第二章 财务报表解读与分析.ppt

1、第二章 财务报表解读与分析,第一节 资产负债表的解读与分析 第二节 利润表的解读与分析 第三节 现金流量表的解读与分析 第四节 所有者权益变动表的解读与分析 第五节 附注的解读与分析,第一节 资产负债表的解读与分析,一、资产负债表的解读 二、资产负债表分析的作用 三、资产负债表质量分析 四、资产负债表水平分析 五、资产负债表结构分析 六、资产负债表重点项目分析,一、 资产负债表的解读,（一）资产负债表 （二）资产负债提供的信息 （三）注意的问题,一、资产负债表,(一)资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。 格式：我国资产负债表一般为账户式,编制基础： 资产=负债+所有者权益,

2、构成要素： 资产、负债、所有者权益,时点（静态）报表,（二）资产负债表提供的信息,1、可以提供资产的总额及其结构，表明企业拥有或者控制的经济资源的规模及其分布情况。 2、可以提供负债总额及其结构，表明企业负债方式及其规模，反映企业举债经营的力度。 3、可以提供所有者权益总额及其构成情况，表明企业投资者在企业资产中所占的份额。据以判断资本保值增值情况以及对负债的保障程度。,以上信息是进行财务分析的基本资料：,通过对资产负债表不同时期相同项目的纵向（垂直）比较，以及相同时期不同项目的横向（水平）比较，可以了解企业的财务状况发展变化趋势。 变现、偿债和支付能力 经营能力 财务实力资本保值、增值情况

3、财务风险情况等,（三）理解资产负债表需注意的问题,1、按历史成本计价的资产，可能与市价相差大。 2、同样是流动资产，流动性要相差很多。 3、可能存在许多未计入表中的资产与负债。 4、反映的是时点数据，不能全面反映在某一会计期间的增减变动。,二、资产负债表分析的作用,（一）分析企业资产的分布及其利用情况 （二）分析企业所承担的债务类型及其偿还时间 （三）分析企业净资产及其形成原因 （四）了解企业财务发展状况及其趋势,三、资产负债表质量分析,（一）资产质量分析分析资产负债表各资产项目 优良资产：能够产生可预期的不断增加的利润和现金流的资产。 不良资产：不能够产生利润和现金流的资产。 好的企业家是生

4、产“优良资产的专家”； 差的经营者是生产“无效资产的庸才”。总资产中优良资产比例愈高，公司资产质量愈好。 资产负债表（BS）是公司的面子，利润表(IS)是公司的日子，现金流量表(CF)是公司的底子。 （二）负债质量分析分析资产负债表各负债项目 （三）所有者权益质量分析分析各所有者权益项目,四、资产负债水平分析,资产负债表水平分析是将两期资产负债表的数据，分别计算各项、各类、总额的增减额和增减率，编制水平比较资产负债表，以全面具体地观察企业资产、负债及所有者权益的规模及其增减变化情况，也称横向分析。 例1，对东方公司2012年12月31日资产负债表进行水平分析。,东方公司资产负债表（简化） 20

5、12年12月31日 单位：万元,东方公司水平（横向）比较资产负债表（左方） 单位：万元,资产规模及变动分析,东方公司水平（横向）比较资产负债表（右方） 单位：万元,筹资规模及变动分析,（一）资产规模增减变动主要有,1、公司总资产规模有所缩小 2、流动资产变动值得关注 （1）货币资金减少 （2）应收账款增加 3、非流动资产调整明显,（二）筹资规模增减变动,1、短期债务规模缩小 2、长期资金来源规模有所增加 非流动负债和股东权益（留存收益）等长期资金都有所增加，公司财务稳定性强。,东方公司2010-2012年资产负债表（简化） 单位：万元,例，对东方公司2010-2012年资产负债表进行规模趋势分

6、析。,东方公司2010-2012年资产负债表规模趋势分析表（定基比率）,五、资产负债表结构分析,财务结构：是指以价值反映的企业资产结构及企业资金来源的结构。包括：资产结构、资金（融资）结构、资产结构与资金结构的关系。 （一）资产结构投资活动形成 资产结构是企业在某个时点各项资产的规模和构成。 流动资产与非流动资产结构 有形资产与无形资产结构 流动资产与固定资产结构,1.保守型资产结构。流动资产高，长期资产低，现金充裕。特点：经营风险小,但盈利能力弱。 2.中庸型资产结构。流动资产和长期资产的比重达到均衡。特点：资产的风险和收益得到均衡。 3.风险型资产结构。流动资产少，长期资产多，现金较少。特

