国际金融考试计算题完整版(全)

1、1、 如果纽约市场上美元的年利率为 14%， 伦敦市场上英镑的年利率为 10%， 伦敦市场上即期汇率为1=$2.40， 求 6 个月的远期汇率。 解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 6 个月远期的理论汇率差异为：E0（1410）6/122.4（1410） 6/12=0.048(3 分) 由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有： E02.40.0482.448。（2 分） 2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为1=$1.7810/1.7820，纽约市场为1=$1.7830/1.7840。 根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，

2、套汇利润是多少？ 解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美 元，在纽约市场上卖出英镑（1 分）。利润如下：20001.78201.783020001.1223 万美元（4 分） 3、如果纽约市场上年利率为 10%，伦敦市场上年利率为 12%，伦敦市场上即期汇率为1=$2.20，求 9 个月的远期汇率。 解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 9 个月远期的理论汇率差异为：E0（1210）9/122.20（1210）9/12=0.033。(3 分) 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有： E02.200.0332.1

3、67。（2 分） 4、某英国人持有2000 万， 当时纽约、 巴黎和伦敦三地的市场汇率为： 纽约$1=FF5.5680； 巴黎： 1FF8.1300； 伦敦：1=$1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？ 解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为1=$8.1300/5.5680=1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分） 套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得 20001.52103042万美元；在纽约卖出美元，得 30425.568016938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.130

4、0=2083.37 英镑。 套汇共获利 83.37 万英镑。（3分）5. 设伦敦市场上年利率为 12%，纽约市场上年利率为 8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5435美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？ 解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为：E0(12%8%)=1.5430(12%8%)=0.06172（3分） 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.54300.06172=1.4813 即 1 英镑=1.4813 美元（3 分） 6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为1=1.

5、7800/1.7810，纽约市场为 1=1.7815/1.7825。根据上述市场条件如何套汇？若以 2000 万美元套汇，套汇利润是多 少？（不计交易成本）。 解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖 出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分）-3 - 其利润如下：20001.78101.78151000=0.5615 万美元（4 分） 7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：1=1.50，纽约市场为：1= RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：1= RMB14.0。请计算：（1）由基本汇率计算 出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（

6、2）如果一个投资者有 1500万美元，请问该 投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？ 解： （1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：1.58.0=12.0 即1= RMB12.0（2分） （2）先将 1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：15001.5=1000 万英镑（1 分） 再将 1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：100013.0=13000 万人民币（1 分） 最后将 13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：130008.0=1625 万美元 从而获利为：16251500=125万美元（1 分） 8、 假设 1 美元=丹麦克郎 6.0341/6

7、.0366，1美元=瑞士法郎 1.2704/1.2710。试求瑞士法郎 和丹麦克郎的汇率。 解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除： 6.03411.2710=4.7452 6.0366 1.2704=4.7517 所以 1 瑞士法郎=丹麦克郎 4.7452/4.7517 （5 分） 9、假设 1 英镑=美元 1.8181/1.8185，1 美元=瑞士法郎 1.2704/1.2711。试计算英镑与瑞士法郎的汇率。 解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有： 1.81811.2704=2.3097 1.81851.2711=2.3115 所以有： 1英镑

8、=瑞士法郎 2.3097/2.3115 （5 分） 10、2005 年 11月 9 日日本 A 公司向美国 B公司出口机电产品 150 万美元，合同约定 B 公司 3个月后向A公司支付美元货款。 假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率1=J ￥110.25/110.45，3个月期期汇汇率为1=J￥105.75/105.95 试问根据上述情况，A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？ 如果 2006 年 2 月 9 日东京外汇市场现汇汇率为1=J￥100.25/100.45，那么 A 公司 采用这一避险办法，减少了多少损失？ 2005 年 11 月 9日卖出 3个月期美元1

