钢材期货基础知识.ppt

1、钢材期货基础知识,方正期货研发中心,一、钢材基础知识,钢材的基础知识,钢是铁、碳和少量其它元素的合金。不锈钢或者10.5%或以上铬金含量的抗腐蚀性合金钢是该类金属的通用术语。 钢材是一种合金，所以各种钢材的性能也不尽相同，根据相关合金元素的不同，钢材在强度、弹性、韧度、屈服度、硬度、伸缩率、低温韧度、高温强度、耐磨性、锻压性、渗碳性能、渗氮性能、抗氧化性、耐腐蚀性以及冷却速度具有良好的表现。,钢材的分类,一般可分为一下四大类： 钢板类：是一种宽厚比和表面积都很大的扁平钢材。按厚度不同分薄板（厚度25mm）三种。钢带包括在钢板类内。 型钢类：型钢品种很多，按其断面形状不同又分简单和复杂断面两种。

2、直径在6.5-9.0mm的小圆钢称线材。 钢丝类：钢丝是线材的再一次冷加工产品。按形状不同分圆钢丝、扁形钢丝和三角形钢丝等。钢丝除直接使用外，还用于生产钢丝绳、钢纹线和其他制品。 钢管类：是一种中空截面的长条钢材。按加工工艺不同又可分无缝钢管和焊管钢管两大类。,钢材的生产环节,螺纹钢与线材品种介绍,螺纹钢是表面带肋的钢筋，亦称带肋钢筋，通常带有2道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。横肋的外形为螺旋形、人字形、月牙形3种。其牌号由HRB和牌号的屈服点最小值构成。H、R、B分别为热轧Hotrolled、带肋Ribbed、钢筋Bars三个词的英文首位字母。热轧带肋钢筋分为HRB335（老牌号为20Mn

3、Si）、HRB400（老牌号为20MnSiV、20MnSiNb、20Mnti）、HRB500三个牌号。主要用途：广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。 线材又称盘条。按其断面形状属型钢，实际上已成独立钢类。直径5-9mm的热轧圆钢和10mm以下的螺纹钢，通称线材。线材大多用卷材机卷成盘卷供应，故又称为盘条或盘圆。线材是用量很大的钢材品种之一。,二、钢材期货知识,什么是钢材期货？,期货：是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 期货合约：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履

4、行或解除合约义务。 钢材期货：就是以相关钢材品种为标的物的期货合约。,上海期交所螺纹钢期货标准合约（草案）,上海期交所线材期货标准合约（草案）,1、现货规模大。 2、线材(盘条)及螺纹钢的规格、登记以及质量的划分有国家标准，并且适合储存和运输。 3、生产的集中化程度低。 4、价格波动幅度大。,为什么线材、螺纹钢适合作为期货品种？,钢材期货交易的基本特征,合约标准化：期货交易是通过买卖期货合约进行的，合约除价格外，所有条款都是预先规定好的，是标准化的。 交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理

5、。 双向交易和对冲机制：因为期货合约是标准化的，所以，绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。 每日无负债结算制度：为了有效地控制期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系，其中最重要的就是每日无负债结算制度。 杠杆机制：期货交易只需缴纳少量的保证金，一般为合约价格的5%10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。,钢材期货交易的优点,以小博大：只需交纳比率很低的履约保证金，从而使您可以用少量资金进行大宗买卖，节省大量的流动资金，资金回报率高。 交易便利：期货市场中买卖的是标准化的合同，只有价格是可变因素。这种合同的标准化提高了合同的互换性和流通性，使采用对冲方式了结义务十

6、分方便，因此您可以频繁地进行交易。 履约担保：所有期货交易都通过期货结算所进行结算，且结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易担保。因为结算所会员都是大券商、大银行和大公司，所以您不必担心交易履约问题。 市场透明：交易信息完全公开，且交易采取公开竟价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。 组织严密，效率高：期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易不论在交易所当地或异地均可以很快完成。,现货交易与期货交易比较,钢材期货的发展历程,国 内 1993年3月苏州商品交易所率先推出了直径6.5毫米线材期货合约，天津，上海，沈阳等地也先后推出该

7、品种，但由于种种原因于1994年3月暂停交易。 国 际 2004年3月，印度推出了线材（Steel Long）和板卷（Steel Flat）为标的的钢材期货。 2005年10月11日，日本推出废钢铁期货合约。 2007年10月29日推出迪拜钢筋期货合约。 2008年LME推出两个钢铁期货合约。一个是为亚洲太平洋地区设计的合约，另一个为为地中海地区设计。 这些以实物交割的合约与伦敦金属交易所核准的仓库交货量为65吨。 NYMEX 也计划推出钢铁期货合约。这种合约是为在美国中西部地区的热轧线圈设计的， 是0.2英寸厚， 48-60英寸宽重达二十吨的胚钢。,印度的钢材期货合约特点,日本的废钢期货合约

