投行简介——面向全球的顶尖投资银行(2016.2).ppt

1、目录,第 2 页,第 2 页,第一章,中国最优秀、历史最悠久的综合性证券公司,第 3 页,第 3 页,获得证券投资 基金托管资格 上证50ETF期权 首批做市商,中国证券界最响亮的名字之一； 1999年8月18日由原国泰证券和原君安证券通过新设合并、增资扩股组建成立，初始注册资本47亿元，2012年2月变更注册资本为61亿元。2015年6月，完成首次公开发行并在A股上市，注册资本增至76.25亿元 拥有金融证券服务全业务牌照； 国内历史最悠久、资产规模最大、盈利能力最强的证券公司之一； 国内拥有最强投资银行队伍、最大销售交易网络、管理资产最多的证券公司之一。 前三大股东： 上海国有资产经营有限

2、公司、上海国际集团有限公司、深圳市投资控股有限公司合计持股约42.91%。,1993年,1995年,2001年,2004年,2005年,2007年,2008年,2009年,2010年,悠久的历史不断推动中国资本市场前进的脚步,国泰君安悠久的历史地位与深厚的股东背景,首批金融期货 全面结算 业务资格 首批QDII资格,创新试点券商 首批企业短 融券承销商,第 4 页,2012年,并购重组财务 顾问A类评级 期货公司获评 A类AA级,获得中期票据、 短期融资券 承销资格,2013年,首家获融资 融券业务资格 子公司在港IPO,央行公开市场 一级交易商银 行间债市做市商,1996年,2011年,子公

3、司入选恒 指金融成分股 中资券商唯一,2014年,首批取得代办 股份转让主办 报价券商资格,最早成立研 究所的券商,证券业第一 俱乐部品牌 “君弘财富 俱乐部”,最早在港开办 境外证券业务,首家开展资 产管理业务,直投业务资格 股指期货IB 业务资格,完成首次公开 发行A股并上市,2015年,其他业务部门 和子公司,投资银行部,并购融资部,债务融资部,权益投资部,证券衍生品投资部,固定收益证券部,交易投资 权益/衍生品、固定收益产品投资,投资银行 股权、债券融资 并购重组财务顾问,研究服务 策略、宏观债券、行业深度研究,零售经纪 产品销售、投资咨询、财富管理,国内大型综合券商, 经营范围全面：

4、 保荐承销 证券经纪 自营投资 信用交易 财务顾问 投资咨询 资产管理 期货经纪 基金管理 境外业务等,国内规模最大，营业范围最宽，机构分布最广的证券公司之一 旗下7家子公司、29家分公司、232家营业部分布于全国,拥有广泛的全国网络,国泰君安广泛的全国网络与全面的业务范围,第 5 页,创新投行部,资本市场部,上海国泰君安资产管理有限公司,国联安基金管理有限公司,国泰君安期货有限公司,国泰君安创新投资有限公司,国泰君安金融控股有限公司 （香港）,信用交易管理部,网络金融部,财富管理部,销售交易部,场外市场部,资产托管部,上海国翔置业有限公司,上海证券有限责任公司,国泰君安雄厚的财务实力和领先的

5、行业排名,本公司作为活跃的老牌券商，见证、亲历并参与缔造了中国证券市场风雨篇章，是见证历史的证券品牌； 公司上市前，作为非上市券商，资金实力、经营业绩均居行业前列。 2015年6月，公司完成首次公开发行并在A股上市。上市后市值排名行业前三。,数据来源：中国证券业协会,第 6 页,一直以来，国泰君安向客户提供卓越、全面的资本市场服务，并以诚信的文化、专业的技术、创新的精神、周到的服务在业内树立了良好的品牌； 随着国泰君安综合实力的不断提升，国泰君安各项业绩为业内瞩目，多次获得境内外知名财经杂志评选的奖项。,国泰君安卓越的品牌荣誉与强大的市场影响,第 7 页,第二章,面向全球的顶尖投资银行,第 8

