第十六章-宏观经济政策.ppt

1、第16章宏观经济政策，第15章开放经济的宏观经济学，1，宏观经济政策目标系统2，宏观经济政策目标的选择，第一节宏观经济政策目标，完全就业凯恩斯：不存在的“非自愿”失业现代货币学派：总失业率是自然失业率稳定物价经济增长国际收支平衡，广义完全就业意味着所有生产要素以所需报酬参与生产的机会，物价稳定是指通过宏观经济政策在一定时期内相对稳定一般物价水平。国际收支平衡是指采取各种措施纠正国际收支差额以平衡。经济增长是指在较长时间内，一个国家人均产量(或人均收入)水平的持续增长。一、宏观经济政策目标系统、第一节宏观经济政策目标、宏观经济政策目标的一致性和矛盾一致性和互补性及矛盾“米德冲突”，以及物价稳定和

2、充分就业之间的冲突，米德冲突：国际收支赤字与国内经济停滞共存，或者国际收支顺差与国内通货膨胀共存时的财政、货币政策都很尴尬。第一节宏观经济政策目标，第二节宏观经济政策目标的选择，宏观经济政策目标的选择其他主张凯恩斯主义：短期稳定现代货币主义：器官价钱稳定宏观经济政策目标的选择是经济运行周期的特点和社会主要问题经济过热，通货膨胀：物价衰退稳定，失业增加：促进增长，就业增加，第二，宏观经济政策目标的选择，宏观经济政策目标的选择财政政策效应、第二节财政政策、包括政府支出的转移支付、公债利息等转移支付是政府或企业无偿向个人或下级政府支付的资金。 那是收入再分配的一种形式。政府支出方式还包括政府补贴。政

3、府为调整各种商品价钱或生产而支付的支出。1，财政政策工具，第二节财政政策，政府进口政府通过征税，公共产品或服务使用者索赔，金融市场债务(发行公债)等方式获得政府收入。税收署是法律事先规定的标准、手中的政治权力，强制无偿获得个人和企业的财政收入的手段。主要可分为4茄子类型：个人所得税、社会保险税、产品及进口税、公司税。1，财政政策工具，第二节财政政策，公债政府利用国家信贷筹集财政资金时形成的对公众的债务。特征：债务人是国家，债权人是公众，双方不在平等地位。属于国家信用，其基础由国家的纳税支付能力保证。清算不能要求债权人执行法律。发行的信用是国家的政治主权和国民经济资源，因此公债发行不需要提供担保

4、。1，是减少财政政策工具、第二节财政政策、自动稳定器经济系统本身存在的国民收入冲击和干扰的机制。失业保障机制经济衰退，失业人数增加，更多居民有资格申请失业救济金，政府对失业者的津贴或救济金相应增加。可以抑制人均收入，特别是可支配收入下降。农产品价钱维持制度所得税体系经济衰退，人们的收入减少，相应支付的所得税减少，有助于减缓可支配收入下降。2，自动稳定器和相机选择的财政政策，2节财政政策，相机选择的财政政策政府根据宏观经济指标分析宏观经济运行情况，然后根据用途使用的经济政策，可以简单归结为“逆境制风向”。实际上，政府是用繁荣年度的财政盈余补偿萧条年度的财政，将年度财政收支平衡改为整个经济周期的财

5、政平衡。缺点是不灵活。20世纪60年代后期，美国经济陷入了“滞胀”危机，引发了对补偿性财政政策的质疑。2、自动稳定器及相机选择的财政政策、第二节财政政策、功能财政及充分就业预算盈余意味着国家不能只以平衡财政活动的预算为目的，应充分发挥财政经济功能，保持整个经济的稳定发展的理论。理论思考：应机械地利用财政预算裴秀智平衡观点，渡边杏根据半径周期的需要利用赤字及预算盈余。功能金融：相机选择财政政策测量财政政策方向测量指标：完全就业预算盈余或赤字，2，自动稳定器和相机选择的财政政策，2节财政政策，赤字及公债政府为弥补财政赤字，通常是负债或出售政府资产。政府可能欠中央银行的债，欠公众的债。两种茄子方法对