7、点：经营风险大，但盈利能力强。,资产结构类型,（二）资金结构-筹资活动形成,资金结构，即筹资结构，是指企业在某个时点各项资本的规模和构成。 流动负债与长期负债结构 流动负债与长期资本结构 长期负债与所有者权益结构,资金结构类型：,（1）保守型融资结构。长期负债和自有资本较多，流动负债较少。特点：短期偿债压力轻，财务风险低.但融资成本高。 （2）中庸型融资结构。根据资金的用途来确定负债融资和自有资本融资的比重，并保持合理的负债融资和自有资本融资。特点：财务风险和融资成本均中等。 （3）风险型融资结构。负债特别是流动负债较高。特点：高财务风险、低融资成本。,（三）资产结构与筹资结构的关系,不同：

8、资产结构-资产，风险指的是经营风险； 筹资结构-负债和所有者权益，风险指的是财务风险。 联系： 当其他条件一定时，不同的融资结构可与不同的资产结构互补。如风险型资产结构采用保守型的融资结构，保守型资产结构采用型的风险融资结构等，可以在一定程度上实现经营风险和财务风险的均衡，降低企业的总风险。,（四）资产结构与筹资结构适应类型分析,1.保守型结构 2.稳健型结构 3.平衡型结构 4.风险型结构,1.保守型结构：是指企业全部资产的资金来源都是长期资本，即所有者权益和非流动负债。,优点：风险较低。 缺点：资本成本较高、筹资弹性较弱。,2.稳健型结构：企业的资产可分为永久性占用资产和临时性占用资产两部

9、分。永久性占用资产应有稳定和长期的资本来源；临时性占用资产与短期负债相对应。,优点：风险较小。 资本成本较低、筹资具有一定的弹性。,3.平衡型结构，企业的非流动资产应以长期资本来满足，流动资产可以流动负债来满足。,流动资产与流动负债内部结构相互适应：风险和资本成本较低。 否则，使企业产生资金周转困难，并有可能陷入财务危机。,4.风险型结构，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分非流动资产的资金需要。,优点：风险较大。 缺点：资本成本可能较低。,（五）资产负债表结构分析,资产负债表结构分析将两期资产负债表中的数据，以总资产为共同基数，分别与报表中其他各项、各类金额相除，计算出

10、各自占总资产的比重即结构比率，通过编制共同比资产负债表（也称纵向、垂直比较资产负债表）形式，对各项进行判断和评价。 例2，对东方公司2012年12月31日资产负债表进行结构分析。,东方公司共同比（纵向、垂直比较）资产负债表（左方） 单位：万元,资产结构及变动分析,东方公司共同比（纵向、垂直比较）资产负债表（右方） 单位：万元,筹资规模及变动分析,1、资产结构此消彼长 （1）流动资产比重下降。表明该公司资金流动性有所降低和现金支付能力有所下降。 （2）非流动资产结构变动的动向明显。 2、筹资结构趋于平稳 （1）公司负债比重在下降，内部在调整。 表明公司短期债务偿付压力有所减小。 （2）公司权益比

11、仍在上升。,东方公司2010-2012年资产负债表（简化） 单位：万元,例，对东方公司2010-2012年资产负债表进行结构变动趋势分析。,东方公司2010-2012年资产负债表结构变动趋势分析表,六、重点项目专题分析,重点项目是对企业财务状况发生重大影响的资产负债表项目，包括所有占比重较大、增减幅度较大或异常的项目等。 例3，东方公司2012年资产负债表中变动较大的“应收账款”（增加299.1万元=598.2万元-299.1万元，增幅100%）进行重点分析。,（二）分析,1、期末应收账款中75.80%为本年度发生的，且基本面为稳定协作关系的大客户。 2、期末应收账款中账龄3 年以上和信用风险

12、较大的比重，比年初均有所下降，但风险依然存在，且有累积效应。 建议：加强信用风险管理，对无法收回的应收账款应核损节税。,注意：,、资产负债表分析要决：资产不是越多越好；负债不是越少越好；净资产要看盈利积累了多少。 、资产规模分析要点：来源、结构、质量和周转。,第二节 利润表的解读与分析,一、利润表的解读 二、利润表分析的作用 三、利润表质量分析 四、利润表的水平分析 五、利润表的结构分析 六、利润表重点项目分析,一、 利润表的解读,（一）利润表 （二）利润表提供的信息 （三）解读利润表注意的问题,（一）利润表,利润表是反映企业一定间期的经营成果的会计报表。 格式：我国一般采用多步式利润表。,编

