焦炭期货合约及规则说明.ppt

1、焦炭期货来了,你准备好了吗？,是自主命运？,还是随波逐流？,？,？,？,？,？,焦炭期货合约,2011年3月,焦炭期货市场培训资料,及规则说明,焦炭现货市场情况,主要内容,焦炭基础知识介绍,焦炭期货合约介绍,焦炭期货制度介绍,一、焦炭基础知识介绍,什么是焦炭？焦炭是以烟煤为主要原料，在隔绝空气条件下通过焦炉干馏（通常在950-1050温度下）得到的固体产物。,固体块状质地坚硬 多孔 有不同粗细裂纹 银灰色,焦 炭,冶金焦,化工焦,电极焦,高炉焦,铸造焦,铁合金焦,铝阳焦,炭素焦,高强度低灰低硫焦,焦炭的用途分类,标的品种,原料：主焦煤为主+ 其他煤种（如肥煤、瘦煤、气煤、1/3焦煤等）,配煤技

2、术,焦炭的生产,WWW.DCE.COM.CN,堆场取煤,顶炉装煤,熄焦,传送带运输,顶装炉炼焦过程,WWW.DCE.COM.CN,焦炭的包装,散装为主，属于大宗散装货物,PP编织袋袋状为辅,其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；,90%以上用于高炉炼铁；,焦炭的用途,少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；,焦粉还用作烧结的燃料,焦炭在高炉中的作用-热量来源,高炉冶炼过程总热量的70%80%是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术广泛应用，但焦炭在冶炼中的主要地位没有改变，理论上最低焦比至少为250kg/t。,某钢厂历年来高炉工序指标情况,焦炭在高炉中的作用骨架作用,焦炭在料柱中占1

3、/31/2的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。,焦炭在高炉中的作用还原、渗碳,间接还原：3Fe2O3+CO2Fe3O4+CO2 Fe3O4+CO3FeO+CO2 FeO+COFe+CO2 直接还原：FeO+COFe+CO2 液铁渗碳剂： 冶炼得到的生铁含碳量一般在4.3%左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约7%10%。,二、焦炭现货市场情况三个“第一”,世界第一消费大国： 2010粗估3.67亿吨，生铁5

4、.8767亿吨，焦铁比粗估0.62 世界第一出口大国：2008年以前，都在1200万吨以上，占世界贸易量的45.5。 国内贸易量，2009年独立焦化厂产量2.2亿吨，商品化率62。,2008年世界焦炭产量占比情况,世界第一生产大国： 2009年3.55亿吨，占世界60左右。2010年3.84亿吨，占世界68。,我国焦炭逐年产量增长情况,1975-2009年中国焦炭产量及增长率,炼焦生产企业分布区域化,截至到目前，统计在册炼焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70% 炼焦企业分独立炼焦和钢厂联合焦化企业（产能6/4）。,2008年我国焦炭产量地区分布,消费前10大

5、省（2008年）,焦炭的贸易特点,贸易量大：2010年，产量3.77亿吨，消费量3.62亿吨，出口量0.30亿吨，进口量很少,集中度低：贸易商数量多、规模小，属于从属地位；,地区分布不平衡：山西产量占比1/4，消费占比不足1/10,山西外运焦炭占国内焦炭省际间贸易净流出量的80%以上,焦炭的主流贸易流向,山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；,陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；,河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；,山东外运焦炭主要销往安徽、江苏,焦炭通过天津港、日照港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。,区域性贸易流向,除主流贸易流向，存在非主流的区域性贸易,在西南、中南地区：贵州、云南

6、是西南、中南地区钢铁企业焦炭的来源之一，其中贵州焦炭主要销往湖南、广西、广东，陕西；,在东北地区：黑龙江、内蒙古的焦炭主要销往辽宁，黑龙江焦炭向吉林的销量也比较大。,焦炭的整体贸易流向图,主要运输方式为铁路和公路,水运：主要是在焦炭的主要流向中，焦炭运到天津港、连云港、日照港后,山西公路外运比例逐年提高,WWW.DCE.COM.CN,焦炭价格波动性,部分地区二级冶金焦价格走势图,焦炭-焦煤价格相关性,焦炭-钢材价格相关性,大连商品交易所焦炭期货合约,以交割区域钢厂炉型为主，大多在5002000立方米之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂;,体现1000立方米以上主流高炉的需求, 1000-2000米

7、3(35%)完全满足，2000m3以上辅助；,兼顾1000立方米以下的高炉（40）需求。,交割质量标准设计顺应高炉大型化趋势,三、焦炭期货合约介绍,交割质量标准,不同容积高炉变化情况表 （全国）,不同容积高炉对焦炭质量的要求,交割质量标准,交割质量标准,焦炭质量对高炉炼铁性能影响,交割标准品质量要求,替代品质量差异及升贴水,质量升贴水设计依据,灰分：现货贸易每个百分点3-5元/吨，第一档符合1000-2000立方米，鼓励交割，取3元/吨，第二档符合1000立方米以下，贴近国家政策，取5元/吨，第三档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取10元/吨； 硫分：类似灰分；,WWW.DCE.COM.CN,质量

