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1、1,第二章 信用与利息,【知识目标】：掌握信用、利息、利率的概念，明确各种信用形式的内涵及各种利率之间的相互关系，了解信用、利率在经济运行中的作用。 【技能目标】：掌握利息的两种计算方法及其与终值、现值之间的联系，学会用现值观念解决投资决策中的问题。 【能力目标】：能运用各种信用形式进行投融资活动；能依据利率决定的一般原理分析利率变动的原因，预测市场利率的变动趋势，并为经济决策服务。,2,第一节 信用的产生与发展,一、信用的含义 原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成约. 信用(credit):建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动。 经济学中的信用专指借贷活动。 信用活动双方所形成的是债权

2、债务关系,这种关系的建立以债权人对债务人的信任为基础。,3,二、信用的特征 信用以相互信任为基础 信用以还本付息为条件 信用是价值运动的特殊形式 信用以收益最大化为目标,4,三、信用的产生 剩余劳动产品的出现物质基础 私有制的产生社会条件 贫富差别产生借贷需求经济条件 货币执行支付手段职能产生货币条件,5,四、信用的发展 （一）高利贷 “印子钱，一还三，利加利，年年翻；一年借，十年还；几辈子还不完”。 民谣 定义： 以谋取高额利息为特征的一种借贷活动，是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。,6,特点： 高利贷的利率其高，且无上限 高利贷没有统一的市场利率 高利贷对生产具有破坏作用,7,案例1

3、：农村高利贷缘何猖獗？,“借贷主”郑东勇之死2003年6月28日，贵州省毕节地区小有名气的“借贷主”郑东勇自杀身亡。3年前，郑从一个农民变成了“以贷养贷”的“借贷主”从上线借来钱放给下线，他赚利率差。没事总喜欢在街上闲逛的郑东勇曾经有过“财神爷”的美誉，只要周围有人急需用钱，郑慷慨解囊。当然，钱是需要付利息的，并且比银行的利息要高出许多。,资料来源：搜狐财经频道,8,据知情者透露，让他走上不归路的是，不久前他放出去的一笔巨款的借债者“突然失踪”。郑苦苦支撑数月后，资金链断裂。因为“借贷主”其实只是一个中间人在凭借利率差价进行放贷的资金链中，下线欠他的钱，正是他欠别人的，一旦某个环节出现问题，必

4、然会有大量“坏帐”。,9,贵州省毕节地区企业调查队曾公布对当地农村资金供需问题所做的随机抽样调查报告，报告显示：在接受调查的125户中，56.8%的农户表示现在的资金状况紧张，而16.8%认为非常紧张，两项共占73.60%。 报告还显示，农户认为在当地信用社贷款不方便的占调查户数的69.60%，而在贷过高利贷的64农户中，57.81%的农户是因为无法在当地信用社贷到款.,10,谁为高利贷提供了生存空间？ 一是农民多； 二是四大商业银行近年撤并县及县以下的机构网点动作加速； 于是在南方，尤其是浙江、福建一带，民间借贷资本乘机滋生并发展壮大。资金有缺口，农民就不得不自寻出路，农村高利贷因此成了“公

5、开的秘密”。,11,（二）资本主义信用：信贷资本 借贷资本定义： 货币资本家为了获取利息而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息资本的现代形式。 借贷资本与高利贷的区别： 资金来源不同 用途不同,12,第二节 信用形式,信用形式是指借贷活动的表现方式，它是信用活动的外在表现。,13,一、商业信用 定义： 是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。 特点： 与特定的商品交易相联系 具有社会普遍性、自发性和分散性 借贷双方都必须是企业 商业信用直接收实际商品供求状况的影响,14,积极作用 对经济的润滑和增长作用 调节企业之间的资金余缺 局限性： 严格

6、的方向性 商业信用规模的约束性 商业信用期限有限 信用链条的不稳定性,我国的商业信用,15,案例2：超市倒闭潮考量商业信用,福特玛、诺玛特、家谊岛内价、美国花购物中心、常平香港商贸城接近年关，不断有商家败走麦城事件发生。,资料来源：南方都市报 2008-01-13 11:39:09,16,而在业界不断发出“下一个阵亡者是谁”的追问时，部分愤怒而悲观的供应商在积聚血本无归的怨气，再加之年前员工工资发不出而引发局部不安，超市倒闭涉及面之广似乎已经超出了“工商”矛盾的范畴。 在失败面前，东莞首家CEPA商贸城董事长携货款潜逃，而另一个叫赵胜国的老板在匿迹数天后直面媒体“没有潜逃，我会还债”，他是福特

