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文档简介

1、1,財務比例分析 (Financial ratio analysis),財務比例分析是在計算及解釋公司的財務比例以衡量公司的經營績效。,2,步驟,1. 定義 2. 如何計算 3. 比較 趨勢分析 (Time-series analysis) 橫斷面分析 (Cross-sectional analysis) 4. 為什麼 5. 怎麼辦,3,流動性比例 (Liquidity) ：是否有能力償還一年內到期之流動負債？ 資產管理比例 (Asset Management) : 在目前與未來的銷售水準下，各種資產的數量是否合理？,五種重要的財務比率,4,負債管理比例 (Debt Management):資

2、本結構是否適當? 獲利力 比例 (Profitability):流動性、資產管理、負債管理對於公司營運結果的影響是否適當? 市場價值 (Market value):投資者對於公司 P/E 與M/B比率是否滿意?,5,6,流動性比例,流動比例 Current ratio: =流動資產/流動負債 速動比例 Quick ratio(酸性測驗比例acid-test): =(流動資產-存貨)/流動負債,7,資產管理能力,存貨周轉率Inventory turnover: =銷貨收入/存貨 應收帳款天數 Days sales outstanding =應收帳款/(每日銷貨收入) 固定資產周轉率 =銷貨收入/

3、淨固定資產 總資產周轉率 =銷貨收入/總資產,8,負債管理能力,總負債除以總資產 =總負債/總資產 利息賺得倍數Times-interest-earned (TIE) =EBIT/利息費用 固定費用涵蓋比率：( 息前稅前折舊前盈餘 + 租賃費用 ) (利息費用 + 債務償還 + 租賃費用)：衡量承擔負債的能力,9,獲利力能力,銷貨邊際 Profit margin on sales =淨利/銷貨 基本獲利力 Basic earning power (BEP) = EBIT/總資產 總資產報酬率 Return on total assets (ROA) = 淨利/總資產 權益報酬率 Return on common equity (ROE) =淨利/普通股權益,10,市場價值,本益比 Price/earnings (P/E) =每股股價/每股盈餘 市價對帳面價值比Market/book (M/B) =每股市價/每股帳面價值,11,XX方程式Du Pont Equation,ROA=利潤邊際 x 總資產周轉率 ROE=利潤邊際 x 總資產周轉率 x 權益乘數 或是 = ROA x 權益乘數,12

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