6、宏观经济的影响是不同的。电子可能是严重的通货膨胀原因。传统政府债务观点对债务融资效果的短期影响是刺激消费支出，导致更高的产量和更低的失业。从长远来看，国民储蓄减少，产量减少。2，自动镇流器和相机选择的财政政策，第二节财政政策，伊加图等值原则政府通过债务融资和征税是相同的。政府债务在短期内不能产生刺激总需求的效果。消费者展望未来，他们的支出不仅基于当前的收入，还基于预期的未来收入。政府通过债务为减税提供资金，消费者现在的收入增加了，但是考虑到未来政府需要增税来偿还债务，预计未来收入会减少，为了储蓄现在收入增加的部分来支付未来税收，消费者现在的消费支出没有增加。2，自动稳定器和相机选择的财政政策，

7、第二节财政政策，图16-3财政政策效果，政府变动裴秀智后对社会经济活动(如就业、产量等)的有效作用和反应。查看IS-LM模型表明IS曲线移动对国民收入波动的影响。财政政策效果包括：IS曲线移动对国民收入波动的影响，3，财政政策效果，2节财政政策，财政政策效果中的大小IS曲线和LM曲线中的倾斜IS曲线倾斜影响：LM曲线保持不变时，IS曲线倾斜越小，财政政策效果越小。LM曲线的斜率影响：对正常IS曲线的定义更改，LM曲线越平坦，财政政策效果越大。3，财政政策效果，如图16-4所示，在第二节财政政策图(A)和图(B)中，LM曲线的斜率相同，但IS曲线的斜率不同。对于相同的财政扩张政策，两种情况下的均

8、衡国民收入变动量都不同。LM曲线具有不同的斜度可能有两个茄子基本原因。货币需求的收入弹性不同。这时LM曲线越平缓，货币需求的收入弹性就越小。货币需求的利率弹性不同。此时，如果LM曲线陡峭，货币需求的利率弹性就会降低。图16-4 is曲线倾斜和财政政策效果，3，财政政策效果，双节财政政策，0，y，lm1，lm2，y，0，is1，is1，IS，IS，E0，图政府支出增加利率上升、民间消费增加、投资减少、财政政策下降等重要原因是政府支出增加会导致利率上升，利率上升会导致民间投资和消费减少。3、财政政策效果、第二节财政政策、挤出效果的大小等取决于多种茄子因素。支出乘数的大小货币需求对产出水平敏感程度货

9、币需求对利率变动敏感程度投资需求对利率变动敏感程度中支出乘数和货币需求对产出水平敏感程度比较稳定突出效果的决定因素是货币需求和投资需求对利率敏感。3、财政政策效果、第二节财政政策、1、货币政策工具2、本位币、货币乘数和货币供应3、货币政策效果4、“相机选择”和“规则”争议、第三节货币政策、开放式市场业务中央银行买卖油价证券、本位币处理法定准备金率中央银行商业银行吸收存款，1，货币政策工具，3节货币政策，再贴现率再贴现率是商业银行贴现的未到期票据在中央银行再贴现申请中的代扣率。再折扣意味着通过商业银行中央银行贷款增加货币投入，直接增加货币供应量。再折扣率的高低不仅直接决定再折扣额的高低，还间接影

10、响商业银行再折扣需求，因此整体影响再折扣规模。辅助措施信用控制，道义建议和窗口指导，1，货币政策工具，第3节货币政策，美国货币政策工具影响货币供应的效果，1，货币政策工具，第3节货币政策，基础货币包括商业银行礼治中央银行存款准备金和居民持有的现金总额。本位币=法定准备金超额准备金银杏系统中的库存现金居民反映了现金、2、本位币、币种乘数和币种供应、3节货币政策、币种乘数反映了币种供应和本位币之间的乘数关系，总币种乘数的计算公式为k=(Rc 1)/(Rd Re Rc)币种乘数的默认公式为币种供应/本位币。货币供应等于货币和需求存款的总和。本位币等于货币和准备金之和。货币供应货币供应=基准货币乘数，

