财政与金融 第13章 货币需求与货币供给.ppt

1、2020/7/28,1,第13章 货币需求与货币供给,2020/7/28,2,学习目标 学完本章后，你应该能够： 知晓货币流通的范围、流通层次的划分 理解货币需求及其测量 领会货币供给及银行在货币供给中的地位 领会货币供求均衡与社会总供需的关系,2020/7/28,3,13.1 货币流通范围及层次划分,13.1.1 货币流通范围的扩展 到目前为止，现金与活期存款被普遍承认为是货币。但由于定期存款及其他类型存款，甚至流动性很强的某些短期证券等金融资产，可以便利地转换为现金和活期存款，这就决定了货币范围的扩大。但作为货币，它们之间存在着重大的区别，而不能完全等同于货币。因此有必要对货币进行层次的划

2、分。,2020/7/28,4,13.1.2 资本市场的交易工具 划分货币层次的原则 划分货币层次遵循的依据： （1）货币的流动性程度。 （2）层次划分要考虑到与有关经济变化有较高的相关程度 （3）具有划分层次所需的统计资料和数据，并且银行具有调控能力。,2020/7/28,5,划分货币层次的目的和标准 划分目的 将货币划分为不同层次的目的在于方便中央银行进行宏观经济运行的监测和货币政策的操作。 划分标准 如何划分货币层次，大多数国家的中央银行都是以金融性资产的流动性作为标准。 货币层次的划分，国际货币基金组织采用两个口径：货币和准货币。,2020/7/28,6,货币层次划分 美国货币层次的口径

3、是：M1、M2、M3、L、和Debt。 根据最新修订的统计口径，中国目前的货币供应量层次为：M0，M0流通中的现金； 狭义货币M1，M1M0+企业活期存款+机关团体存款+农村存款+其他存款； 广义货币M2，M2M1+城乡储蓄存款+单位定期存款+其他存款+证券公司客户保证金。,2020/7/28,7,13.2 货币需求,13.2.1 货币需求的概念 一般认为货币需求是指社会各阶层（包括个人、单位、政府）在既定的收入或财富范围内愿意而且能够以货币形式持有其财富的数量。 （1）是一个存量概念 （2）是有效需求 （3）现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求 （4）货币需求产生的根本原因在于货币所具

4、有的职能,2020/7/28,8,13.2.2 马克思货币需要量公式 马克思的货币需要量公式，揭示出了流通中货币需要量取决于三个因素：即： 流通中货币需要量一定时期待销售商品数量单位商品价格单位货币流通速度 马克思在金本位货币制度下，货币流通的一般规律：货币需要量与待销售商品价格总额成正比，单位货币流通速度成反比。 在纸币流通条件下，纸币流通规律可表述为：流通中纸币数量必须限定在客观货币需要量的范围之内，超过这一限度，纸币就要贬值，物价相应上涨。这也就是通常所说的通货膨胀现象。,2020/7/28,9,13.2.3 货币需求的因素 1）社会商品可供量、物价水平和货币流通速度 根据马克思的货币必

5、要量公式，流通中所需的货币量与物价水平和商品可供量成正比，与货币流通速度成反比。 2）收入状况 货币需求与收水平成正比 3）信用发达程度 信用发达程度与货币需求成负相关。 4）市场利率 货币需求与市场利率成负相关,2020/7/28,10,13.2.4 货币需求量的具体测定 流通中现金需要量 基于现金流通主要服务于消费品和劳务的流通，所以按照马克思公式可推导出下式： 现金需要量现金销售的社会商品销售额和劳务额单位货币流通速度 包括流通中现金和存款量在内的货币需要量 货币需要量经济增长率计划调价物价变动率货币流通速度变化率 在上式中，当货币流通速度减慢时，应为“”货币流通速度变化率；反之，货币流

6、通速度变化率前为“”号。,2020/7/28,11,13.2.5 货币容纳量弹性 现实表明，在货币需要量某个绝对值的上下一定幅度内供应货币，并不会引起市场和物价波动。这就是说，货币需要量是一个区间，在此区间内供给货币都是符合客观经济需要的。这种现象被称为货币容纳量弹性。,2020/7/28,12,13.3 货币供给,13.3.1 货币供给的含义 货币供给是指一个经济体在某一时点上为社会经济运行服务的货币量，即财政部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量。 货币供给量是一个存量概念，是指某一时点上的货币供给量。而货币流量则是指按一定时期计算的货币周转总额，货币所完成的交易量总和。货币流量的

