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第8章,已知现金流的价值评估：债券,固定收入的证券,债券 抵押贷款 养老年金,零息票债券（纯帖现债券）,只在到期日才支付现金的债券。 其收益率是购买该债券并持有到期，投资者所获得的年金化收益率,即期利率,零息票债券的到期收益率：即期利率 对未来确定的现金流进行折现，应采用何种利率？ 期限对应,付息债券、本期收益率和到期收益率,付息债券 本期收益率：年支付利息/债券当前价格 到期收益率,等价债券:收益率息票率 溢价债券：到期收益率本期收益率息票率 折价债券：到期收益率本期收益率息票率 #债券投资决策时，应该依照到期收益率的比较，而不能用其他，如本期收益率或息票率,阅读债券价目表：,美国剥离(付息)债券,为什么到期日相同而收益不同,两个2年期债券，一个息票率5%，另一个10% 1年、2年期即期利率分别是4%，6%。 先求出两个债券的市场价格（982.57；1075.15） 再求每个债券的到期收益率（5.950%；5.9064%） 收益曲线不是水平线时，息票利率不同而期限相同的债券的到期收益率不同。,影响债券收益率的因素,违约风险 税收 可赎回

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