《财务报表分析》 课件.ppt

1、0,1,2012-2013学年第二学期 教室： 7教404,财务报表分析Aanalysis of Financial Statements,0,2,认识“财务报表分析”,本课程以“已经编成的财务报表”为基础，围 绕“财务报表的分析利用”展开。本课程不讲报表 的编制，以便和财务会计分清界限，也不讲财务 报表以外的分析问题，以便和财务管理等其他课 程分清界限。财务报表分析作为管理的分析工具 可以广泛用于财务管理、投资管理和企业管理， 本门课课程的重点是方法和能力的培养，而非各 项管理本身。,0,3,本课程学习中该注意的地方,要注意财务报表分析和其他课程内容的联系，财务报表分析要使用会计提供的财务报

2、表，为有关的管理和决策服务。 要注意财务报表分析的发展，它随着会计和管理的发展而发展，不是一成不变的。 要注意财务报表分析的局限性，正确运用分析的结果。,0,4,教学计划安排,理论部分： 共10章内容，安排17周左右的上课时间 总复习： 第18周 考试： 第19-20周,0,5,课堂教学基本要求,课前预习、课堂授课与课后自学相结合；老师讲授与学生分组讨论相结合；强化案例教学； 作业：3-5次书面作业，要求独立完成； 考试：期末考试：60，平时成绩：40%， 其中，作业：15%，课堂考勤：15%，课堂综合表现：10%,0,6,学 习 方 法,本课程综合性较强，学习前要回顾和复习先导课程（基础会计

3、、中级财务会计和高级财务会计）的内容 ，为本课程的学习打下良好的基础。 切忌死记硬背，在基本掌握分析技巧下，灵活运用。 注意掌握每一种经济活动对报表指标的影响。 既要对书本知识融会贯通，又要注意理论联系实际.,0,7,第一章 财务报表分析概述,第一节 财务报表分析的主体、目标和作用 （Why） 第二节财务报表分析的体系 （What） 第三节财务报表分析的方法 （How）,0,8,第一节 财务报表分析的主体、目标和作用,财务报表分析的主体 （Who) 财务报表分析的目标 (Why) 财务报表分析的作用,思考： 什么是分析？ 什么是财务报表分析？,0,9,一、 财务报表分析的主体,企业投资人投资机

4、构、基金、个人等 企业债权人银行等金融机构、债券持有人、融资租赁的出租方等 企业经营管理人员 国家政府部门 其他上下游其他企业、企业员工等,使用者、需求者,0,10,经管人员,政府部门,投资人,债权人,其 他,财,务 报,表,分,析 主,体,（职工等）,（决策、分析）,（管理、监督）,（获利能力）,（偿债能力。长短）,0,11,二、财务报表分析的目标,0,12,三、财务报表分析的作用,评价企业过去 反映企业现状 预测企业未来,1、可以评价企业经营者的业绩 2、是使用主体实现理财目标的重要手段 3、是使用主体投资决策的有效依据,0,13,第二节财务报表分析的体系,思路逻辑： 哈佛分析框架 战略分

5、析 -对所分析的企业进行定性了解 会计分析 -判断企业财务报表数据的真实性 财务分析 -分析企业财务活动的效果与效率 前景分析 -判断企业的未来盈利和发展前景,财务报表分析分析是商务分析的一部分,0,14,一、战略分析,行业分析“钻石理论”（一个有关竞争力的模型） 企业竞争战略分析 成本优势战略 -产品差异战略 “SWOT分析法”的应用,0,15,钻石理论模型,0,16,SWOT分析法-确定企业战略的一种方法,0,17,二、会计分析,分析步骤： 阅读会计报告 评估会计策略 分析财务报表变动 调整财务报表数据,0,18,二、 会计分析,资产负债表分析 利润表分析 现金流量表分析,主要内容：,分析

6、目标：,评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实性,0,19,三、财务指标分析（本课程最重要部分）,偿债能力分析 资本结构分析 营运能力分析 获利能力分析 投资报酬分析 增长能力分析,主要内容：,0,20,四、前景分析,杠杆系数分析 业绩评价 财务预测 价值评估,主要内容：,0,21,本课程的结构设置,分析概览：包括第1章 财务报表分析概述 第2章 财务报表分析基础 会计分析：包括第3章 资产负债表分析 第4章 利润表分析 第5章 现金流量表分析 财务分析：包括第6-10章，涉及各种财务指 标分析,0,22,第三节 财务报表分析的标准和方法,借助一定标准对已有数据的比较，就是分析。财务报表

7、分析的方法也一样，就是按照一定的标准将财务报表的各项数据与有关的数据进行比较和评价。,0,23,一、财务分析的评价标准,经验标准 历史标准 行业标准 预算标准,0,24,1、经验标准,经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。 例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。还有,通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时,企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%之间。 经验标准的优点：相对稳定；客观。 经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行

8、业限制）；随时间推移而变化。,0,25,2、历史标准,历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。 历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。 应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。 历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄,0,26,3、行业标准,行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。 行业标准的优点：可以说明企业在行

