第八章 收益与分配管理.ppt

1、第六章 利润分配管理,一、收益与分配概述 二、股利分配政策,第一节 收益与分配管理的概述,广义的收益分配：对企业收入和净利润的分配 狭义的收益分配：对企业净利润的分配 收益分配的内容（广义） - 弥补成本费用 - 形成利润 收入 成本费用 = 利润,* 收益分配的内容 （一）收入管理- 销量和价格（反向变动） （二）成本费用管理 分类： 按经济用途- 生产成本、期间费用 按成本形态- 固定成本、变动成本、混合成本 管理模式： 归口分级管理、成本性态分析、标准成本管理等 （三）利润分配管理（狭义的收益分配） 1、弥补以前年度亏损 2、提取公积金（法定、任意） 3、向股东分配股利,利润分配概述,一

2、利润及利润分配的含义 利润是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果，是企业在一定期间生产经营活动的最终结果，是衡量企业生产经营水平的一项综合性指标，是企业扩大再生产的资金保障，是企业实现财务目标的基础。,二利润分配的基本原则 （一）依法分配原则 （二）分配与积累并重原则 （三）兼顾各方利益原则 （四）公开、公平、公正原则,三利润分配的一般程序 （一）弥补以前年度的亏损 （二）提取法定盈余公积金 （三）提取任意盈余公积金 （四）向投资者分配利润,弥补以前年度的亏损 我国财务和税务制度的规定，企业的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，超过法定弥补年限5年的未弥补的亏损，用以后年度的税后利润

3、弥补。,提取法定盈余公积金 可供分配的利润大于零是计提法定盈余公积金的必要条件。 法定盈余公积金计提数额 =（本年净利润 -以前年度亏损） 10%。 当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。法定盈余公积金主要用于弥补亏损和转增资本金，但转增资本金后的法定盈余公积金一般不低于注册资本的25%。,向投资者分配利润 企业本年净利润扣除弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金后的余额，加上年初未分配利润贷方余额，即为企业本年可供投资者分配的利润 ，以此为基数确定应向投资者分配的利润数额。,* 利润分配的程序 提取法定盈余公积-弥补亏损后；净利润10%；达注册资本50%后不提 提取法定公益金-用

4、于职工集体福利设施的基金；当年净利润5-10% 提取储备基金、企业发展基金-外商投资企业按法律、法规提取 支付优先股股利-除特别约定外按出资比例分配利润 提取任意盈余公积-用于弥补亏损；按国家规定转增资本金 支付普通股股利-由公司股利政策决定（亏损或利润低于面值6%情况） 转作资本(股本)的普通股股利-按照利润分配方案以分配股票股利的形式转作资本（股本）,*利润分配应注意的问题 （1） 股利来源于税后利润，但税后利润不能全部发放股利； （2） 股份制企业在提取法定盈余公积金、公益金后，才能支付优先股股息；在提取任意盈余公积金后，才能支付普通股股利。 （3） 股份公司当年无利润或出现亏损，原则上

5、不得分配股利。但为维护公司股票的信誉，经股东大会特别决议，可按股票面值较低比率用盈余公积金支付股利，支付股利后的留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。,第二节 股利分配政策,股利政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。股利政策的最终目标是使公司价值最大化。,一、股利分配理论,二、影响股利分配的因素:,（一）法律因素,（二）公司因素- 考虑现金流量和股利政策惯性以及其他因素,（三）股东因素,（四）其他因素,三、股利分配政策,是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。 （一）剩余股利政策 （二）固定或

6、稳定增长的股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策,1.剩余股利政策,【例1】：九里公司1999年税后净利为600万元，欲投资400万元新建一项目。该公司的资本结构为权益资本占50%，借入资本占50%。 则企业所需权益资本数额为： 40050%=200万元； 用于股利发放为：600200=400万元。,【例2】某企业遵循剩余股利政策，该年的税后利润为60万元，目标资本结构为资产负债率60%。要求：（1）企业下年拟投资100万元，企业将支付股利多少？并计算股利支付率。（2）在没有增发新股的情况下，企业可以从事的最大投资支出是多少？ 【解】 （1）企业支付股利 = 601

7、00（160%）= 20 股利支付率=20/60=33.33% （2）企业最大投资支出 = 60 /（160%）= 150,2.固定或稳定增长的股利政策,3.固定股利支付率政策（企业很少采用）,4.低正常股利加额外股利政策（较多被采用）,【单选题1】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（B） A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关 B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策 C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平 D.债权人不会影响公司的股利分配政策,【单选题2】某公司税后利润为50万元，公司目标资本结构为1：1，该公司第二年投资所需资金60万元，当年流通在外普通股10

8、万股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ B ） A.1元 B.2元 C.3元 D.5元,【例3】某公司04年（正常年度）提取了公积金后的税后利润为800万元，分配现金股利320万元。05年提取了公积金后的税后利润为600万元。06年没有计划投资项目。计算该公司05年应分配的现金股利： （1）剩余股利政策下 （2）固定股利政策下 （3）固定股利支付率政策 （4）低正常股利加额外股利政策,【解】 （1）600-0=600 （2）320 （3）600*320/800=240 （4）320,【例4】某年税后利润为60万元，固定股利支付率为40%，资产负债率为50%，计算下年投资额为150万元的权益资金筹资总额和对外权益资金筹资额。 【解】 权益资金筹资总额=150*（