A股市场、固定收益证券和大宗商品.ppt

1、投资策略分析,讲师： 日期：2010年1月 地点： 上海 北京 深圳,2,主要内容,A股市场的投资策略 固定收益类结构性产品的案例分析 汽车信贷的资产支持证券（ABS） 信用卡的资产支持证券 应收账款的资产支持证券 大宗商品投资分析专题 大宗商品市场运行机制 大宗商品投资种类 大宗商品的收益测度 大宗商品投资所蕴含的风险,3,A股市场投资策略,1,2,3,A股市场投资需注意的方面,A股市场的细分,A股市场的特点以及影响因素,4,融资融券和股指期货,4,A股市场投资策略-A股的本质,什么是 资本市场？,制度和规则,投资者,中介机构,产品,政策市,非理性,产品少,制度有待完善,投资者大部分是散户,

2、产品的广度和深度不够,5,A股市场投资策略-影响A股的因素,国家政策部门,题材炒作,产业研究,外围环境,证监会 中国人民银行、财政部 保监会、银监会 国资委、发改委 社保基金、中投公司,产业前景 行业市场结构 经济周期对产业影响 相关技术对产业影响 行业轮动,兼并重组 国家大事 新技术 公司本身,国外大宗商品价格 国外股市 国外大事 热钱,6,A股市场投资策略-影响A股的因素,上涨的因素,流入原因,预期？ 业绩增长？ 消息？ 还是？,故事 科幻小说 纪实文学,资金来源,储蓄 老百姓资金 企业资金 热钱 国外资金,7,A股市场投资策略-A股市场投资需注意的方面,第一：投资纪律,避免以下心理： L

3、oss Aversion Confirmation Bias Overconfidence Bias 从众心态 大众永远是错的,注意方面,第三：行业轮动,国家产业政策 具体公司 国外政策,第四：宏观经济政策,货币政策 财政政策 出口政策,第二：精选公司,好公司不等于好股票 技术分析 基本面分析,8,A股市场投资策略- A股市场的细分,主板,创业板,中国A股资本市场,创业板推出初期有望获得超额收益 长期看创业板可获超额收益 当前是金融资本入市的最佳时机,中小板,9,A股市场的投资策略-融资融券和股指期货,中国股市升级的标志,A股资本市场和法制健全,融资融券 （信用交易）,股指期货,融资 融券,正

4、确的交易心态 严格的资金管理 严密的交易计划 良好的交易习惯 先期参与商品期货交易,沪深300指数期货 套利 对冲,10,大宗商品介绍,大宗商品的起源 大宗商品交易起源于原始社会农业与畜牧业的分工 大宗商品的定义 可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性 用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品 大宗商品的市场的分类 大宗商品现货交易市场 大宗商品期货交易市场 大宗商品的类别 能源商品、基础原材料、大宗农产品 期货市场上，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭 大宗商品期货市场的功能 实现价格发现和规避价格风险。,11,大宗商品

5、期货交易市场特征,在稳定与促进经济发展方面发挥的作用,价格发现,节约成本,套期保值,电子交易系统,标准 合约,期货功能,交易保证,双向交易 套利交易 对冲交易,利用资金,交易 制度,交易保证 保证金交易 信用交易 场内交易,12,中国的期货交易所以及产品,大连期货交易所,上海期货交易所,玉米 黄大豆1号 黄大豆2号 豆粕 豆油 棕榈油 线型低密度聚乙烯和PVC,黄金 铜 铝 锌 螺纹钢 线材 燃料油 天然橡胶,郑州期货交易所,小麦 棉花 白糖 精对苯二甲酸（PTA） 菜籽油 早籼稻 绿豆,中国的期货交易所,13,大宗期货商品的收益测度,如果账户中保证金的金额大于维持保证金 为买入期货的投资金额 为出售期货合约的金额 如果账户中保证金的金额小于维持保证金 结果：强行平仓 收益率为-100% 如果继续玩，必须缴纳初始保证金 风险的控制 无数的伟大投资家和交易员都倒在了伟大的期货上,14,大宗商品期货投资所蕴含的风险,上下游产业的风险 产业中公司的风险 自然灾害的风险,宏观 经济,国际 经济,产业 风险,利率风险 国家政策的风险 货币政策 财政政策 通货膨胀风险,国外货币风险 国外产业风险,强平风险 交割风险 基差风险,特有 风险,15,大宗商品期货投资所蕴含的风险举例,水平模型,价值线,价格线,危机,萧条,复苏,繁荣,供大于