7、大小等于货币供给量乘以货币流通速度。即： 货币流量货币供给量货币流通速度,2020/7/28,13,13.3.2 银行在货币供给中的重要地位 商业银行在货币供给中的作用 几个基本概念 原始存款：是指商业银行吸收客户的现金而直接形成的存款（包括商业银行从中央银行通过再贴现和再贷款方式取得的货币资金）。 派生存款：是商业银行通过办理贴现、放款、投资等业务而创造出来的存款。 法定存款准备金（Rd）：以法律形式确定的商业银行对吸收的存款必须提留的最低限额的存款准备金，法定存款准备金占商业银行吸收存款的比例称为法定存款准备金率(rd)。,2020/7/28,14,两个前提 （1）部分存款准备金制度。 （

8、2）非现金转帐结算制度。客户取得借款后，通常并不（或不全部）支取现金，而是通过签发支票的形式转入另一银行存款帐户。 为便于从理论上进行分析现提出两个假设 （1）商业银行对于吸收的原始存款，除提留法定存款准备金外，其余超额存款准备金全部贷放； （2）假设客户存入货币之后，不发生提现行为。,2020/7/28,15,商业银行的存款派生过程 商业银行是办理活期存款的银行。各企业、单位将款项存入银行，形成商业银行的原始存款，并通过银行办理转账结算来进行支付。当商业银行机构贷款以转账方式进行时，这笔贷款又会以存款形式进入借款单位所在银行开立的存款账户，或是进入商业银行的另一家机构，其结果都是新增加一笔存

9、款，这就是所谓的派生存款。这个由贷款派生出的存款，又会被银行贷出，同样派生出另一笔存款。这样的存贷、贷存的反复进行，自然会派生出大量的存款来，为流通中增加货币供应。,2020/7/28,16,举例说明上述存款派生过程。设A行吸收存款l万元，按20上交中国人民银行作为法定存款准备金，其余8000元贷给某乙企业：而乙企业将8 000元存入其开户行B行，B行按规定将1600上交作为存款准备金，其余6 400元贷给某丙企业，丙企业将6 400元存入开户行C行，C行又可以扩大贷款如此类推。存款派生过程可参见表13-1。,2020/7/28,17,表13-1 存款货币创造过程 单位：元,2020/7/28

10、,18,从理论上分析，影响商业银行存款派生能力的两个因素：一是原始存款，两者成正比。二是上交中央银行的法定存款准备金率，两者成反比。以公式表示上述关系即： 存款增加总额原始存款存款准备金率； 即 DPrd 将法定存款准备金率的倒数称为货币乘数K，即K1rd，反应商业银行存款货币创造的能力大小。 存款总额可改写为DKP D：表示经过派生的活期存款总额的变动； P：表示原始存款的变动；F：表示派生存款总额； rd：表示活期存款法定存款准备金率；K：表示货币乘数；,2020/7/28,19,由于商业银行超额准备和活期存款转化为定期存款 的影响，需要对货币乘数K进行修订。 货币乘数K修订为： K1(r

11、dcetrt） 其中，t为定期存款与活期存款之比，rt 为定期存款的法定存款准备金率客户， c为现金漏损率， e为超额存款准备金率e,2020/7/28,20,中央银行对货币供给的作用 中央银行对货币供给的影响主要通过以下3种业务来实现。 （1）公开市场操作业务 （2）再贴现和再贷款 （3）法定存款准备金,2020/7/28,21,13.3.3 制约货币供应量的因素 （1）企业和部门的贷款需求 （2）企业、单位和居民持有现金的状况 （3）财政收支状况,2020/7/28,22,13.4 货币供求关系,13.4.1 社会总供给与社会总需求 社会总需求（AD） 通常是指在一定时期内，一国社会的各方

12、面实际占用或使用的全部产品之和，是一定时期全社会有支付能力的全部购买支出，由四部分构成：消费需求C、投资需求I、政府支出G、出口需求X，总需求D， D=CIGX 社会总供给（AS） 通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量，也是一定时期内社会的全部收入或总收入。,2020/7/28,23,理解社会总供求平衡的含义时，要从以下三个方面把握： （1）社会总需求与总供给的平衡是货币平衡，而不是实物均衡； （2）社会总需求与社会总供给的平衡是市场的总体均衡，它既包括货币市场的平衡，也包括商品市场的平衡，是两者的统一。 （3）社会

13、总需求与总供给的平衡是动态的均衡，是现实的社会总需求与短期内可能形成的总供给的平衡。总需求和总供给都是不断变化发展的，必须从动态的角度加以研究。,2020/7/28,24,13.4.2 货币供求均衡与社会总供求的均衡 货币供求均衡是指货币供给与货币需求之间相匹配，即货币供给量（Ms）等于货币需求量（Md）。货币供需与社会总供需之间存在着密切的联系 ： AS Md AD Ms 图13-1 社会总供需与货币供需关系,2020/7/28,25,本章小结, 中国统一的货币流通包括两大领域：现金流通和转账结算。 将货币划分为不同层次的目的在于方便中央银行进行宏观经济运行的监测和货币政策的操作。关于货币层次的划分，国际货