BY水电站枢纽工程财务评价汇编

1、BY 水电站枢纽工程财务评价汇编项目经济分析与评价课程设计报告书BY水电站枢纽工程财务评价专业： 10工程管理组别：第 5 小组组长：付鸿媛学号： 100520601指导老师：简迎辉完成时间： 2012 年 12 月 30 日付鸿媛100520601郭子豪100520723刘阿芳100520714杨明山100520437廖屿丽100530207梁天雨100520122杨丽娟100520808刘文彬100520123课程设计分组情况付鸿媛负责建设投资估算和项目总投资使用计划与资金郭子豪筹措表以及 WORD 制作，敏感度分析和盈亏平衡分析等计算和制作 PPT刘阿芳负责基础数据表和固定资产折旧表和总

2、成本费用刘文彬估算表，计算项目投资和资本金中的FIRR,FNPV,PT 等数据廖屿丽负责营业收入，营业税金及附加和增值税估算表，梁天雨偿债能力分析，计算利息备付率和偿债备付率杨丽娟负责利润分配表和借款还本付息计划表，项目投杨明山资现金流量表和项目资本金现金流量表BY水电站枢纽工程财务评价目录第一章工程概况4第二章投资与投资流程8第三章投资估算及资金安排8第四章总成本费用的预测和计算9第五章销售收入和销售税金及附加计算10第六章利润估算11第七章贷款清偿计算12第八章财务盈利能力分析12第九章偿债能力分析13第十章敏感性分析14第十一章盈亏平衡分析15第十二章财务评价见附表16第一章工程概况4B

3、Y水电站枢纽工程财务评价本工程为新建一个以发电、防洪为主，兼顾灌溉的综合性水电站枢纽工程。近几年来乡镇企业的飞速发展，电力负荷急剧上升，但现有的供电能力严重制约了该市工农业的发展，为了满足电力负荷的需求，拟投资新建BY电站枢纽工程。3该工程正常蓄水位872m，总库容 13.5 亿 m，装机容量 240MW，多年平均发电量 10.28 亿 kWh，保证出力 68.5MW。水库建成后可为下游削峰错峰，保护下游城市、边境口岸和农田，提高下游防洪能力，减轻洪灾损失；还可增加枯水期下泄流量，满足下游农田灌溉取水要求。财务评价依据与参数依据：序号年建设期份1234项目1建设投资27%22%23%28%2流

4、动资金投入100%（1）建设项目经济评价方法与参数（第三版）；2）水利建设项目经济评价规范。参数：5BY水电站枢纽工程财务评价技术经济参数装机容量万/MW2401总投资万元1.1不含预备费的建设投资万元1893501.2建设期利息万元1.3流动资金万元2401.3.1流动资金贷款比例%204基础电价元/KW.h0.31824.1电价增长幅度%55电量亿 KW.h10.285.1多年平均发电量万 KW.h5.2上网电量万 KW.h941305.1上网电量变化幅度%6资本金比例%257电站人员数量人957电站人员人年工资万元 /人.年5.5福利费%1510电站其他费率元/KW2411长期贷款利率%

5、6.8412短期贷款利率%14库区基金费率元/KW.h0.0016BY水电站枢纽工程财务评价15水资源费率元/KW.h21材料费率元/KW516固定资产形成率%9517特许经营期年2318残值率%519修理费率%120厂用电率%521有效电量系数92.02%22增值税%23教育费附加%324城市维护建设费%525临时淹没26残值率%2.3127社会折现率%728所得税率%1529盈余公积金提取比率%1030公益金提取比率%531折旧费还款比率%10032基准投资回收期年2033行业平均投资利润率%834行业平均投资利税率%87BY水电站枢纽工程财务评价35第23,24年平均更新投资万元1702

