财+政+政+策+.ppt

1、,第一节 概述 第二节 财政政策的传导和效应 第三节 财政政策与货币政策的配合 第四节 开放经济下的财政货币政策配合 第五节 财政货币政策的配合实践,第十二章 财 政 政 策,12.1 Introduction 12.2 The transmission mechanism of fiscal policy and the effect 12.3 The coordination between fiscal policy and monetary policy 13.4 The coordination of fiscal and monetary policies in the conte

2、xt of open economies 12.5 The coordination of fiscal and monetary policies in practice,Chapter 12 Fiscal policy,第一节 概述,一、什么是财政政策 (the definition) 二、财政政策主体 (the subject) 三、财政政策目标 (the target ) 四、财政政策工具 (the instrument ) 五、财政政策的类型 (the types ),第一节 概述,一、什么是财政政策 财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原

3、则及其相应的措施。,第一节 概述,政府干预经济方式的转变: (1)观念的转变 (2)目标的转变 (3)手段的转变,第一节 概述,二、财政政策主体 财政政策的主体只能是各级政府，而且 主要是中央政府 三、 财政政策目标 物价水平相对稳定 收入的合理分配 经济适度增长 社会生活质量逐步提高,第一节 概述,四、财政政策工具 1、税收 2、国债 3、公共支出 4、政府投资,政府投资在“基础瓶颈”条件下所产生的 “乘数效应”,SW1,E1,SW2,E2,U1,U2,0,V1,V2,Y,X,第一节 概述,五、财政政策的类型 (一)根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分 自动稳定的财政政策 相机抉择的财政

4、政策,第一节 概述,(二)根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分 扩张性财政政策 紧缩性财政政策 中性财政政策,第二节 财政政策的传导和效应,一、财政政策的传导机制 (the transmission mechanism) 二、财政政策效应 (the effect of fiscal policy) 三、财政政策乘数 (the multiplier of the policy ),第二节 财政政策的传导和效应,一、财政政策的传导机制 财政政策工具与收入分配 财政政策工具与货币供给 财政政策工具与价格的关系,第二节 财政政策的传导和效应,二、财政政策效应,政策的有效性,政策的积极作用（

5、实现政策目标产生的效果）,政策研究费用+政策执行费用+补偿费用(或效率损失),=,时滞效应（time lag）,第二节 财政政策的传导和效应,财政政策 认识时滞：短 决策时滞：长,第二节 财政政策的传导和效应,三、财政政策乘数 税收乘数、购买性支出乘数、平衡预算乘数 KG =1/1- KT=-/1- KG+ KT=1,第三节 财政政策与货币政策的配合,一、货币政策简介 (a brief introduction of monetary policy) 二、财政政策与货币政策相互配合的必要性 (the necessity of coordination) 三、不同的政策组合 (different

6、 kinds of combinations) 四、财政政策与货币政策的相对效力 (the relative efficacy of the two categories),第三节 财政政策与货币政策的配合,一、货币政策简介 所谓货币政策，是指一国政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。 我国中央银行的货币政策手段 中央银行对各商业银行(专业银行)发放的贷款 存款准备金制度 利率 公开市场操作,第三节 财政政策与货币政策的配合,二、财政政策与货币政策相互配合的必要 性 两者的作用机制不同 两者的作用方向不同 两者在膨胀和紧缩需求方面的作用不同,三.怎样配合

7、?,第三节 财政政策与货币政策的配合,四、财政政策与货币政策的相对效力,0,Y,财政政策效力强,财政政策效力弱,LM,IS（平缓）,i ii,0,Y,i,0,Y,LM,i,LM（平缓）,IS,IS（陡峭）,LM（陡峭）,IS,I,0,财政政策效力弱,财政政策效力强,Y,货币政策的效力,第四节 开放经济下的财政-货币政策配合,一、浮动汇率制度下财政-货币政策的相对有 效性 (the relative efficacy of fiscalmonetary policies with floating exchange rates) 二、固定汇率制度下财政-货币政策的相对有 效性 (the rela

8、tive efficacy of fiscalmonetary policies with fixed exchange rates) 三、内外平衡与财政-货币政策配合,浮动汇率制度下财政-货币政策的相对有效性,i,i1,i2,H,E,IS,IS,O,Y,Y0,Y1,浮动汇率制度下的财政政策效力,浮动汇率制度下的货币政策效力,固定汇率制度下财政-货币政策的相对有效性,固定汇率制度下的财政政策效力,固定汇率制度下的货币政策效力,内外平衡与财政-货币政策配合,g,O,i,B,E,H,萎缩且收支赤字,膨胀且收支赤字,萎缩且收支盈余,膨胀且收支盈余,H,B,实现内外平衡的财政-货币政策配合,Y,Y,第

