投资银行学(全部1-11章)

1、投资银行学Investment Banking，发表人：李惠副教授，教育的目的为年轻人做终身教育准备的罗伯特梅纳德哈金斯，授课人民教师的介绍，工作经验：高中教育经验(1987-2013 )证券行业工作经验(1992-2004 ) 广州证券业协会1992-1995中国证监会广东监管局1995-2004广东证券期货训练中心主任，MBA课程研究特点：金融与资本市场，修订量经济学正式发表论文四十佚篇，研究报告百佚篇投资银行要看正确吗？ 如何对待投资银行？ 从美国金融危机到2008年金融危机是次结账台危机次结账台危机发生的原因金融市场的表现对全球经济的影响结论：投资银行业务所导致的，究竟什么是投资银行，

2、从投资银行的历史看社会功能投票的开始大约在1800年出生于欧洲，巴林兄弟和雷斯特家，民间合伙企业的形式。 发行债券融资创造大项目工程。 1860年，莱星空卫视没有预料到美国的崛起输给了摩根财团。 1900年是美国摩根基金会的天下。 自1919年摩根逝世以来，美联社成立了。 1929年的金融危机使分业经营降低了地位。 对投资银行社会功能融资的中介。 核心竞争力信息和信誉如何正确看待投资银行？ 投资银行业务的持续扩张企业上市中介、交易中介、自营和杠杆操作、基金。 1980年以后的资产证券化、并购重组等。 早期家庭信誉良好，80年代以后职业经管人信誉下降，形成利益冲突。 利益冲突之一是向投资者和融资

3、者表达(案例； 发行价格是合理的第二个是投票和双方的利益冲突(情况：自营和代理业务的冲突)。 三是收购业务中利益冲突(委托第三方判断收购)的四个复杂衍生金融产品销售利益冲突。 如何对待投资银行？ 企业； 传统业务中的利益基本一致的企业上市，选择掌门人的投行，利益一致。 现代业务中利益冲突的一部分，公司收购的决定是与收购案分开进行的。 派生金融品种的严重利益冲突，令人难以置信。政府和市场监督人的一般投资者，二、投资银行学系统，金融学的投资银行学金融系统的投资银行投资银行研究背景投资银行学体系， 金融学的投资银行学国际流行理念：金融金融学公司金融翻译公司金融公共金融包括三个方面： 1、公司财务学：

4、从企业的角度考察金融学，企业投资、 研究通过融资和运营资金的管理实现股东价值最大化的方法2、投资学：投资者主要研究投资组合的投资分析、决定和评价3、金融市场中介学，从第三方的角度考察金融学，主要研究金融市场交易及各中介的业务、管理和监督、金融学的投资银行学、企业投资决定融资决定、投资者、金融市场、 研究金融中介、投资学、金融中介和市场学的投资银行在金融学属于金融中介和市场学的范畴，因此它有重要的联结作用，包括投资银行、商业银行、金融系统方面的金融中介、借款人/投资人家庭、商业公司、政府、海外机构、贷款人/储蓄人家庭、商业公司、政府、政府、政府、资金、 直接融资、政府、间接融资、金融中介：商业银

5、行、金融中介：证券公司、各种金融机构股票、金融期货、期权、基金、其他各种金融机构票据、买方、交换企业与资产现金流量分析技术企业与资产的价值评估、风险与收益、资本资产定价理论、资产证券化等两个主要线性资产证券化与资产重组两个辅助线投资银行的三， 本课程内容第一篇第一章投资银行概论第三篇资产证券化第二章资产证券化的基本理论第三章证券发行和大头针第四章证券企业上市第五章证券交易第六章证券交易第七章风险投资基金第七章信用资产证券化第四章企业重组概论第九章企业扩张第十章企业所有权和控制权变更投资银行学的教材和参考书关于如何选择教材：巴菲特和林奇从教材：投资银行学何小锋黄嵩萩北京牌高等院校出版社2008年

6、，投资银行相关海外译本1，金融系统中的投资银行吉斯特【美】经济科学出版社2，资本市场：机构和工具法博齐【美】经济科学出版社3，合并、 重组和公司管理乌伊斯特顿【美】经济科学出版社，参照书籍：投资银行学任国，徐洪才执行主编现代投资银行研究郑鸣王聂萩，中国金融出版社2002年投资银行学陈伟琦执行主编，东北财大出版社2002年投资银行业务和经营任淮秀执行主编， 中国人民大学出版社2000.6投资银行业务指南美m托马斯里奥萩，经济科学出版社2000年第三次，学习本课程应实现的目标，对投资银行学的内容要全面了解协同工作和主要内容、基本概念和基本理论。 学习思考现实的投资银行学相关问题，了解中国的企业企业