13、制基础： 收入-费用=净利润（净亏损）,构成要素： 收入、费用和利润,时期（动态）报表,（二）利润表提供的信息,1、收入实现情况。 2、费用耗费情况。 3、生产经营活动的成果。 -净利润的实现情况，据以判断资本保值、增值情况。,以上信息是进行财务分析的基本资料：,盈利能力及其发展趋势，了解投资者投入资本的保值增值情况 经营能力 成本费用的支出情况 对社会的贡献 经营风险 付息能力等,（三）理解利润表需注意的问题,1、利润不等于现金流量 2、会计政策选择不同会引起利润不同 3、会计利润与经济利润不同,二、利润表分析的作用,利润是企业经营活动的最终结果，利润表分析是经营活动分析的核心。 （一）正确

14、评价企业各方面的经营业绩。 （二）及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题。 （三）可为投资者、债权人的投资与信贷决策提供正确信息。,三、利润表质量分析,分析利润表各项目的质量： （一）营业收入分析 （二）营业成本分析 （三）费用项目分析 （四）资产减值损失分析 （五）公允价值变动分析 （六）投资净收益分析 （七）营业外收支分析 （八）所得税分析 （九）每股收益分析,四、利润表水平分析,利润表水平分析就是将两期利润表的各项、各类、总额的数据进行横向排列和比较，分别计算其增减额和增减率，编制水平（横向）比较利润表，以便全面和具体观察企业经营层次性成果及其具体项目的增减变化情况。 例1，对东方公司

15、2012年经营成果进行水平分析。,东方公司2012年利润表 单位：万元,东方公司2012年水平（横向）比较利润表 单位：万元,（一）毛利额及其项目的增减变化,毛利额= 营业收入-营业成本 上年毛利额=1000-610=390（万元） 本年毛利额=1250-750=500（万元） 1、营业收入增加250万元，增长25%； 2、营业成本增加140万元，增长22.95%； 3、毛利额增加110（500-390）万元，增长28.21%。 原因 ：由于营业收入增长速度高于营业成本增长速度所致。与营业收入增长成同比例增长的营业税金及附加增加2万元，增长25%。,（二）四项期间费用增长各异,1、营业税金与附

16、加增加20万元，增长25%； 2、销售费用增加18万元，增长30%； 3、管理费用增加4万元，增长5.13%； 4、财务费用增加3.5万元，增长19.44%。 原因：营业税金与附加与收入成正比例增长，销售费用、财务费用增长与营业收入增长相关，而管理费用中大部分属固定费用，一般不随营业收入成正比例增长，其增长低于前俩项是合理的。,（三）资产减值损失和公允价值变动净收益分别增加10.9万元、2.9，增长1.9%、48.33%；增幅显著，应结合报表附注中相关项目披露的信息，查明原因，正确评价。,（四）各层次利润均增长30%以上,利润增长率高/低，表明公司增长能力强/弱，前景好/差。 1、营业利润增加

17、76万元，增长30.16%； 2、利润总额增加81.3万元，增长31.39%； 3、净利润增加近56万元，增长30.71%； 4、每股收益增加0.02元，增长33.33%。 评价：利润增长水平虽然较高，但每股收益水平较低。,（五）简要评价,该公司年度利润额指标比上年度的较大幅度的增长，公司获利情况良好。其中影响较大的不利因素是营业成本、销售费用、资产减值损失和所得税费用，分别增加140万元、18万元、10.9万元和25.399万元。影响较大的有利因素是营业收入增加250万元。进一步关注金额变动较大的项目，如该公司的营业收入和营业成本。,五、利润表垂直分析,利润表垂直（结构）分析主要是采用结构比

18、率编制共同比利润表进行纵向分析。步骤： 1、将连续两期或多期利润表的各项、各类、总额的数据进行横向排列； 2、计算结构比率，并编制纵向比较利润表； 利润表结构比率=利润表各项目/营业收入100% 3、将本期与前期或以前几期的结构比率逐项比较，考察各项目在不同年度所占比重的变化情况，以便进一步判断企业经营成果结构的变动趋势。,利润表结构比率按性质分为两类：1、不同层次的利润率。2、各种成本、费用率和损失率,1、各种成本、费用率和损失率小，不同层次的利润率大，则说明成本费用水平低，赢利能力强，利润构成合理。 2、成本费用率下降，说明支出节约，成本降低 3、不同层次利润率提高，说明赢利能力增强，利润

