铜峰电子财务分析报告

1、.铜峰电子财务分析报告一、公司概况铜峰电子，全称是安徽铜峰电子股份有限公司。铜峰电子法人代表和现任董事长为王晓云，总经理为方大明，董事会秘书为徐文焕。安徽铜峰电子股份有限公司是经安徽省人民政府皖府股字(1996)008号批准证书批准设立, 由安徽铜峰电子 ( 集团 ) 公司 ( 以下简称：铜峰集团公司) 、铜陵市国有资产运营中心、中国新时代控股( 集团 )公司、中国电子进出口安徽公司、铜陵市电子物资器材公司共同发起设立, 该公司设立时股本为6,000万股。 2000 年 5 月 12 日经中国证券监督管理委员会证监发行字200054号文批准 , 该公司通过上海证券交易所向社会公开发行人民币普通

2、股4,000万股 , 并于 2000 年 6 月 9日上市交易 , 总股本为 10,000万股。2002 年度股东大会决议通过了公司第二届董事会第二十次会议关于以资本公积每10 股转增 8 股、未分配利润每10 股送红股2 股的转增股本预案, 并于 2003 年 6 月 2 日实施 , 转增股本后总股本为20,000万股。 2005 年度股东大会审议通过了第三届董事会第二十三次会议关于以未分配利润每10 股送红股 3股 , 公积金每10 股转增 2 股的转增股本预案 , 并于 2006 年 5月 31 日实施 , 转增股本后总股本为30,000万股。该公司属于电子行业, 主营电工薄膜、金属化膜

3、、电容器、聚丙烯再生粒子、电力节能装置、电子材料、元器件生产、研究、开发、销售，科技成果转让。铜峰电子是我国电子信息产业中一家以生产电子原材料及相关元器件等高科技产品为主的企业,1999年被认定为国家火炬重点高新技术企业二、公司股本结构铜峰电子 (600237) -股本结构变动日期2008/12/102007/12/72007/8/202006/12/72006/8/172006/6/1公告日期2008/12/52007/12/32007/8/162006/12/42006/8/182006/5/25变动原因股改限售股份股改限售股份定向增发机股改限售股份增发送转股上市上市构配售上市上市总股本4

4、0000 万股40000 万股40000 万股40000 万股40000 万股30000 万股流通股流通 A 股40000 万股29120.872 万股28756 万股18756 万股15840 万股15840 万股限售 A 股0 万股10879.128 万股11244 万股21244 万股24160 万股14160 万股非流通股国家股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股国有法人股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股境内法人股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股一般法人股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股0 万股;.铜峰电子 (600237) -股本结

5、构变动日期2005/12/72005/7/122003/10/82003/6/32003/4/222000/6/9公告日期2005/12/22005/7/132003/10/112003/5/272003/4/302000/6/3变动原因股权分置股东变化导致股股东变化导致送转股股东变化导致新股上市份结构变动股份结构变动股份结构变动总股本20000 万股20000 万股20000 万股20000 万股10000 万股10000 万股流通股流通 A 股10560 万股8000 万股8000 万股8000 万股4000 万股4000 万股限售 A 股9440 万股0 万股0 万股0 万股0 万股0

6、万股非流通股国家股0 万股0 万股0 万股1440 万股720 万股720 万股国有法人0 万股10560 万股7560 万股7560 万股3780 万股5280 万股股境内法人0 万股1440 万股4440 万股3000 万股1500 万股0 万股股一般法人0 万股1440 万股4440 万股3000 万股1500 万股0 万股股由该公司的股本结构变化可得知，铜峰电子在2005 年 7 月 12 日以前是国有的，以后是私营的。三、 08 年 12 月 31 日和 09年 9 月 30 日三大报表及其分析铜峰电子资产负债表报表日期2009-09-302008-12-31流动资产：货币资金141

7、,721,024115,343,144应收票据47,530,31677,415,648应收账款226,942,704187,277,024预付款项48,525,02454,228,296其他应收款9,131,1555,703,482存货193,289,152219,189,712流动资产合计667,139,390659,157,310非流动资产：长期股权投资32,508,00831,608,008固定资产787,833,790846,168,900在建工程31,012,23215,196,556无形资产55,899,84458,946,124递延所得税资产8,981,9668,860,512非