6、 页,第 8 页,国泰君安投资银行业务在国内历史悠久，起步于1990年，并伴随着国内资本市场的发展逐渐强大。 覆盖大中华地区的业务网络： 全面金融、资本服务： 股票、债券的发行和承销 企业改制重组、战略引资 收购兼并 公司治理结构和战略发展咨询 境外购并融资 资产证券化 股权激励计划设计 上市公司市值管理,全国193家营业部的投行业务客户服务部门,国泰君安大投行线人员主要分布在北京、上海、深圳及香港，依托遍布全国的强大客户网络开展投行业务。,投资银行业务,香港 国泰君安金融控股有限公司,北京,深圳,面向境内外市场、业务跨度最广的投资银行,第 9 页,上海,纽约办事处,国泰君安领先的投资银行地位

7、,国泰君安投资银行凭借一流的业务能力与创新精神，一直保持领先的行业地位； 2015年，国泰君安继续保持投行业务良好发展，作为主承销商成功完成铁道债、恒大公司债、苏宁公司债、西部黄金首发、吉祥航空首发、红蜻蜓首发、包钢股份非公开发行、st松辽非公开发行、工商银行优先股、百视通重大资产重组、物产中大重大资产重组、传化股份发行股份购买资产等众多项目，业绩瞩目。,2015年保荐机构债券承销金额排名,2015年保荐机构股票承销金额排名,2015年保荐机构股票1及债券2承销金额,注 1：股票包括：首发、增发、配股、优先股,2：债券包括：公司债、企业债、转债、可交换债、中票、短融、PPN、金融债、资产支持票

8、据及信贷资产证券化,2015年并购重组交易总价值排名,国泰君安良好的投资银行业绩与品牌A主要IPO业绩,第 11 页,九阳股份IPO 15亿元 主承销商 2008.5,中国工商银行IPO 450亿元 联合主承销商 2006.10,正泰电器IPO 21亿元 主承销商 2010.1,晨鸣纸业H股IPO 33亿元 独家保荐人 2008.6,标志性企业IPO项目,工商银行：首次A+H同步上市 中国银行：首家A股上市的大型国有银行 太阳纸业：发行时中小板发行规模最大的企业 晨鸣纸业：首家A+B+H上市公司 上港集团：全流通后首家换股吸收合并整体上市 正泰电器：发行时发行市盈率最高的主板上市企业 农业银行

9、：全球最大IPO 十多年来，国泰君安担任保荐机构兼主承销商合计完成首次公开发行、公开增发、定向增发、配股、可转债、可分离债逾200家，股权筹集资金超2000亿元。,国泰君安良好的投资银行业绩与品牌H股主要IPO业绩,H股IPO优势,国泰君安金融控股有限公司1993年在香港成立，系国泰君安控股子公司，多年以来专注香港H股及红筹IPO业务的运作。 国泰君安是是国内少数能够同时在国内和海外提供全方位服务的投资银行，具有丰富的H股保荐及主承销经验 公司控股子公司国泰君安国际控股有限公司2010年7月登陆香港主板，成为首家赴港上市的内地券商。,第 12 页,云裳衣控股 有限公司,国泰君安良好的投资银行业

10、绩与品牌主要再融资业绩,第 13 页,力帆股份增发 17.00亿元 主承销商 2015.1,上港集团增发 17.49亿元 主承销商 2015.5,中航飞机增发 15亿元 主承销商 2015.7,山东钢铁增发 25亿元 主承销商 2015.7,浦东金桥增发 27.20亿元 主承销商 2015.8,用友网络增发 16.50亿元 主承销商 2015.8,*ST松辽增发 19.45亿元 主承销商 2015.8,新湖中宝增发 12.5亿元 主承销商 2015.11,工商银行优先股 90亿元 主承销商 2015.11,天健集团增发 22亿元 主承销商 2015.12,老白干增发 8.25亿元 主承销商 2

