投资者眼中的农业银行.ppt

1、2010年7月,商密材料，用毕回收,投资者眼中的农业银行,目录,第一章 市场推介和路演情况概述 第二章 投资者对农行的主要看法 第三章 投资者关注主要问题分析 第一节 短期盈利增长 第二节 长期发展前景 第四章 发行亮点总结,- 2 -,第一章,市场推介和路演情况概述,全面覆盖的“非交易路演”,香港,新加坡,纽约,英国,Shumway Capital Tiger Asia TIAA-CREF Alliance Capital International Soros Fund Artio Global Lazard AM Maverick Capital Lone Pine Viking Glo

2、bal Level Global Moore Oppenheimer Funds Waddell 中国统计年鉴，中国人民银行, 中国经济发展趋势之一：增长从出口、投资向消费驱动转型,国内消费水平近年来快速增长,05-09复合增长率 16.9%,00-04复合增长率 14.9%,路演中向投资者传递的主要信息： 过去三十年中国的经济增长主要靠出口来拉动，全球金融危机以后，中国的经济增长方式正在从出口拉动、投资拉动向由消费内需拉动转型 这一转型预计在未来十年、二十年的时间内完成 中国政府于四、五月时推行了一些宏观经济调控的措施以促进中国经济的稳健增长,Q5：为什么农行的发展趋势最能契合中国宏观经济发

3、展的方向?,中国经济发展趋势之一：增长从出口、投资向消费驱动转型,农行拥有广泛的个人客户基础,资料来源：银行2009年年报，农行审计报告,个人存款市场份额(2009年),境内个人存款市场份额位居前列,个人贷款快速增长,个人贷款仅占19%，增长空间较大,公司贷款 71.7%,个人贷款 19.1%,贴现票据 8.5%,境外贷款0.7%,路演中向投资者传递的主要信息：农行将 1) 把握结构转型为农行带来的优势，进一步保持零售业务持续稳健增长 2）努力将现有零售银行优势转化为业务、价值、盈利贡献，提高高收益的零售贷款占比 3）进一步稳定存款来源，降低资金成本 4）扩大个人业务收费，大力发展中间业务,农

4、行拥有庞大的个人客户基础，个人贷款快速增长，市场份额位居前列,（2009年）,Q5：为什么农行的发展趋势最能契合中国宏观经济发展的方向?,县域GDP占比稳步提升，已占全国一半, 中国经济发展的趋势之二：经济增长点逐步从城市转移到县域,路演中向投资者传递的主要信息： 中国县域的城镇化和工业化将会是中国经济增长的推动力 中国城市化和其它发达国家的发展路线不同。2000个县和32000个镇将是中国未来城市化的一个重要平台 中国县域地区人口达到9亿人，随着县域人群收入和文化水平的提升以及消费习惯的转化，县域个人金融业务市场的潜力巨大,数据来源：县市经济统计年鉴，2006-2009年,05-08年新增4

5、500万城镇化人口，52%流向县域地区,县域城镇人口新增2,317万人占比52%,城市地区城镇人口新增2,138万人占比48%,中国的城镇化率逐年提高,数据来源：中国统计年鉴，2009年,农行需要继续保持在县城地区拥有领导地位，优化结构，稳步提升盈利能力,Q5：为什么农行的发展趋势最能契合中国宏观经济发展的方向?,中国经济发展的趋势之二：经济增长点逐步从城市转移到县域,投资者关注的主要问题： 1）从长期来看，县域业务占全行的比重应为多少？ 2) 农行如何应对县域蓝海市场的竞争 ?,路演中向投资者传递的主要信息： 农行将利用在县域市场的领先地位和先发优势，进一步扩大本行在县域地区的业务经营与客户

6、渗透，使三农金融业务对本行盈利有更高的贡献度 农行的县域定位是中高端，与其它金融机构分层服务 在机构方面，定位是大型和中型机构 在零售方面，定位于高端富有个人，他们一般都具有生产(财富创造)能力 随着县域收入水平的提高，个人融资、抵押贷款、信用卡和财富管理的需求将不断增加，农行将努力提高不同产品在县域的市场占有率 未来县域业务的竟争会增加。工建中三行虽然已在过去十年中重新开始发展他们的县域业务，但尚有一段很长的时间才能追及农行的领导地位,农行需要巩固县城地区的主导优势，进一步优化结构，稳步提升盈利能力和贡献度,08-09 年税前利润增长率 农行县域：55.8% 农行全行：41.2%,(人民币