19、构成改善。,东方公司2012年共同比利润表 单位：万元,（一）毛利率及其变化情况,毛利率=毛利额/营业收入100% 本年毛利率=500/1250=40% 上年毛利率=390/1000=39% 从上表和计算可知：毛利率、营业利润率、税前利润率和净利润率分别增加1%（40%-39%）、1.04%、1.32%和0.83%。销售毛利率的高低是企业营业活动获利空间大小的基础。企业销售毛利数额越大，毛利率越高，补偿四项费用及损失的能力和获得盈利的空间就越大。,（二）层级利润率变化的因素分析,1、该公司毛利率上升1个百分点，是由于营业成本下降1（60%-61%）个百分点的影响。 2、营业利润率上升1.04%

20、，是由于毛利率上升1%、销售费用率上升0.24%、管理费用率下降1.24%、财务费用率下降0.08%、资产减值损失率上升0.67%、公允价值变动收益率上升0.11%和投资收益率下降0.48%等因素变动的综合影响。 3、税前利润率上升1.32%，是由于营业利润率上升1.04%、营业外收入率下降0.3%和营业外支出率下降0.58%等因素变动的综合影响。 4、净利润率上升0.83%，是由于税前利润率上升1.32%和所得税费率上升0.49%等因素变动的综合影响。所得税上升主要是由于营业收入增加，使得应纳税所得额增加所。,（三）简要评价,销售净利润率上升，主要是由于该公司扩大销售、控制营业成本，使毛利率

21、升高所打下的坚实基础。 影响较大的有利因素是营业成本率、管理费用率、营业外支出率的下降，影响较大的不利因素是资产减值损失率和所得税费用率上升、投资收益率和营业外收入率下降。 该公司的利润总额来自于自营业务，表明公司的利润来源比较稳健可靠。经营支出主要中营业成本（占营业收入的60%）。 从构成项目的变动看，营业成本、管理费用、财务费用占营业收入的比率比上年下降，只有销售费用略有上升，主要是营业收入的增加所致；所以营业利润、利润总额 净利润占营业收入的比率都比上年提高了。 资产减值损占的比率增加，投资收益占比减少，应结合附注中相关项目披露的信息，进行深入分析，查明具体原因。,六、利润表重点项目分析

22、,重点项目是对企业经营成果发生重大影响的利润表项目，包括所占比重较大、增减幅度因较大或异常项目等。 （一）毛利变动分析 （二）收入分析 （二）成本费用分析,（一）毛利变动分析,部门 产品 顾客群 销售区域 推销员,毛利 变动 原因 分析 对象,单一品种： 毛利额=产品销售收入产品毛利率 销售收入-销售成本 单价单位成本 毛利率= - = - 销售收入 单价 多品种： 毛利额=营业收入总额平均毛利率 平均毛利率=（个别产品销售比重个别产品毛利率）,东方公司2012年分品种销售情况表 单位：万元,例3，根据东方公司本年度报表附注中披露的信息和其他相关资料，对毛利变动的原因进行分析。,东方公司毛利率

23、计算表,某种产品销售收入 某种产品销售比重= - 各种产品销售收入合计,该公司毛利率本年比上年上升1%，营业毛利增加110万元，因素分析如下：,第一步：测算各因素变动对毛利增加额的影响数 产品销售总额增加的影响=250（60%35%+40%45%） =97.5(万元) 产品销售结构变动的影响=1250（-24%35%+24%45%） =30(万元) 产品毛利率下降的影响 =125036%（-0.56%）+64%（-1.87%） -17.5 (万元),第二步：汇总各个因素变动对毛利的综合影响 毛利差异数=97.5+30-17.5=110(万元) 评价：该公司本年毛利比上年增加110万元，是在甲乙

24、两种产品毛利率均有不同程度下降的情况下，依靠扩大销售量、优化品种结构（增加毛利率高的乙产品产销量，降低毛务利率低的甲产品产销量）措施取得的。至于甲、乙产品毛利率均有所下降，还可以通过分析该种产品的销售数量、产品单价和单位产品销售成本三个具体因素的变化进一步分析，即第一种情况下的生产单一产品的因素分析。,（二）收入分析,1、收入构成分析 （1）主营业务收入和其他业务收入分析 -分析预测企业的持续发展能力 （2）现销收入与赊销收入分析 -了解企业产品销售情况及其战略选择,2、收入来源分析 -品种、业务、部门、地区等。,东方公司分品种销售情况表 单位：万元,根据此表资料可知，该公司收入来源发生了较大

