第7章筹资决策.ppt

1、第七章筹资决策、牙齿章节中的学习目标牙齿章节主要说明筹资决策相关知识，并使用Excel构建相应的筹资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过牙齿章节的学习，应该熟悉以下内容。Excel牙齿提供的各种货币时间价值函数使用器官贷款资金分配分析模型的建立租赁资金分配分析模型的建立，贷款资金分配和租赁资金比较分析模型的建立，7.1资金分配决策概述，企业资金分配根据企业进行生产经营、对外投资和资本结构调整的需要，通过资金渠道和资金市场、资金分配方式，经济高效地分配和集中资金。企业要融资，首先要遵循融资的具体动机、融资的基本要求，掌握融资的渠道和方式。企业的资金来源渠道主要是国家资金、银行资金、其他

2、企业资金、团体及个人资金。企业的融资方式包括股票、债券、银杏贷款、租赁、商业信用、商业票据等。7.1.1资金分配决策概述、7.1.1资金分配分析和决策模型的内容7.1.2资金的时间值和函数、7 . 1 . 1资金分配分析和决策模型的内容、使用Excel提供的函数和计算功能构建资金分配方法的各种模型，并通过比较分析选择合理的资金分配。资金分配分析和决策模型主要包括：1器官贷款基本模型2器官贷款2变量分析模型3租赁资金分配模型4租赁资金分配和债务资金分配的比较分析模型，7.1.2资金的时间价值和函数，1资金的时间价值概念和计算公式2资金时间价值函数，1资金的时间价值概念和计算公式复利最终价值，(1

3、)复利最终价值复利最终价值计算如下：其中Vf是第n年之后的最后值。Vp是期初金额或现值；我是利率，一般是年利率。n是期间数，通常是年数。1是指资金时间价值的概念和计算公式福里现值，(2)福里现值福里现值，未来一定期间一定金额的货币换算为现值。计算方法如下：其中Vf是第n年之后的最后值。Vp是期初金额或现值；我是利率，一般是年利率。n是期间数，通常是年数。1资金的时间价值概念和公式年金终值计算，(3)年金终值年金是指定期限、等额的系列收支。年金是按复利计算的，被称为几个期末后可以得到的本利和年金纵治。普通年金宗价：每期末发生各种收支，计算如下：其中：I是年利率。n是养老保险周期数。a是退休金，即

4、年度固定付款或收入额。1资金的时间价值概念和正式年金最终价值计算，预付最终价值：每个期间开始时发生每笔收支，计算如下：1资金的时间价值概念和正式养老计算现值，(4)养老现值普通养老现值：每期末获取相同金额，目前需要投入的金额称为养老现值。一年复利一次，1资金的时间价值概念和正式年金计算现值，预付款现值：每期取得相同金额，目前需要投入的金额为预付现值，一年复利一次，1资金的时间价值概念和计算公式永久，(5计算公式如下：1资金的时间价值概念和正式年金计算，年金计算公式，1资金的时间价值概念和公式利率计算，期间数，2资金小时值函数养老保险纵断面函数FV()，格式：FV(rate、nper、pmt、p

5、v、type)功能：根据已知期间数、利率和每个期间的付款额返回养老保险纵断面金额。说明：比率是每个期间的利率，是固定值。Nper是投资(或贷款)总持续时间，即该投资(或贷款)的总支付周期数。Pmt是必须在每个期间支付(或获得)的金额，其值在整个养老保险期间(或投资期间)内保持不变。通常，PMT包含本金和利息，但不包含其他费用和税。如果忽略Pmt，则必须包含PV参数。2资金时间值函数养老保险终值函数FV()，pv是从现值(即牙齿投资(或贷款)开始计算时已经入帐的金额或一系列未来支付现值的累计总额，也称为本金。如果省略PV，则假定值为零，并且必须包含PMT参数。Type是数字0或1，指定每个期间的