7、十亿元),目标： 1）县域贷款的快速增长是确保全行贷款增速快于工中建行 2）提高县域业务盈利的能力和贡献度 3) 未来几年，在保持当前贷款行业结构的前提下，严格控制高污染、高耗能的行业准入，实行名单制管理 4) 提高个人贷款占比，县域个人贷款的增长将更快,Q5：为什么农行的发展趋势最能契合中国宏观经济发展的方向?,中国经济发展趋势之三：经济发展从东部到中西部梯度转移,国家政策支持,东、中、西部地区发展现状,中共中央，国务院在西部大开发工作会议中指出，今后10年深入西部大开发战略的总体目标是：西部地区综合经济实力上一个大台阶，基础设施更加完善，现代产业体系基本形成，建成国家重要的能源基地，资源深

8、加工基地，设备制造业基地和战略性新兴产业基地， 民生与环保上一个大台阶 根据有关政策部署，中央会在财政项目投资上向西部倾斜，尤其是西部的基础设施建设。重点加强综合交通网络，信息基础设施和水利基础设施建设。 国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程,投资总规模为6822亿元。这一规模超过西部大开发过去10年投资总额的1/3。农行会凭借其现有的在西部地区无与伦比的网络，优先受惠。具体体现在大额融资安排，相关项目结算， 以及后续项目的融资上 新一轮的西部开发战略对于属于鼓励类产业，保留15% 的优惠企业所得税税率,西部大开发“新政”将成为 农行业务发展和盈利增长的下一个发动机,东部沿海,中部

9、,西部,GDP占全国经济总量,人均GDP (美元),城镇化率,58%,24%,18%,6,468,3,043,2,818,60.5%,43.6%,37.8%,较东部而言，中西部经济发展的空间和潜力更大，尤其是东部沿海地区产业向中西部地区转移，带动中西部地区就业与消费，并进一步推动当地房地产和服务业的发展,路演中向投资者传递的主要信息： 在中国的东部发达地区，工业化的程度应该说已经非常高了。在中国中西部地区，但在中国的县域地区，工业化进程还远远没有完成 农行针对中西部经济发展趋势的目标 1）西部大开发“新政”将成为农行业务发展和盈利增长的下一个发动机 2）东中西部网点布局不会有较大调整 3）致力

10、于提升中西部业务的盈利能力,Q6：农行与工、中、建行有何差异？农行的定位和发展战略是什么？,农行独特的定位优势在于“横跨城市和县城”的布局结构,路演中向投资者传递的主要信息： 在城市业务方面，农行与工商银行和建行的定位类似。我们的销售、产品范围和服务以及客户基础与工行和建行的一样强。今后，主要的挑战是改善我们在具体行业的竞争力 在县域业务方面，农行拥有主导地位,工行主要服务高中层客户，而这些客户亦主要集中于大中城市，但农行除了服务大中城市的高中层客户，还服务县域的高中层客户 中行虽然拥有国际市场，但农行更注重拓展中国城市及县域市场业务，比国际市场的增长率高，且市场及系统性风险较小 农行的客户群

11、比工行和建行要多元化。在与工行和建行竞争大型客户的同时，农行非常重要注意培育中小企业客户群 从长远发展来看，农行拥有更为广泛的网络，定位较其它四大行更有优势,数据来源：IMF，国家统计局,ABC：横跨城乡,2000-2008年实际GDP复合增长率,D银行,B / C银行,农行独特的定位优势,农行与工、中、建行有何差异,Q6：农行与工、中、建行有何差异？农行的定位和发展战略是什么？,城市,县域,农行差异化的业务组合,截至2009年底,农行独特的定位优势在于“横跨城市和县城”的布局结构,路演中向投资者传递的主要信息： 农行是县域地区业务的领导者 随着中国的城市化、工业化进程加快和消费者购买力的不断

12、提升，农行在县域将拥有有更多的机遇 农行的县域业务定位于中高端客户,高端,低端（微观金融）,工中建交,农信社,农发行,邮储银行,其它,（2008年）,法人机构数,1,4,3,700,1,1,200,中端,农行的战略愿景,将中国农业银行打造成一家 横跨城乡、提供全面金融服务的、具有显着竞争力的现代化大型商业银行,Q6：农行与工、中、建行有何差异？农行的定位和发展战略是什么？,Q7：如何发挥客户基础广大的优势，提高客户贡献度，转化为实际收益？,路演中向投资者传递的主要信息： 农行拥有强大的客户基础，但户均存贷仍有较大提升空间，未来应致力于提升户均存贷款水平 未来数年农行的存款仍然会快速增长，推动力

13、来自国内人均收入水平的快速增长，实现途径主要是通过目前现用的农行网络，而不是通过增加网点或员工来实现 农行将仍然保持其与四大行中拥有最稳定、低成本的资金来源的优势。尤其是农行客户基础较多元化，因此定价能力较强。未来我们将继续保持这一成本优势,个人客户数量,（百万户）,（千户）,企业贷款客户数量,（百万元人民币）,四大行户均公司贷款比较,通过“分层服务，城乡联动”扩展优质公司客户，注重发展交叉销售和中间业务，加强同个人业务的互动，提高贡献度及收益,主要面向具有全国性业务的大型企业 总行统一管理，调配全国资源，提供优异服务 提供 “一站式” 的全方位金融服务及产品,主要面向中小企业 有利于进一步加