9、业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。 行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。,0,27,4、预算标准,预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。 预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。 预算标准的不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性/未必可靠。,0,28,二、财务报表分析的方法,（一）比较分析

10、法： 1、水平分析法 2、垂直分析法（结构分析法） 3、趋势分析法 4、比率分析法（最重要） （二）因素分析法 （三）综合分析法 -杜邦财务分析体系,0,29,1、水平分析法,水平分析法，也称横向比较法，包括：变动额与变动率分析 同业分析 预算差异分析等 基本原理： 通过变动额，变动率的计算，反映某一会计项目 的变动规模和变动幅度，一般认为变动率超过20%，就应该视为异常。,0,30,2、垂直分析法,垂直分析法，也称结构分析法 基本原理： 某项目的比重=该项目金额各项目总金额 100%，一般讲，项目比重越大，越重要，对总体影响越大，结合水平分析法，可以进一步考察该项目的比重变动情况。,0,31

11、,3、趋势分析法,趋势分析法，也称动态分析法，是根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，比较、研究有关项目变动情况和发展趋势的一种方法。 基本原理： 定基指数=某一分析期指标数据固定基期该指标数据 100% 环比指数=某一分析期指标数据前期该指标数据 100% 然后根据计算结果判断企业该指标变动趋势及其合理性,0,32,4、比率分析法（最重要的分析方法）,比率分析法是利用两个或者若干个与财务报表相关的项目之间的某种关联关系，使用相对数来考察、分析、评价企业财务状况的方法。 遵循以下两个原则: 财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同一个期间的财务报表,但不一定来自同张报表； 财务比率

12、的分子与分母之间必须有着一定的逻辑联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。,0,33,5、因素分析法,因素分析法是指把整体分解为若干个局部的分析方法 比率因素分解法（财务比率的分解：收益能力等） 差异因素分解法 定基替代法（基期标准值替代实际） 连环替代法 连环替代法测定比较差异成因的定量分析法：依次用上期标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。,0,34,6、综合分析法,综合分析法是将相互联系、相互补充的分析方法，通过一个指标体系进行综合，以衡量企业财务状况的整体表现。 杜邦财务分析体系是综合分析法的一种，它利用各个财务比率的内在联系，建

13、立起一个财务指标分析体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来纵合反映。,0,35,2012-2013学年第二学期 教室： 7教404,财务报表分析Aanalysis of Financial Statements,0,36,第二章 财务报表分析基础,第一节 财务报表体系构成 第二节资产负债表的结构与内容 第三节利润表的结构与内容 第四节 现金流量表的结构与内容,0,37,第一节 财务报表体系构成,一、财务报告的体系 二、财务报表的形成 三、财务报表之间的关系,0,38,第一节 财务报表体系构成,以上市公司为例：,财务报 告体系,审计 报告,财务 报表,财务报 表附注,财务情况 说明书,0,3

14、9,一、 财务报告的体系,资产负债表 利润表 所有者权益变动表 现金流量表 四大财务报表的附注,财务报表构成：,0,40,一、 财务报告的体系,注意财务报告的构成 财务报告财务报表 财务报告不但包括财务报表及附注，且涵盖企业应当对外披露的各项非正式会计信息，如财务情况说明书等,0,41,一、 财务报告的体系,财务报告体系构成,财务报告体系,审计报告,财务报表,财务情况说明书,基本报表,报表附注,资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表,底注 旁注,符合企业会计准则的要求,符合相关监管部门（如中国证监会）的要求,0,42,一、 财务报告的体系,释义： 审计报告 财务报表附注 财务情况说明书

15、,由会计师事务所对公司财务报表的真实性给出的鉴定意见,对报表中所列示的项目做的进一步说明,对企业一定会计期间内生产经营 资金周转和利润实现及分配等情况 的综合性说明，是管理当局对企业业绩的 自我评价，能够衡量管理当局对存在问题 的认识和分析的深刻程度，对持续发展前 景的把握和信心,0,43,二、 财务报表的形成,分五个步骤：,取得原始凭证,填制记账凭证,登记日记账、明细账、总账,编制试算平衡表,编制财务报表,0,44,二、 财务报表的形成,财务报表的分析思路： 起点,财务报表,找出可 疑项目,查找账簿,追查凭证,0,45,三、 财务报表之间的关系,财务报表之间关系的整体描述：,资产负债表,存量

16、报表,利润表,现金流量表,股东权益变动表,流量报表,报告某一时 点的价值量,两个时点的 存量变化,0,46,三、 财务报表之间的关系,存量与流量之间的关系：,期初存量,流量,期末存量,资产负债表,利润表,现金流量表,股东权益 变动表,分别给出了期末 和期初两个时点 的资产负债和股 东权益存量,营运中增加 的价值引起 的股东权益 的变化,一个会计期间 内现金存量 是如何变化的,两个时点股东 权益存量是如何变化的,0,47,三、 财务报表之间的关系,现金流量表 经营活动现金流量净额 投资活动现金流量净额 筹资活动现金流量净额 现金流量净额,股东权益变动表 股东投资变动 本年净利润 其他 本年增减变