8、流动资产合计916,235,840960,780,100资产总计1,583,375,2301,619,937,410;.流动负债：短期借款417,300,000422,500,000应付票据134,600,00081,000,000应付账款115,132,168141,576,544预收款项33,754,32411,626,223应付职工薪酬9,090,7586,539,050.5应交税费1,242,315.51,150,706应付利息46,399.99898,408.4应付股利472,000472,000其他应付款10,390,1428,845,024一年内到期的非流动负债24,250,00

9、045,500,000流动负债合计746,278,080720,107,970非流动负债：长期借款50,750,00060,500,000长期应付款2,325,5872,325,587其他非流动负债7,889,854.57,869,249.5非流动负债合计60,965,44070,694,840负债合计807,243,520790,802,820所有者权益（或股东权益）：实收资本 (或股本 )400,000,000400,000,000资本公积270,940,224270,940,224盈余公积66,369,74466,369,744未分配利润-11,418,87833,984,908归属于母

10、公司股东权益合计725,891,070771,294,850少数股东权益50,240,58057,839,810所有者权益 (或股东权益 )合计776,131,650829,134,660负债和所有者权益 (或股东权益 )1,583,375,2301,619,937,410总计资产负债表项目结构分析项目09 年各项目比重08 年各项目比重变动率流动资产：货币资金应收票据应收账款预付款项其他应收款8.95%7.12%22.87%3.00%4.78%-38.60%14.33%11.56%21.18%3.06%3.35%-10.52%0.58%0.35%60.10%;.存货流动资产合计非流动资产：长

11、期股权投资固定资产在建工程无形资产递延所得税资产非流动资产合计资产总计流动负债：短期借款应付票据应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款长期应付款其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益 （或股东权益） ：实收资本 (或股本 )资本公积盈余公积未分配利润归属于母公司股东权益合计.12.21%13.53%-11.82%42.13%40.69%1.21%2.05%1.95%2.85%49.76%52.23%-6.89%1.96%0.94%104.07%3.53%3.64%-5.17%0.57%0.55%1.37%57

12、.87%59.31%-4.64%100.00%100.00%-2.26%51.69%53.43%-1.23%16.67%10.24%66.17%14.26%17.90%-18.68%4.18%1.47%190.33%1.13%0.83%39.02%0.15%0.15%7.96%0.01%0.11%-94.84%0.06%0.06%0.00%1.29%1.12%17.47%3.00%5.75%-46.70%92.45%91.06%3.63%6.29%7.65%-16.12%0.29%0.29%0.00%0.98%1.00%0.26%7.55%8.94%-13.76%100.00%100.00%2

13、.08%51.54%48.24%0.00%34.91%32.68%0.00%8.55%8.00%0.00%-1.47%4.10%-133.60%93.53%93.02%-5.89%;.少数股东权益所有者权益(或股东权益) 合计.6.47%6.98%-13.14%100.00%100.00%-6.39%铜峰电子现金流量表报表日期一 .经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二

14、 .投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金取得投资收益所收到的现金处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、 无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三 .筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流

15、出小计2009-09-302008-12-31400,557,952647,514,8802,676,8201,369,9188,048,804.56,376,221411,283,584655,260,990230,167,984448,018,36843,002,89662,372,16827,879,46649,315,91624,186,31031,173,352325,236,640590,879,81086,046,91264,381,192026,500,0001,913,247543,7631,374,199.1543,76329,787,44612,527,47233,868

16、,456900,00010,544,36618,372,00013,427,47262,784,820-12,883,709-32,997,37411,667,908537,299,970525,500,000800,0001,000,000538,099,970538,167,940561,500,030505,000,00023,385,32639,838,45612,237,168584,885,310557,075,650;.筹资活动产生的现金流量净额四 .汇率变动对现金及现金等价物的影响五 .现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六 .期末现金及现金等价物余额补充资料：

17、1.将净利润调节为经营活动现金流量：净利润加：资产减值准备固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧无形资产摊销长期待摊费用摊销处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失固定资产报废损失公允价值变动损失财务费用投资损失递延所得税资产减少递延所得税负债增加存货的减少经营性应收项目的减少经营性应付项目的增加其他经营活动产生现金流量净额2.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产3.现金及现金等价物净变动情况：现金的期末余额减：现金的期初余额加：现金等价物的期末余额-46,785,324-18,907,71426,377,88012,476,1031

18、15,343,144102,867,048141,721,024115,343,14410,270,7435,847,445.578,775,7524,208,710.548,678.521,793.540,101,008-23,123,4404,092,369.80-36,642,236-37,150,62417,950,99464,381,192115,343,144102,867,048铜峰电子现金流量表分析项目一 .经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计08-12-31 至 09-9-31 绝对值至 09-9