11、015.12,国泰君安良好的投资银行业绩与品牌主要债券承销业绩,第 14 页,为逾百家企业提供了购并重组顾问服务； 为上海、深圳等五个省、市政府担任财务顾问，列全国券商之首； 同时为众多企业提供了交易形式丰富、创新的财务顾问服务，协助企业完成交易设想、实现发展战略； 在资产证券化、衍生产品设计发行方面始终处于市场领先地位。,国泰君安良好的投资银行业绩与品牌主要财务顾问业绩,第 15 页,2011年12月，上海汽车股份有限公司完成重组，将其母公司上汽集团与汽车主业发展紧密相关的资产和业务注入上海汽车，充分发挥了上海汽车整车开发与华域汽车零部件开发的协同效应。上汽集团实现了汽车业务的整体上市,20

12、12年12月，中集集团登陆H股，成为国内首位完成B转H的上市公司，该创新模式为B股历史遗留问题指明了解决问题的重要路径,2013年7月，广州药业换股吸收合并白云山，通过上述交易，广药集团将以广州药业为平台，实现其主营业务的整体上市。广州药业作为广药集团下属唯一的医药主页上市公司，更名为广州白云山医药集团股份有限公司,2014年12月，ST仪化实施完成资产出售、定向回购股份和发行股份购买资产，实现中国石化石油工程板块整体上市。交易完成后，更名为中石化石油工程技术服务股份有限公司,2015年5月，百视通拟换股吸收合并东方明珠，并配套募集资金100亿元，成功打造了A股首家千亿级文化传媒上市公司,20

13、15年10月，浙江物产集团以物产中大为平台，将相关资产注入并配套募集资金，实现了浙江最大国企整体上市,2015年11月，传化股份发行股份购买资产并配套募集资金，整合传化集团旗下物流资产，打造“物流+互联网+金融服务”为特征的中国公路物流新生态，总交易额达200亿元，成为截至目前A股重组规模最大的民营企业,国泰君安投行在市场上强大的影响力,中集集团B转H 2012年最佳创新项目,交通银行非公开发行 2012年最佳再融资项目,中国区最佳全能投行 中国区最佳创新投行 中国区最佳再融资投行 中国区最佳公司债承销商 刘欣：最佳投资银行家,第 16 页,中国农业银行优先股 2014年最佳再融资项目,金牛最

14、佳并购重组/财务顾问奖 金牛股权再融资投行奖 金牛债券融资投行奖,中国本土最佳投行 大项目能力最佳投行 最具创新能力投行,中国交通建设IPO 2012年最佳主板IPO项目,长江证券公司债 2014年最佳公司债项目,上海城投集团企业债 2014年最佳企业债项目,第三章,国泰君安投资银行的优势,第 17 页,第 17 页,资源整合,协助企业重组、改制，从而最优化地配置企业资源,价值发现,协调沟通,材料报批,发行上市,系统挖掘企业投资亮点、估算企业价值，提炼成完整的投资故事,协助企业与监管部门、中介机构建立良好的沟通协调机制,前期发行及持续信息披露阶段的材料拟定、申报,使投资者尤其是机构投资者认同企

15、业的投资故事和企业价值,企业获得募集资金，最终实现企业价值,为企业提供全面持续的资本市场服务,路演推介,后续服务,投资银行参与企业股权融资的所有重要环节，包括招股文件制作、投资故事设计、财务估值、国内监管审批、预路演、路演、定价、配售股票等各方面工作，并在其中担当重要角色： 国泰君安投资银行部是中国的顶尖投行，在保荐、定价、承销和后续服务方面均提供了差异化的优质服务。,企业选择优秀投行的重要性股权融资,财务顾问,执行 协调人,保荐人、 主承销商,第 18 页,投资银行在并购中的角色及客户挖掘,提供实时控制权管理与反收购措施,为企业制定最佳收购战略,直接增持股份： 法人股协议收购 流通股举牌 司

