16章 宏观经济政策.ppt

1、第十六章宏观经济政策Macroeconomic Policy,2020年9月23日星期三,第一节 财政政策及其效果,一、财政政策和自动稳定器Fiscal Policy and Automatic stabilizers 1财政政策内涵 政府运用支出和税收来调节总需求以达到实现充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡的宏观经济政策。,2020年9月23日星期三,政府支出包括： 政府购买 转移支付 两者的乘数分别多少？二者有何区别？ Kg=1/1-b(1-t) Ktr=b/1-b(1-t) Kg Ktr,2财政政策的工具,2020年9月23日星期三,3.财政政策的自动稳定器,自动稳定器Autom

2、atic stabilizers -国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，这些经济政策具有自动调节经济使经济趋向于稳定的机制。包括累进税、转移支付等。 经济萧条-所得税减少，转移支付增加， -自动抑制总需求的下降； 经济繁荣-所得税增加，转移支付减少， -自动抑制总需求的上升。,2020年9月23日星期三,题例,1. MPC=0.75 ，自发支出增加100亿 （1）不考虑税收国民收入如何变化？ （2）考虑比例税率t=0.2，此时如何变化？ K1=1/1-MPC=1/（1-0.75）=4 Y=100*4=400 K2=1/1-MPC（1-t）=1/1-0.75*(1-0.2)

3、=2.5 Y=100*2.5=250,2020年9月23日星期三,上题说明，自动稳定器仅可以缓解总需求的波动幅度，但不能消除总需求的波动，政府为实现经济的稳定增长必须采取主动措施。,2020年9月23日星期三,4财政政策的运用 “逆经济风向行事”的原则：,经济萧条 总需求小于总供给 失 业,扩张性 财政政策,紧缩性 财政政策,增加政府支出 减少税 收,减少政府支出 增加税 收,增加 总需求,减少 总需求,经济繁荣 总需求大于总供给 通货膨胀,2020年9月23日星期三,5.财政政策的局限性,（1）时滞：认识总需求变化-变动财政政策-通过乘数发挥作用； （2）不确定性：乘数大小难以确定和总需求的

4、变化难以确定； （3）挤出效应影响。,2020年9月23日星期三,二、挤出效应与财政政策效果,挤出效应 财政政策发生挤出效应的传导机制 政府支出增加（或减税） -货币需求增加 -货币供给既定 -利率上升 -私人投资减少。,2020年9月23日星期三,0,Y,r,IS2,r1,E1,Y1,IS1,E2,Y2,r2,LM,Y3,财政政策的效果,2020年9月23日星期三,注意,1.在经济较热、通货膨胀时，紧缩性财政政策效果较差； 2.在经济处于萧条时，扩张性的财政政策效果显著。,2020年9月23日星期三,三、功能财政与公债 Functional Finance and National Debt

5、,1.历史上预算平衡思想发展的三个阶段 （1）年度平衡：年度量入为出。 （2）周期平衡： 衰退时产生预算赤字， 繁荣时产生盈余， 经济周期内预算平衡。 （3）充分就业平衡：支出保持在充分就业条件下所能达到的净税收水平。,2020年9月23日星期三,2.凯恩斯的功能财政思想,凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃财政收支平衡的旧信条。 因为，要发挥财政调节经济的作用，在经济萧条时就必然出现财政赤字；在经济繁荣时就必然出现财政盈余。,2020年9月23日星期三,第二节 货币政策及其效果,2020年9月23日星期三,1.什么是货币政策 主体：中央银行 目

6、的：宏观经济目标 机制：货币供给量（M）-利率（r）-投资(i) -整个国民经济 类型：扩张性与紧缩性,一、货币政策及其操作,2020年9月23日星期三,扩张性,M增加,利率下降,投资增加,Y,r,r1,r2,Y1,Y2,IS,LM1,LM2,2020年9月23日星期三,紧缩性,M减少,利率上升,投资减少,Y,r,r2,r1,Y2,Y1,IS,LM2,LM1,2020年9月23日星期三,法定准备金率政策 再贴现政策 公开市场业务,2货币政策工具,2020年9月23日星期三,（1）法定准备金率政策 中央银行通过调整商业银行的法定准备金率以控制商业银行的信贷规模。 什么是法定存款准备金率 中央银行