25、的变化，甲产品下降了24%，乙产品上升了24%，说明公司本年对产品结构作了重大调整。,3、收入持续性分析,（2）产品质量情况分析。衡量指标： 销售退回和折让金额 销售退回和折让比率=- 营业收入 其越高，则收入的持续性越差；反之，则相反。,比较期市场销售量-基期市场销售量 （1）销售市场增长率=- 基期市场销售量 其越高或平稳，则收入的持续性越好；反之，则相反。,4、影响收入变动的因素分析,销售数量 产品单价 品种结构 市场份额,（三） 成本费用分析,（1）营业成本 营业成本率=营业成本/营业收入。 同行业营业成本比较分析。 营业成本预算完成情况分析。 （2）各项费用 主要是期间费用完成情况分

26、析 水平、垂直和趋势分析 （3）投资收益,第三节 现金流量表的解读与分析,一、现金流量表的解读 二、现金流量表分析的作用 三、现金流量表质量分析 四、现金流量表水平（横向）分析 五、现金流量表垂直（结构）分析 六、现金流量比率分析,一、 现金流量表的解读,（一）现金流量表 （二）现金流量表提供的信息 （三）利润与经营现金流量（四）影响现金流量的因素,（一）现金流量表,现金流量表是反映企业在一定时期内现金和现金等价物流入和流出的会计报表。 格式：我国现金流量表包括主表和补充资料。,编制基础： 现金和现金等价物,构成要素： 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量,时

27、期（动态）报表,现金和现金等价物,现 金 及 现 金 等 价 物,库存现金 银行存款 其他货币资金。,企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动很小的投资。通常包括三个月内到期的债券投资等,现 金,现 金 等 价 物,现金流量,现金流量是指某一会计期间企业现金流入和流出的数量。主要包括经营活动、投资活动和筹资活动现金流量。 影响企业现金流量净额的经营业务： 现金各项目和非现金各项目之间的增减变动。 不影响企业现金流量净额的经营业务： 现金各项目之间的增减变动 非现金各项目之间的增减变动。,（二）现金流量表提供的信息,提供现金和现金等价物流入和流出的信息。 1.各类经营活动产生

28、现金的能力及其对现金的消耗； 2.企业现金的筹措来源、使用去向及其规模。 3.现金收支的平衡情况及现金的余缺； 4.现金余额增减变动原因，资产负债表某些项目变动的内容； 5.收付实现制为确认基础的净收益。,以上信息是进行财务分析的基本资料：,分析企业的支付能力、偿债能力、融通现金的能力。 分析报告期经营活动对企业未来现金流量和财务状况的影响。 分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。,（三）影响现金流量的因素,1、企业主营业务活动； 2、企业资金管理水平； 3、企业筹资能力； 4、企业投资状况。,（四）利润与经营现金流量,1.净利润-易受管理层操纵，没有说服力。 2.经营活动现金流量-不易受管

29、理层操纵，可以检验净利润的质量，较有说服力。 经营活动的现金净流量=本期净利润+不减少现金的费用 +投资损失+营业外支出+非现金流动资产减少+流动负债 增加-不增加现金的收入-投资收益-营业外收入-非现金 流动资产增加-流动负债减少 3.自由现金流量：是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分。更少受管理层操纵，最有说服力。,二、现金流量表分析作用,分析企业的经营状况；预测未来经营现金流量 1、经营者-判断企业交易活动创造现金流量的能力，为改善和加强经营管理提供依据。 2、投资者-判断企业获取现金利润的能力、股利支付能力和风险规避能力。 3、债权人-判断企业偿债能力和及企业信誉。

30、4、其他利益相关者-判断未来与该企业发生业务往来的可行性。,三、现金流量表质量分析,1、经营活动现金流量质量分析 2、投资活动现金流量质量分析 3、筹资活动现金流量质量分析 4、现金流量表补充资料涉及的项目,经营活动产生的现金流量,现金流入 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金,现金流出 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金,“销售商品、提供劳务收到的现金”项目,例1，某企业本期营业收入125万元，增值税销项税额为21.25万元；应收票据期初余额为24.6万元，期末余额为6.6万元；

