会计与财务的经验研究.ppt

1、会计与财务的经验研究,我们面对的问题,信息污染问题 在当前的信息时代，我们面对各种各样的现象和图表。 争论的一方说这些现象很明显地支持了他的观点，而另一方却给出相反的证据。 中国税负“痛苦”之争,我们面对的问题,哪一方的“现象”是可信的？ 有没有一些客观的应用标准有助于区分事实和虚幻？ 如果不同现象之间相互矛盾，如何评价基于这些现象的观点及其相对优点？ 如何将这些观点整合成一个理论框架，有机地融合各种观点？,历史人物的评价,林暗草惊风， 将军夜引弓。 平明寻白羽， 没在石棱中。,历史人物的评价,李广治军简易，人人自便。 程不识正行伍，击刁斗，治军簿。 司马迁：“匈奴畏李广之略，士卒亦乐从广而苦

2、程不识。” 司马光：“效不识，虽无功犹不败；效李广，鲜不覆”。,历史人物的评价,王夫之： 太史公（司马迁）之右广而左不识，为汉之出塞击匈奴言也。温公（司马光）之论，其犹坐堂皇、持文墨以遥制阃外之见。,为什么要学会研究,要成为有效的信息消费者，需要有意识地分析经济现象，这是学习和研究的目标。 既然经济问题已经是无处不在，也是很多争论的核心。作为争执的仲裁者是必须要懂得研究的。,学习研究和研究方法的目的,培养处理和筛选信息的能力 在信息爆炸的时代更为有效地利用信息 虽然信息披露的方式已经大大改善，但是评价研究质量所必须的信息，只能通过自我教育和自我学习来获取。,Information Overlo

3、ad and Analysis,Based on the survey to the persons who graduated from Yale University in 1924, the average annual salary of the correspond is 25211 dollars!,Information Overload and Analysis,据对100人的随机调查结果显示，85.3%的被调查者表示赞成。,实证研究的基本步骤,收集事实 文献回顾 理论分析 形成假说 研究设计 分析结果 结果交流,收集事实,案例：一篇论文发现破产公司会在破产前变更其会计政策。如

4、何评价这篇论文的观点呢？ 以作者的立场上来考虑问题，是科学研究的第一步。作者应该清楚以下的基本现象 多少公司破产？ 破产公司在多大程度上能够自主选择并变更会计政策？ 会计政策变更的现象普遍么？ 会计政策变更都是自愿的么？还是有一些是强制的？ 如果发生会计政策变更，谁的利益会受影响？ 为什么人们要关心这个问题？,影响事实的各种因素,如果很少有公司破产，要找出某种系统性的模式就非常困难了。 如果会计政策都是强制性的，可选择的余地很小，会计政策变更的研究就不是那么有趣，甚至不值得尝试。 如果公司可以自主选择会计政策，而且要受到第三方的监督，那么这个问题的研究范围就可以大大扩展了。,影响事实的各种因素

5、,如果会计政策变更会从实质上影响财务报告的结果，那么和公司进行交易的所有经济主体都有可能受到影响，包括员工、消费者、贷款人、股东、管制者、潜在的投资者以及其他的利益群体（例如债券评级机构、投资银行和竞争对手等）。 与公司有财务关系的经济主体都希望能够发现一些预警性的信号，以帮助他们判读该公司破产的可能性。,可能意义不大的研究,中国上市公司破产与会计政策选择 中国上市公司退市与会计政策选择 中国上市公司所得税会计政策选择研究 中国上市公司债券违约行为研究,文献回顾,事实、问题的内涵和研究的范围是理解现有知识的基础。 已有的研究发现是什么？现有的结论是什么？所有的证据都支持结论么？ 如果结论之间存

6、在差异，那么这些相互冲突的信息是否提供了未来研究设计的可能方向？ 好的想法不是重复已有的东西，就像不需要重新发明车轮一样。,理论分析,“庙算多者多胜，庙算少者少胜，况于不算乎”？ 如果理论已经很完备，研究问题也是现有理论问题的扩展，研究者只需要阐述这些理论。 如果需要从零星的信息归纳出一个理论，甚至完全是从概念出发，研究者更需要借助逻辑推理和分析来形成理论。,理论研究中的假设,以常识或者已有证据为基础。 充分阐述假设的合理性 通过放松假设，使假设与实际更为一致，可以提高模型的可检验性和适应性。 例如，经济学理论假定市场参与者的信念是同质的，所有人对利率变化以及长短期利率的逻辑关系持有完全相同的

7、看法。 如果允许市场参与者有不同的预期或者信念，可用于分析市场分割问题或投资决策中的顾客效应。,研究的问题：假说（Hypothesis）,如果，那么。 如果公司变更其会计方法，那么就更有可能破产”。 “如果公司破产，那么公司更有可能在破产之前变更其会计政策”。 可检验性 常识性 简洁性,研究的问题：假说（Hypothesis）,可衡量性 可引申性 逻辑简明性 广泛性 原创性,研究设计,实验式研究 实地研究 案例研究 观点式研究 档案式研究 分析式研究 综合式研究 模拟研究,分析方法,数据可得性 数据特征：序数数据vs比例数据 没有充分考虑数据特征和研究方法的根本要求，所得出的结论可能是相当脆弱