7、上市制度和存在的问题，证券交易制度应该如何建立，证券市场如何有效率，证券中介机构如何改建，我国的证券市场风险是如何产生的。 我国企业重组合并业务等。重视实际的投资银行政策、资本市场和投资银行业务活动、教育安排和审查方法，教育安排教育流程按照投资银行的特别安排进行课程内容、案例分析和新闻解读课程讨论，各专题有讨论的问题审查方法期间占50%，平时占50%。 提出放学后的思考问题5篇文章进行签名。 第一章投资银行概论，本章重点：投资银行是主要资本市场业务的金融机构，是先进证券市场核心中介和成熟金融系统的重要主体，其主要作用是将资金利用者与供应者直接结合，寻求双方最适合的风险与收益关系，即资产的有效分

8、配与交换的中介。 在本章中，介绍了投资银行的概念、与商业银行的比较以及投资银行业务的内涵、金融系统投资银行业的发展。 本章目录第一节投资银行基本概念第二节国际投资银行的特点第三节中国投资银行业及前景案例1 :海尔集团资本市场的运营和投资银行功能，第一节投资银行的基本概念1，投资银行的含义2，对投资银行业务的四个层次定义3，投资银行学及其价值创造，1，投资银行的含义，投资银行的概念很复杂， 至少涉及四个层次：机构层次、从事投资银行的中介机构行业层次、从事投资银行的行业整体的业务层次、投资银行经营的业务种类学科层次2 .投资银行业务的四个层次的定义、国际萩名投资银行家罗伯特库恩的业务的定义：定义1

9、 :指经营所有的金融市场业务。 包含银行、证券、保险等的定义2 :意味着经营所有的资本市场业务。 证券大头针和经纪公司融资、企业融资、兼并收购、咨询、财富管理、风险资本等定义3 :指经营部分资本市场业务的金融机构，主要是指大头针和交易以及企业融资和合并部分定义4 :指只经营大头针和交易业务的现在，在中国关于投资银行业务的定义为2或者3， 本课程也主要包括这些个的业务内容在内的投资银行与所有的市场目标一样，形成了利益最大化的证券发行交易各种金融创新围绕价值高附加值的资本价值高附加值链，投资银行沿着该链开展业务活动。投资银行所有业务由通融资金和投资者为创造价值、共享价值高附加值风险投资一级高附加值

10、证券发行企业上市二级高附加值证券发行，自营、资产管理三级增值合并收购四级增值金融衍生工具五级增值，投资银行业务结构图，按我的观点， 投资银行家不是从教室学习，而是发现实践中产生的市场机会、价值，创造价值的国家不同，有不同时期的定义。 这是变动和发展的概念，如果必须给出定义。 投资银行是主要业务投资银行业务的金融机构，投资银行的职业素质，核心价值吗职业道德投资的利益冲突是商业秘密信息披露不一盏茶的内幕交易的可靠性和技能，第二节投资银行的业务特征，1、历史渊源和业务特征2、投资银行业的基本模式3、投资银行业的基本类型4、国际投资银行的发展环境5， 国际投资银行的发展趋势，一、历史渊源和业务特征，商

11、业银行与投资银行的分工和融合历史过程在1999年美国金融服务现代法案明确了混业经营的合法地位业务特征：传统商业银行随着资产业务、负债业务和中间业务近年来全球混业经营，商业银行的中间业务迅速发展，并与投资银行业务交叉越来越多。除了银行存款业务和保险业务外，投资银行的余额全部完成，成为“金融百货大楼”。 2、投资银行业的基本模式，历史上有三种模式。 第一类，美国分工模式，受1933年格拉斯-斯蒂格尔法案的制约，第二类，欧洲模式，商业银行模式从事投资银行业务的第三类是日本模式，金融型证券公司从事投资银行业务。 现在有两种模式。 一个是混业经营，另一个是分业经营。 3、投资银行业的类型，金融绝对控股是

