资金时间价值习题.ppt

1、第三讲：资金时间价值习题课,11个客观题，3个综合计算题,【例题1多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是（ ）。 A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有（ ）。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 答案】BCD 是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收额。,【例题3单项选择题】某公司从本年度起每年年初存入银行一笔

2、固定金额的款项，若按复利，最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D. 普通年金终值系数（1+i） 【答案】D 【例题4多项选择题】下列不属于“递延年金现值系数”的表达式的是( )。 A.（P/A, i, n）(1+i) B.（P/A, i, n-1）+1 C.（P/A, i, n+m）-（P/A, i, m） D.（P/A, i, n）（P/F, i, m） E.（F/A, i, n）（P/F, i, n+m） 【答案】AB,【例题5单项选择题】在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。 A.

3、后付年金终值 B. 即付年金终值 C递延年金终值 D. 永续年金终值 【答案】D 【例题6单项选择题】某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行10000元，若年利率为8%（F/A,8%,5）=5.8666，5年后该项基金的本息和为（ ）元。 A.63359 B.58666 C.55061 D.45061 【答案】A,即付年金的计算,【例题6单项选择题】已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 【答案】A 【例题7单项选择题】某项年金

4、，前3年无现金流入，后5年的每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ）万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, （P/A，10%，5）=3.7908; （P/F，10%，2）=0.8264 A.2434 B.3053 C.1424 D.1566 【答案】D,偿债基金的计算,【例题8单项选择题】下列说法中不正确的是（）。 A.复利现值系数和复利终值系数互为倒数 B.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数 C.偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数 D.资本回收额系数与普通年金现值系数互为倒数 【答案】B 【例题9单项选择题】某公

5、司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ ）。( A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 【答案】A,永续年金的计算,【例题10】一项永久性奖学金，每年初计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为 元。 【答案】675000 【例题11】拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第四年开始每年年初支付0.2元股利,若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为多少? 【答案】P=（0

6、.210）(P/F,10%,2),资金时间价值综合计算作业题,【习题1】某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元； 方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元； 方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款 方式对购买者有利？ 【习题2】某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连

7、续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选 择哪一种方案？,【习题3】甲公司欲购置一台设备，卖方提出四种付款方案， 具体如下： 方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万 元，连续支付5次； 方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万 元，连续支付6次； 方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次 支付15万元，连续支付8次； 方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。 假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付 款现值，最终确定应该选择哪个方案？,习题1解答 （1）先用终值比较

8、 方案一：F=10(F/A,10%,15)=1031.722=317.72 方案二：F=9.5(F/A,10%,16)-1=9.5(35.950-1)=332.03 方案三：18(F/A,10%,10)1815.937=286.87 （2）再用现值比较 方案一：P=10(P/A,10%,15)=107.6061=76.061 方案二: P=10(P/A,10%,15)(1+10%) 或：P=10（(P/A,10%,14)+1） 方案三: P=10(P/A,10%,10) (P/F,10%,5) 或：P=10(F/A,10%,10) (P/F,10%,15) 或：P=10(P/A,10%,15)

9、-(P/A,10%,5),2.解析：因为每个方案的终值对应的年份时点不同，所以不能用终值比较只能用现值比较 方案一： P0=20(P/A，10%，10) （1+10%） 或=20+20(P/A，10%，9) =20+205.759 =135.18(万元) 方案二： P=25(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4) 或：P4=25(P/A，10%，10) (P/F，10%，4) =256.1450.683 =104.93 (万元) 方案三： P3=24 (P/A，10%，13)- 24(P/A，10%，3) 24（7.103-2.487） 110.78（万元） 或：P=24 (P/A，10%，10) (P/F，10%，3) 或：P=24 (F/A，10%，10) (P/F，10%，13) 结论： 现值最小的为方案二，该公司应该选择第二方案。,方案1的付款现值 1028（P/A，10%，5）（P/F，10%，1） 10283.79080.9091 106.49（万元） 方案2的付款现值 525（P/A，10%，6） 5254.