14、强渗透县域市场 提供结构性及标准化的服务及产品,主要面向具有地区性业务的大型企业 总行支持授权，增进审批效率 提供针对不同客群量身订制的金融服务及产品,拥有经验丰富的营销团队， 包括超过3.6万名客户经理及产品经理进行跨层级、跨部门的营销活动 采取具有竞争力的营销方式， 如方案营销、个性化营销、及交叉营销,Q7：如何发挥客户基础广大的优势，提高客户贡献度，转化为实际收益？,公司类客户,通过差异化服务提升客户满意度和忠诚度，进一步挖掘客户潜力并发展高端业务，提升客户贡献度,852个高端理财中心 838个金钥匙理财中心 14个金钥匙财富中心 超过2万名个人客户经理及理财顾问 7,010名国内金融理

15、财师 810名国际金融理财师 422名理财管理师,网点：23,634个 ATM：41,011台,Q7：如何发挥客户基础广大的优势，提高客户贡献度，转化为实际收益？,个人类客户,Q8：如何发挥网点优势？下一步网点布局计划是什么？,注：农行，各银行2009年年报,网点平均存款,（百万元人民币）,网点平均贷款,（百万元人民币）,应对策略：农行将进一步优化网络布局，降低成本，提升网点利润贡献度,网点布局与定位策略,2,003个县城 （小城市）,3.2万个乡镇,69万个村,农行网点（个）,城市,县域,333个大中城市,10,887,7,247,5,490,0,人 口（亿人）,约4.0,约1.2,约1.7

16、,约6.4,Q8：如何发挥网点优势？下一步网点布局计划是什么？,路演中向投资者传递的主要信息： 农行尚无计划对农行现有网点总数进行大幅调整，网点数量基本保持不变，但是会持续优化多渠道分销网络，并调整部分分支网络的结构： 根据中国不同地区的经济增长情况，调整分支机构的位置/分布，并将着重保证在增长潜力较高的中西部地区的分布 续进行网点转型，推进网点升级 充分运用电子平台拓展业务,对配套内部管理要求,升级现有网点，配备标准化的硬件和软件，以提高服务质量，降低维护成本 促进某些业务量较大的网点开展财富管理业务，从而提高运营效率，提升销售能力，并为客户提供更广泛的产品与服务 扩张ATM网络覆盖，提升电

17、子银行功能及电子渠道交易笔数占全行比例，以降低网点成本 优化网点员工队伍，从而进一步增强运营效率与盈利能力,Q9：风险管理有无实质改进？会否重复大量坏账的历史？,农行新老贷款*结构,农行新贷款*不良比率,*新贷款指2004年1月1日以后发放的贷款，老贷款指2004年1月1日以前发放的贷款,不良贷款比率 (2009年),不良贷款余额 (2009年),路演中向投资者传递的主要信息： 农行信贷管理体制改革10年前便已开始，通过我们的不断努力，已实现了在信贷风险及其他风险管理方面的巨大改进 我行目前情况同四年前工行相似，目前的工行实现了资产质量持续改善，农行也将提交满意的结果,Q9：风险管理有无实质改

18、进？会否重复大量坏账的历史？,农行已成功完成五大转变，实现全面一体化的风险管理,转变标志,风险管理委员会、风险管理部的成立，集中管控全行风险 分支机构实行“两级派驻制”,组织结构 由分散向集中转变,单一风险管理向 全面风险管理转变,转变单一信贷风险管理为信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险的全面管理 前中后台分离，流程再造，集中后台运营,管理工具由简单计量向模型深度计量转变,从评级打分卡向内部评级模型转变 公司类贷款从五级分类向十二级分类转变 改进和扩展经济资本计量、压力测试,信息系统升级，向完善功能转变,升级改造CMS 完善客户评级系统，应用ABIS综合业务系统 开发限额管理、信用及操作

19、风险报告系统,全面一体化的风险管理,总行风险管理职能板块化 向分支行派驻风险主管和风险经理 独立的内部审计体系和健全的审计工作机制 强化的内控合规检查和评估合规检查,完成内部评级非零售初级法体系开发 建立独立垂直的市场风险管理体系和组织架构 实施操作风险经济资本的计量和配置,资本管理升级，与新资本协议接轨,Q9：风险管理有无实质改进？会否重复大量坏账的历史？,农行建立了稳健的风险管理体系，并要求风险可控下的收益最大化,农行的举措,风险管理的目标,持续完善公司治理和风险治理机制，确保董事会、高管层以及各级行风险管理人员按照既定的风险管理战略，实施全面的风险管理 建立全面、独立和垂直的风险管理组织