11、2，基准货币，货币乘数和货币供应，3节货币政策，货币供应增加将导致LM曲线从LM移动到LM1，初始平衡点E0，取决于货币政策效果的大小IS曲线和LM曲线的斜率。货币政策扩张或收缩性的变化可能反映在LM曲线的移动中。过度货币供应，资产市场的迅速曹征，平衡点牙齿迅速E点，E，LM1，LM，E1，E0，利率下降，提高总需求，减少库存，增加企业投资，生产和收入增加。平衡点意味着沿LM1曲线的E1，3，货币政策效应，3节货币政策，IS曲线的斜率和货币政策效应，IS曲线陡峭，投资的利率弹性低。在扩张货币政策下，如果利率下降，投资不会增加很多，国民收入上涨也不大，货币政策效果也会减弱。IS曲线越平缓，投资需

12、求利率的弹性越大，扩展货币政策下利率越低，投资需求越多，国民收入增加的货币政策效果越大。、，3，货币政策效应，三节货币政策，LM曲线的斜率和货币政策效应，LM曲线陡峭，货币需求利率弹性小，扩展货币政策下的利率下降幅度大，投资增幅大，国民收入增幅大，货币政策效应大，LM曲线平缓，货币需求利率弹性大，从而减少国民收入增长。也就是说，货币政策效果小，3，货币政策效果，3节货币政策，LM曲线的斜率，图16-9 (a)“流动性陷阱”和(b)古典主义极值，3，货币政策效果，3节货币政策，流动性陷阱货币供应的增加或减少是利率和国民收入，所以货币政策，3、货币政策效应，3节货币政策，一个国家以“流动性陷阱”为

13、特征的宏观经济陷入严重萧条，需求严重不足，居民个人自愿投资和消费大幅减少，失业情况严重，光靠市场调节力是不行的。利率已经达到最低水平，因此利率刺激投资和消费的杠杆作用失效了。对名义利率的货币政策下调不能再开始经济复苏，只能通过财政政策、扩大政府支出、减税等方式摆脱经济衰退。货币需求利率的弹性是无限的。第三，货币政策效应，第三节货币政策，LM2，LM1，古典主义极端古典的情况下，货币数量的恒定变化对收入水平的影响最大化。如果价钱水平保持不变，中央银行采用增加货币供应的扩张政策时，垂直LM曲线向右移动，收入水平增加。中央银行增加货币供应后，LM向右移动至LM1，国民收入从Y0增加至Y1。3，货币政

14、策效果，3节货币政策，(1)“相机选择”是指根据经济形式判断，为实现既定货币政策目标而中央银行采取的平衡措施。凯恩斯的理论认为，市场机制不能完全保证经济均衡发展，在市场经济运行过程中会导致有效需求不足，从而导致危机和失业。20世纪60年代末，西方国家开始出现失业和通货膨胀并存的“滞胀”局面，“相机选择”无法解决牙齿难题，引发了其他学派的批评。(二)单一货币规则弗里德曼：“权变”政策实际上很难达到预期的效果，而且会产生反效果，导致经济的暴跌。他主张用对事先制定的货币投入有约束力的“规则”代替。固定货币增长率等。泰勒规则：泰勒规则可以选择在实际GDP大于潜在GDP或通货膨胀比率大于目标通货膨胀比率

15、时提高中央银行名义利率R。也就是说，利率调整应该成为货币当局的主要运营方式。4，“相机选择”和“规则”争议，3节货币政策，单一货币规则泰勒规则简化式R是短期利率(名义利率)。实际通货膨胀率Y表示在输出差距、G与实际GDP或通货膨胀比率发生变化时中央银行利率R变化的权数。*目标通货膨胀率；R*平衡实际利率。泰勒规则意味着，当实际GDP大于潜在GDP或实际通货膨胀比率大于目标通货膨胀比率时，遵守泰勒规则可以消除经济波动。、4、“相机选择”和“规则”争议、3节货币政策、1、财政政策限制2、货币政策限制3、财政政策和货币政策曹征、4节财政政策和货币政策限制与调整、(1)财务政策延迟识别延迟、决策延迟、实施延迟(1)，认识延迟意味着经济数据的收集和分析，宏观经济指标变量的测量等需要一定的时间。财政政策延迟识别延迟、决策延迟、实施延迟经济的不确定性(如乘数效应大小)很