16、法拍卖收购 要约收购 股东一致行动 征集投票权，控制股东大会 控制董事会 派驻人员担任内部事 推荐外部董事 提名独立董事,管理层面的反收购策略： 管理层/员工持股策略 毒丸计划 焦土战术 董事会轮换制度 限制董事资格条款策略 绝对多数条款策略 相互持股策略 管理层降落伞策略,股票交易层面的反收购策略： 控股股东增持股份 上市公司股份回购方式 白衣骑士方式（寻找善意收购者） 帕克曼防御方式（对敌意收购方实施敌 意收购）,1,投资银行在收购与反收购中的作用,2,并购业务潜在客户的挖掘,根据客户产业发展的趋势，判断是否存在纵向收购、横向收购、混合收购的需求，是否存在闲置资金或可行的融资渠道。 根据客

17、户大股东对于公司的控制力，判断是否存在被其他公司恶意收购的风险。 国泰君安投行更愿意为过往的长期客户、国内的优质国企及龙头民企提供财务顾问业务。鉴于财务顾问业务服务性质与内容的多样性，若有目 标客户可统一报送投行部门，由投行部门统一筛选。,企业选择优秀投行的重要性并购重组,第 19 页,项目负责人 投资银行部,风险控制与 内核团队,价值挖掘与 研究支持团队,投资者关系 与公关团队,监管部门沟通 团队,战略引资与 直投团队,资本市场 推介承销团队,公司负责人 高级别协调人,大投行线拥有： 81名保荐代表人（截至2015年末） 投行团队人数近400名 平均年龄35岁以下,为项目 保驾护航,目前A股

18、资本市场为保荐、核准制，在此体系下，各个环节出色的保荐能力是国泰君安投行支持客户实现资本运作意愿的首要优势。 拥有最为优秀的投资银行业务团队。 被新财富杂志评为“最佳投资银行团队”。 重视与客户的长期战略伙伴关系，将全力保障项目的成功，投入充足的专业力量，全方位调动公司的资源，为项目保驾护航。,国泰君安出色的保荐能力高效专业的项目团队,95以上具有硕士研究生学历 平均投资银行业务年限在6年以上 平均每位成员经历的完整项目数达3个,第 20 页,与各级发改委建立顺畅的沟通渠道,国泰君安历来与国家发改委保持着长期的工作联系和有效的沟通配合，在由发改委审核的企业债券中，国泰君安业绩历来名列前茅即是佐

19、证,与证券交易所保持有效的沟通渠道,地处上海，与上海证券交易所保持着良好的关系 原君安证券地处深圳，与深圳证券交易所保持着顺畅的沟通渠道,国泰君安的建言、建议为监管机构所倚重 与监管部门保持良好的沟通渠道,与证监会拥有多层次全方位的沟通渠道,准确把握发审委的审核精神,通过多年的沟通和项目成功经验的积累，国泰君安把握审核监管要求的能力深获监管层和发审委员的认同和信任,与投资者和媒体保持良好的沟通,培养和建立了涵盖高、中、低端客户群的强大完善的全国性投资者关系网络，并与投资者建立相互支持的战略合作关系 多年来与多家媒体建立了紧密良好的合作关系，通过积极与媒体进行沟通协调，确保项目能在宽松的社会舆论

20、环境下顺利完成,投资银行业务涉及的部门、人员较多，环节复杂并且环环相扣，国泰君安充分了解相关法律政策，熟悉审批的程序、环节、人员特点，将凭借老牌券商的市场口碑和沟通渠道优势， 帮助客户及时发现并解决难点问题，避免不必要的时间损失，降低审批风险，有效保证所有复杂、重大项目顺利完成。,国泰君安出色的保荐能力通畅有效的沟通渠道,第 21 页,企业的成功上市是一项综合的系统工程 项目的结果并非只在发审会决定，此前的工作已经决定了项目的成败。国泰君安将凭借超强的专业能力及对公司与行业深刻理解，关注于审核的每一个环节与每一个细节，充分发挥专业精神与沟通能力确保项目的成功！,将有关问题和涉及的法规研究透，提