8、特点,LME钢坯期货合约特点,1、规格：a)品质 俄罗斯标准GOST;380-94;5sp/ps BR俄罗斯标准GOST;380-94;3sp/ps；中国标准20MnSI ；GB中国标准Q235 ；ASTM;A615/A，615M-07;标准60 ；标准BS4449:2005 b)形状和长度 形状长度 100mm100mm;5900mm6000mm(+/-0.5%) ；120mm120mm;11700mm12000mm(+/-0.5%) ；125mm125mm ；130mm130mm ；150mm150mm 每手（65公吨）为一种形状和长度。 c)品牌 所有交割的钢坯必须来自LME认证清单中列

9、明的品牌。 2交易单位 65公吨（+/-2） 3交割 在自由贸易区，通过LME批准的仓库公司。初步的交割地点：韩国仁川；马来西亚柔佛。,我国推出钢材期货的战略意义,壮大参与主体，有助于市场均衡发展； 调节市场供求，减缓价格波动； 增加透明度，有助于政府决策、调控； 降低流通成本，提高市场效率，稳定产销关系； 能够锁定生产成本，实现预期利润； 能够提高合约兑现率，稳定经济秩序； 优化行业结构，有助于优势企业的发展； 促进钢材流通行业素质的改善和能力的提高。,三、国际钢材市场,主要钢材生产国、消费国,中国：世界第一大钢材生产国和钢材消费国。 日本：世界第二大钢材生产国和第一大钢材出口国，出口国家主

10、要集中在亚洲国家，与国际市场接轨程度较高。 美国：作为世界经济的领头羊，特别是美国吸纳了大量的世界过剩钢材，对世界钢铁市场的影响巨大。 欧盟：和美国一样，世界经济的主体，钢铁消费的大户。 澳大利亚：世界上铁矿产量最多的国家，澳大利亚被称为”坐在矿车上的国家“，中国每年都要从澳大利亚进口大量的铁矿石，中国是澳大利亚的最大铁矿石进口国家。,国际钢材生产,根据最新资料，2007年世界“10大产钢国”的排序依次是：中国、日本、美国、俄罗斯、韩国、德国、印度、乌克兰、意大利、巴西。,07年全球钢铁历年产量情况（单位：亿吨 ）,世界经济的快速增长使钢材的需求不断旺盛,推动全球钢铁产量持续增长, 2006年

11、全球粗钢产量达12.17亿吨，2007年全球粗钢产量达13.14亿吨 。,主要钢材生产国,世界粗钢主要生产国分布（2006.7）,从世界粗钢主要生产国分布图看，粗钢的主要产能主要集中在亚洲地区，据2006年7月统计，包括中国在内的亚洲国家粗钢产能占世界的64%，而中国就站了其中的60%；其次是北美，占18%；欧盟25国占13%。,全球粗钢产量日均增加量九成以上来自世界“10大产钢国”，钢铁集中度进一步提高，10大产钢国粗钢占全球总量近八成。 中国钢产量在“10大产钢国”中的所占比例再创新高。,国际钢材消费,2008年全球钢铁消费量为12.82亿吨，比上年增长8100万吨，2009年将达13.6

12、3亿吨。2008年中国钢铁需求约增长4%。调查称，2008年BRIC国家(巴西、俄罗斯、印度、中国)全年钢铁需求总量将上涨11%，2009年将上涨10%，而2009年中国在全球钢铁消费量中所占份额将增长到37%。,近年世界和中国钢材表观消费情况（单位 万吨）,国际钢材进出口贸易,自2006年以来，中国即由钢材净进口国转变成钢材净出口国，产能的快速增加导致出口的快速增长，所以目前中国钢材出口大幅度增长的现状已经引起了相关国家的高度重视，钢铁贸易摩擦加剧的隐患也日趋显现。 据中国商务部发布的消息，已有11个国家采取了27项反倾销、反补贴等对中国钢铁企业的调查，涉及金额达9亿美元。出口国家过于集中、

13、增长速度过快是导致贸易摩擦的主要原因。,四、国内钢材市场,我国钢材生产,1、我国钢材生产的产能分布 从分布结构看，当前有18家大中型钢铁企业建在省会城市，34家大中型钢铁企业建在100万以上人口的城市。 全国粗钢产能的分布，最多的是华北占33.51%；华东30.26%；最少的是西北2.85%，西南6.64%；其次是东北11.83%，中南15.3%。 而钢材市场的需求分布，华东占38.4%，华北18.5%，中南16.4%，西南6.4%，东北5.6%，西北3.8%。 2、我国钢材供应的市场特点 （1）钢铁产能持续快速增长，增幅依然偏高。 （2）钢铁生产的品种结构继续向优化方向发展. （3）钢铁行业

14、的产业集中度正逐步下降 。,我国钢材生产统计数据,我国历年钢铁产量情况,2007年产能超百万吨的钢企,2008年我国主要钢铁产品分地区产量情况,08年粗钢、生铁、钢材生产变化,国内粗钢表观消费量增长情况,我国粗钢表观消费量增长情况（单位 万吨）,我国钢材消费特点,国内粗钢表观消费量保持较快增长速度 03年以来消费增速有所放缓 建筑用钢和制造业用钢需求量都保持强劲增长,钢材表观消费量=产量+进口-出口,我国钢铁进出口特点,中国钢材（含钢坯）进出口形势呈现五大特点： 出口高增长，进口相对下降，净出口大幅增长 ； 进出口结构进一步优化 ； 出口激增引发贸易摩擦，出口国别呈现多元化态势 ； 出口以一般

