通民间资本大规模进入基础设施投资的渠道 安全性较高：地方政府支持和政策优惠，在安全性方面有较好的保障， 可以满足追求

7、稳定安全投资收益的投资者。 结构设计灵活：受益权可以分割、分层、转让，满足受益人、政府、项 目公司、信托公司各方面的各种利益需求。,Page 11,房地产是指土地和地上建筑物及其附着于其上的权益，比如所有权、使用权、收益权、抵押权等。房地产业投资资金需求量大、资金循环周期长 住宅：商品房、经济适用房、廉租房和公租房 商业房地产：写字楼市场、商贸娱乐中心房地产市场 工业房地产：工业生产厂房市场，企事业单位、机关办公用房市场等 房地产信托是指信托公司按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，以房地产项目或其经营企业为主要运用标的，对信托财产进行管理、运用和处分的行为。,Page 1

8、2,房地产信托监管政策（2005-2011） 212号文：关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知（2005） 四证国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许 可证、建筑工程施工许可证 二级资质国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质 项目资本金开发项目资本金比例不低于35% 54号文：关于进一步加强房地产信贷管理的通知（2006 将“投资附加回购承诺等方式”视同间接发放房地产贷款进行监管 265号文：关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知（2008） 禁止信托公司向房地产开发企业发放流动资金贷款，严禁以购买 房地产开发企业资产附回购承诺等方式变相发放流动资金贷款 不

9、得向房地产开发企业发放用于缴交土地出让价款的贷款 25号文：关于支持信托公司创新发展有关问题的通知（2009） 严禁信托公司以商品房预售回购的方式变相发放房地产贷款,Page 13,84号文：关于信托公司开展项目融资业务涉及项目资本金有关问题的通知（2009） 项目资本金由35%调整到20%（保障性住房和普通商品住房项目）和30%两档 关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知（2010年2月） 以结构化方式设计的信托计划，优先和劣后受益权配比比例不得高于3:1 信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款 规定“实质重于形式”监管原则，“杜绝信托公司以各种方式规避监管的行为” 银监会信托公司

10、房地产信托业务风险提示的通知（2010年11月） 对房地产信托业务进行合规性风险自查，逐笔分析业务合规性和风险状况 11号文：银监会关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知（2011） 提高净资本计算标准 集合类融资业务：公租房及廉租房融资风险系数为1%，其他房地产融资则为3%。 单一类融资业务：公租房及廉租房融资风险系数为0.5%，其他房地产融资为1%； 这意味着100亿元的房地产融资类业务总规模，其占用的风险资本就将高达3亿元,Page 14,房地产信托业务的运作模式,Page 15,Page 16,房地产信托业务的发展趋势： “十二五”期间，加大保障性安居工程建设力度，加快棚户区改造

11、，发展公共租赁住房，增加中低收入居民住房供给。 随着房地产宏观调控的深入，完善房地产信托产品的风险控制。 投资类型：住宅类信托商业物业、保障性住房类信托 投资方式：充分发挥在投资管理方面的优势，推进房地产股权投资信托 发展趋势：基金化的中长期房地产集合资金信托计划、REITs,Page 17,Page 18,证券投资信托业务是指信托公司将集合信托计划或者单独管理的信托产品项下资金投资于依法公开发行并符合法律规定的交易场所公开交易的证券的信托产品。 投资范围 国内证券交易所挂牌交易的A股股票 封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金（含ETF和LOF） 企业债、国债、可转换公司债券、1天和7天国债

12、逆回购 银行存款 其他 投资方式 一级市场申购，以战略投资人身份参与配售等 二级市场交易,证券投资信托业务的运作模式,Page 19,Page 20,Page 21,阳光私募信托产品的架构分析,银信合作是在我国现阶段分业监管、分业经营体制下，商业银行和信托公司共同为客户提供的一种综合性金融产品模式和金融服务平台。 银信合作主要包括以下几个方面： （一）银信理财合作 （二）信托公司委托银行进行信托资金代理收付协议业务 （三）信托公司委托银行代为推介信托计划业务 （四）银行和信托公司开展信贷资产证券化合作业务 （五）银行和信托公司合作的其他业务,Page 22,银信理财合作业务的模式,Page 23,Page 24,信托公司经营实务2 1、房地产信托产品的模式有哪些？ 2、信托公司从事证券投资信托业务运作流程是什么？ 3、举例说明典型的几种证券投资信托业务。 信托公司经营实务1 1、信托公司设立的条件是什么？ 2、信托公司合格出资人条件要求包括什么？ 3、信托公司经营哪些业务？ 4、信托公司业务经营有哪些禁止性规定？ 5、信托公司应遵循什么样的经营原