31、应收账款期初余额为30万元，期末余额为60万元；年度内核销的坏账损失为5万元；支付应收票据贴现利息20 000万元。计算销售商品、提供劳务收到的现金。,销售商品、提供劳务收到的现金 125+21.25+（24.6-6.6）+（30-60）-5-2 =127.25（万元）,“购买商品、接受劳务支付的现金”项目。,例2，某企业本期营业成本75万元，增值税进项税额为5万元；存货期初余额为258万元，期末余额为248万元；应付票据期初余额为30万元，期末余额为10万元；应付账款期初余额为20万元，期末余额为10万元；存货成本中，折旧费用为8万元，职工薪酬32.49万元。计算购买商品、接受劳务支付的现金

32、。,购买商品、接受劳务支付的现金 75+5+（248-258）+（30-10）+（20-10）-2-8 =90（万元）,投资活动产生的现金流量,现金流入 收回投资收到的现金 取得投资收益的收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金,现金流出 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金 支付其他与投资活动有关的现金,筹资活动产生的现金流量,现金流入 吸收投资收到的现金 借款收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金,现金流出 偿还债务所支付的现金

33、 分配股利、利润和偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金,四、现金流量表水平分析,现金流量表水平分析就是将两期现金流量表的各项、各类、总额的数据进行横向排列和比较，分别计算其增减额和增减率，编制水平（横向）比较利润表，以便全面和具体观察企业各类现金流量的增减变化趋势。 例1，对东方公司2012年现金流量表的实际数与2011年实际数进行横向比较。,东方公司2012年现金流量表（简化） 单位：万元,东方公司2012年现金流量表水平分析表 单位：万元,从上表可知，该公司本期现金净流量比上期减少780.255万元，下降634.35%。主要表现： 1、经营活动产生的现金流量增减变化。（1）经营

34、活动现金流入量增加232.5万元，增长20.95%；（2）经营活动现金流出量增加123.055万元，增长13.52%；（3）经营活动现金净流量增加109.455万元，增长54.72%。说明该公司经营情况良好，具有较强的创造现金的能力。 2、投资活动产生的现金流量增减变化。（1）投资活动现金流入量增加108.8万元，增长45.71%；（2）投资活动现金流出量增加126万元，增长38.77%；（3）投资活动现金净流量减少17.2万元，下降17.77%。说明该公司较大的投资规模，主要是固定资产投资。 3、筹资活动产生的现金流量增减变化。（1）筹资活动现金流入量增加280万元，增长233.33%；（2

35、）筹资活动现金流出量增加1152.5万元，增长1046.6%；（3）筹资活动现金净流量减少872.5万元，下降634.35%。主要是偿还短期债务，公司2010年偿债压力较大，影响了其现金净流量。,例2，根据东方公司利润表和现金流量表，分析该公司净利润的质量。,东方公司净利润质量分析表 单位：万元,分析： 从上表可知，企业经营活动现金流量增长数额和增长率均大于净利润，说明净利润质量提高。,例3，东方公司2010-2012年现金流量资料（取整数）如下，对公司现金流量进行趋势分析。,东方公司2010-2012年度现金流量汇总表 单位：万元,变动趋势分析：根据上表编制东方公司现金流量定基和环比增长表如

36、下：,东方公司以2010年为基期的定比趋势表（%）单位：万元,东方公司现金流量环比趋势表 单位：万元,分析：,第一，公司经营活动产生的现金流入、流出和净流量是定比和环比均是增长的，说明公司经营活动良好，具有创造现金的能力，且呈上升趋势。 第二，公司投资活动产生的现金流入、流出均是增长的， 但流出的增长速度快于现金流入。因此，公司投资活动产生的现金流量净额都是负数，从定比和环比看，均呈上升趋势。 第三，公司筹资活动产生的现金流入、流出和净流量前二年均是增长的， 但本年度现金流入、流出大幅增长，流出增长远远大于注入，使得现金流量净额巨幅下降，详细分析主要是偿债支出。 第四，公司现金及现金等价物净增

37、加额前两年增长，但本年度大幅下降，说明公司本年度投资、筹资政策有较大的变动。,五、现金流量表垂直（结构）分析,现金流量表垂直（结构）分析就是通过对现金流量表中不同项目之间的比较，分析企业现金流入和流出的来源和方向，评价各种现金流量的形成原因。,（一）现金流入结构分析 -现金从哪里来,1、经营活动 经营活动现金流入量占的比重大，结构越合理； 主营业务现金流入量所占比例大，结构越合理； 2、投资活动 现金用途及对企业未来经营活动的影响； 重大投资对企业现金的影响； 3、筹资活动 融资方式的合理性； 企业资产流动性的协调性：长期资产与长期负债、流动资产与流动负债之间的对应性；,东方公司2012年现金