17、动金额,利润表 收入 成本费用 净利润,期初资产负债表 货币资金 应付股利 其他负债 负债总额 其他资产 盈余公积 未分配利润 其他股东权益项目 股东权益总额 资产总额 负债及股东权益总额,期末资产负债表 货币资金 应付股利 其他负债 负债总额 其他资产 盈余公积 未分配利润 其他股东权益项目 股东权益总额 资产总额 负债及股东权益总额,关系变动图示：,0,48,三、 财务报表之间的关系,资产负债表与利润表的关系：,提取,盈余公积,导致,盈余公积增加,企业进行利润分配,导致,应付股利期末余额增加,净利润剩余,导致,未分配利润增加,企业盈利,利润表,资产负债表,0,49,三、 财务报表之间的关系

18、,资产负债表与现金流量表的关系：,现金及现金 等价物净增加额,货币资金期末余额-期初余额,现金流量表,资产负债表,0,50,三、 财务报表之间的关系,资产负债表与股东权益变动表的关系：,股东权益 增减变动金额,股东权益期末余额-期初余额,股东权益变动表,资产负债表,0,51,三、 财务报表之间的关系,利润表与现金流量表的关系： 利润表遵循权责发生制的会计原则，在计算利润的过程中对不同的会计项目选择各种会计方法和会计估计，选择存在差异会对利润产生不同的影响，而现金流量表遵循收付实现制原则，可以弥补利润表的不足。采用间接法编制现金流量表时，实际就是将按权责发生制原则确定的净利润调整为现金净流入，并

19、剔除投资活动和筹资活动对现金流量的影响，见下页PPT.,0,52,三、财务报表之间的关系,0,53,三、财务报表之间的关系,利润表与股东权益变动表之间的关系：,净利润,归属于母公司所 有者的净利润,少数股东损益,本年净利润,归属于母公司 所有者的净利润,少数股东损益,利润表,股东权益变动表,0,54,第二节 资产负债表的结构与内容,资产负债表的结构 资产负债表的内容 资产负债表的附注 资产负债表的作用,0,55,第二节 资产负债表的结构与内容,释义： 资产负债表：静态报表，反映企业某一特定日期的财务状况。 编制基础：权责发生制 编制原理：资产=负债+所有者权益,反映资 金的占用,投资活动,资金

20、来源,筹资活动,0,56,一、资产负债表的结构,结构：,企业,流动资产,长期资产 固定资产 其他资产,流动负债,长期负债,债权人,所有者权益 （净资产）,股东,资产,负债+所有者权益,资金的占用 （投资活动）,资金的来源 （筹资活动）,0,57,二、资产负债表的内容,内容包括三部分： 资产类项目,流动资产（具体见报表）,非流动资产（具体见报表）,负债类项目,流动负债（具体见报表）,非流动负债（具体见报表）,股东权益项目,股本或实收资本,资本公积,盈余公积,未分配利润,0,58,0,59,三、资产负债表的附表,资产负债表的附表：报表编制者对于一些信息的来源和构成无法直接在资产负债表中披露的，以表

21、格的形式 将这些信息反映出来，形成附表。 主要3种附表： 1、资产减值准备明细表：补充说明各项资产减值准备的增减变动情况。通过本表有助于对企业减值政策及实施情况进行客观分析。 2、应付职工薪酬明细表：通过本表可获得企业支付的职工工资收入、社会保险费、住房公积金和非货币性福利等方面金额及构成情况的信息，反映企业对员工社会责任的履行情况。 3、应交税费明细表：通过本表可获得企业在一定期间各项税费缴纳情况的信息。,0,60,例如：1、附表-资产减值准备明细表,0,61,例如：2、附表-应付职工薪酬明细表,0,62,例如：3、附表-应交税费明细表,0,63,三、资产负债表的附表（其他）,除上述主要附表

22、 外还有：（12） 交易性金融资产明细表 应收账款账龄结构分析表 应收账款客户结构分析表 存货明细表 存货跌价准备明细表 长期股权投资明细表 投资性房地产明细表 固定资产及累计折旧明细表 无形资产及摊销明细表 借款明细表 应付债券明细表 长期应付款明细表,0,64,四、资产负债表的作用,揭示经济资源总量及其分布形态，是分析企业生产经营能力的重要途径 反映企业资金来源及其构成情况，可了解企业的负债规模及其结构，所有者权益规模及其结构 获取企业资产流动性水平信息，了解资产的变现能力 提供分析企业偿债能力的信息,0,65,第三节 利润表的结构与内容,利润表的结构 利润表的内容 利润表的附表 利润表的

23、作用,0,66,一、利润表的结构,利润表 ：反映企业一定会计期间经营成果的会计报表，是一种动态报表。 编制基础：权责发生制。 编制原理：利润=收入-费用 包含三种利润形式,营业利润,利润总额,净利润,0,67,一、利润表的结构,0,68,二、利润表的内容-A公司利润表,0,69,二、利润表的内容,营业利润=营业收入-成本费用,主要通过 自身的 生产经营 活动取得,主营业务 收入,其他业务 收入,营业 成本,营业税金 及附加,销售 费用,管理 费用,0,70,二、利润表的内容,利润总额=正常利润+非正常利润,经 营 活 动,投 资 活 动,筹 资 活 动,自 然 灾 害 导 致 的 损 失,罚