9、五节 财政货币政策配合的实践,一、国外配合实践模式 二、我国改革开放以来的配合实践,一、国外配合实践模式,1. 在20世纪30年代以前，占统治地位的经济理论均不主张政府对经济进行过多的干预。 2. 30年代的经济大危机和“凯恩斯革命”推出了宏观经济干预政策。由于金融体系扩张乏力，遂把财政政策推崇到反危机政策的首位。,3. 进入40年代，由于战时繁荣，应付巨额的预算赤字和严重的通货膨胀成为迫切的要求。在这一新形势下，凯恩斯主义者提出 “补偿性财政货币政策”，即根据经济的冷热，交替实行紧缩或扩张。 4. 后凯恩斯学派推崇财政政策和货币政策的“松紧搭配”。,5. 财政政策与货币政策其所以需要配合，是

10、由于它们各有所长又各有所短。 在经济疲软形势下，微观经济主体的行为意向与货币当局不必一致，而且也不听命于货币当局。至于财政扩大投资则可强力扩大投资支出并带动消费支出，对于扭转颓势能起关键作用。 在经济过热形势下，中央银行对于抑制货币供给增长是强而有力的。而财政，要立即紧缩，难度极大。,6. 结论，不管是货币政策还是财政政策，在用其积极有利一面时，总会伴随有不可避免的消极的副作用。相互搭配使用，有可能使副作用有所缓解。,二、我国改革开放以来的配合实践,1. 自改革开放开始直到1997年，市场一直是处于供不应求的背景之下。首先是借鉴西方经验，运用货币政策抑制通货膨胀。 在同一阶段，财政的主要任务是

11、力求减小财政赤字。其中主要是控制基本建设投资支出。不过，就整个阶段的日常调控来看，财政政策对宏观调控的参与较为微弱。,2. 1997年中期开始，国内的有效需求不足同始于东南亚的金融危机叠加到了一起，于是有拉动内需的决策。 然而，面对有效需求不足，货币政策的作用极为有限。于是1998年上半年，支持财政扩张的主张很快地得到首肯；财政政策在调控宏观决策中首次摆在主导地位。,3. 改革开放二十年之后，财政政策与货币政策对比格局的演变，不仅是由于从膨胀转入紧缩，更为深刻的背景是与改革开放以来我国的宏观资金分配格局有关。,改革开放不久，财政收入增长缓慢，而金融扩张速度突出。1979年，信贷增长额相当财政收

12、入加债务收入的15.1%；而1994年，信贷增长额已超过财政岁入加债务收入之和。 也正是财政与金融的这种对比格局，支持了1998年以前几乎是货币政策独挑大梁的局面。 1996年出现了拐点，财政收入占GDP的比重停止下滑并开始回升。这就为1998年财政政策真正成为宏观调整政策的两大支柱之一提供了基础。,4、自2005年以来的“双稳健”的财政货币政策，2008年将变成一“稳”一“紧”相搭配。 防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。 考虑到改善民生、重点建设、经济结构调整、节能减排等各项工作都需要财政的大力支持，明年财政支出还会比较大，所以仍需要实施稳健的财政政策，不宜

13、转为收缩。,三、我国积极财政政策的实践,1、 我国积极财政政策实施的历史背景 （一）改革开放以来我国财政政策的简略回顾 （二）积极财政政策的提出,改革开放以来我国财政政策的简略回顾 1、1997年以前的财政政策 2、1998年经济形势发生明显变化,2、积极财政政策的措施和成就 （一）积极财政政策的主要措施 （二） 积极财政政策的主要成就,积极财政政策的主要措施: 1、增发国债 2、调整支出结构，加大科教兴国和文科卫投入 3、调整税收政策 4、 调整收入分配政策，提高人民收入水平，完善社 会保障体系 5、实施西部大开发战略和实行向农村倾斜政策,积极财政政策的主要成就 : 1、加大基本建设支出，推

14、动经济增长 2、加快基础实施建设，调整经济结构 3、 加大技术革新力度，推动产业升级 4、增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力。 5、推动了社会保障制度的完善，提高城镇居民收入， 增加就业 6、增加农业投入，提高农民收入水平,3、稳健的货币政策 （一）货币政策的配合是积极财政政策发挥作用的 必要前提 （二）稳健的货币政策及其措施,货币政策的配合是积极财政政策发挥作用的必要前提: 1、当时经济形势对货币政策的要求 2、积极财政政策需要货币政策的紧密配合,稳健的货币政策及其措施: 1、稳健的货币政策 2、稳健货币政策的配套措施,4、我国积极财政政策政策操作的成功经验 刺激需求和改善供给相结合 短期效应和长期效应相结合 刺激需求与调整分配政策结合 没有奉行凯恩斯主义的实行扩张政策必须减税的教条 充分运用财政补贴和财政贴息手段 松中有紧的财政政策与紧中有松的货币政策相配合 准确判断国内外经济形势,