20、架构，构建分工明确、责任清晰的风险管理组织体系 建立完备的风险政策、制度、办法和流程，确保风险管理覆盖所有业务、产品和岗位 开发和应用先进的风险管理工具和手段，以准确识别和计量风险，确保风险信息在不同层面得到及时传递 通过持续的管理层倡导、严格的制度约束和管理问责以及深入的全员培训，培育良好的风险管理文化,信用风险,设置有权审批人、信贷业务审查审批中心和贷款审查委员会 约70%的贷款金额由省级分行和总行审批 针对小额信贷和个人贷款需求，在二级分行设立审批中心，集中处理 客户营销、贷前调查和贷款审批职能相分离 通过IT系统实时监控风险，并以分支机构停复牌机制保证风险得以及时控制,市场风险,及时调

21、整对资产和负债的定价策略，控制利率敏感性敞口 通过全方位的计量与监测报告，准确反映辖内银行账户利率风险状况 汇率风险敞口数据频度增加 敞口限额核定并及时调整 进行敏感性分析量化汇率波动对本行财务状况的影响,流动性风险管理,注重保持稳定的资金来源，积极采取各种营销政策，保持存款增长 提高资产多元化程度 制定年度备付金计划，确保各级行保持充足的备付金，同时压缩低息、无息资金占用，提高资产收益,操作风险,实行轮岗及强制休假制度 基层会计主管委派及机关制度 建立全行操作风险管理体系监测和报告机制 运用风险计量工具 六个后台中心集中，提高前台服务质量和效率,Q9：风险管理有无实质改进？会否重复大量坏账的

22、历史？,持续加强县域地区的风险管理,风控目标：提高效率，保障质量 风控特征：独立性、专业性、集中化 管理架构：向二级分行派驻风险主管，向县支行派驻风险经理,数据来源：农行审计数据,县域贷款质量持续改善,不良贷款额（亿元）,458,441,5.51%,3.69%,路演中向投资者传递的主要信息： 县域不良贷款比率和不良贷款生成率比全行水平略高一点，但是差距有限并且可控 当前的县域经济已经发生了很大变化，经济体的性质不同，另外中国农民的信誉良好，目前与农户贷款的主要风险是灾害风险 09年底我行县域地区新贷款不良率仅为3.01%，体现了较好的风险管理水平，未来我行将继续加大对县域业务风险管控的力度,Q

23、10：如何实质提高人员素质，防范操作风险？,员工人数（2009年）,案件数量及案件风险金额（2009年）,农行员工构成（2009年）,亿元资产风险率及千人发案率（2009年）,城市,县域,按教育程度划分,按年龄划分,专科及职业技术学校 39.1%,其它31.3%,本科 27.7%,硕士和博士 1.9%,41 - 50岁43.0%,31 - 40岁39.3%,31岁以下11.2%,50岁以上6.5%,Q10：如何实质提高人员素质，防范操作风险？,加强考核和制衡,体制改革，从根本上防范操作风险,1、建立健全风险管理组织体系，组建风险管理部门承担全行风险的总规划、总协调、总计量、总闸门职能；成立内控

24、合规部门专门负责检查工作；建立垂直管理的审计体制；向分支机构派驻风险主管和风险经理 2、建立并不断完善运营管理体系，推进六大后台中心（作业中心、现金中心、运作中心、清算中心、参数中心和监控中心）建设，上收一些易发风险的柜面业务 3、推进金库的集约化和标准化运作,1、加强对风险的考核，在操作风险经济资本计量和分支机构评价中，均将操作风险管理和案件情况作为重要要素 2、制定或修订了授权与转授权、岗位分离与制约、岗位轮换与强制休假、员工行为排查、基层会计主管委派及监管、金库管理等一系列规章制度 3、提高IT 系统风险预警、硬控制和风险报告力度,应对策略：通过体制建设、加强考核和制衡等措施，加强重大操作风险和案件的防控,路演中向投资者传递的主要信息： 我们不断教育培训我们的员工，教育他们树立良好的职业道德 我们严格惩罚违背职业道德的员工，实际上过去多年中惩罚过很多人 未来我们将进一步强化员工培训及教育，提升员工的风险意识，同时加强第三方有效监查,- 66 -,第四章,发行亮点总结,农行在资本市场展露头脚 极其具有里程碑意义的发行 - 最大规模、最优价格,迄今全球最大的首次公开发行（全面行使超额配售权后）,交易亮点,溢价估值,2010年市净率,2010年市盈率,具里程碑意义的发行 迄今全球