24、款 支 出,滞 纳 金 支 出,前 期 会 计 调 整,0,71,二、利润表的内容,净利润=利润总额-所得税费用,投资者,衡量投资 回报大小的 基本指标,企业管 理者,进行经营 管理决策 的基础,利润多，效益好 利润少，效益差,0,72,二、利润表的内容,每股收益=每股税后利润=每股盈余=税后利润/股本总数,基 本 每 股 收 益,稀 释 每 股 收 益,测定股票投资价值 综合反映公司盈利能力,0,73,三、利润表的附表,附表主要包括：利润分配表和分部报告,定义： 反映一定 会计期间 对所实现 的净利润 及以前年 度未分配 利润的分 配或亏损 弥补的报表,作用： 利润分配结构的分析 分配比例的

25、合理性 分配的对比分析 趋势分析 检查分配的合法性,定义： 反映企业 各业务、各 地区经营 业务的收 入、成本、 费用、营业 利润、资产 总额和负债 总额等情况 的报表,分为： 业务分部报告 地区分部报告,其他附表：营业收入明细表、投资收益明细表、 资产减值损失明细表、营业外收入明细表、 营业外支出明细表,0,74,三、利润表的附表,0,75,三、利润表的附表,0,76,三、利润表的附表,0,77,四、利润表的作用,揭示企业经营成果 获利是企业的根本目标，是投资者、债权人、经营管理者最为关注的信息。 反映企业盈利能力 有助于分析企业偿债能力 进行合理经营决策 考核评价经营者的经营业绩,反映盈利

26、能力的指标的计算离 不开利润表反映的信息,获利能力不强，将影响资产的流动性， 进一步导致财务状况恶化,比较分析利润表各项构成要素，对利润形成 进行结构分析，找出形成利润的主要渠道，作出决策,利润表中的各项数据，体现了企业 在生产、经营和理财等方面的管理 效果效率,0,78,第四节 现金流量表的结构与内容,现金流量表的结构 现金流量表的内容 现金流量表的作用,0,79,一、现金流量表的结构,定义：反映企业一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表，以现金流量为基础，体现了企业全部活动的总体状况。是动态报表。 编制基础：现金收付制 编制原理：现金流入-现金流出=现金流量净额,0,80,一、

27、现金流量表的结构,0,81,二、现金流量表的内容,三部分：,经营活动产生 的现金流量,投资活动产生 的现金流量,筹资活动产生 的现金流量,将现金流量比喻 为企业的血液， 经营活动产生的 现金流量则反映了 企业的造血功能,反映企业的 放血功能， 适当的新陈代谢， 对企业的发展 是必要的,输血功能， 适当的输血对 企业的发展是必要的， 若长期依赖， 则发展前景令人担忧,0,82,二、现金流量表的内容-A公司现金流量表,0,83,三、现金流量表的作用,提供了企业资金来源与运用的信息 提供了企业现金增减变动的信息 提供了分析企业总体财务状况的信息 提供了分析企业盈利质量的信息,判断营运状况和效果，评价

28、经营业绩,将资产负债表和利润表衔接， 评价盈利能力和偿债能力,了解变动的原因,分析收入和利润与经营活动的 现金流是否同步,0,84,2012-2013学年第二学期 教室： 7教404,财务报表分析Aanalysis of Financial Statements,0,85,第三章 资产负债表分析,第一节 资产负债表分析概述 第二节 资产负债表的全面分析 第三节 资产项目分析 第四节 负债及所有者权益项目分析,0,86,第一节 资产负债表分析概述,资产负债表分析的内涵 资产负债表分析的意义 资产负债表分析的程序,思考： 为何要进行资产负债表分析？,0,87,第一节 资产负债表分析概述,引例,进行

29、资产负债表分析的必要性,说明,案例：下面是某上市公司2009年4月21日，在监管机构的监督下，对2008年账务进行自查，披露的资产负债表中隐藏的问题。 一、公司经与2008年财务审计机构沟通，预计2008年经营情况将出现重大亏损，亏损额约5000万元。亏损原因：审计机构对公司2008年度报告期末资产状况进行了分析，认为公司2008年度计提的减值准备金额不足以反映公司报告期末账面资产状况，应当增加计提专项减值准备 二、经查，发现存在公司大股东通过关联方占用资金情况，占用金额正待核实.,.,0,88,第一节 资产负债表分析概述,引例,续,随后（4月30日）公布的2008年报显示，公司当年净利润亏损