6、5.536流动资金贷款年利率%6.1237所得税率%1538分红%639电力产品增值税率%1740贷款偿还期年16（ 1）计算期：计算期为 49 年，第 1 年第 4 年为施工期，即工程建设期 4 年，运营期 45 年。（ 2) 基准收益率： 8% 。(3) 评价的基准年：以建设期的第一年为准。（ 4）价格水平年：以运营期的第一年为准。第二章投资与投资流程BY水电站枢纽工程静态总投资189350 万元，资金筹措全部采用国内资金，其中自有资金按总投资的25%计，不还本、不付息，还贷期不分红（还贷后按 6%分红）；其余 75%从银行贷款，贷款年利率6.84%，偿还期 20 年（按复利计息）。贷款在

7、建设期的利息一律按计息不付息处理。固定资产按建设投资与建设期利息之和计第三章投资估算及资金安排1.计算基本预备费以不含预备费的建设投资为计算基数8BY水电站枢纽工程财务评价第一年 189530*0.27*0.05=2556第二年 189350*0.22*0.05=2083第三年 189350*0.23*0.05=2178第四年 189350*0.28*0.05=2651建设期的基本预备费 =2556+2083+2178+2651=94682. 计算涨价预备费第一年（ 189350+9468） *0.27* （1+0.03 ）-1=1610第二年（ 189350+9468） *0.22* （ 1

8、+0.03 ）2-1=2664第三年（ 189350+9468） *0.23* （ 1+0.03 ）3-1=4240第四年（ 189350+9468） *0.28* （ 1+0.03 ）4-1=6987合计1610+2664+4240+6987=15501第四章总成本费用的预测和计算1. 包括总成本费用取费标准固定资产原值 =（建设投资 +建设期贷款利息） 90%=（ 214319+10297）95%=213385万元基本折旧费 =固定资产原值 5%=10669万元（ 5%为残值率）年末净值 =上一年末净值当期折旧编制“总成本费用估算表”（见附表总成本费用估算表）（ 1）计算发电成本基本折旧费

9、 =（建设投资建设期贷款利息）固定资产形成率残值费率 = （214319+10297） 0.95 0.05=10669 万元 / 每年工资及福利基金 =5.5 95（ 0.15+1 ）=601 万元 / 每年库区维护费 = 发电量（ 10.28 亿 kw.h ） 0.001 元/ 度=103 万元 / 每年第 554 年各年 =103 万元 / 每年材料费 =发电量 5 元 / 千度 =514 万元 / 每年修理费 =固定资产原值 1%=213385 0.01=2134 万元 / 每年9BY水电站枢纽工程财务评价其中，固定资产原值 =（建设投资 +建设期利息） 95%其他费用 =240 24/

10、19 元 / 千度=576万元 / 每年利息支出 =银行贷款利息 +流动资金贷款利息第 5 年=9345+12=9356万元第 6 年=8561+12=8573万元第 7 年=7724+12=7736万元第 8 年=6855+12=6867万元以后各年详见附表（ 2）计算总成本费用和经营成本 ( 详见附表 ) 总成本 =经营成本 +折旧费 +利息支出第 5 年=3928+10669+9356=23953万元第 6 年=3928+10669+8573=23170万元第 7 年= 3928+10669+7736=22333万元第 8 年= 3928+10669+6867=21463万元经营成本 =

11、总成本折旧费利息支出第 5 年=3928 万元第 649 年各年 =3928 万元（ 3）编制“总成本费用估算表”从表中可以对项目经营期间各年的总费用有一个很清晰的估计与了解，这对项目的组织经营时很有必要的。总成本费用估算表与利润与利润分配表、借款还本付息计划表是形成数据回路的三张表，所以在编制过程中是和另外两张表循环联合编制的。第五章销售收入和销售税金及附加计算10BY水电站枢纽工程财务评价售电量 =发电量 * （1- 厂电用率） =94130/104*(1-0.005)=9.371. 销售税金及附加估算对电力项目而言，销售税金及附加包括：（ 1） 电力产品增值税 =209802*0.17/

