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文档简介

1、证券投资基金学,第七章 开放式基金的定价与交易,本章学习目标： 掌握开放式基金的定价方式 掌握开放式基金申购赎回份额的计算方法 了解投资者在开放式基金中的交易行为,一.开放式基金的申购和赎回价格 1.我国开放式基金报价方式 申购价=基金单位资产净值+申购费 赎回价=基金单位资产净值-赎回费 2.前/后端收费模式 前端收费（front load）:销售机构的佣金在卖出 基金份额时收取 后端收费（backward load）:佣金在投资者赎回 时收取,二.申购赎回份额的计算 1.外扣法（多数开放式基金采用） 申购/认购（见案例） 申购费=申购金额申购费率 净申购金额=申购金额-申购费用 申购份额=

2、净申购金额/申购当日基金单位资产净值 赎回赎回费= 赎回当日基金单位资产净值赎回份额赎回费率 赎回金额= 赎回当日基金单位资产净值赎回份额-赎回费,2.内扣法： 申购/认购： 净申购金额=申购金额/（1+申购费率） 申购费用=净申购金额*申购费率 申购份额=净申购金额/基金单位净值 赎回： 赎回金额=赎回当日基金单位资产净值赎回份额/（1+赎回费率）,案例：投资者投资1万元申购某基金，对应费率为2%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0168元，则其可得到申购份额为（外扣法下）： 解： 申购费=10000*2%=200元 净申购金额=10000-200=9800元 申购份额=9800/1.01

3、68=9638份,三.投资者在开放式基金交易中的行为 1.认购/申购流程 开立帐户 确认申购金额 支付款项 申购确认 （通常T+2日内）,2.赎回流程 确认赎回份额 计算赎回金额 支付赎回款项 （通常T+7日内）,3.基金转换 指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，即可将其持有的基金转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式。 4.基金非交易过户 5.基金转托管 6.基金份额冻结,四.开放式基金特殊交易的处理 1.巨额赎回与暂停赎回 巨额赎回：当要求赎回份额超过基金事先所规定比例时。此时，一般按照比例，即可赎回的最高限额除以要求赎回的总额，在要求赎回的投资者之间进行分摊。 暂停赎回：指由于不可抗力、证券市场停止交易、通信故障、连续发生巨额赎回等原因，基金管理人暂停处理基金持有人的赎回申请。,2.基金自行封闭 在开放式基金达到一定规模时，基金管理公司可以决定将基金封闭，即只接受投资者赎回，不接受申购。原因在于基金公司需要对基金规模进行控制。,3.定期定额投资计划与自动再投资计划 指基金公司与投资者签订委托协议，投资者给基金公司出具授权书，授权基金公司定期从投资者在其银行帐户上划出定额资金进行投资。

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