30、1.16亿元。年报还对以前年度的会计差错进行了更正。 1.公司于 2008年对账龄较长的预付账款进行了集中清理，发现2006年及以前年度分别有659万元、1738万元属于未收到发票的运费。 由于上述会计差错更正，2007年末的资产负债表中的预付账款调减了587万元，固定资产减少了2339万元！,0,89,第一节 资产负债表分析概述,引例,续,2.由于存货中易拉罐存放的特殊性，很难实施盘点程序获得准确的数量，因此公司在结转成本时按当期出口罐头的重量估计易拉罐的耗用数量。由于预估误差，造成2006年少暂估出库167万元，2007年少暂估出库390万元。 由于上述差错更正，2007年末的资产负债表中

31、的存货调减了557万元！,0,90,第一节 资产负债表分析概述,引例,续,3. 公司于2008年对与烟台某物贸中心的票据业务进行了清理，发现2006年漏记其他应收款1.8亿元、漏记短期借款1.4亿元、漏记应付票据4000万元；2007年漏记新增其他应收款3.46亿元, 漏记应付票据等科目4.09亿元、漏记银行存款1.87亿元。 因上述会计差错更正, 2007年末的资产负债表中的银行存款调减了1.87亿元、其他应收款调增5.96亿元、坏账准备调增1788万元、短期借款调增3亿元、应付账款调增1.19亿元、应付票据调减950万元,0,91,第一节 资产负债表分析概述,引例,续,4. 公司所属子公司

32、2006年少摊销开办费514万元，2008年对账龄较长的预付账款进行了集中清理，发现2006年有788万元属于未收到发票的运费。 因上述会计差错更正2007年末的资产负债表中的长期待摊费用减了514万元，预付账款调减了788万元,0,92,第一节 资产负债表分析概述,引例,推论,如此大量且金额巨大的会计差错，说明该公司以前年度的会计报表中存在重大不实。究其原因，有可能是管理层的“主观故意”也有可能是“无心之失”。无论怎样，带给股东的都是无法言语痛！,我们不禁要问， 一张资产负债表可以容下多少错？ 我们能不能在上市公司业绩变脸之前（该公司前三季度还是 盈利4417.25万元，年报却亏损1.16亿

33、元），看穿资产的迷雾， 避免或减少投资者的损失呢？,0,93,一、资产负债表分析的内涵,四问： NO1.资产负债表是？ 反映企业某一特定日期财务状况的报表 NO2.通过该表使报表使用者了解？ 企业资产、负债、所有者权益状况 NO3.披露的财务数据与原始数据的关系？ 是财务人员运用职业判断对会计政策和方法进行选择，不同的人员会有不同的判断，不同的选择，因此同样的原始数据，可能会有不同的报表生成,0,94,一、资产负债表分析的内涵,四问,续,NO4.导致财务信息失真的原因是？,管理层,业绩考核 获取信贷资金 发行股票 上市资格维护 政治目的 ,0,95,一、资产负债表分析的内涵,四问,需要,“评估

34、”报表质量,财务报表信息是财务效率分析的主要信息资料和重要依据，使用虚假的财务信息进行财务分析，指导财务决策，结果将是灾难性的，为了确保 财务效率分析的有效性，有必要在财务效率分析之前对财务报表信息的质量进行一次“评估”.,本章讲解的资产负债表 分析 就属于这样一种评估,产生,报表分析,0,96,二、资产负债表分析的意义,了解,财务状况的反应程度 及 所提供的会计信息的质量,评价,企业资产和权益的变动情况 及 财务状况,概括：,0,97,二、资产负债表分析的意义,具体：（4个方面）,资产负债表中相关资产、负债及权益项目的内涵,揭示,途径,通过,了解企业所依据的会计政策和使用的会计方法，进而解读

35、报表,NO.1.,NO.2.,了解,了解企业财务状况的变动情况和变动原因,途径,通过,分析资产的规模、结构及资金的来源,0,98,二、资产负债表分析的意义,具体：（4个方面）,续,NO.3.,评价,企业会计对企业经营状况的反映程度,途径,通过,分析会计信息质量，解读真实的财务报表,NO.4.,修正,资产负债表的数据,通过,途径,揭示资产负债表所反映的财务状况与实践状况的差异,0,99,三、资产负债表分析的程序,基本步骤：（4步）,了解 企业的经济环境 和业务特征,目的,是否采用了最为 恰当的会计处理方法,例如,资产减值计提 坏账比率 折旧期限等是否合理,NO.1.,NO.2.,确认 企业关键会

36、计政策并分析会计政 策弹性,原因,不同的会计政策 会产生不同的报表信息 企业的经济行为是通过会计 政策反映在报表中的,会计准则在制定过程中 对涉及重大判断的业务，需要给管理人员留有较多的空间。 会计政策的灵活性主要体现在会计政策选择的行业、地区差异、 会计估计的不确定性及会计披露时间的选择,原因,0,100,三、资产负债表分析的程序,NO.3.,进行 资产负债表的 全面分析,水平分析,垂直分析,定义,通过对企业各项资产、 负债和所有者权益的横向比较 揭示企业经营导致的财务状况 变动及分析其变动原因,将资产负债表各项目与总资产 或总权益进行对比，分析企业 的资产、负债、所有者权益构 成揭示资产和

