专业自保公司理论初探

1、专业自保公司理论初探什么是专业自保公司？专业自保公司是有母公司创立和控制的实体，其主要目的在于为母公司提供保险（Emmett J.Vaughan,Therese M.Vaughan,2001）。专业自保公司的特征：（1）公司的所有权归母公司，从公司治理结构来说母公司是最大股东，对公司拥有所有权。并委托高级经理人行驶对公司的经营权。（2）专业自保公司提供服务的对象是母公司及子公司，或者相关公司。（3）符合一般保险公司的特征。如运用大数法则承担保险业务，依法运营公司。可以对所承担的保险业务进行再保险等。专业自保公司发展概况实际上,自保的方式在19世纪中期就己经出现,当时的美国船舶所有人对伦敦劳合社

2、市场提供的海上保险表示强烈不满,遂于1840年成立大西洋相互保险社。自保公司的设立则是在20世纪20年代末到30年代初,但直到20世纪60年代以后,自保公司才真正得到发展,到70年代,在美国的非寿险业务领域,尤其是工商企业保险领域,自保已产生重大影响。80年代中期美国商业保险市场上出现一场责任保险危机,使商业保险保费大幅上涨,严重打击了企业购买保险的积极性,从而进一步推动了自保公司的发展。20世纪90年代,跨国公司得到了空前的发展,全球跨国公司的数量急剧增长,跨国公司纷纷选择在国外保险税负较轻的地区或国家设立自保公司,借以减免税负,并承保无法由传统保险市场所提供的保险。到2007年底全球自保公

3、司的数量已超过5100家。在自保公司最发达的美国, 500家最大的公司中拥有自保公司的占90%,英国200家最大公司中设立自保公司的也占到了80%。对于中国来说,目前只有中国海洋石油总公司(以下简称 “中海油”)一家组建成立了自保公司。中海油从1995年开始采取与国际接轨的保险集中管理模式, 2000年由中海油的两家海外全资子公司共同投资在香港注册成立自保公司,负责管理母公司及子公司、分公司等经营活动中的各项风险。经过9年来的实际运行,证明中海油自保公司运作非常成功,从初期的200万港币注册资本,靠自身发展到2005年底资本超过1亿港币,年赢利水平5000多万港币,同时进一步提高了集团各单位的

4、风险管理水平。中海油自保公司的成立拉开了中国专业自保公司发展的序幕。而中国远洋运输公司、宝钢集团、中国五矿、中石化集团、中粮集团、招商集团等国内大型企业都参股组建了保险公司、经纪公司,太平洋、平安、华泰、安邦财险公司和中怡经纪公司都有这些大企业的股份,有的还在境外成立了经纪公司,如招商集团较早在境外收购一家英国保险经纪公司。有专家指出,中石化等巨头入股保险公司,算是国外巨头公司“自保”的一种变相形式。同时这些大企业在保险管理上采取集中管理的办法,成立专门的保险管理机构进行风险的管理和转移,如中化成立保险部。相信随着中国保险市场竞争激烈程度的加深,自保公司将成为中国大型企业集团进行风险管理的重要

5、方式,自保公司在中国有着美好的发展前景。为什么需要专业自保公司？专业自保公司是个体危险自留的高级形式。它的出现有其客观必然性。专业自保公司是企业所面临危险的危险管理方式之一，有必要对其从危险处理方式的大框架下进行讨论。企业危险处理的方式主要有三大类。一类是危险回避，一类是自我承担（称为危险自留），一类是与他人共担。后面两类说明个人所面临的危险无论是选择自己承担还是与他人共担，企业都必须无法逃脱危险责任，危险管理只是通过最小的管理成本获得最大的安全收益。在自担与共担的基础上人们仍有很多灵活的处理方式，这就可以对两者进行在分类。危险自留：消极自留、积极自留（按组织化程度划分：危险基金、专业自保公司

6、）。危险分担：相互保险公司、股份保险公司。表格一危险处理方式危险回避危险自留危险分担消极自留积极自留危险减少危险基金股份保险公司相互保险公司专业自保公司危险转移在一些教科书中经常把危险转移作为危险处理方式的一大类，也就是认为通过危险转移方式个体可以不用担当风险。在这里笔者把危险转移归入危险分担中的一类。主要是因为危险转移只是让个体的可能面临的危险损失由不确定变为了确定。各种危险方式的比较对于企业来说从成立的那一天其就面临这个种危险，企业需要生存和发展就必须面对各种危险，对于危险的处理企业不可能采取危险回避的消极方式。企业会选择危险自留和危险分担。对于所有低损失、低频率发生的危险企业会选择自留，