6、付款时间是期初还是期末。0表示期末，1表示期末。如果省略Type，则假定值为0。注意：必须验证指定rate和nper单元的一致性。例如，4年年金利率为12%的贷款，按月支付，rate应为12%/12，nper应为4 * 12。按年支付时，rate必须为12%，nper必须为4。在所有参数中，支出金额显示为负数。收入用正数表示。2资金小时值函数养老保险现值函数PV()，格式：PV(rate、nper、pmt、fv、type)功能：根据已知期数、利率和每个期间的付款额返回养老保险现值金额。说明：rate、nper、PMT、Fv、类型等每个参数的含义和要求都相同。2资金小时值函数养老保险函数PMT(

7、)，格式：PMT(rate、nper、PMT、pv、fv、type)功能：根据已知期数、利率、现值或最终值返回养老保险金额。说明：rate、nper、PMT、Fv、type、PV等每个参数的含义和要求都相同。2资金时间值函数养老保险的利息函数IPMT()，格式：IPMT(rate、per、nper、PMT、pv、fv)功能：根据已知期数、利率、现值或最终值返回养老保险处理的每个期间固定用于计算Per利息额的期间必须介于1和nper之间。Pv是从现值(即牙齿投资(或贷款)开始计算时已经入帐的金额或一系列未来支付现值的累计总额，也称为本金。2资金时间值函数养老保险的本金函数PPMT()，格式：PP

8、MT(rate，per，nper，pv，fv，type)功能：根据已知的期数、利率、现值或最终值返回养老保险处理的每个期间说明：2资金时间值函数利息周期数函数NPER()，格式：NPER(rate、pmt、pv、fv、type)功能：返回每个周期的付款额和利率固定的投资或贷款周期数。说明：rate、PMT、PV、Fv、类型等每个参数的含义和要求都相同。2资金时间价值函数利率函数比率()，格式：比率(nper、PMT、PV、Fv、type、guess)功能：返回期间数、期间支付额和年金的每个期间的利率(如果现值已知)。说明：nper、PMT、PV、Fv、类型等每个参数的含义和要求都相同。格斯是估

9、计利率(估计)。如果省略估计利率，则假定牙齿值为10%。7.2器官贷款融资分析模型，7.2.1器官贷款7.2.2器官贷款分析基本模型7.2.3器官贷款模拟计算表分析模型，7.2.1器官贷款，1器官贷款类型(1)器官贷款可分为政策银行贷款，1)长期贷款可分为有无担保，以抵押贷款和信用贷款(3)器官贷款按用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发、新产品试贷等。2器官贷款程序(以来自银行的贷款为例)；(1)企业申请；(2)银杏批准；(3)签订贷款合同；(4)企业贷款；(5)企业偿还贷款；(1)构建7.2.2器官贷款分析的基本模型；(2)工作表，7.2.3器官贷款模拟表分析模型，1器官贷款

10、单变量模拟表分析模型(1)要创建单变量模拟表，请在列或行中输入要替换工作表中输入单元格的数字序列。如果输入数值排成行，请在第一个数值的前一行和数字列右侧的单元中定义所需的公式。在同一行中第一个公式的右侧定义不同的公式。当输入数值排成行时，在第一个数值左侧列、数值行下方的单元格中定义所需的公式。在同一列中的第一个公式下定义不同的公式。7.2.3选择包含器官贷款模拟计算表分析模型、公式和需要替换的值的单元格区域。打开“数据”菜单，然后选择“模拟运算表”命令。当模拟操作数为列方向时，确定引用列的单元格输入剪辑框中输入单元格的实例。如果模拟操作数是行方向，则在输入引用行的单元格剪辑框中确定对输入单元格