37、资本结构的合理性,定义,NO.4.,进行 资产负债表 项目分析,定义,在全面分析的基础上 对项目进行深入分析,包括,项目发生变动的可能原因,项目被认为操纵的可能性分析,会计政策、会计估计 变动对相关项目的影响,0,101,第二节 资产负债表的全面分析,资产负债表的水平分析 资产负债表的垂直分析,0,102,一、资产负债表的水平分析,分析的目的：,资产、权益的变动情况，从总体上概括的,揭示,了解,资产、负债、所有者权益变动的差异,分析,差异产生的原因,分析的依据：,资产负债表,通过,水平分析法,比较,选定的标准 和 报表实际数,编制,水平分析表,水平分析,进 行,0,103,一、资产负债表的水平

38、分析,案例分析： 根据给出的A公司的资产负债表(见Excel表3-1)及相关资料，对A公司资产负债表进行水平分析。,0,104,一、资产负债表的水平分析,编制资产负债表的水平分析表 （见Excel表3-2/3-3）,！,考虑布局及放映的效果,将该表分资产部分和 负债及所有者权益部分分别在表3-2及表3-3中列示 实际操作时应合并为1张表,0,105,一、资产负债表的水平分析,分析评价资产负债表的规模变动情况,变动情况：,总额较上年增加19.57%，增加额为85997万元，增幅较大。,变动原因：,资产,流动资产减少0.47%，减少额为362万元，减幅不大。 主要是因预付账款大幅减少所致。,非流动

39、资产增长23.38%，增长额为86358万元，增幅大 主要是由固定资产大幅增长所致，企业生产能力增加,0,106,一、资产负债表的水平分析,分析评价资产负债表的规模变动情况（续）,负债,变动情况：,变动原因：,增长额为59513万元，增幅为18.67%。,流动负债增长69.31%，增长额55110万元，增幅大 一定程度表明短期偿债风险有所增大,非流动负债变动较小，比较稳定,股东 权益,变动情况：,增长额为26484万元，增幅为21.94%。,变动原因：,利润增长。,结论：,从水平分析看，资产规模及权益规模均有所增加， 负债也在合理范围内有所增加。,0,107,二、资产负债表的垂直分析,定义：,

40、评价,资产结构的变动情况及变动的合理性,资本结构的变动情况及变动的合理性,分析的目的：,垂直分析又称结构分析，通过计算资产负债表中各项目占 总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益 结构变动的合理性。,0,108,二、资产负债表的垂直分析,案例分析： 根据给出的A公司的资产负债表(见Excel表3-1)及相关资料，对A公司资产负债表进行垂直分析。,0,109,二、资产负债表的垂直分析,编制资产负债表的垂直分析表 （见Excel表3-4/3-5）,！,考虑布局及放映的效果,将该表分资产部分和 负债及所有者权益部分分别在表3-4及表3-5中列示 实际操作时应合并为1张表,0,110,二、

41、资产负债表的垂直分析,资产结构的分析评价 评价角度：（4项） NO.1.从流动资产与非流动资产比例角度分析,2011/2010年流动资产占总资产的比例分别为14.62%/17.56% 流动资产占总资产的比例较低,反映了资产流动性较差. 另一方面,结合公司能源行业的特点,由于该公司的非流动资 产比例较大,可观察出公司的生产能力水平较高.,NO.2.,从有形资产和无形资产比例角度分析,2011/2010年其无形资产占总资产比例均不高,2011年较2010 年有所下降.!随着科技进步和经济的发展,无形资产的比重 本应呈增长趋势.,0,111,二、资产负债表的垂直分析,评价角度:(4项续) NO.3.

42、从固定资产和流动资产比例角度分析,固定资产与流动资产之间的结构比例通常称为固流结构 该结构比例是企业资产结构体系中最重要的内容。 在企业经营规模一定的条件下，若固定资产存量过大， 则会使正常的生产能力不能充分发挥，造成固定资产的 部分闲置或生产能力不足； 若流动资产存量过大，又会造成流动资产闲置，影响企 业的盈利能力。,企业具体采取哪种固流结构，应结合盈利水平与风险 行业特点、企业经营规模等各因素综合考虑。,！,0,112,二、资产负债表的垂直分析,评价角度:(4项续) NO.3.从固定资产和流动资产比例角度分析（续）,可供选择的固流结构策略： （主要有3种）,适中的固流结构策略,特点：固定资

43、产存量与流动资产 存量的比例保持平均水平。,对盈利水平的影响： 盈利水平一般，风险程度一般,保守的固流结构策略,特点：流动资产比例较高,对盈利水平的影响： 资产的流动性增强，风险降低，盈利降低,冒险的固流结构,特点： 流动资产比例低，固定资产比例较高,对盈利水平的影响：,盈利水平提高，资产的流动性低 风险增大,0,113,二、资产负债表的垂直分析,A公司固流结构分析结论：,2011年,固定资产/总资产=76.38%,流动资产/总资产=14.62%,.,.,5.22 : 1,说明该公司采取的 是冒险型的固流结构策略,该种结构是否合理,还要结合 该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断.,!,

