15财政平衡与财政赤字.ppt

1、15财政平衡和财政赤字,第一节财政平衡和财政赤字概述 一。如何理解财政平衡 1.定义预算年度预算收支在量上对比关系。 2.国家预算财政平衡表的三种情况 1）结余（年年结余少） 2）赤字（常态） 3）收支相等（实际上几乎不存在）,（一）财政平衡不是绝对的，实际上不存在绝对平衡 1.不求年年结余 2.收支基本平衡（略有结余或略的赤字） （二）静态平衡与动态平衡 1.静态平衡的主要表现是不考虑时间因素，只考察一个财政年内的收支对比状况。 2.动态平衡则要引进时间因素，考虑年度之间的联系和衔接，研究未来财政收支的发展趋势，研究经济周期对财政的影响以及财政对经济周期的调节作用，以求得一个时期的内在平衡。

2、,3.关系1）静态不平衡，动态上可能平衡 2）年度内有时平衡，有时不平衡 （三）局部平衡与全局平衡 1.局部平衡财政收支本身是否平衡 2.全局平衡把财政收支放到整个国民经济全局当中研究。,（四）中央预算与地方预算平衡 国家预算：中央预算 地方预算 1. 国家预算平衡的局限 2.分税制后分别考察中央预算和地方预算的平衡很有必要,（五）预算赤字、决算赤字、和赤字政策 预算赤字是指在编制预算时，就存在收不抵支的情况，预算列有赤字，不代表预算执行的结果也一定有赤字。 决算赤字是指预算执行结果支大于收。 赤字政策是指国家有意识地用赤字来调节经济的一种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支出的规模，刺激社会有效

3、需求的增长。,（六）真实平衡和虚假平衡 1.定义虚假平衡即假平衡（或虚结余）真赤字 2.虚假平衡的发生 （1）传统体制时期统购包销制度 生产纳税但未实现销售 （2）目前，由于隐性负债和或有负债形成“财政性挂帐” 3.危害不了解真实情况，导致决策失误,二、财政赤字（或财政结余）的计量口径和分类 （一）财政赤字的计量口径 计算财政的结余或赤字，通常有以下两种不同的口径： 赤字或结余=(经常收入+债务收入)(经常支出+债务支出) 赤字或结余 = 经常收入经常支出 按第二种口径计算的结余和赤字，应是衡量财政收支对比的最一般口径。,国外的口径 1）苏联属于1 2）美国属于2 3）日本属于（介于1、2之间

4、） 4）国际货币基金政府财政统计年鉴的口径 财政赤字或结余（总收入+无条件赔款）（总支出+净增贷款）,我国 （1）75时期之前债务收支列入计算财政结余的公式即（属于1） 问题：按这一方法，财政收支将永远平衡，也就不存在赤字和结余 （2）75时期开始 1）债务收入、债务还本支出单列，只将债务付息列入经常支出 2）明确财政与银行的权责关系，不允许财政向银行透支和借款 3）财政赤字：收支差额 中央财政收支差额赤字 中央财政收支差额赤字大于收支差额（因为地方不得赤字）,（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字 按照产生赤字的原因和背景，分为结构性赤字、周期性赤字 （1）周期性赤字，是由于经济周期波

5、动而自动地产生和增减的，部分赤字。 （2）指发生在已给定的充分就业水平（失业率不超过45%）条件下的赤字，也称为充分就业赤字。,2.公式 DEFSD+CD SDGtYf CD=DEF-SD=(G-tY)-(G-tYf)=t(Yf-Y) DEF=SD+CD=(G-tYf)+t(Yf-Y) 3.政策含义 1）结构性赤字是扩张的财政政策（高的G和低的t）的结果 2）周期性赤字是经济衰退的结果和表现,4、政策结论 （1）采取何种政策应具体情况具体分析 1）已充分就业，有通货膨胀压力的，应采取紧缩的财政政策缩减赤字 2）当经济处于衰退阶段，现实的赤字（主要是周期性赤字）已经很高，实行扩张的财政政策也是适

6、当的,（2）一般来说，短期内财政政策既改变结构性赤字，也改变周期性赤字， 财政措施地增加结构性赤字的同时，减少周期性赤字，净作用按同方向改变现实的赤字。 从长期动态，增加结构性赤字，暂时扩大现实赤字，但是增加结构性赤字可以促进产出，Y增加，税收增加，最终不仅可能消除周期性赤字，而且也可能消除结构性赤字。,第二节财政赤字与社会总供求平衡 一、财政赤字与社会总供求的平衡关系 在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式：C+S+T+M=C+I+G+X (1) 恒等式的左边代表总供给的收入流量，由消费C、储蓄S、税收T和进口额M组成；右边代表总需求的支出流量，：由消费C、投资I、政府支出G和出口额X构成。

7、,据恒等式(1)，我们可以列出描述财政赤字的预算恒等式： GT=(SI)(MX) (2) 恒等式左边表示预算收支平衡状况，当GT，政府预算出现赤字；当 GI，非政府部门的储蓄大于投资，有结余资金；反之，则非政府部门的储蓄、投资账户出现赤字。,当MX，贸易经常账户有盈余；反之，则贸易经常账户出现赤字。 这个预算恒等式可以理解为：财政赤字=储蓄、投资账户结余+贸易经常账户赤字。 （一）封闭经济下 若MX0 则GTSI 政府预算赤字可以由非政府部门的储蓄结余抵补。（ 1）政府部门需求增加，私人部门需求减少，总需求不变。 2）财政赤字超过储蓄、投资帐户的结余，则，超过部分增加总需求。,（二）在一个开放

