《总复习1：国际收支》PPT课件.ppt

1、国际金融总复习1,国际收支 适用于36-42学时课程,国际收支一：国际收支相关概念,国际收支： 一个经济体 （国家或地区）的居民在一定时期内与其他国居民（非居民）之间的各种经济交易总和。 居民与非居民 在一个经济体（国家或地区）内居住时间一年以上(包括永久或长期居住) 的自然人和法人。 非居民则指居住于境外或短期（不超过一年）居住于经济体境内的自然人和法人。,国际收支二,国际收支平衡表,1.国际收支平衡表概念,国际收支平衡表是一国按照复式簿记原理，系统地记录 一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的 统计报表。,2.国际收支平衡表的构成,3.平衡表中的概念,1.经常帐户 国际收支平衡表

2、中最重要的往来项目，是对实际资源在国际间 流动进行记录的帐户。 2.金融帐户 一国对外资产和负债变更的所有权交易 3.直接投资 直接投资指投资者在投资之后对企业拥有永久的利益。 这一永久的利益意味着投资者对企业经营管理可以施 加相当大的影响。 4.储备资产（国际储备） 指一国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定 而持有的国际间可以普遍接受的金融资产。,国际收支平衡表从其编制原理来看，在某种程度上总是平衡的，其平衡的表现有两个方面： （1）由于采取复式记账原理，因此，根据会计学原理：有借必有贷，借贷必相等。国际收支平衡表的所有项目均有对应的借方和贷方。 （2）由于设立了平衡项目，由此，经常项

3、目和资本项目的合计差额最终总是可以通过官方储备的增减和误差与遗漏项目得到平衡，以至最终的帐面差额必然为零。,4.国际收支平衡表编制原理,国际收支三：,国际收支均衡和差额,国际收支的平衡与均衡概念,1. 自主性交易：指个人和企业为某种自主性目的（如追逐利润，旅游、汇款赡养亲人等）而从事的交易。 2. 调节性交易：为了弥补自主性交易所发生的差额而进行的交易。 3. 国际收支平衡：如果自主性交易之代数和等于零，称国际收支处于平衡状态；反之，自主性交易不为零,无论正负, 均称国际收支不平衡,或失衡。 4. 国际收支均衡：在国内经济平衡状态下的国际收支平衡,总差额,总差额,按国际收支手册第五版 “总差额

4、”的计算方法,资本金融账户差额,净差错与遗漏,经常账户差额,=,-,储备增减额,+,+,国际收支的统计口径,、国际贸易差额：顺差逆差 、经常项目差额：顺差逆差 、资本项目差额：顺差逆差 、国际收支差额=总差额：顺差逆差 、逆差形成外汇储备减少。 国际收支(平衡表)总是平衡的 总差额外汇储备增减政府对外国的投资 政府对外投资也是资本的流动，,国际收支四：国际收支失衡原因,1.偶发的因素 2.周期性因素 3.结构性因素 4.货币性因素 5.短期国际资本的流动 6.政策或战略失误,国际收支五：,国际收支理论,弹性理论,1.马歇尔勒纳条件 在三个假定:供给弹性无穷大；其他的条件不变；贬值前贸易处于均衡

5、状态。 贬值改善贸易收支的必要条件是进出口弹性之和大于1. 2. J-曲线效应 一种用来说明货币贬值对贸易差额作用的工具,它用字母J的形状描述贸易收支在贬值后先恶化,经过一段时滞后得以改善的变化趋势. 3. 马吉的三阶段论 货币合同阶段, 传导阶段和数量调整阶段,乘数论,M=M0+mY 其中m为进口乘数 小国的哈伯格条件：x m + m 大国的哈伯格条件： x m + m+ m*,吸收分析法,国际收支差额与储蓄之间关系, 支出不能将收入吸收,剩余就是储蓄,剩余只能出口, 消费大于收入,出现逆差。 政策含义：,货币分析法,政策含义,两个关节点(联接点),1.国际收支差额与外汇储备的关系:等额增减

6、 2.国民收入与经常帐户关系:只与进口相联系 国际收支差额与外汇储备等额增减;外汇储备与货币供应量正相关;货币供应量与通货膨胀正相关; 所以:外部平衡与内部平衡互相影响,国际收支六：国际收支调节,自动调节 调节政策 政策搭配 财货币政策效果 两国经济互相影响,国际金本位制下的自动调节,固定汇率制度的自动调节机制,浮动汇率制下的自动调节,国际收支赤字,外汇需求大于供给,外汇汇率上升,出口增加进口减少,国际收支盈余,外汇供给大于需求,外汇汇率下降,出口减少进口增加,完全自由兑换下的自动调节,国际收支的调节政策,外汇缓冲政策： 用储备外汇弥补逆差 财政政策： 减少政府支出，增加税收来减少国民收入。

7、增加出口退税比例，促进出口。 货币政策：紧缩性货币政策。 汇率政策：贬值本国货币。 直接外汇管制：例如危机后的泰国 6. 利率政策,米德冲突,内外均衡冲突一般是指在固定汇率制下,失业增加、经常帐户逆差；通货膨胀、经常帐户顺差，这两种特定的内外经济状况下,政府使用财政和货币政策将无法同时实现内外均衡。,蒙代尔分配原则图型,EB,IB,财政支出,利率,顺差,逆差,失业,通胀,顺差,通胀,逆差,失业,“米德冲突”表现如下：内部与外部平衡的冲突,“蒙代尔分配原则”（Mundell Assignment Rule）,蒙代尔分配原则是在固定汇率制下，如何运用货币和财政政策实现内部和外部同时平衡的方法其具体

8、内容是：利用财政政策调节内部均衡（通胀），利用货币政策（利率）调节外部均衡（顺差），具体如下表：,蒙代尔分配原则的原理与丁伯根原则,a11x1+a12x2=Y1 a12x1+a22x2=Y2 方程组有解的条件是，系数矩阵秩不等于1。 米德认为上述方程秩,Swan模型,EB,IB,收支转换政策,国内支出 支出增减政策,逆差,顺差,失业,通胀,通胀,顺差,逆差,失业,汇率,斯旺法则,支出转换政策：将对国内的支出转换为对国外的支出；或者反过来。包括，汇率，关税，财政补贴，外汇管制。 支出变更政策：也称支出增减政策，指通过货币和财政政策对国内总支出数量进行调节的政策。 斯旺法则表述：在浮动汇率制下，用支出增减政策（财政与货币政策）来实现内部均衡；用支出转换政策（汇率政策）来实现外部均衡。,不同情况下的财政货币政策列表,共六种情况下24种图形表达 蒙代尔模型是和八种情况,Krugman三角图示,从理论上看，当资本项目开放时，固定汇率使一国失去货币政策的自主性（货币政策无效）。因而可以通过限制资本流动实施固定汇率；或者实行浮动汇率获得货币政策自主性；或者放弃货币政策自主性维持固定汇率（货币局制）。,货币政策自主权,汇率稳定,资本自由流动,资本流动控制（中国）,货币局制（香港）,浮动汇率（美国）,两国的蒙代尔弗莱明模型,经济政策在国际间的传