44、0,114,二、资产负债表的垂直分析,评价角度:(4项续) NO.4.流动资产结构分析,企业流动资产内部结构是指各类流动资产在全部流动资产中 所占的比重。因流动资产的变现能力不同，通常将流动资产 分为速动资产和存货两类，因此研究流动资产内部结构，可 通过计算与分析流动资产中存货和速动资产的比重进行。,A公司流动资产结构分析结论：（分析表见Next PPT）,2011年,速动资产/流动资产=88.8% 较高，有利于提高资产的流动性 也说明资金可能过多的滞留在速动资产上，资金使用效率偏低,存货/流动资产=11.20% 较2010年的6.27%升幅不大，可能是公 司扩大生产规模也可能是本年放松了对存

45、货的管理,0,115,二、资产负债表的垂直分析,0,116,二、资产负债表的垂直分析,资本结构分析,A公司 资本结构,负债/(负债+股东权益)=71.99%,权益/(负债+股东权益)=28.01%,负债所占比例较大,财务风险较高。 两年资本结构比较稳定。,负债的 结构构成,2011年：,流动负债/负债总额=35.58%,非流动负债/负债总额=64.42%,2010年:,流动负债/负债总额=24.94%,非流动负债/负债总额=75.06%,流动负债比重有所增加,短期偿债风险有所增大 在进一步分析偿债能力时应关注,股东权益 变化不大 比较稳定,0,117,第三节 资产项目分析,流动资产项目分析 非

46、流动资产项目分析,0,118,第三节 资产项目分析,资产：指企业过去的交易或事项形成的，由企 业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益 的资源。 按变现力分：流动资产和非流动资产,0,119,一、流动资产项目分析,定义：可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现 出售或耗用的资产。,具体项目分析：（8项）,NO.1.,货币资金分析,定义：企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。,包括内容：库存现金、银行存款、其他货币资金,特点：流动性最强,对财务管理的影响： 过低的货币资金持有量会影响企业正常的经营活动及短期偿债能力 过高的货币资金持有量会降低资金的收益性，增加持有的机会成本 反映企业的货

47、币资金管理不善。,0,120,一、流动资产项目分析,货币资金的规模分析,影响因素（6点）,企业资产规模、业务收支规模,一般情况，资金规模与资产规模、业务收支规模相匹配 资产总额越大，货币资金规模越大；业务收支越频繁， 货币资金需要量越大，处于货币形态的资产越多。,行业特点,不同行业有不同特点，因而其合理的货币资金结构也不尽 相同。如，零售业与工业企业在相同的资产规模下，其货 币资金的规模可能相差很大。,0,121,一、流动资产项目分析,货币资金的规模分析 企业筹资能力,影响因素（6点-续）,筹资能力强，能迅速筹集到资金，则资金规模可较小 筹资能力差，短期内难筹到资金，则需一定资金规模,企业对货

48、币资金的运用能力,货币资金是收益性较低的资产，若企业运用货币资金 能力强，则会给企业带来较高的收益，因此，企业 没有必要持有大量的货币资金。,0,122,一、流动资产项目分析,货币资金的规模分析,影响因素（6点-续）,货币资金的用途是否被限定,若有部分货币资金用途被限定或被冻结，那么加上 日常的周转资金，则货币资金的规模必然大。,人为操纵的影响,如果货币资金规模异常，又无法找到合理的原因， 分析人员就应注意，该项目是否有可能被人为操纵。,0,123,一、流动资产项目分析,案例,货币资金分析,B上 市公 司的 银行存款 ！,B公司从上市以后，便开始在资本二级市场炒作自身 股票。先后利用卖出本公司

49、一部分个人原始股所套现的资金 和投入公司资金来买卖本公司股票，总计违法交易金额高达 51亿余元。又将炒股的收益通过虚开伪造销售合同等手段， 虚构“主营业务收入”，经证监会核查金额达10.39亿元。其实， 1999年和2000年，期末的货币资金余额已经给投资者发出了 警示。这两年货币资金的余额分别为6.92亿元和8.94亿元，占资产 总额的比重分别为53.56%和48.99%。对于一个主营电子及通信设备 的上市公司来说，持有如此高额、高比例的货币资金是极其不正常 的，这些货币资金很可能被质押或占用。,0,124,一、流动资产项目分析,货币资金变动原因分析（4点）,销售规模的变动,在信用政策未发生

50、变动的情况下，销售规模发生变动 货币资金的规模也会发生一定的变动，两者间具有一 定的相关性。,信用政策的变动,严格的信用政策，提高现销比例，则货币资金规模提 高；宽松的信用政策，可能导致货币资金规模降低。,0,125,一、流动资产项目分析,货币资金变动原因分析（4点-续）,为大笔现金支出做准备,派发现金股利、偿还将要到期的巨额债务或集中购货等 都会增加货币资金的规模。但这种支出是暂时的，货币 资金的规模会随着企业现金的支出而降低。,筹集资金尚未使用,通过发行新股、债券和银行借款而筹集大量资金，由于 时间关系尚未使用或暂时无合适的投资机会进行投资。,0,126,一、流动资产项目分析,NO.2.交