8、型经济中，政府预算赤字不仅可以用国内结余资源来弥补，还可以动员国际资源。 假定MX0，即贸易经常账户处于赤字状态，这表明一部分国外资源流入国内以补充国内总供给。 在其他条件不变的情况下，谁动用了这部分资源，则取决于S和I的关系。,大体可以分以下几种情况,1SI 这表示非政府部门有结余，资源净流出。 GT财政赤字用两种方式弥补（1是非政府部门结余，2是MX国外资源净流入，增加总供给） 2S=I 这表示非政府部门的储蓄等于投资，这个部门既不占用其他部门的资源，也不为其他部门提供结余资源。，财政赤字主要靠MX国外资源流入弥补。 3SI 这表示非政府部门的储蓄、投资账户也出现赤字，需要筹资弥补。 ，政

9、府部门赤字非政府部门也赤字，同时需要国外资源流入弥补,从以上的恒等式分析，对财政平衡和社会总供求的关系可以得出以下三点认识,1财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，必须从国民经济的整体平衡研究财政平衡，就财政本身研究财政平衡难以得出全面的、正确的结论。 2国民经济整体平衡的目标是社会总需求的大体平衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，因而对社会总供求平衡而言，财政平衡本身不是目的，而是一种手段。,3公式中消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企业的经济行为，是通过市场实现的，而财政收支属于政府行为，因而财政收支平衡是掌握在政府手中进行宏观调控的手段。财政平衡可以直接调节社会总需求，间接调节社

10、会总供给。,二、财政赤字的弥补方式及其经济效应 （一）财政赤字的不同融资机制 1.债务融资 发行国债赤字融资叫债务融资或赤字债务化。 2.货币融资 通过货币创造方式弥补财政赤字。 1）直接方式，财政部直接向中央银行借款或透支95年前。 2）间接方式 财政部向公众出售国债，随后中央银行在公开市场上购入国债，即中央银行将债务货币化了。（95年后） 国债是存量，财政赤字是流量,（二）不同融资机制的不同经济效应 1.债务融资对经济的影响 （1）一般不会导致通货膨胀 购买时准备金下降，财政支出后，准备金上升，MS不变，总需求量不变，总需求结构变化。 （2）债务化融资可能导致通涨 1）国债增加，利率提高，

11、买进国债，基础货币增加，MS增加 P上升 2）发展中国家，国债市场不发达，只能用货币融资；或者人们对债务失去信心，不得不向央行借款。 （3）要注意由于赤字带来的债务的管理问题，债务总量，债务利率,2.货币化融资对经济的影响 高预算赤字对总需求具有很大的扩张作用，有可能导致通货膨胀，但不是必然导致通货膨胀。 （1）财政赤字 B增加 MS增加 1）下期财政赤字 持续MS增加，导致通货膨胀 2）下期财政平衡，何止了赤字货币化，则不会导致通胀,（2）MBm,如果M下降，则B上升，MS不一定增加 （3）MD，MS增加，MD也增加，如果MS增加不超过MD，则也不会通胀。,（三）通货膨胀税和铸币税 1.通货

12、膨胀税。 （1）经济学界，通货膨胀对货币持有遭受的损失。 （2）从财政角度 1）累进税制下，收入增加，税收增加更多 2）由于物价上升政府作为债务人，债务减少，债权人，资产减少,2.铸币税。从财政角度，铸币税应理解为国家凭借发行货币的垄断权通过发行货币而取得的收入。 如果中央银行垄断发行货币权，向财政上缴发行货币的收入，才产生铸币税。 铸币税的计量方法,一、运用ISLM模型分析财政赤字的经济效应的的一般原理,i,1,2,3,4,i2,i3,i1,Y1,Y2,Y3,Y4,LM1,LM2,IS1,IS2,Y,二、不同融资机制的不同经济效应的分析 （一）财政赤字的债务化融资的经济效应 1.IS1与LM

13、1交点1（Y1，I1） 2.财政赤字，发行国债融资，一般货币供给不变，LM曲线不动，IS1IS2与LM1交点2（Y2，I2），产出增加，利率上升。 3.财政赤字（支出增加，减税），增加需求，产出增加MD增加，利率提高，货币需求减少，抵消了货币供给的增加，因此债务化融资不会导致通货膨胀,（二）财政赤字的货币化融资的经济效应 1.货币融资 LM1LM2，LM2与IS2交点3，交点3与2比Y3大于Y2，产出增加，利率I3小于I2. 2.政府支出增加，产出增加，MD增加，央行MS增加，抵制利率上升和对私人支出的紧缩效应，由于MS大于MD，可能通货膨胀,三、财政赤字的挤出效应 定义：赤字增加了政府支出而挤出了民间支出（投资消费） 几个均衡点的对比： 1.2与1比（债务融资），产出和利率同时提高 2.均衡点4（i1,Y4 ）,利率没有提高的情况下的，财政赤字增加了总需求，从而扩大了货币供给量，产出达到较高的Y4. 3.均衡点1、2、4对比，产出增加到Y2而没有增加到Y4的原因是利率，利率i2比原来I1提高，因此产生了挤出效应,1.完全挤出效应 充分就业 政府支出的增加等于私人支出的减少 2.不完全挤出效应 未充分就业，政府支出增加大于私人支出减少 3.无挤出效应 没有达到充分就业，政府支出增加，私人支出不减少,四、财政赤字的长期效应分析 （一）分析财政