19、-31变动率08-12-31变动量-246,956,928-38.14%1,306,90295.40%1,672,58426.23%-243,977,406-37.23%;.购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二 .投资活动产生的现金流量：收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金投资所支付的现金支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三 .筹资活动产生的现金流量：取得借款收到的现金收到其他与

20、筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四 .汇率变动对现金及现金等价物的影响五 .现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六 .期末现金及现金等价物余额.-217,850,384-48.63%-19,369,272-31.05%-21,436,450-43.47%-6,987,042-22.41%-265,643,170-44.96%21,665,72033.65%-830,436-60.43%-29,243,683-98.17%-21,340,984-63.01%-9,644,36

21、6-91.46%-18,372,000-100.00%-49,357,348-78.61%20,113,665-60.96%11,799,9702.25%-200,000-20.00%499,932,0301309.82%56,500,03011.19%-16,453,130-41.30%27,809,6604.99%-27,877,610147.44%13,901,777111.43%12,476,09612.13%26,377,88022.87%报告日期或项目一 .营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益铜峰电子利润表及其分析2009/9/

22、302008/12/31绝对值变动量变动率360,331,591.49681,791,987.10-321,460,395.61-47.15%335,419,876.47555,179,271.24-219,759,394.77-39.58%1,465,131.985,272,859.83-3,807,727.85-72.21%9,712,887.6016,133,850.26-6,420,962.66-39.80%38,493,022.0651,896,522.37-13,403,500.31-25.83%26,319,929.9153,007,350.36-26,687,420.45-50

23、.35%4,636,790.895,847,445.50-1,210,654.61-20.70%;.投资收益其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益二 .营业利润加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三 .利润总额减：所得税费用四 .净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益六 .每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益.23,123,439.96-23,123,439.96-100.00%-55,716,047.4217,578,127.50-73,294,174.92-416.96%8,485,002.022,497,874.835,987,127.19239.69%5

24、,603,182.742,773,710.162,829,472.58102.01%-52,834,228.1417,302,292.17-70,136,520.31-405.36%168,735.497,031,549.01-6,862,813.52-97.60%-53,002,963.6310,270,743.16-63,273,706.79-616.06%-45,403,787.3210,214,555.17-55,618,342.49-544.50%-7,599,176.3156,187.99-7,655,364.30-13624.56%-0.1140.03-0.14-480.00%-

25、0.1140.03-0.14-480.00%-0.1140.03-0.14-480.00%四、（ 1） 06 年至 09 年盈利能力趋势分析盈利能力指净资产收益率总资产报酬净利润率毛利率标报告期率05 年年度4.68%2.50%6.53%25.24%06 年年度1.94%1.16%3.14%20.17%07 年年度-5.19%-2.53%-7.00%16.17%08 年年度1.32%0.63%1.50%18.57%09 年年度-6.25%-2.84%-12.60%6.51%;.由盈利能力的趋势分析图表可看出，铜峰电子从05 年至 09年，净资产收益率、总资产报酬率、净利润率和毛利率除了 08年

26、有所增加之外，其他年度都下降了，特别是09 年更是大幅度下降。由此可见铜峰电子的资本增值能力、资产的运用效率、商品经营盈利能力这5年来总体下降，也说明了铜峰电子的盈利能力正在下降，特别是09 年。（ 2）06 年至 09 年经营能力趋势分析经营能力指净资产周存货周转率应收帐款周流动资产周总资产周转率转率转率转率标报告期05 年年度38.19%36.05%3.04%4.66%1.26%06 年年度37.01%36.36%2.61%4.59%1.08%07 年年度36.09%36.00%2.51%4.41%0.95%08 年年度41.85%44.48%2.75%4.09%1.06%09 年年度0.

