第三章 筹资数量的预测.ppt

1、财务管理，经营学院财务管理系马杰2012.10，财务管理，第三章资金数量预测，一、财务预测的意义和目的二、资金数量预测的依据三、资金数量预测方法、财务管理，一、财务预测的意义和目的，财务预测是指预测企业未来的资金需求。 财务预测是融资修订计划的前提，销售增加则增加流动资产，销售增加则增加固定资产。 由于对外融资经常需要很长时间，为了不发生现金周转的问题，必须尽早订正。 财务预测有助于改善投资决策，预测的真正目的是帮助失真。 预测不准确。财务管理、二、资金数量预测的依据、法律依据企业经营和投资规模的其他因素，法律有(a )注册资本限额的规定：公司必须考虑资金数量，首先满足注册资本最低限额的要求(

2、b )企业债务限额的规定：司法规定的情况下， 公司累积债券总额不超过公司净资产额的40%，财务管理，(2)企业经营和投资规模：一般来说，公司经营和投资规模越大，所需资本越多，相反，所需资本越少。 企业在规划重大投资项目时，需要专门的筹资预算。 (3)其他因素：利率高低、对外投资规模大小、企业信用等级优劣等对融资数量有一定影响。财务管理、财务管理、三、筹资量的预测方法、(1)因子分析法、(2)回归分析法、(3)营业收入比例法(销售额百分比法)、财务管理、因子分析法(分析调整法)，将相关资本项目上一年度的实际平均需求量作为资本需求量(上一年度资本的实际平均占有量的不合理的平均占有额) (1预测年度

3、销售增减率(1预测年度资本周转率)、财务管理，如甲企上年度资本的实际平均占有量为2200万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增加5%，资本周转率增加2%。 本年度资本需求量，(2200200)(15%)(12%) 2058 (万元)、财务管理、(1)在运用因素分析法时，必须对决定资本需求额的多个因素进行充分的分析研究，确定各种因素和资本需求额；(2)企业经营业务资本需求的预测。 (3)只是资本需求额的基本估计。财务管理、回归分析法、假设原理资本需求量与营业业务量(如销售量、销售收入)之间有线性关系建立的数学模型，以及根据历史相关资料，用回归直线方程式确定预测资金需求量的方法。财务管

4、理及其预测模型如下： y=a bx公式中： y是资本需求量，a是不变资本，b是单位业务量所需的变动资本，x是业务量。 财务管理、某企业的产销量和资金变化情况如表1所示。 预计2009年的销售额为150万件，估算2009年的资金需求量。 表：产销量和资金的变化情况表、例题、财务管理、注意(1)资本需求额和营业业务量之间的线性关系必须符合历史实际，预计将来这种关系会维持下去。 (2)决定a、b两个残奥仪表的数值，使用到预测年度为止连续数年的历史资料。 (3)应该考虑价格等因素的变动。财务管理、营业收入比例法、原理首先假定收入、费用、资产、负债与销售收入之间有稳定的百分比关系，然后根据预期的销售额和

5、对应的百分比，预测资产、负债和资本。最后用公司修订方程式决定融资需求。财务管理，具体的订正计算流程有两种方法。 一种是根据销售总额预测资产、负债、资本总额，决定融资需求；另一种是根据销售增加额预测资产、负债、资本增加额，决定融资需求。财务管理，1根据销售总额确定融资需求，根据销售总额确定融资需求，其预测步骤为： (1)确定销售百分比。 销售额资产负债表相关项目的比例可以根据前年相关数据决定。 应注意区分哪些资产、负债项目随销售额的变动而直接变动(机密项目)，哪些资产、负债项目不随销售额的变动而变动(非机密项目)。 使用财务管理、销售百分比法，选择与销售基本保持一定比率的项目。 这样的项目可以称

6、为机密资产项目和机密负债项目等机密项目。 其中敏感资产项目一般包括现金、应收帐款、库存等项目敏感负债项目一般包括应付帐款、应付帐款等项目。 应收票据、固定资产、长期投资、延期资产、短期借款、应付票据、长期负债和投入资本通常不属于短期内的敏感项目，保留利润也不应作为敏感项目列举。 财务管理，(2)修订预计销售额下的资产和负债资产(负债)预计销售额各项的销售率。财务管理、(3)保留利润增加预计保留利润增加预计销售额高收益(1股息支付率) (4)外部融资需求外部融资需求预计总资产负债预计股东权益、财务管理、2根据销售增加量确定融资需求融资需求资产增加负债自然增加保留利润增加融资需求(资产销售百分比增

7、加销售额) (负债销售百分比增加销售额)修订版销售纯金利润销售额(1分红支付率)、财务管理、销售百分比法的基本步骤和例子1预计损益修订书、东兴公司预计2009年度公司的销售收入将达到6000万元、2008年度的预计损益修订书、财务管理、 修订了销售百分比法的基本步骤和例子，2009年度的股息支付率为40%，2预计保留利润的增加额，2009年度的保留利润的增加额为630(1- 40%)=378万元，其次，根据预测年度的销售估计和机密项目的销售率，进行机密第三，年度资产负债表的保留利润预计为基本期间保留利润的盈馀额和预测年度保留利润的增加额之和的第四，修正外部融资的需要量。财务管理、财务管理、销售百分比法的基本步骤和例子，如果根据预计损益订正书订正的2009年保留利润增加额为378万元，则2009年预计资产负债表的保留利润总额为500 378=878万元。 878、外部资金需求量=总资产预计总负债预计股东资本总额=3210-1450-137