11、的引用。(2)要使用单变量模拟表创建器官贷款分析模型，7.2.3器官贷款模拟表分析模型，2器官贷款2变量模拟表分析模型，(1) 2变量模拟表，请在工作表的一个单元格中输入所需的两个输入单元格的公式。在公式下的同一列中输入数值集，然后在公式右侧的同一行中输入第二组数值。选择包含公式和数值行与列的单元格区域。打开“数据”菜单，然后选择“模拟运算表”命令。在“引用行的单元输入剪辑”框中，输入要替换为行号的输入单元的引用。在引用列的单元格输入剪辑框中，输入要替换为列数值的输入单元格的引用。(2)建立器官贷款2变量模拟计算表分析模型、7.3租赁融资模型设计、7.3.1租赁分类和计算7.3.2融资相关函数

12、7.3.3租赁融资模型构建、7.3.1租赁分类和租赁类型计算、(1)运营经营租赁的租金包括租赁资产的购买成本、租赁期限成本。(2)融资租赁融资租赁是现代租赁的主要类型，是租赁公司根据租赁者的要求融资设备，在合同或合同规定的时间内为租赁企业提供的信贷业务。融资性租赁的租金包括设备价格和租赁利息，租赁利息可分为租赁公司的融资费用、租赁手续费等。7.3.1租赁分类和计算租赁计算，(1)租金支付方法租金以多种茄子方式支付。一般来说，租金支付次数越多，每次支付的金额就越小。支付租金的方法主要根据支付间隔分为年、半年、季度、工资。根据基础或期末付款，分为预付和后付。根据每次是否支付等额，分为等额支付和不等

13、额支付。7.3.1租赁分类和计算租赁计算，(2)租金计算方法定期等额后计算租金计算定期等额预付租金计算，7.3.2融资相关函数索引函数，格式：索引(array，row _ INDEX说明：array为单元面积或阵列常数)。Row_num是数组中行的行号，并函数从该行返回数值。如果省略Row_num，则必须存在column_num牙齿。Column_num是数组中列的列序号，并从函数对应列中返回数值。如果省略Column_num，则必须存在row_num牙齿。7.3.2资金相关函数IF函数，格式：if (logical _ test，value _ if _ true，value _ if _

14、false)功能：运行说明：logical _ testValue_if_TRUE表示logical_test为TRUE时返回的值。如果Logical_test为TRUE，value_if_true为空，则牙齿参数值返回0。Value_if_FALSE表示logical_test为FALSE时返回的值。如果Logical_test为FALSE并且Value_if_FALSE被忽略(即value_if_true后没有逗号)，则返回FALSE逻辑值。如果Logical_test为FALSE，Value_if_false为空(即value_if_true后跟逗号，后跟右括号)，则牙齿参数值返回0。7

15、.3.3构建租赁资金分配模型、1租赁分析2构建租赁资金分配模型的一般步骤(1)构建租赁资金分配分析模型(2)创建图形控制按钮。打开“视图”菜单，然后选择“工具栏/西餐”命令以显示“西餐”工具栏。在“设备名称”项目下，设置下拉控件。设定年度支付次数精细曹征控制。设定租金延迟卷轴。7.3.3构建租赁融资模型，为“租赁期限”精细曹征控制设置模型中的其他单元格设置公式。3在租赁资金分配分析模型的适用租赁资金分配分析模型完成后，财务管理人员可以通过单击“设备名称”下拉列表框选择要分析的租赁设备，调整租赁期限、年度支付次数和租赁年度利率三个项目数字，计算选定租赁设备的应收帐款。此外，由于公式中定义了单元链接，因此即使租赁公司提供的设备的某些参数发生变化，模型也会自动调整，7.4租赁融资和贷款融资节目比较分析模型设计，7.4.1租赁节目现金流量表建立7.4.2债务节目现金流量表建立，7.4.1租赁节目现金流量表建立， 建立1租赁资金现金流量表基本目录模型2定义模型中每个项目的稽核关系避税金额=租赁付款金额*所得税税率税后现金净流量=租赁付款金额-避税金额现值=租赁现金净流量/(1折扣率)租赁期间3模型中每个相关储存格的公式定义(1)租赁付款金额(