27、22524.00%1.62%1.74%0.54%;.由经营能力趋势分析图表看出，铜峰电子从05 年至 09 年，总资产周转率、净资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率除了08 年有所上升之外，05 年至 09 年呈现总体下降，尤其 09 年更是大幅度下降，这说明铜峰电子的资产使用经济效益、存货管理水平、应收账款变现的速度和管理的效率等与分析图的折线一样，在08 年有所上升，但5 年来总体下降，也就是说经营能力5 年来总体下降。（3） 06 年至 09 年偿债能力趋势分析偿债能力指资产负债率流动比率速动比率现金比率利息保障标报告期倍数05 年年度50.81%95.84%67.01

28、%19.26%2.96906 年年度41.91%115.65%60.66%22.06%1.56807 年年度50.08%90.59%59.23%14.79%-0.58408 年年度48.82%91.53%61.10%16.02%1.33209 年年度92.45%89.39%63.50%18.99%1.007从 05 年至 09 年的偿债能力趋势分析图表可见：1、流动比率在 100%左右徘徊，远低于 200%的水平，说明企业在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力较差；速动比率在60%左右徘徊，与 100%的差距比较大， 说明企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力比较低；现金比率在 1

29、8%左右徘徊。 总的来说，企业的短期偿债能力较差。2、资产负债率在05 年至 08 年期间比较稳定，在50%附近徘徊，此时有利于风险与收益的平衡，但 09年的资产负债率达到92.45%，说明企业负债比较严重，这样会影响企业的筹资能力；利息保障系数从05 年至 07 年有所下降，说明这三年间偿债能力下降，特别是07 年，系数降到了0 以下，表明了 07 年时企业无力举债经营，但08 年系数升至 1.332 。总的来说，企业的长期偿债能力还算一般。（4） 06 年至 09 年增长能力趋势分析;.成长性指标股东权益增长率净利润增长总资产增长销售增长率营业利润报告期率率增长率05 年年度6.37%-4

30、3.02%33.56%1.00%-39.97%06 年年度43.79%-41.01%21.76%22.88%-60.69%07 年年度-3.34%-371.33%9.92%15.02%-470.20%08 年年度1.39%-125.83%-1.11%20.77%-135.50%09 年年度-6.39%-464.71%-3.99%-47.15%-416.90%从 05 年至 09 年的成长能力趋势分析图可以看出：1、股东权益增长率05 年至 06 年有所增长，但07年开始减少并处于动荡之中，作为一个持续增长型的企业来讲，其股东权益应该是不断增长的，而现在铜峰电子的股东权益增长率时增时减，反映出这

31、个企业发展不稳定。2、净利润增长率这5 年来都为负数虽然06 年和 08 年比起前期有所上升，但体现出这个企业每期净利润减少，收益都在降低之中；营业利润增长率虽然 08 年上升了，但这5 年来营业利润增长率都为负数，说明企业每期的营业利润减少，收益降低。3、销售增长率在 06 年至 08 年都为整数且比率较大，说明这三年间企业营业收入增长得较快，市场开拓和客户发展情况不错，但 09 年时下降为负数，说明 09 年时企业的营业收入规模减少，营业收入出现负增长，市场开拓和客户发展情况较差。 4、总资产增长率在 05 年和 06 年时为整数且比率较大，说明这两年企业资产规模增加幅度较大，但 08 年

32、和 09 年为负数，说明企业该年度的资产规模缩减，资产出现负增长；但由于 05 年和 09 年时销售增长率远小于总资产增长率，所以05 年和 09 年的营业收入增长不具有效益性同时在市场开拓和客户发展方面可持续增长能力不强，好在06 年至 08 年间销售增长率高于其总资产增长率，即在这三年间企业在市场开拓和客户发展增长方面具有较好的成长性。总的来说，铜峰电子的成长能力有待提高，特别是09 年。五、结论（一）、筹资与投资适应情况综合分析（表 A）筹资结构与投资结构适应情况年份非流动资产合计长期资本资产总计非流动资产构成长期资本构成2009916,235,840837,097,0901,583,3

33、75,23057.87%52.87%2008960,780,100899,829,5001,619,937,41059.31%55.55%;.表（ B）速动资产与短期负债适应情况年份流动负债合速动资产资产总计负债与所有速动资流动负债计者权益总和产构成构成2009746278080473,850,2381583375230158337523029.93%47.13%2008720107970439,967,5981619937410161993741027.16%44.45%如表 A 中的数据所示，铜峰电子 2009 年非流动资产构成为 57.87%，长期资本构成为 52.87%， 2008 年非流动资产构成为 59.31%，长期资本构成为 55.55%，反映了该公司这两年来筹资结构与投资结构均属于风险型结构。 如表 B 的数据所示， 从铜峰电子的速动资产与短期负债关系看，2009 年速动资产构成为29.93%，流动负债构成为47.13%； 2008 年速动资产构成为27.16%，流动负债构成为44.45%。从动态上看：（1）、2009 年与 2008 年速动资产构成均小于流动负债构成，这反映该公司这两年的支付能力有一定的压力，且从