15、贸易方式为主 ； 钢材出口是贸易顺差的主要来源之一，进出口平均单价一步步扩大 。,2006-07年月度我国钢材进出口情况,在国际市场需求强劲拉动及国内外价差的驱动下，钢铁产品出口保持强劲态势； 钢材进口量继续下降，但由于经过连年大幅度下降而空间缩小，下降幅度明显缩小。,我国进出口结构,从钢材出口产品结构看，上半年我国钢材出口产品仍在向增加技术含量和高附加值钢材比重方向发展。 从钢材进口产品结构看，进口长材持平，板材和管材大幅度下降。,我国钢材进口来源和出口目的地,进口来源地 日本、台湾地区、韩国、欧盟25国和德国是我最大钢材进口货源地。除韩国和台湾地区外，上述其他国家和地区进口幅度均呈上升趋势

16、。 出口目的地 韩国、欧盟25国、美国、意大利和伊朗是我最大钢材出口地，出口幅度明显提高，而06年同期排在前五位中的中国香港被伊朗替代。,五、中国与世界钢材市场比较,1、国内外钢材消费和产量的比较,中国钢材消费大幅增长，是全球钢材消费的主要动力 中国钢铁生产增速远远高于世界平均水平，所占比重不断提高,2、国内外钢材产品结构比较,中国长材产量比重最高，美国最低 美日韩板材比重在60%左右，中国在40%左右,1996-2007年全球主要产钢国(地区)板材和长材比重(%)变化情况,板材,长材,3、国内外钢铁产业集中度比较,发达国家钢铁业联合重组盛行，产业集中度显著提高 中国钢铁产业集中度很低，而且呈

17、下降态势,注：以上图表中韩国钢铁业集中度为前3家企业产量比重，其他地区为前4家企业产量比重。,4、国内外钢铁流通体制比较,世界钢铁的销售模式大体也可以分为三大类：日本模式、欧美模式、中国模式。 日本模式的特点：一是产量大、品种多、质量好；二是集中度高，新日铁、川崎制铁、住友金属等大型钢铁企业的钢铁产量占日本钢铁总产量的60%70%；三是“大进大出”，该国钢铁生产的原材料靠进口，而产品有相当大一部分出口；四是钢铁企业以生产为主，商社以销售为主，钢铁企业97%的产品都是通过商社来销售的。 欧美模式正好与日韩模式相反，此种模式下的钢材销售主要以钢铁企业为主。 中国的钢材生产与销售特点是：产量大，销量

18、大，产销量均为世界第一；钢材生产所需的铁矿石大量靠进口；虽有一些大型钢铁企业，但中小型钢铁企业的钢材产量在全国钢材总产量中占有很大比例；钢铁生产和流通企业数量众多，集中度都很低。这些特点决定了钢铁流通模式即不能象欧美那样由钢铁企业主导，以直供为主；又不能象日韩那样，由销售商(综合商社)来主导。,目前我国钢材流通渠道主要有以下五种,钢铁企业对批量大、专用性强的产品实行直供直销； 钢铁企业在全国建立自己的分销网络或与流通企业合资建立销售网络和加工配送中心； 钢铁企业建立自己的网站，实施网上销售； 通过中间商(包括经销商、代理商)销售； 依托钢材交易市场进行销售。 与欧美和日韩的流通模式相比，目前我

19、国钢铁流通模式主要存在以下问题： 钢铁生产和流通企业的集中度非常低，增加了市场的波动性，给生产企业、流通企业和用户带来较大风险； 由于我国信用体系缺失，佣金代理极不发达，钢铁企业与流通企业很难形成战略联盟，结成利益共同体； 通过钢材有形批发市场销售的钢材仍占较大比例，网络交易发展滞后，而发达国家的销售方式是以无形市场为主。,六、钢材期货价格的影响因素,钢材期货价格的主要影响因素,供求因素 库存变化 宏观经济 成本因素铁矿石、海运费、煤炭价格 进出口贸易 相关金属、原油价格 产能变化,1、供求因素,供给方面,需求方面,前期库存,当期生产,当期进口,当期出口,期末库存,当期消费,一般情况下，商品的价格由供求决定，供不应求，价格上涨，供过于求，价格下跌。,需求,价格,数量,供给,供求关系决定市场价格,T,P,我国钢材进出口和表观消费量变化,2、库存变化,体现供求关系的一个重要指标是库存。在钢材期货市场上，投资者可以关注体现钢材供求关系变化的库存。 钢材的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，是指期货交易所定期公布期指定交割仓库钢材的库存数量。非报告期库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商持有的钢材数量。,3、宏观经济,作为典型的经济周期性行业钢铁