7、高频率高损失的会采用危险分担，而低损失高频率的会选择危险留。表格二损 高失程度 低危险共担危险回避危险共担危险自留危险自留低 高损失频率从这个角度来看危险按照其损失频率和损失程度的特征分类就给危险自留以存在的空间。低损失程度和低损失频率企业完全可以以消极的危险自留方式应对。而高损失频率低损失程度的危险就得采取积极的危险自留方式如建立危险基金和专业自保公司。对建立危险基金和专业自保公司的选择通过下表表格三类型分类危险基金自保公司成本创设成本低高管理成本低高危险承受能力低高管理水平基金管理水平低高管理独立性低高收益投资收益低高税前扣除低高面临风险资金挪用风险高低其他风险企业的运营状况自身运营状况外

8、部效应对企业风险管理水平促进低高能否参与再保险否能限制条件准入门槛低高技术要求低高通过表格的比较我们发现建立自保公司可以获得较高的收益和外部效应，但它的准入门槛高，技术要求高是它的限制条件。对于拥有雄厚的资本和大量专业技术人才的大型公司选择专业自保公司做为危险自留的主要形式是较优的选择。以上的分析对专业自保公司的讨论是基于危险自留方式的选优。通过表格一我们发现企业的危险处理方式中还有一种重要的方式是危险共担。股份保险公司是由持股人出资建立并经营的，以保险和再保险业务为主营业务的保险公司。相互保险公司是保单所有人的公司它是非盈利性的公司。表格四类型危险转移股份保险公司相互保险公司优点使风险回避者

9、的危险转移给风险爱好者可承担巨灾风险，危险管理技术成熟，危险分散程度较好，公司运营的规范化程度高，准入门槛低缴纳保费低，信息不对称程度低缺点危险转移工具的缺乏信息不对称导致的问题。只承担可保风险保险人与被保险人追求的目标不一致管理费用高对信用体系的依赖程度高仍然存在信息不对称问题在危险共担的风险处理方式中，危险转移是彻底的风险管理方法，但它有效前提是市场能够提供足够多的危险转移工具，目前最常见的是期货和期权。它能够保障的对象有限，如对于巨灾风险它无提供保障。人投保股份保险公司是危险处理的追常见方式，被保险人通过较低的保费投入换来对保险标的的有效保障。但他也存在一些类问题如由于保险人与被保险人追

10、求的目标不一致再加上市场信息不对称容易导致逆向选择和道德风险，可能是低风险企业的保险费用高于预期。在国外相互保险公司也比较常见在中国比较罕见，相互保险的所有权归保单持有人所有，受理的保险都是成员的保险，产生道德风险的激励相对弱。但相互保险公司依赖于成员对合约的遵守，对信用体系的依赖程度高。通过以上分析，可以看到危险共担的危险处理方式下的三种方式的选择各有利弊。而它们的弊端却刚好可以由专业自保公司来弥补。即刚好可以由专业自保公司的优势来填补。专业自保公司的优势（一）享受税收优惠企业向商业保险公司支付的保险费允许在税前扣除， 而在某些国家和地区， 专业自保公司被税收部门视为保险公司， 因此母公司向

11、自保公司支付的保险费允许作为经营费用在税前扣除，此外，如果自保公司设在非母公司总部所在地的离岸金融中心， 还可以享受当地特有的税收优惠待遇，如提高纳税起征点、 延期纳税、 降低税率、减免税收等。 近年来，一些工业化国家对专业自保公司重新定位， 并逐渐削弱其所享有的税收优惠。 例如美国，专业自保公司只有在承保30%份额以上第三方业务的情况下保险费才允许免税； 一些欧洲国家则规定专业自保公司获得的任何利润都要纳入母公司纳税基础。 即便如此，专业自保公司在其他一些国家和地区仍然享受着税收优惠待遇， 这有利于母公司整体的税收筹划，促进企业资金积累。（二）降低保险成本专业自保公司可以有效地协助企业降低保

12、险成本。 一方面，众所周知，商业保险的保险费由纯保费和附加保费两部分组成， 纯保费用于保险事故发生后进行保险金赔付， 附加保费体现了保险公司的经营管理费用、 营业税、 经纪人佣金和预期利润等。 据统计， 美国和欧洲的保险公司附加费率在20-30%之间，在亚洲、非洲、拉丁美洲这一比率还要高一些。 而对于自保公司而言， 由于剔除或降低了保险公司的附加费用， 其保险费率与企业内部实际损失率非常接近， 因此保险成本比较低廉。 据统计，一般专业自保公司的费用率通常低于10%，北美和欧洲各石油公司成立的集团专业自保公司的费用率甚至低于2%。另一方面，针对保险市场上普遍存在的 “逆选择”问题， 即风险状况较