38、流入量结构分析表 单位：万元,现金流入结构分析,东方公司2012年投资活动现金流入量结构分析表 单位：万元,1、经营活动形成的现金支出应占主要部分，表明生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。 2、投资活动占的比重高，说明企业相当数量的现金投放于长期项目。正在寻找新的投资项目。 3、筹资活动的比重大，有两种情况：一是有长期负债到期；二是支付巨额的财务费用。,（二）现金流出结构分析-现金都用到那里去,东方公司2012年现金流出结构分析表 单位：万元,现金流出结构分析,东方公司2012年经营活动现金流出量结构分析表 单位：万元,（三）现金净流量结构分析 对于一个健康的正在成长的公司，经营活动的现金

39、是正数，投资是负数，筹资是正负相间。,企业现金净流量结构主要类型,东方公司2012年现金净流量结构分析表 单位：万元,现金净流量结构分析,（四）现金流入流出比分析 现金流入流出比=某项现金流入量该项现金流出量 经营活动现金入流出比，一般情况下，越大越好。 投资活动现金入流出比，公司处于发展期较小；衰退期或缺少投资机会时较大。 筹资活动现金入流出比，公司处于发展期较大；衰退期或缺少投资机会时较小。,东方公司2012年现金流入流出比分析表 单位：万元,现金流入流出比分析,（五）现金流量结构分析要结合公司的生命周期 开发期 增长期 成熟期 衰退期,现金流量表垂直分析综合案例,例4，对东方公司2012

40、年现金流量表进行结构变动分析。 现金流入结构比率=现金流入项目/现金流入总额100% 现金流出结构比率=现金流出项目/现金流入总额100% 净结构比率=现金净流量/现金流入总额100% 三种结构之间的关系： 类净结构比率=现金流入结构比率-现金流出结构比率 总净结构比率 = 类净结构比率,东方公司2012年现金流量结构分析表 单位：万元,1、公司近两年现金流量结构处于良好状态。 202年“现金及现金等价物净增加额”和“经营活动产生的现金净流量” 均为正数，2013年“现金及现金等价物净增加额”为负，但“经营活动产生的现金净流量”为正数并呈增长趋势。 2、公司近两年现金流量结构变动趋于良性循环状

41、态。 2013年“现金及现金等价物净增加额”为负，出超31.46%，主要是由于“筹资活动产生的现金净流量”巨额出超的结果，其中“偿还债务支付的现金”达到年现金流入总量的59.83%，而当年借入现金最只占年现金流入总量的17.15%，表明企业债务压力明显减轻。同时该公司近两年购建与处置固定资产等长期资产同步进行，且流入流出数额较为平稳，表明公司一直有计划地致力于设备更新换代和产品升级调整。可以此判断该公司金流量结构变动趋于良性循环状态。,六、现金流量比率分析,1、偿债能力分析 （1）现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债 （2）到期债务本息偿付比率=经营现金净流量/本期到期债务本息 （3）现

42、金流动资产比率=（现金+现金等价物）/流动资产 （4）现金流量利息保障倍数=经营现金净流量/利息费用 （5）现金流量债务比率（债务保障率）=经营现金净流量/负债总额 （6）现金负债总额比率=现金净流量/负债总额 具体见第三章短、长期偿债能力中现金流量比率指标。,2、创现能力分析,创现能力，即获取现金能力，是指企业获取现金净流量的能力。 创现能力分析可通过现金净流量和创现能力比率进行。 （1）现金净流量：即现金流量表中的现金和现金等价物净增加额 。 分析：现金净流量越高/低，创现能力越强/弱。,（2）创现能力比率,经营活动创现率=经营现金净流量/净利润 现金净流量与净利润比率=现金净流量/净利润

43、 销售现金比率=经营现金净流量/营业收入 主营业务收入现金比率=销售商品和提供劳务收到的现金/主营业务收入 投资活动创现率=投资活动现金净流量/投资收益 全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/平均总资产100% 每股经营现金净流量=（经营现金净流量-优先股股利）/普通股股数,分析：越高/低，创现能力越强/弱。其中，投资活动现金净流量为负，不必计算投资活动创现率。,例5，根据东方公司2012年现金流量表和利润表，年末普通股为2974万股，则其本年： 经营活动创现率=309.445237.9011.3 现金净流量与净利润比率=-657.255237.901-2.76 销售现金比率=309.445