12、所有金融业务，如汇丰、瑞银、花旗和中信集团的万能型投资银行提供所有投资银行业务的高盛、摩根斯坦共和国利、中金公司等专业型投资银行，专注于交易、企业上市、公司收购等特定的投资银行业务。 4、国际投资银行的发展环境、国际投资银行的发展环境投资银行的发展机遇内部(业务创新)、外部环境、长期发展(无所不能银行的诞生)投资银行兼并的摩根和笛恩威特花旗和旅行者日本：兴业和野村，兴业， 第一劝告业和富士银行构成瑞穗金融集团的法国兴业银行和巴黎银行德意志收购浮银行投资银行的竞争态势商业银行的竞争：规模劣势、可靠性危机(安然)、吞并压力、5、投资银行发展趋势、无所不能分业经营和混业经营的无所不能化趋势和全能银行

13、(德国和美国) 有日子必分，有日子必合国际化机构、业务、所有权、企业通融资金渠道、证券投资信息运营信息时代网络化：上线了投资银行智能化投资融资主体的复杂性与投资银行人才的竞争。 第三节中国投资银行业，1、中国投资银行业的历史与发展2、中国投资银行业的组织形式、中国证券市场的历史与发展、第一期、交易厅前期的1987-1991证券市场的开放始于政府公债的发行。 第二个时期，证券市场成立于1991-1997年1990年12月19日，上海证券交易所正式营业。 1991年4月11日深圳证券交易正式运营。 1997年公布了证券法。 第三个时期，整理整顿时期1997-2005年整理整顿保证金管理制度大力发展

14、机构投资者的股票分割改革，第四个时期，规范发展时期2006-至今， 快速发展阶段：现象均流通扩大市场规模的中小企业板创业板股票大盘发行量和发行速度是指期货和融资融券公司债券市场、债券投资基金货币市场和货币市场基金机构投资者规模：基金、QFII、社保、保险基金、 企业年金和民间募捐等投资银行发行股票企业上市融资和国际市场的关联度提高经济，引导晴RAIN表市场从无效市场向有效市场转换，2010年a股IPO的修订通融资金额为4，882.63亿元，比上年增加159.9%。 2010年国内(包括a股IPO、再融资、债券市场)的通融资金比上年增加123%，达到1.03兆元，截至2010年12月国内股票大盘

15、的通融资金为3.18兆元。 到2008年底，QFII76家证券投资基金规模的变动为1047.8亿元，2、中国投资银行业的组织形式为：中国投资银行业本质上是证券公司，而现在的组织形式多为股份有限公司产生背景：由国家专门银行和金融机构、 地方银行和金融机构出资或出资，设立由地方财政系统建立的证券服务公司全国和由地方性信托建立的证券公司，投资银行的公司制度，受司法、证券法和银行法等规定。 1 .规定分业经营、分工管理2 .改建为股份制公司，部分成为企业上市公司3、公司分为两类。 第一章工作、分析问题1、美国金融危机的产生原因和对全球经济的影响。案例1 :“企业发展和资本运营”收集某企业资料分析： 1

16、、企业的发展过程和现状2、企业如何进行资本运营3、投资银行在帮助企业资本运营中的主要功能、案例1 :海尔集团资本市场的运营和投资银行的功能、思考： 1、海尔采用的资本市场运营方法是什么3、投资银行资本市场的主要功能是什么？ 案例：目录一、海尔集团发展历程二、海尔集团发展历程三、海尔资本运营成功案例四、海尔现象及其启示五、海尔资本运营成功之处六、投资银行资本市场的主要功能一、海尔集团发展历程、 海尔公司集团前身源于青岛冰箱厂，由亏损严重的1993年的企业上市、资本运营、合并控股等扩大规模，通过国际化和规范管理，公司集团海尔13年来迅速增长了14家内资企业，组成了国内家电行业最大规模的“联合舰队”。 1996年在全国500强中排名第30位的龙头企业团体。最近的数据、世界家电行业的掌门人：公司主要从事冰箱、空调、冷冻库等白色家电产品的生产和经营，主要经营业务的比重分别为40、35、7。 数据显示，08年海尔冰箱的国内市场零售份额为28.0海尔冷冻库的零售份额为46.6，全部位于行业掌门人的海尔空调的零售份额为15.2。 规模情况：标准行业市场价格排名第17位，营业收入排名第5位持续收益能力：分红能力非常强，企