7、玛的老板。,17,赵胜国们的勇气或许让如同惊弓之鸟的供应商们心中稍添一点暖意。但此前诺玛特华南总部被供应商围攻、华榕超市的轰然坍塌等超市猝死事件，无不给脆弱的中国商业信用神经一记重击，供应商想笑也笑不起来。 反过来，掩卷而思：无论是美国的凯马特，还是北京的红熊，在他们行至最艰难处，也都是供货商给了他们最后致命的一击。,18,银行承兑汇票,是商业汇票的一种。是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。,19,20,二、银行信用 定

8、义： 银行等金融机构以货币形式向其他经济个体提供的信用。其表现形式主要是银行吸收存款，发放贷款。,21,特点： 以银行为信用中介，是一种间接信用 信用的一方总是银行（或金融机构） 银行信用是以货币形态提供的 银行提供的资金灵活（规模、期限、对象） 通过信息规模投资，降低信用成本和交易费用,22,商业信用与银行信用的关系 银行信用是在商业信用基础上产生出来的 商业信用与银行信用是并存非取代 银行信用的出现使商业信用得到了进一步发展 我国的银行信用,23,三、国家信用 定义： 也称政府信用，是指以政府为主体的借贷行为，它包括国家以债务人身份取得信用和以债权人身份提供信用两个方面。,24,国家信用的

9、形式 内债：国债；国库券；向中央银行借款 外债：国际债券；政府借款,25,26,国家信用的作用: 调节财政收支,弥补财政赤字 筹集经济建设资金的工具 是调节经济活动的重要经济杠杆,27,国家信用的特点 信誉度高 流动性、安全性高 直接信用 不以盈利为目的 我国国家的信用,28,【小思考】,国债常常被人们称为“金边债券”，为什么？,29,四、消费信用 定义： 消费信用是企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的用于满足其消费需要的信用。 消费信用的形式 信用卡短期消费信用 分期付款中期消费信用 消费信贷长期消费信用,30,扩内需,以出口为导向的外向型发展战略 扩内需，我国经济增长的战略方针、原因

10、 扩大内需的意义：减少对外依赖、转变经济发展方式 扩大内需策略：提高低收入者收入、合理的分配制度、完善社会保障体系,31,五、民间信用 个人之间以货币或实物借贷的方式所提供的信用。 积极意义主要有： 为发展经济特别是为中小企业的发展提供资金资源；给民间资金资源提供了快捷、方便的投资渠道； 对我国利率市场化等金融改革有示范作用； 促进金融业改革落后的制度和经营手段。,32,民间资本借贷问题,温州民间资本危机现状 民间借贷危机原因：民营企业发展空间受阻、民营企业融资困难、民间资本投资渠道狭窄、金融监管滞后、实体经济遭受冲击 民间资本发展对策：民营企业制度环境、民营企业融资渠道，民间资本投资多元化、

11、资本运营制度,33,五、国家信用 定义： 是指国与国之间的企业、金融机构、政府、国际金融机构等相互提供的信用。 主要形式： 国际银行贷款 出口信贷（买方信贷，卖方信贷） 国际金融机构贷款 国际间政府贷款 国际债券 国际租赁,34,第三章：利息与利率,教学内容： 掌握利息的实质。 熟练掌握各种利率的概念及其计算公式。 熟练掌握单利和复利的概念及其计算公式，熟练掌握现值的运用。 掌握利率决定的理论，能分析影响利率变化的各种因素。 熟练掌握利率对投资、储蓄和消费的作用。,35,一、利息的来源与本质 （一）利息的定义 利息实际是资金使用权的价格或者说是借贷资本的价格。是在信用关系中债务人支付给债权人的

12、报酬。 1、货币所有者因出让货币使用权而从借款人那里获得的补偿； 2、货币借入者因取得货币使用权而支付的成本,36,（二）利息的本质 1、西方经济学的观点 利息报酬理论，配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。 资本生产力论，萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。,37,节欲论。西尼尔，认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 时差论。庞巴维克。认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值，其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。 流动偏好论。凯恩斯，认为利息是：在特定时期内，人们放弃货