21、出可行方案清楚、明了地解释方案构思，争取部委理解和支持熟稔证券业、银行业专业术语,良好的 专业能力,专业人员维持与部委的长期合作，保证顺畅沟通注重长期客户关系的维护 方式妥当、专业,良好的沟通渠道和方式,指导、协调企业、中介机构以及投资银行项目组共同合作，完成报批工作,专门的 执行人员,专业化的执行,制定报批策略与解决方案,专业化的政府关系管理保证项目顺利完成,IPO材料申报后，证监会将针对申报材料中存在疑问或者不符合相关要求的方面进行反馈，并报送发审委员会审核。发行人及各中介机构应当充分准备来自监管层的反馈意见，以求能消除监管层存在的疑虑，顺利通过IPO过程中最为重要的审批环节。,国泰君安出

22、色的保荐能力发审委审批前后的沟通,第 22 页,只有询价对象才具有发行定价权，同时主承销商和发行人不能拒绝询价对象的报价，询价对象对没有申购意向的新股也可不报价，因此，征得更多询价对象的报价以及报出高价对发行定价至关重要，这就需要我们尽可能地扩大路演范围，使更多的询价对象认可公司价值,除参与询价并获得配售资格的投资者外，包括个人投资者等，按照确定的发行价格参与申购,通过一对一，一对多路演，将路演推介材料演讲给询价对象，并对他们关心的问题进行解答，进一步加深询价对象对公司价值的了解,公司价值,投资亮点,投资故事,投资价值研究报告,路演推介材料,路演,网上路演,确定发行价格 (询价对象/配售对象)

23、,发现并提炼,系统形成统一的投资故事,主承销商分析师按照证监会的要求撰写投资价值研究报告,主承销商基于投资亮点和投资故事完成路演推介材料,散发给询价对象，形成询价对象对发行人的第一印象,主要面向个人投资者进行网上路演，树立公司良好的资本市场形象,网上申购 （其他投资者）,初步询价,网下申购 （有效配售对象）,A股市场正在经历发行定价环节向市场化方向转变的阶段，而定价将直接决定客户最终价值的实现。 素来突出的价值发掘、询价、定价能力 领袖级的市场影响力 是国泰君安保证客户利益的最大优势。,国泰君安突出的定价能力精细把握定价的各个环节,第 23 页,鼎龙股份及部分同期上市公司首发表现比较,正泰电器

24、及部分同期上市公司首发表现比较,浙富股份及部分同期上市公司首发表现比较,九阳股份及部分同期上市公司首发表现比较,新股发行价格表明市场对公司股票价格的接受程度，而新股发行首日及发行后二级市场的涨幅则表明市场对公司股票价值的认可程度。这两者之间的差额越大说明主承销商未能成功地为企业争取更高的发行价格，投资者占据了主动。 国泰君安具有业界领先的定价实力。我司发行定价均努力争取到了客户利益最大化。 国泰君安在多只股票承销和推介过程中，成功地向机构投资者揭示客户的企业价值所在并说服机构投资者提出较市场平均定价为高的询价区间， 承销的多家IPO企业发行市盈率已高于发行当日行业内多家同类企业的交易市盈率。,国泰君安突出的定价能力充分挖掘和实现客户价值,第 24 页,本土最佳研究团队 第一名 2014年,对宏观经济、行业与公司全面覆盖的研究体系,国泰君安的研究实力和研究产品受到国内外客户的广泛重视与好评，在业界最权威的新财富“最佳分析师”和“最佳研究团队”系列评选活动中屡获殊荣。 覆盖中国宏观经济环境、行业、企业及市场情况，横跨A股、H股，提供系列化研究产品；年产逾3000篇高质量研究报告。 100余名在不同方向有丰富研究分析经验的研究员，覆盖近400家A股、H股上市公司。 研究所是投行业务的强大后盾，有利于发掘提升企业价值，提高估值定价能