13、差的投保人更倾向于购买保险的现象， 保险公司的做法通常是提高费率， 这样对于风险状况良好的企业来说不得不被迫接受一个相对于该企业来说过高的费率水平，而企业如果采用自保方式， 则可以不受此限制。（三）提高承保灵活性保险公司只针对可保风险提供保障， 而可保风险有着非常严格的规定性，即符合大数法则要求、偶发的、意外的且有重大损失可能的纯粹风险。而专业自保公司的承保范围则可以突破可保风险的范畴， 承担保险市场上无法提供或者虽然能够提供但费率非常高的保险保障， 比如一些惩罚性的损失、 某些责任风险损失和意外损失等。 自保公司能够根据母公司特定的风险状况和需要为母公司量体裁衣地提供风险管理方案，具有高度灵

14、活性，降低了母公司对保险市场的依赖性，满足了企业多样化的风险管理需要。如Nuclear Mutual Ltd.及其兄弟公司Nuclear Electric Insurance Ltd.都是为核电站设施在百慕大注册成立的自保公司，多年来，一直为其母公司提供传统保险市场上无法获得的特定险种。（四）自保定价稳定如果企业损失记录比较稳定，那么自保价格也随之稳定， 这就避免企业受到传统保险市场承保周期剧烈波动的影响。 比如1992年的安德鲁飓风和2001年的“9.11”事件两次巨灾分别造成190亿美元和400亿美元的保险损失之后，保险市场转入坚挺阶段，企业为了维持其所获得的保险保障不得不支付额外的高昂的

15、保险成本， 而建立专业自保公司则使得企业的保险成本长期保持稳定， 并且和保险保障之间呈现一致性。 在过去的30年中，尽管传统保险市场费率时高时低，起伏不定，但专业自保公司的定价与成本状况则呈现出相对稳定的态势。（五）规避道德风险企业在向商业保险公司投保后，由于把风险转嫁给了保险公司，因此，在防灾防损方面的积极性和主动性有所降低，而自保机制则不然，自保机制从本质上说是企业进行风险自留的一种高级形式， 因此与传统商业保险相比， 自保机制可以有效地帮助企业主动、及时监控其风险管理方案，从而规避或降低道德风险， 有利于企业风险管理效率的提高。（六）有利于企业现金流管理从现金流考虑， 企业向保险公司支付

16、的保费和发生保险损失后获得的赔款之间往往有一个时间间隔 （时间间隔长短依据承保风险的不同而不同），而专业自保公司的保费支付安排非常灵活， 保费甚至可以在损失发生后支付，这样，母公司可以将原本支付给保险公司的保费进行投资， 使得保费和投资收益均能留存于企业， 有利于母公司现金流管理。 另外，从20世纪90年代开始 ， 专业自保公司除为其母公司提供保险保障外， 也可以为与其母公司无任何隶属关系的第三方企业提供保险服务，因此，专业自保公司逐渐从企业内部的风险管理中心发展成为企业的利润中心。（七）利用再保险市场的便利再保险公司通常直接与保险公司打交道， 专业自保公司的存在则可以使作为被保险人的母公司越

17、过传统的保险公司直接利用再保险市场， 享受到再保险市场成本低、效率高、监管宽松的优越条件。 如图1所示，母公司向其自保公司投保并支付保费， 自保公司通过再保险方式进行风险分散，扩大了自保公司的承保能力， 在损失发生之际， 再保险公司是母公司风险的最后承担者。表格五（八）增加谈判杠杆效应凭借设立专业自保公司及其可支配使用的总资本额， 母公司对其长期风险的融资能力大大增强， 因而母公司风险管理部门与商业保险公司和再保险公司的谈判地位与能力也就随之增强， 而不再只是被动接受对方所提出的包括保险费率和承保范围在内的保险条件。 另外，一个设立专业自保公司的企业通常被认为损失风险较小，反映在费率上即其保险

18、费率较平均费率更低。 因此，拥有专业自保公司可以使母公司获得更加有力的保险条件。专业自保公司自其诞生之日起，已在世界保险市场掀起了一场革命，从百慕大到新加坡， 从佛蒙特到卢森堡， 我们都可以看到专业自保公司的身影， 其在企业风险管理中占有重要地位发挥重要作用， 并日益成为企业进行风险融资的核心工具。 同时，经济全球化与金融自由化的浪潮又进一步促进了自保公司的成立与发展。 我国企业应该抓住这个难得的发展机遇，适应建立现代企业制度和跨国发展战略的需要，加快建立专业自保公司，从而创新性地为企业面临的各种风险进行融资， 实现以最合理的风险管理成本来获得最大的风险管理效果的预期专业自保公司产生的条件第一， 企业要有充足的保险费支持。 专业自保公司的设立首先需要虑企业年保费支出和年损失额的对比关系， 在年损失额比较稳定并低于年保费支出的情况下，通常来讲，若企业年保费支出超过100万美元，可以考虑设立专业自保公司。第二， 设立专业自保公司意味着企业要自行承担原本由传统保险市场承担的风险，因此，要求企业要具有良