13、币周转灵活性的报酬。,38,债权人,债务人,本金,借款人将借入的货币用于生产或流通，创造出价值和剩余价值,本金+利息,支付利息的基础,2、马克思主义的观点 利息的性质决定于利息的来源。 利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值。 利息是财富的分配形式。,39,二、利率的含义 利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应本金的比率。利息率是一种重要的经济杠杆，它对宏观经济运行和微观经济运行都有重要作用。 利息率=利息额/本金*100%,40,收益的资本化,各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来

14、算出它相当于多大的资本金额。这习惯地称之为“资本化” C=P*r （1） C收益 P本金 r利率 例：一笔贷款一年的利息收益50，市场年平均利率5%，那么可以知道本金为50元0.05=1000元,41,一块土地每亩年平均收益是200元，假定市场利率5%，那么这块土地就相当于4000元的资本金额。这块土地的交易价格就是4000元。,42,三、利率的分类,43,1、年利率、月利率、日利率 按照计算利息的期限，利率分为年利率、月利率和日利率。 年利率是以年为期限计算利息的利率，通常以百分之几表示，如2.25%； 月利率是以月为时间单位计算利息的利率，通常以千分之几表示，如5； 日利率是以天为时间单位

15、计算利息的利率，通常以万分之几表示，如0.2。 年利率=12月利率=360 日利率 日利率=（1/30） 月利率=（1/360）年利率,44,2、短期利率、长期利率 短期利率是融资期限在1年以内的各种金融资产的利率。 如：活期存款利率；国库券利率，一年以下的贷款利率 长期利率是融资期限在1年以上的各种金融资产的利率。 如中长期债券利率，中长期贷款利率,45,3、固定利率、浮动利率 以借贷期内利率是否调整为标准，利率可分为固定利率和浮动利率。 以借贷关系成立时确定的利率为标准，在借贷期内不做调整的利率是固定利率。 在借贷期内利率可随市场利率的变化做定期调整的利率为浮动利率。,46,【小思考】,李

16、某于2002年存入1万元定期8年的储蓄存款，当时的年利率是7.98%，以后年利率逐步下调，至2010年李某存款到期时，年利率只有4.98%。问：李某2010年存款到期应以那种利率计算利息？,47,4、市场利率、公定利率、官定利率 官定利率(official interest rate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行. 公定利率(pact interest rate)由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行. 市场利率(market interest rate )是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用.,48,4.名义利率

17、与实际利率 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率. 例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。,49,例如，如果银行一年期存款利率为2，而同期通胀率为3，则储户存入的资金实际购买力在贬值。因此，扣除通胀成分后的实际利率才更具有实际意义。仍以上例，实际利率为2% 3% 1%。,50,中国名义利率和实际利率的变化,51,5、基准利率、差别利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化。 差别利率是指

18、金融机构对不同客户的存、贷款实行的不同利率。,52,四、利率体系 利率体系是指一个国家在一定时期内各种利息率通过各种内在因素联系起来的有机体，包括利息结构、各种利息间的传导机制和利率监管体系。,53,中央银行利率,商业银行及其它金融机构利率,市场利率,商业银行在中央银行的存款利率,再贴现率（基准利率）,居民及企业的存款利率,金融债券利率,银行贷款利率,银行同业拆借利率,资 金 量,经济单位及个人之间的借贷利率,企业债券利率,变 动,政府债券利率,政府买卖有价证券,资金余缺的指示器,54,六、利率对经济的调节作用 （一）利率对消费和储蓄的影响 利率直接影响个人收入在消费和储蓄之间的分配。 在收入一定的情况下，利率提高促使人们减少当前消费，增加储蓄；利率降低，则促使人们增加当前消费，降低储蓄。 储蓄是利率的递增函数，消费是利率的递减函数。,55,（二）利率对物价的影响 利率是借贷资金的价格，利息作为借贷资金的成本，也是商品价格的组成部分。利率提高，商品价格也会相应提高；反之就会下降。,56,（三）对于治理通货膨胀与通货紧缩的影响 运用高利率可抑制过度投资，防止通货膨胀的发生；通过降低利率，刺激社会总需求，防止通货紧缩恶化。,57,（四）对于优化资源配置、