9、50万避险保值。 2005 年 11 月 9日卖三个月期150 万 获日元 150万105.75=15862.5 万日元 不卖三个月期150万,在 2006年 2 月 9日收到150万 兑换成日元150 万100.25=15037.5万日元 15862.5-15037.5=825 万日元 答：A公司 2005 年 11月 9 日采用卖出三个月期150 万避险保值方法，减少损失 825 万日 元。 11、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为 2.5%,美国纽约市场 6 个月期美元存款年 利率 6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率1=1.1025/1.1045，美元 6 个月期的远期差价 30

10、0/310。 试问：法兰克福外汇市场 6个月期汇率为多少？ 假设有一德国投资者持有 50 万欧元作 6 个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。 法兰克福外汇市场 3 个月期美元汇率为 1=1.1325/1.1355 投资在德国 50 万（1+2.5%1/2）=506，250 投到美国现汇市卖欧元买美元 50 万1.1025=551,250 投资美国6 个月 551,250(1+6%1/2)=567,787.5 卖 6 个月远期美元 567,787.51.1355=500,033.025 506,250500,033.025=6216.975 12、设伦敦市场

11、上年利率为 10%，纽约市场上年利率为 8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5 美元，求 1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？ 解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为：E0(10%8%)=1.5(10%8%)=0.03（3分） 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.50.03=1.47 即 1 英镑=1.47 美元（2 分） 13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为 1=2.2010/2.2015，在伦敦市场汇率为 1=2.2020/2.2050。问在这种市场条件下，能否套汇？以 100万英镑套汇

12、的利润是多少？（不考虑套汇成本。）（1） 可以套汇，原因分析。2 分 （2） 1,000,0002.20202.20151,000,227英镑 4分 （3） 1,000,2271,000,000227 英镑 1 分14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为1=1.4457，英国和美国金融市 场上，英镑和美元 3个月期的年的利率分别为 7.5%和 6.5%，如果利率平价理论成立， 求三个月远期汇率是多少？（1）、3 个月的理论汇差=1.4457（7.5%6%）3/12=0.0542 4 分 （2）3 个月英镑的远期汇率=1.44570.0542=1.3915 4 分15、已知德国资金市场 6

13、个月期年利率 9%，美国资金市场 6 个月 期年利率 5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为 1 欧元 =1.3010-1.3020 美元.求 (1) 纽约市场欧元 6 个月期的汇率为多少? (2) 纽约市场欧元的升贴水年率为多少?解：（1）E1=E0（ia-ib）+E0 =1.3010(5%-9%)1/2+1.3010 =-0.0260+1.3010 =1.2750 纽约市场6 个月期欧元汇率为 1 欧元=1.2750美元 （2）年贴水率=1.2750-1.30101/2100%=-1% 1.30100/2.1840。 16、如果纽约市场上美元的年利率为 12%，伦敦市场上英镑的年利率为 16

14、%，伦敦市场上即期 汇率为1=$2.2000，求 3 个月的远期汇率。解：设 E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 3 个月远期的理论汇率差异为： E0 （1612） 3/122.2000 （1612） 3/12=0.0220 (3 分) 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2 分），故有： E02.2000-0.02202.1780 （2分） 17纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为1=$2.1810/2.1820，纽约市场为 1=$2.1830/2.1840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以 2000万美元套汇，套汇利润是 多少？ 解：根据市场报价情况

15、，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美 元，在纽约市场上卖出英镑（3 分）。 利润如下：20002.18202.183020000.9165万美元（4 分） 18、 已知在香港外汇市场上，即期汇率为1 美元=7.7536 7.7582 港元，三个美元贴水额为 300 200 点。某香港公司拟用 1000 万港元向银行兑换成美元。 求：（1）三个月远期美元汇率是多少？ 解：三个月远期美元汇率为：1 美元= 7.7236 7.7382 港元。 -2分 （2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？ 解：该公司可兑换：1000 万7.7582 =128.8959 万美元 -2分 （3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？ 解：该公司可兑换得：1000 万7.7382 = 129.2290万美元 -1分 19、已知英镑兑美元的即期汇率为1=$1.6181，欧元兑美元的即期汇率为1=$1.43