12、100=5066（ 2） 城市维护建设税 =5066*0.05/100=253（ 3） 教育费及附加 =5066*0.03/100=152见附表 8第六章利润估算1. 利润总额计算（ 1）第五年发电利润 =发电收入 - 发电税金 - 发电成本=29802-5066-20953=783第六年=29802-5066-23170=1566=29802-5066-22333=2403第七年 =29802-5066-21463=3273（ 2）税后利润计算税后利润 =利润总额 - 所得税第五年 =783-0=783第六年 =1566-0=1566第七年 =2403-360=2043第八年 =3273-4

13、91=2782（ 3）可分配利润计算可分配利润 =税后利润 - 盈余公积 - 公益金第五年 =783第六年 =1566第七年 =2043第八年 =278211BY水电站枢纽工程财务评价第七章贷款清偿计算水电建设项目可用于还贷的资金有利润，折旧费和摊销费1. 还贷利润计算 还贷利润 =税后利润 - 盈余公积金 - 公益金 - 应付利润还贷后应付利润按每年 6%的利润率计算2. 贷款自只用之日起，按年计息计复利，贷款偿还期从支用第一笔贷款开始。20 年还清本息第八章财务盈利能力分析(1) 财务内部收益率（ FIRR）和财务净现值（ FNPV）利用 EXCLE计算。财务内部收益率（ FIRR）（1+

14、FIRR） -t=0项目投资回收期（ Pt ）Pt= 累计净现金流量出现正值的年份数-1+| 上一年的累计净现金流量|/当年的净金流量其中 Ic=7%计算得税前 FIRR=10.64%；FNPV=72493.97万元Pt=12.30年计算得税后 FIRR=9.92%FNPV=32967.20万元Pt=12.94年FIRRFNPV（万元）Pt （年）所得税前10.64%72493.9712.3所得税后9.92%32967.2012.94由计算可知 FIRR0(2) 资本金中 FIRR=8.45%FNPV=-20408由计算可知 FIRR9%FNPV012BY水电站枢纽工程财务评价该项目在财务上不

15、可以接受，项目在经济收益方面也不具有可行性，不可以投资。可知该项目不可行(3) 总投资收益率（ROI）=（税折旧前利润总额 +年折旧费 +年利息支出）/ 全部投资总额 *100%其中：息税折旧前利润为正常年度的ROI=（4138+4929+9356） /179720*100%=10.25%详见附表表 11知该项目不可行(4) 资本金利润率（ ROE） =年利润总额 / 自有资金投资额=4138.32/42911.77=9.64%10%第九章偿债能力分析（1）利息备付率利用“利润与利润分配表”、“借款还本付息计划表”计算。利息备付率 =息税前利润 / 当期应付利息= （利润总额 +当期应付利息）

16、 / 当期应付利息同理可得以后几年的利息备付率，具体见还本付息表。由表可知第 5 年到第 8 的利息备付率均大于 1，说明该项目的偿债能力满足要求； 利息备付率高， 表明利息偿付的保障程度高，本项目还款期（ 9-16 年利息备付率均大于2）的利息备付率较高，表明本年利息偿付保障程度高。（2）偿债备付率利用“利润与利润分配表”、“总成本费用估算表”及“借款还本付息计划表 计算。偿债备付率 =可用于还本付息的资金/ 当前应还本付息额可用于还本付息的资金=息税前利润加折旧企业所得税13BY水电站枢纽工程财务评价息税前利润 =利润总额 +利息支出即偿债备付率 =（息税折旧前利润企业所得税）/ 当前应还

17、本付息额其他各年同理可得，具体见还本付息表。可知还款期（ 58 年）偿债备付率均大于1，说明该项目的偿债能力满足要求；偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高，816 年偿债备付率大于1，说明可还款付息资金部分用于还款付息，项目债务风险较小。第十章敏感性分析根据本项目特点及市场变化趋势，选取建设投资，电量，工资及福利三个因素进行单因素敏感性分析， 三种因素可能变化幅度均为+5%，-5%，+10%，-10%。表 12敏感性分析不确定性因素的变动对净现值的影响（税前）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资4334.19-93.92-6522.03-12950.-19378.13

