4不确定性评价方法.ppt

1、第四章、不确定性评价方法,影响方案经济效益的各种因素在项目实施过程中具有不确定性评价值与实际值存在偏离 不确定性分析的方法：,盈亏平衡分析法,敏感性分析法,概率分析法,第一节、盈亏平衡分析 一、独立方案盈亏平衡分析 （一）线性盈亏平衡分析 含义：量本利分析，是根据通过分析投资项目正常年份产量或销量、成本、损益三者之间关系确定项目收益与成本相等时的盈亏平衡点。 线性盈亏平衡分析的假设前提： 产品产量销量； 成本费用分解为固定成本和变动成本；,量本利分析图：,Q,B,C,B=PQ,C=Cf+CVQ,BEP,盈利,亏损,Q*,产品销售单价、单位产品变动成本和固定成本总额不变 销售收入、成本与产量的公

2、式关系： B=PQ C=Cf+CVQ 盈亏平衡点及其确定： 设B = C， 即 PQ = CVQ + Cf,平衡点产量： Q* =Cf/(P-Cv) 当按设计生产能力（QC）进行生产时，盈亏平衡点还可以用生产能力利用率（E*）、单价（P*）、单位产品变动成本（CV*）等表示，这些值均表示利润为0时的平衡点。,盈亏平衡生产能力利用率： 盈亏平衡销售价格（按设计能力生产销售),按设计能力进行生产和销售，且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本：,例：某工业项目年设计生产能力为生产某种产品3万件，单位产品售价3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产量成正比例关

3、系，求以产量、生产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。,解：先计算单位产品变动成本 盈亏平衡产量,盈亏平衡生产能力利用率： 盈亏平衡销售价格 盈亏平衡单位产品变动成本：,（二）非线性盈亏平衡分析 非线性盈亏分析一般可分为三种情况：,最后出现的盈亏平衡点为盈利限制点，当有两个盈亏平衡点时，只有在两个盈亏平衡点之间时，才能盈利。,E1=f1(x) E2=f2(x) E1= E2 确定的X的值就是两方案的盈亏平衡点，也是决定这两个方案孰优孰劣的临界点。 例：生产某种产品有两种方案，方案A初始投资50万元，预期年净收益15万元，方案B初始投资150万元，预期年净收益35万元。该产品

4、的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点。,解：设项目寿命期为X,当NPVA= NPVB 这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。寿命期小于10年采用A方案，长于10年采用方案B。,习题： 1、某厂生产电风扇，计划年产10万台，产品售价180元/台，单台变动成本120元，年固定成本360万元。求： 盈亏平衡点产量； 如果每台电扇的原材料费上涨25元，则盈亏平衡点产量为多少？此时企业还能否盈利？ 如果该产品面临降价趋势，则降低多少时，企业将无法盈利？,2、加工某种产品有两种备选设备，若选用设备A需初始投资2

5、0万元，加工每件产品的费用为8元；若选用设备B需初始投资30万元，加工每件产品的费用为6元。假定任何一年的设备残值均为0，试回答下列问题： （1）若设备使用年限为8年，基准折现率为12，年产量为多少时选用设备A比较有利？ （2）若设备使用年限是8年，年产量13000件，基准折现率在多少范围内选用设备A较有利？,不确定性因素选择的原则： 第一，预计在可能的变动范围内，该因素的变动将会比较强烈影响方案的经济效果指标； 第二，对在确定性分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。 对于工业项目来说，一般从投资额、项目寿命期、产量和销量、产品价格、折现率等因素中选择不确定性因素。,敏感性分析只能指出影响

6、方案经济效果的各敏感因素，但无法确定各因素将来发生变化的可能性及由此而带来的风险，由此还必须借助概率分析方法。,一、经济效益的概率分析 1、经济效益的期望分析 投资方案经济效益的期望值是指参数在一定概率分布条件下，投资效果所能达到的概率平均值。,2、经济效益的标准差分析 标准差反映一个随机变量实际值与其期望值偏离的程度。,3、离散系数 标准差与期望值的比值。,例如:某企业有两个投资项目生产两种课互相替代的新产品，经专家调查分析，根据市场情况不同，两项目净现值有以下几种可能性。计算期望值、标准差、离散系数。,1、期望值： EA（NPV）=800 0.20+450 0.45+200 0.15-250 0.20 =342.5 EB（NPV）=1200 0.10+700 0.35+200 0.3-330 0.25 =342.5 2、标准差： 方案A标准差=346.87 方案B标准差=487.26 3、离散系数： 方案A离散系数=346.87/342.5=1.013 方案B离散系数=487.26 /342.5=1.423,二、投资方案的风险决策 确定型决策 风险型决策 不确定型决策,三、多方案工程项目的风险决策 风险决策的条件主要包括： 存在决策人希望达到的目标； 存在两个或两个以上的方案可供选择； 存在两个或两个以上不以决策者的意志为转移