7、以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保持一定比例作为准备金。这一比例就是法定准备金率。,2020年9月23日星期三,传导过程 紧缩性货币政策： 提高法定存款准备金率-商业银行可贷资 金减少，贷款能力下降-货币乘数变小-市场货币流通量相应减少-抑制通货膨胀 扩张性货币政策： 降低法定存款准备金率-商业银行可贷资 金增加，贷款能力提高-货币乘数变大-市场货币流通量相应增加-刺激经济增长,2020年9月23日星期三,法定存款准备金率的特点,作用猛烈 不适于作为日常货币政策操作工具。因为只 要其微小变化，就会造成货币供给巨大波动 告示作用 处于主动地位 灵活性较差，不能进行微调,存款总额D,原始存款

8、R 1法定准备率r,=,2020年9月23日星期三,（2）再贴现政策 中央银行通过调整对商业银行的再 贴现率或贴现条件以控制商业银行 的贷款。 什么是再贴现率 中央银行对商业银行及其他金融机 构的放款利率。,2020年9月23日星期三,再贴现率的作用机制,a.再贴现率的升降会影响商业银行金融机构 持有的准备金以及向中央银行借款的成本， 从而影响它们的贷款量和货币供应量。 当再贴现率上升时，商业银行收缩信用，货币供应量减少。 当再贴现率下降时，商业银行扩张信用，货币供应量增加。,2020年9月23日星期三,再贴现率的特点,央行处于被动地位 主动权在商业银行，中央银行并不能强迫 或阻止其贴现行为；

9、随着货币市场的发展， 商业银行对贴现窗口的依赖性大大降低，再 贴现政策只能影响到前来贴现的银行 。 一定的告示作用,2020年9月23日星期三,（3）公开市场业务 中央银行在金融市场上公开买进或卖出有价证券以控制货币供给量和利率的政策行为。,2020年9月23日星期三,公开市场业务的作用机制,影响商业银行准备金 公开买进有价证券-投放货币扩张性货币政策 公开卖出有价证券-回笼货币紧缩性货币政策,2020年9月23日星期三,公开市场业务的作用机制2,影响债券市场价格 大量买进有价证券-对有价证券需求增加-证券价格上涨-利率水平下降-对经济产生扩张影响； 大量卖出有价证券-对有价证券需求减少-证券

10、价格下跌-利率水平上升-对经济产生紧缩影响,2020年9月23日星期三,公开市场业务的优点,中央银行具有完全的主动权 操作规模大小可以完全控制 具有较强的伸缩性和可逆转性， 一旦发现错误可以立即逆向操作。 可以进行微调并可连续操作 可以比较精确的预测出作用效果,2020年9月23日星期三,公开市场业务的缺点,公开市场操作技术性强 政策意图的告示作用较弱 需要有发达的证券市场为前提,2020年9月23日星期三,3货币政策的运用,经济萧条 总需求小于总供给 失 业,扩张性 货币政策,公开市场上买进有价证券 降低再贴现率 降低法定准备率,增加 总需求,经济繁荣 总需求大于总供给 通货膨胀,紧缩性 货

11、币政策,公开市场上卖出有价证券 提高再贴现率 提高法定准备率,减少 总需求,2020年9月23日星期三,货币政策的局限性,在通货膨胀时期，紧缩性的货币政策有效；而在紧急衰退时期，扩张性的货币政策效果不显著。 货币流通速度可能变化：膨胀时期，紧缩性货币政策会减少货币供给量，但此时货币流通速度可能加快，这会抵消货币供给量减少的对经济的抑制作用，反之亦然。 货币政策制定时滞虽较短，但外部时滞长，传导过程比较复杂。,2020年9月23日星期三,第三节 财政政策和货币政策的配合使用,2020年9月23日星期三,一、政策选择和需求结构,1.在开放经济中总需求的构成 AD=C+I+G+NX 其中C-消费 I

12、-私人投资 G-政府购买 NX-净出口 拉动经济增长的三驾马车： 消费、投资和进出口,2020年9月23日星期三,2.政策选择的基本步骤,判断宏观经济的运行态势； 分析运行中存在的问题并找出原因 根据相关经济理论和当前宏观经济运行中的主要矛盾及其产生原因作出政策选择方案； 对各被选方案的政策组合效果进行分析论证并选择适合的方案。,2020年9月23日星期三,二、财政政策与货币政策的配合,经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应； 经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀。 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。,2020年9月23日星期三,0,Y,r,LM1,IS2,r1,E1,Y1,IS1,LM2,E2,E3,Y3,Y2,r2,双扩张性政策,r3,r3,2020年9月23日星期三,0,Y,r,LM1,