51、易性金融资产分析,界定：企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等金融资产。,特点：变现能力较强。,关注点：规模变动及相关市场信息。,0,127,一、流动资产项目分析,NO.2.交易性金融资产分析-续,具体关注点：（3点）,风险性分析,由于交易性金融资产的投资回报率高于银行利率，所以企业有时会 选择将暂时闲置的资金投入证券市场，根据高收益、高风险的原理 企业进行金融资产投资，必然要承担一定的风险，因此其金融资产 投资要谨慎，投资规模也要控制。,调节货币资金分析,从财务管理的角度来讲，企业持有大量的货币资金是不符合现金管理 要求的，为

52、了保持流动性，又不引起分析人员的注意，企业便将资 产负债表中货币资金项目的一部分放到交易性金融资产反映。,0,128,一、流动资产项目分析,NO.2.交易性金融资产分析-续 具体关注点：（3点）-续,持有的目的性分析,由于该资产具有变现速度快、持有时间短、盈亏浮动性强 的特点，因此该项目在报表中的表现具有经常波动、投资 收益与亏损易变的特点。若报表中该资产金额跨年度持久 不变，投资收益稳定，则企业有可能故意将长期投资的一 部分人为地划为交易性金融资产，以改善资产流动性状况。,0,129,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析,定义：指企业因销售商品、提供劳务等应向购货单位或接受 劳务单位

53、收取的款项。,对于企业的价值：支撑销售规模的扩大。,分析角度:(6点),1）规模合理性分析,影响因素（3点）,所处行业,商品零售行业一般多采用现销方式，应收账款较少 大多数工业企业一般采取赊销方式，应收账款较大,生产经营规模,经营规模大，则应收账款规模大，反之，则反。,0,130,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 1）规模合理性分析-影响因素（3点）（续）,信用政策,宽松的信用政策，销售额增加，则应收账款增加； 反之，则反。,！,巨额的应收账款也有可能是 因为应收账款质量不高，存在长期挂账 且难以收回的账款，或因客户发生财务 困难， 暂时难以偿还所欠货款。,0,131,一、流动资产

54、项目分析,NO.3.应收账款分析 1）规模合理性分析-分析方法-对比分析（3点）,趋势对比 对比前后几个会计年度应收账款总量及应收账款分别占营业收入及 资产总额的比率以及坏账准备的信息，查看是否有重大波动。,行业比较 对比分析与同行业的差异，判断应收账款的质量,源头比较 与现金流量、营业收入比较，一般情况，应收账款与营业收入，现金 流量表中销售商品、提供劳务收到的现金应该有一个大概的数量勾 稽关系，若三者严重脱节，则应追查原因，提高警惕。,0,132,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 2）变动原因分析（6点）,销售规模变动 信用政策改变 收账政策变化 虚构销售收入，空挂应收账款 关

55、联方占用 巨额冲销,企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条件不变时 应收账款会随着销售规模的增加而同步增加。若应收账款增长 率超过营业收入、流动资产和速动资产等项目的增长率，则可 初步判断应收账款存在不合理增长倾向。,！,0,133,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 3）账龄分析,定义：对现有债权按欠账期的长短进行分类，进而对不同账龄的 债权进行质量分析。 影响因素：拖欠期的长短 未过信用期或已过信用期但拖欠期较短的债权发生坏账的可能性 较小，拖欠时间越久的债权发生坏账的可能性越大。,质量判断：（一般情况）,账龄 信用状况 质量状况,1年 信用期内 正常 1-2年 逾期 正

56、常 3年 逾期 风险较大 3年 与信用状况无关 收回性极小,0,134,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 4）债务人分析 定义：从债务人的信息判断应收账款的可收回性。,分析角度：（4点）,区域性分析,因区域经济发展水平、法制环境及特定的经济状况等条件的 差异，使不同地区的企业信用状况不同。,财务实力分析,通过查阅债务人的资本实力和交易记录了解其财务状况，识 别皮包公司或虚构的公司。,0,135,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 4）债务人分析,分析角度（4点）- 续,集中度分析,分析主要债务人的财务状况，可能会由于某大额债务人的欠款 而导致大比例的债权面临回收风险。,关

57、联性分析,从债权人与债务人的关联状况看，可将债务人分为关联方债务 人和非关联方债务人。利用关联方交易进行盈亏管理，是一些 企业常用的手法。若一个企业应收账款中关联方的金额增长异 常或所占比例较大，应视为企业利用关联方交易进行利润调节 的信号。因此对关联方债务人应给予足够的关注。,0,136,一、流动资产项目分析,NO.3.应收账款分析 5）坏账准备计提的合理性分析,会计准则对坏账计提的规定： 企业应根据自己的实际情况，自行确定坏账准备的计提比例和计提方法 坏账准备的计提存在一定的任意性，因此分析人员应结合企业具体的会 计政策关注企业坏账计提方面的信息，尤其是坏账计提比例。 若计提比例过低，则有潜在亏损挂账之嫌；若计提比例过高，则有可能 人为加大企业费用，调节当期利润的企图。,0