中级财务管理05-4筹资方式-短期融资.ppt

1、第四节短期贷款Copyright 1996-2001 Dale Carnegie把握各种信用条件下短期贷款的实际利率的修正计算。 一、短期融资概要、(一)含义和特点1含义：一年内融资，适应日常周转资金需求。 2特点： (1)融资速度快，易于获取。 (2)筹资灵活性大。 (3)筹资成本低；(4)风险高；(2)常用方式1短期负债2商业信用：应付帐款、应付票据、预付款3 .应计费用： 4商业票据；(3)短期融资决策，企业资金占有：短期资产永久流动资产和固定资产为长期资产，企业资金占有：企业资金来源： 长期：资本长期负债自发流动负债短期：临时流动负债，1、合作型融资决策，2、激进型融资决策，3、保守型

2、融资决策，2、短期融资方式，1 )自然融资概念自然融资也称为自发融资，是指企业在生产经营或商品交易过程中自发形成的资金来源，包括商业信用和支付费用等1 .商业信用： 2、商业信用成本、商业信用条件：信用期限(n)-买方允许延期付款的最长期限现金折扣-卖方为了鼓励买方提前偿还，对买方货款总额的优惠，即少付款的折扣期限-卖方允许买方享受的折扣期限比信用期限例如： (2/10，n/30 )、应付款筹措、(2/10，n/30 )、第10天支付：免费筹措额为98 000元(100002000 )第30天支付总额这是20天，借98 000元的贷款，利息为2000元，该贷款的实际利息为2000元()在折扣期

3、间将应付帐款用于短期投资，如果得到的投资回报高于放弃折扣的默认利率成本，则放弃折扣追求更高的收益。 ()如果公司因资金不足而想要延长付款期限，则必须选择减少放弃折扣成本和减少因延长付款而导致的损失。 ()对于提供两个或多个不同信用条件的卖方，通过计量放弃折扣成本的大小，在享受现金折扣时选择信用成本最大的一个如果不享受现金折扣，则选择信用成本最小的一个。 5、商业信用筹资的优缺点，商业信用的优缺点：1)商业信用非常便利。 2 )如果没有现金折扣或者公司不放弃现金折扣，利用商业信用资金筹措没有实际成本。 3 )限制少。 商业信用资金筹措的缺点商业信用的时间一般较短，企业得到现金折扣时，时间更短，放

4、弃现金折扣时，支付高资金成本；(2)预计费用，现行法令和决算制度下的延期支付金是没有成本的资金筹措，是定额负债。 应计费用资金筹措额=平均每日发生额* (支付间隔/2)，(3)短期银行借款，1，短期银行借款短期银行借款是指企业向银行贷款期限为1年以内的借款。 根据抵押品的有无分为信用贷款和抵押贷款。 (1)信用贷款条件信用额度贷款：周转信用协定：补偿余额：偿还条款： (2)抵押贷款短期银行借款的抵押品主要有应收账款、应收票据和库存等。 2、短期银行借款利率和利息支付方法；1 )借款利率优惠利率：等于名义利率变动优惠利率非优惠利率；2 )利息支付方法，利随本清法：也称为存款法，是借款到期时向银行支付利息的方法。贴现法：贴现贷款实际利率=利息(贷款本金-利息) 100%增收法：实际利率=利息(本金/2)100%，短期贷款的优缺点：获得简单易用资金成本低。 不足：融资风险大，限制多。 (四)商业票据、商业票据：指金融公司或者部分信用高的企业发行的无担保短期票据。 商业票据的可信度取决于发行企业的信用度，背书转让是可能的，但一般不能折扣给银行。 由于商业票据期限不超过9个月，风险大，利率高于同期银行存款利率，所以商业票据可由企业直接发售，也可由经销商代理发售。