44、12500.26 主营业务收入现金比率=1242.512500.99 全部资产现金回收率=309.4558241.67100%=3.75% 每股经营现金净流量=309.4552974=0.10,3、支付能力分析,支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用 现金支付其他各项开支，如购买原材料、支付 工资、支付股利等能力。,现金净流量-优先股股利 1、每股现金净流量= - 普通股股数 经营活动现金净流量 2、现金股利保障倍数= - （股利支付能力比率） 现金股利 =每股经营现金净流量/每股现金股利 经营活动现金净流量 3、股本现金净流量比率= - 股本 经营活动现金净流量 4、现金充足性比率= -

45、现金投资+存货增加+股利+偿付债务,分析：其越高/低，现金支付能力就越强/弱,例6，根据东方公司2012年报表，若流通在外普通股加权平均数为2974万股，现金股利为180万元。则： 每股现金流量=-657.2552974=-0.22（元/股） 现金股利保障倍数=309.4451801.72 本年股本现金净流量比率=309.44530000.1 现金充足性比率=309.445（451-53+1262.5）0.19,4、资本支出能力分析,资本支出能力是指企业维持或扩大其资本资产规模的能力，体现企业财务弹性和成长性。,投资活动现金净流量 2、投资活动筹资比率=- 经营+筹资活动现金净流量,分析：再投

46、资比率1，经营活动现金净流量可满足资本投资需要；反之，则相反。,经营活动现金净流量-现金股利 1、再投资比率=- 资本支出,分析：投资活动筹资比率一般小于1；若大于1，则本期经营和筹资活动现金净流量不能满足投资需要。分子为正值和分母负值时，不需要计算。,例7，根据东方公司2012年现金流量表，则： 上年再投资比率=2001511.33 本年再投资比率=309.4454510.68,5、收益质量分析,营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 经营所得现金=经营净收益+非付现成本 经营净收益=净利润-非经营收益。 小于1的营运指数，说明收益质量不好。,东方公司2012年现金流量补充资料（单位：万元）

47、,例8，根据东方公司2012年现金流量表补充资料，则： 经营净收益=237.901-63=206.701(万元)。 经营所得现金= 206.701 +191.8 = 398.501(万元) 营运指数=309.446398.5010.78,第四节 所有者权益变动表的解读与分析,一、所有者权益变动表的解读 二、所有者权益变动表分析的目的 三、所有者权益变动表水平分析 四、所有者权益变动表垂直分析 五、所有者权益变动表主要项目分析,一、所有者权益变动表的解读,（一）所有者权益（或股东权益）变动表:反映构成所有 者权益的各组成部分的增减变动情况的报表。,编制基础： 所有者权益 （或股东权益）,格式：

48、一般以矩阵 的形式列报,时期（动态）报表,（二）影响所有者权益结构的因素,1.利润分配政策 2.所有者权益规模 3.企业控制权 4.权益资本成本 5.外部因素 经济环境、金融市场、资本市场状况,（二）所有者权益变动表提供的信息,1、所有者权益增、减值变动数额及原因； 2、所有者投入和减少资本 3、利润分配和亏损弥补情况； 4、所有者权益内部结构变动 根据以上信息可以企业资本保值增值情况。,二、所有者权益变动表分析目的,.可以清晰体现会计期间构成所有者权益各个项目的变动规模与结构，了解其变动趋势，反映公司净资产的实力，提供保值增值的重要信息。 2.可以进一步从全面收益角度报告更全面、更有用的财务

49、业绩信息，以满足报表使用者投资、信贷及其他经济决策的需要。 3.可以反映会计政策变更的合理性，反映会计差错更正的幅度，具体报告由于会计政策变更和会计差错更正对所有者权益的影响数额。 4.可以反映由于股权分置、股东分配政策、再筹资方案等财务政策对所有者权益的影响。,三、所有者权益变动表水平分析,所有者权益变动表的水平分析,是将所有者权益各个项目的本期数与基准进行对比（可以是上期数等），揭示公司当期所有者权益各个项目的水平及其变动情况，解释公司净资产的变动原因，借以进行相关决策的过程。 （例见教材）,四、所有者权益变动表垂直分析,所有者权益变动表的垂直分析,是将所有者权益各个子项目变动占所有者权益变动的比重予以计算，并进行分析评价，揭示公司当期所有者权益各个项目的比重及其变动情况，解释公司净资产构成的变动原因，借以进行相关决策的过程。 （例见教材）,五、所有者权益变动表主要项目分