8、升贴水设计依据,冷态和热态强度：CSR与CRI负相关，热强度与冷强度有一定的相关性，所以整体设置贴水，现货市场大小高炉所用焦炭的价差在150元/吨左右，强度指标整体设置50元/吨的贴水。,相关系数-0.87,水分作为计重指标,水分Mt要求5.0，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。 例如，实测水分为6.32，扣重1.3。,焦末含量超出部分补偿差价款,出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额 例如，焦末含量出库标准为不超过7，实测为8.2

9、3，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2。,主交割区域内各点价格相关性强,焦炭主要生产和消费省份价格相关性分析,数据来源：联合金属网,四、焦炭期货制度介绍交割地点,四、焦炭期货制度介绍交割地点,通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦炭产区充分发挥其作用。,2008年排名前5的焦炭生产和消费省份/万吨,数据来源：中国冶金报社课题报告,以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。,港口作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的窗口,仓库,厂库,并行,四、焦炭期货制度介绍交割地点,天津、日照、连云港（唐山）是出口和国内中转大港,表3 2008年天津、日照、连云港焦炭中

10、转情况（单位：万吨）,数据来源：中国冶金报社课题报告,四、焦炭期货制度介绍交割地点,天津与太原平均价差稳定,四、焦炭期货制度介绍交易费用,交易手续费最高不超过成交金额0.2。 交割手续费：1元/吨； 出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准； 仓储费：1元/吨天； 检验费：市场化运作；最小抽样数量为3000吨，不足3000吨的按照3000吨计算费用 预报定金按30元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库,四、焦炭期货制度介绍交割单位,交割单位：1000吨 焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割 最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，

11、由交易所按照“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值20的罚款,四、焦炭期货制度介绍交割单位,“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则 （1）首先将买卖双方每个客户的零碎持仓挑出，剩余的持仓部分就是客户以100手整数倍存在的交割持仓。 （2）将买卖双方的零碎持仓从大到小进行排序，按照现有系统遵循的最小配对数原则配对平仓。 （3）由于买卖双方的零碎持仓在总数上很难保证相等，交易所将双方的零碎持仓平仓后，仍然持有零碎持仓的一方需要

12、同对手方的整数持仓进行平仓。对手方的整数持仓采用被动选择机制，按照最晚建仓时间的原则进行选取。只要含有最晚建仓的持仓，就被选择。至此，买卖双方的所有零碎持仓全部平仓。 （4）对于买卖双方剩余的以100手整数倍存在的持仓，按照现有系统遵循的最小配对数原则进行交割配对。,四、焦炭期货制度介绍交割流程,四、焦炭期货制度介绍入库检验,焦炭抽样应当在入库堆垛时的焦炭流中进行 货主应当在入库前3个自然日之前，将到货方式、到货数量、到货时间通知指定质检机构，并在委托质检协议中列明。 委托质检协议中还应当明确昼夜作业费用、货主通知指定质检机构焦炭入库的方式、检验数量、出具检验报告的时间以及因指定质检机构未及时

13、到场给货主造成损失的责任承担等内容。,指定交割仓库按照水分实测结果和合约规定，折算成出库重量后足量发货。 指定交割仓库可以依据仓单注册时的质量检验报告与客户结算质量升贴水，也可以经双方协商抽样、留样，在出库后的15日内双方对焦炭质量无异议的，依据仓单注册时的质量检验报告与客户结算质量升贴水；一方或双方对焦炭质量有异议的，以此样品检验结果作为与客户结算质量升贴水的依据。 货主对指定交割仓库实测水分有争议的，应当选择指定质检机构到场检验，并以该检验结果作为出库计重依据。 货主对焦炭质量检验结果有争议的，可以选择以下两种方式之一抽样、留样，并依据大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油、焦炭标准仓单管理办法

14、第七十二条规定，以该样品检验结果作为解决争议的依据： （一）继续出库，并选择指定质检机构到场在焦炭流中抽样、留样； （二）选择指定质检机构采取开垛、倒垛等方式抽样。,四、焦炭期货制度介绍出库验收,四、焦炭期货制度介绍厂库制度,大宗散装,解决存储的问题 降低交割成本 满足产业客户个性化需求问题,点对点贸易,选择技术装备先进的大型焦化企业列国家工信部公布的符合焦化行业准入条件设立交割厂库,四、焦炭期货制度介绍套期保值,简化申请手续、申请时间提前 套保持仓分为 一般月份(自合约上市之日起至交割月份前第二月的最后一个交易日)套期保值持仓 临近交割月份(交割月份前一个月和交割月份)套期保值持仓 一般月份

15、套期保值持仓在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照期货品种限仓制度规定的额度执行，并按此额度标准转化为临近交割月份套期保值持仓 建仓期限，交易所不负责转仓,四、焦炭期货制度介绍套期保值,鼓励政策支持的企业参与期货交易，进一步助推产业结构优化，防止低水平重复建设。,对于生产企业，只有位列国家主管部门公布的符合焦化行业准入条件企业名单之内的， 才能获批临近交割月份的套保审批。,服务于国家产业政策,四、焦炭期货制度介绍-风险管理,交易所可在第N+2个交易日根据市场情况决定并公告，对该合约实施下列两种措施中的任意一种： 措施一：在第N+3个交易日，交易所采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险 措施二