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文档简介

1、第十二章 企业并购的财务管理,第一节 概念与分类,财务管理 第十二章,企业并购活动始于19世纪末，20世纪80年代，特别是进入90年代 一、企业并购的概念 企业并购是指在现代企业制度下，一方企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。 其中取得控股权的公司称不并购公司或控股公司，被控制的公司称为目标公司或子公司。 并购在国外写为“M&A”（Merger and Acquisition），Merger的中文意思是“合并”，而Acquisition意指“收购”。 1 合并：指两个或两个以上的公司通过一定方式，组合成一个新的企业的行为。 合并按法人资格的变更情况，可分为

2、吸收合并和创设合并。,财务管理 第十二章, 吸收合并（又称兼并），是指两个或两个以上的企业合并，其中一个继续存在，另外一个被解散而不复存在，其财产、债权、债务也转给继续存在的企业（存续企业）。这是一种常见的合并方式。 创设合并产指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创立一家新的企业。 2 收购是指一个公司通过持有一个或若干个其他公司适当比率的股权而对这些公司实施经营业务上的控股行为。 控股方称为母公司，被控股公司称为子公司或联属公司。 收购又分为资产收购和股票收购两类： 资产收购是指一公司购买目标公司的资产，实现对目标公司的控制。 股票收购是指一家公司直接或间接购买目标公司的部分或全部股票，以实现对目标公司的控制。,第二节 企业并购的原因,财务管理 第十二章,二、并购的分类 1 按并购双方所处业务性质分类，并购方式有：纵向并购、横向并购、混合并购三种。 2 按并购程序分类 并购方式有：善意并购和非善意并购。,一、财务动机 1 实现多元投资组合，提高企业价值； 2 改善企业财务状况 扩大规模、有利于进入金融市场，有利于筹措资金。 3 取得税负

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