8、的，有可能是误导性的，乃至是错误的。,研究执行,研究过程中总是存在各种难以预见的问题， 在数据收集分析的阶段，把这些不利影响的危害程度降到最低。 在数据分析阶段，研究者需要尽可能地量化不利影响的危害程度。 会计政策变更与公司破产的关系时，研究者可能会发现一部分公司选择了退市，影响了数据可得性和后续分析的困难,结果分析,数据结果支持假说么？ 如果不支持，是否有其他可能的竞争性假说在影响整个分析过程呢？ 以往的结论、研究者期望的结论或者常识相比，当前的发现是合理的么？ 研究设计的相对优缺点是什么？ 如果有引申意义的话，结论的适用范围是否更有局限性？ 例如，破产公司集中在某个特定年份的特定行业时，,

9、结果的交流,研究过程越细致，结果的交流就越简化 交流的一个重要方面，明确地说明本研究与以往研究的区别，包括研究方法的优缺点比较。 研究结果和结论应当是明确的，同时也必须承认可能的不足。,总结（1）,在多种备选方法中选择最为合适的研究方法。 问卷调查， 分析性模型， 分析比较数据 研究方法的选择不同会进一步实施研究的问题。 例如在实验研究中，实验过程如何进行？ 需要多少对象参与？ “实验变量”是什么？ 是否需要控制组作为比较？,总结（2）,将抽象的理论转换成可操作的过程及其具体方法，是整个研究过程关键步骤。 研究结论的可信度在一定程度上则取决于特定的研究设计。 对研究设计的评价，不仅要考虑其所依

10、据的理论，也要考虑得出结论的适当性和可能性。 适当的质量控制，特别是当研究过程中产生问题的时候，就需要采取必要的调整。,研究质量的评价,核心指标：“内部有效性”。 内部有效性，是研究者是否能够有效地区分某个特定因素的作用。 我们所观察到的或者所计算的特定因素是否会影响我们所关心的变量？,研究设计中的内部有效性,公司破产和会计政策选择 实验者是直接回答“是”或“否”呢（即研究者认为公司会破产还是不会破产），还是研究者问实验者破产的可能性大小？ 如果采用5分制（通常称为Likert分数法）的打分方法，1表示不可能破产，3表示不确定，5表示破产可能性很大。 对不同的实验者来说，“不可能”、“可能性很

11、小”、“有可能”、“可能性很大”的理解是相同的么？,研究设计中的内部有效性,实验者选择的偏差也有可能对结果产生影响。 拿到公司变更会计政策案例的实验者恰好以前经历过公司破产，或者主要在小公司中任职。 他们对公司破产可能性的预期，实际上是反映了他们的个人经历，而不是实验对象的差异。,档案研究中的内部有效性,“研究者确定随机选择的样本公司，分析公司五年内是否发生了会计政策变更，然后将公司分为发生变更的子样本和没有发生变更的子样本，分析这两组公司未来五年内发生破产时间的可能性”。,衡量问题,如何定义会计政策变更。是将审计报告中所披露的不一致的会计政策定义为会计政策变更？ 会计方法的追溯调整 如果公司

12、没有变更其主要的会计政策，但是改变了会计估计基础或者资产存续期，会对研究有什么样的影响？ 技术细节是会计政策衡量面临的主要问题。 公司结构重组、债务重组或者无法到期还本付息也有可能代表实质意义上的破产 。,历史事件,历史事件也有可能影响公司破产法律或者会计报告实践。 会计政策变更可能是因为会计准则制定者的强制变更的结果，而不是管理层自愿选择的结果。 而经营周期性对公司经营绩效的影响可能远远大于会计准则变更的影响 如何控制：控制变量方法或配对分析,样本选择,“生存偏差”是档案式研究中很难回避的问题。 生存偏差就是指失败的公司因为数据缺失很容易被剔除出研究范围。 如果购并的对象主要是因营运资金缺乏

13、而陷入困境的公司，此类公司很显然就被系统性地排除出会计政策变更公司破产关系的研究范围了。 如果把此类公司加入到研究样本中，会计政策变更与公司破产概率的关系就有可能会发生变化。,不利于结论的研究设计（Bias against）,为了保证研究的内部有效性，研究者通常采用可能会对预期结论有不利影响的样本。 研究者人为地采用削弱预期结论的样本，而分析的结果却显示预期的结论仍然是成立的，那么采用合理的样本，实际的相关性应该比分析所得到的结果更为显著。 衡量越精确，结论越可靠。为了提高结论的可靠性，一定要增强衡量的精确性么？,外部有效性,以样本为基础的研究发现在多大程度上是具有普遍意义的。 如果外部有效性

14、不足，那么某种“伪”关联就会被错误地看成是因果关系。,影响外部有效性的研究设计,基于样本的结果：为什么管理世界不接受以学生为样本的实验研究？ 检验的反馈作用： 样本选择与实验变量的交互影响 ：志愿者 霍桑实验效应,样本选择,包括： 确定样本总体、 人为的筛选过程、 选择样本单位 确定样本规模。,样本选择,随机抽样的相对性 样本选择应当服务于研究目的 如果研究问题是通过会计政策变更来分析公司破产概率，那么研究对会计信息的质量要求就比较高。 如果研究问题是调查投资者对公司破产概率的判断，那么在证券交易所中实际参与交易的投资者应该成为研究的样本总体。,样本选择,样本选择中的偏差 生存偏差（Survive Bias) 选择偏差 （Selection Bias）,样本越大越好么,扩大样本量可能会在缺乏“实际显著性（practical significance）”的情况下造成