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,组员: 赵维 赵双 刘肖肖 云天蝶 何璐,北江公司资本成本分析,1.北江公司简介,2.资本结构,3.成本分析,一、北江公司简介:,北江公司是由大量的地区性旅客连锁店合并而成的股份有限公司, 他希望与国家级的酒店相竞争。现在公司总经理、财务经理与投资银 行及有关人员正在讨论公司的资本成本问题,以便为筹措资金、确定资本结构提供依据,北江公司的资产负债表:,二.北江公司的资本结构,b.优先股Po,c.普通股Po=每股市场 价值普通股股数=1000,a.长期负债Bo,三、成本分析:,长期负债成本:Kb=12% 税后成本:Kb(1-T)=7.2% 优先股成本率 Kp=期望收益率 =11%,7,普通股成本的几种计算方式:,普通股的增长率: g=留存收益比率期望股本收益率 =50%x24%=12%,(1)资本资产定价模式: Ks=KRF+(Km KRF) =10%+1.5(15%-10%) =17.5%,(2)贴现现金流量模式: Ks=D1/P0 + g =(1+12%)/20 +12% =17.6%,(3)债务收益率加风险报酬模式: Ks=任务成本+风险报酬率 =12%+5% =17%,普通股成本的
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