18、电量-27421.84-17383.75-6522.032692.4312730.53变动率不确定因素-10%-5%05%10%14BY水电站枢纽工程财务评价建设投资7015.65-13443.76-19871.87-26300-32728.1电量-37636.71 -29104.33-19871.87-12039.6-3507.2不确定性因素的变动对净现值的影响（资本金）不确定因素变动率-10%-5%05%10%建设投资-7551.81-13979.92-20408.03-26836.2-33264.3电量-17396.61-18902.32-20408.03-21913.8-23419.5

19、第十一章盈亏平衡分析以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）进行分析QBEP =年固定成本 /( 单位产品售价 - 单位产品销售税金及附加- 单位产品可变成本 )QBEP=7663.919063/ （ 0.3182-0.058129412-0.13740315）=62477.20819年 . 千度15BY水电站枢纽工程财务评价而每年产销量为62477 千度，知项目适应市场变化能力强，项目承担风险能力较强第十二章财务评价见附表1 、建设投资估算表2 、项目总投资使用计划及资金筹措表3 、固定资产折旧表4 、总成本费用估算表5 、借款还本付息计划表6 、项目投资现金流量表7 、项目资本金现金流量

20、表8 、营业费用、营业税金及附加和增值税估算表9 、利润与利润分配表（ 8、9 可结合为损益表）16BY水电站枢纽工程财务评价表 1基础财务数据1装机容量万/MW2402总投资万元3不含预备费的建设投资万元1893504建设期利息万元5流动资金万元2406流动资金贷款比例%207基础电价元/KW.h0.31828电价增长幅度%59电量亿KW.h10.2810多年平均发电量万KW.h11上网电量万KW.h9413012上网电量变化幅度%13资本金比例%2514电站人员数量人9515电站人员人年工资万元 / 人. 年5.516福利费%1517电站其他费率元/KW2418长期贷款利率%6.8419短

21、期贷款利率%20库区基金费率元/KW.h0.00121水资源费率元/KW.h22材料费率元/KW523固定资产形成率%9524特许经营期年2325残值率%26修理费率%127厂用电率%528有效电量系数0.92023346329增值税%30教育费附加%331城市维护建设费%532临时淹没33残值率%534社会折现率%735所得税率%1536盈余公积金提取比率%1037公益金提取比率%538折旧费还款比率%10039基准投资回收期年2040行业平均投资利润率%841行业平均投资利税率%842第23,24 年平均更新投资万元17025.543流动资金贷款年利率%6.1244所得税率%1545分红%

22、646电力产品增值税率%1747贷款偿还期年1617表2建设投资估算表单位：万元序号工程或费用名称计算期第一年第二年第三年第四年合计1预备费用4167474764189638249692基本预备费255620832178265194683涨价预备费161026644240698715501表3项目总投资使用计划与资金筹措表单位：万元序号项目合 计计算期12341总投资179720127314773252183670752建设投资214319127314715049293600093建设期利息102970582289068254流动资金2400002405资金筹措961216项目资本金42912

23、12731301330487用于建设期投资428641273130133008用于流动资金48000489债务资金136808017599521836702710用于建设投资126320017017492936000911用于建设期利息1029705822890682512用于流动资金192000192BY 水电站枢纽工程财务评价表 4序号项目合计合计2143193固定资产原值9602326当期折旧费净值固定资产折旧估算表单位：万元计算期5678910111213141516213385213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02

24、213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02106691066910669106691066910669106691066910669106691066910669959165795809879570318955964995489809538310952764195169729506303949563394849649474295计算期171819202122232425262728213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213

25、385.02213385.02213385.02106691066910669106691066910669106691066910669106691066910669946362694529569442287943161894209499410279939961093889419378271936760293569339346264计算期293031323334353637383940213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385

26、.02106691066910669106691066910669106691066910669106691066910669933559493249259314256930358792929179282248927157992609109250240923957192289029218233计算期414243444546474849213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02213385.02106691066910669106691066910669106691066910669920756

27、39196894918622591755569164886915421791435489132879912220919BY 水电站枢纽工程财务评价表 5-1序号项目1材料费2库区维护费3工资及福利基金4修理费5其他费用6经营成本（ 1+2+3+4+5）7折旧费8利息支出9长期贷款利息10流动资金利息11 总成本费用合计（ 7+8+9）12生产成本13其中：可变成本14固定成本表5-2序号项目1材料费2库区维护费3工资及福利基金4修理费5其他费用6经营成本（ 1+2+3+4+5）7折旧费8利息支出9长期贷款利息10流动资金利息11 总成本费用合计（ 7+8+9）12生产成本13其中：可变成本14

28、固定成本总成本费用估算表单位：万元经营期第5年（免第6年（免第7年第8年第9年第10年第11年第12年第13年第14年第15年征税）征税）514514514514514514514514514514514103103103103103103103103103103103601601601601601601601601601601601213421342134213421342134213421342134213421345765765765765765765765765765765763928392839283928392839283928392839283928392810669106691

29、06691066910669106691066910669106691066910669935685737736686759474973394328531699479-812934585617724685559354961393128411688467-82412121212121212121212122395323170223332146320543195701854017450162961507613784239532317022333214632054319570185401745016296150761378410549976689298059713961665136404628921

30、6723801340413404134041340413404134041340413404134041340413404经营期第16年第17年第18年第19年第20年第21年第22年第23年第24年第25年第26年514514514514514514514514514514514103103103103103103103103103103103601601601601601601601601601601601213421342134213421342134213421342134213421345765765765765765765765765765765763928392839283928

31、39283928392839283928392839281066910669106691066910669106691066910669106691066910669-217912121212121212121212-21910000000000121212121212121212121212418146091460914609146091460914609146091460914609146091241814609146091460914609146091460914609146091460914609-98612051205120512051205120512051205120512051

32、34041340413404134041340413404134041340413404134041340420BY 水电站枢纽工程财务评价表5-3序号项目1材料费2库区维护费3工资及福利基金4修理费5其他费用6经营成本（ 1+2+3+4+5）7折旧费8利息支出9长期贷款利息10流动资金利息11 总成本费用合计（ 7+8+9）12生产成本13其中：可变成本14固定成本经营期第27年第28年第29年第30年第31年第32年第33年第34年第35年第36年第37年51451451451451451451451451451451410310310310310310310310310310310360

33、160160160160160160160160160160121342134213421342134213421342134213421342134576576576576576576576576576576576392839283928392839283928392839283928392839281066910669106691066910669106691066910669106691066910669121212121212121212121200000000000121212121212121212121214609146091460914609146091460914609146

34、091460914609146091460914609146091460914609146091460914609146091460914609120512051205120512051205120512051205120512051340413404134041340413404134041340413404134041340413404表5-4序号项目1材料费2库区维护费3工资及福利基金4修理费5其他费用6经营成本（ 1+2+3+4+5）7折旧费8利息支出9长期贷款利息10流动资金利息11 总成本费用合计（ 7+8+9）12生产成本13其中：可变成本14固定成本经营期第38年第39年第40

35、年第41年第42年第43年第44年第45年第46年第47年第48年第49年51451451451451451451451451451451451410310310310310310310310310310310310360160160160160160160160160160160160121342134213421342134213421342134213421342134213457657657657657657657657657657657657639283928392839283928392839283928392839283928392810669106691066910669106

36、691066910669106691066910669106691066912121212121212121212121200000000000012121212121212121212121214609146091460914609146091460914609146091460914609146091460914609146091460914609146091460914609146091460914609146091460912051205120512051205120512051205120512051205120513404134041340413404134041340413404

37、134041340413404134041340421BY 水电站枢纽工程财务评价表 6借款还本付息计划表单位：万元序号项 目合计计算期123456789101112131415161建设投资借款12632001701749293600092期初借款余额1366160170176689212979113661612516411292910021786766725335747241536246746830 -12050 -320283当期还本付息2079720797204362030620168200221986719704195311934819154-342194其中：还本1145212235127121345114233150611593616863178431888