企业财务风险管理研究

本科毕业设计（论文）题目：A 企业财务风险管理研究 系 别： 专 业： 班 级： 学 生： 学 号： 指导教师： 1A 企业财务风险管理研究摘要本文以 A 企业财务报表为基础，以风险管理和财务比率的有关理论和研究方法为依据，通过流动性分析、长期偿债能力分析、经营效率分析三种方法来分析 A 公司三年财务报表和年度报告，运用现金比率，存货周转率，应收账款周转率等财务指标来判断企业财务风险存在的主要问题。得出应收账款和存货管理机制、财务人员的风险意识以及财务管理内部控制制度等方面存在问题，并就此提出树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制和建立财务风险识别预警系统等相应的防范措施。本文观点可供并为同行业其他企业参考。关键字：风险管理；财务风险；财务比率2A enterprise financial risk management researchAbstractTaking A financial statements of the enterprise as the basis, risk management and finance ratio of relevant theories and research methods as the basis, through the liquidity analysis, long-term debt paying ability analysis, operation efficiency analysis three methods to analysis of A company three years financial statements and the annual report, the use of cash ratio inventory turnover, accounts receivable turnover and financial data to determine the financial risks of enterprise, the main problems of accounts receivable and that inventory management mechanism is not sound, financial personnels risk consciousness and the internal control system of financial management the reasons and puts forward set up risk awareness, set up effective risk prevention treatment mechanism and set up A financial risk identification early warning system for corresponding preventive measures, and for most other enterprise to provide the reference. Key Words: Risk management; Financial risk; Financial ratios3目 录1 绪论 .11.1 选题背景、主要内容及研究意义 .11.1.1 选题背景 .11.1.2 主要内容 .11.1.3 研究意义 .21.2 国内外相关研究情况 .21.2.1 国外相关研究情况 .21.2.2 国内相关研究情况 .31.3 研究的思路及方法 .32 风险管理理论综述 .42.1 风险管理基础理论 .42.1.1 风险管理、财务风险和风险控制 .42.1.2 风险识别防范 .52.2 流动性分析 .72.2.1 流动比率 .72.2.2 速动比率 .72.2.3 现金比率 .82.3 长期偿债能力分析 .82.3.1 资产负债率 .82.3.2 已获利息倍数 .82.4 经营效率分析 .92.4.1 应收账款周转率 .92.4.2 存货周转率 .93 A 企业财务风险分析 .113.1 公司简介 .113.2 A 公司主要经营现状 .113.3A 企业财务比率分析 .133.3.1 流动性分析 .133.3.2 资本结构和长期偿债能力分析 .143.3.3 经营效率分析 .144 A 企业财务风险存在的主要问题 .154.1 资产负债比率较高 .154.2 应收账款回收效率低，易形成坏账 .154.3 存货周转率不高 .165 企业财务风险的成因 .185.1 企业财务人员的风险意识浅薄 .185.2 企业应收账款管理机制不健全 .185.3 企业存货管理机制不健全 .185.4 企业财务管理内部控制制度不健全 .195.5 企业财务管理不适应国家宏观环境的变化。 .1946 企业财务风险的防范措施 .206.1 树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制 .206.2 加强资金管理，细化应收账款管理 .206.3 适度负债合理安排资本结构 .216.4 建立财务风险识别预警系统 .216.5 利用投资组合来分散风险 .227 结论 .23参考文献 .24致 谢 .25毕业设计（论文）知识产权声明 .26毕业设计（论文）独创性声明 .27附录 A 企业 2006-2008 资产负债表 .28附录 A 企业 2006-2008 利润表 .30附录 A 企业 2006-2008 现金流量表 .311 绪论11 绪论1.1 选题背景、主要内容及研究意义1.1.1 选题背景随着我国市场经济体制的建立和改革的不断深入，经济市场化程度越来越高，企业参与市场的程度也不断加深，因此也就必须面对市场带来的不确定性，即所谓的风险。一个企业从资金的筹措、设备原料和劳动力的采购、产品的销售等等，无一不是通过市场来完成的，这些都将会影响企业的财务经营效果。所以，市场化必然伴随着风险。市场化程度愈高，机会就越多，风险也就越大。在市场经济条件下，对风险进行有效管理是每个企业必须解决的重要问题。财务风险管理是企业风险管理的重要部分。通过对包括财务风险在内的企业风险的管理，才能切实提高公司风险承受力和抵抗能力。因而，企业如何识别、判断、评价财务风险，已成为企业运营过程进行财务跟踪和监控的一大课题，也是防范、控制、利用财务风险，实现风险管理目标的重要内容。鉴于此，本文以A企业为例，以案例分析的方式，探讨如何通过对财务报表的分析来了解上司公司的财务状况，透过报表的数字，对企业进行风险识别，并寻找风险规避的方法。1.1.2 主要内容本文首先介绍风险类别的主要内容，包括市场风险，战略风险，财务核算风险，账款回收风险，资金管理风险等 39 种风险类别，并对其进行简单说明；其次，风 险 的 识 别 是风 险 管 理 的 首 要 环 节 。 只 有 在 全 面 了 解 各 种 风 险 的 基 础 上 ， 才 能 够 预 测 危 险 可 能 造 成的 危 害 ， 从 而 选 择 处 理 风 险 的 有 效 手 段 。 风 险 识 别 的 方 法 很 多 ， 常 用 的 方 法 有 生 产 流程 分 析 法 ， 财 务 表 格 分 析 法 ， 保 险 调 查 法 。 其 中 ， 财 务 表 格 分 析 法 是 通 过 对 企 业 的资 产 负 债 表 、 损 益 表 、 营 业 报 告 书 及 其 他 有 关 资 料 进 行 分 析 ， 从 而 识 别 和 发 现 企 业 现有 的 财 产 、 责 任 等 面 临 的 风 险 。 本 文 也 是 通 过 该 方 法 对 A 企 业 进 行 风 险 识 别 。 最 后 ，由 于 本 文 主 要 针 对 A 企 业 的 经 营 业 务 方 面 进 行 风 险 识 别 ， 因 此 风 险 回 避 则 是 最 后 阐 述部 分 。11.1.3 研究意义发达的资本市场和完善的法人治理结构的公司制组织已成为现代社会经济的主流，使传统的产业财务转向现代的资本财务，把财务与风险紧紧捆绑在一起。财务风险是资本价值经营的必然产物。资本经营无法摆脱，也不能离开财务风险。高风险高收益，关键是能否认识企业本身可承受多大的风险，并实现预警和事前控制，而不至于使财务风险演变为财务危机。因此，企业财务风险管理作为企业风险管理的重要组成部分，其意义是巨大的。它为企业全面、经济和有效管理风险提供了可能；为稳定企业财务活动，加速资金周转，保证资金安全、完整和增值提供了可能；增加企业决策的科学性和效益性，是企业经营决策中的数据库和信息库；为企业提供了一个相对安全稳定的生产经营环境；对企业实现和超额实现经营目标，战胜风险、提高效益、增强实力，使企业立于不败之地具有重大作用。1.2 国内外相关研究情况1.2.1 国外相关研究情况美国学者小阿瑟威廉姆斯（C.Arthur Willianms)和理查德M.汉斯（Richard M.Heins)在 1985 年合著的 Risk Management and Insurance中将风险定义为：“在给定情况和特定时间内，那些可能发生的结果间的差异 1。如果肯定只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则有风险，且差异越大，风险越大。 ”这种观点强调，风险是客观存在的事物，可以从客观角度来衡量。James C. Van Horn, John M. Wachowicz Jr(2001)在Fundamental of Financial Management 里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动 10。在财务控制方面，国外学者的研究有：美国数学家诺伯特维纳 1948 年创立的控制论；1932 年 FitzPatrick 开展的一元判定研究；Altman 在 1968 年首先创立的 zeta 模型等 9。总体看来，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，应用领域广，且研究成果多且系统。21.2.2 国内相关研究情况郭敏在我国企业财务风险与防范研究中 2，从企业资本运动过程来划分和界定企业财务风险，即从资金的筹集、使用与耗费、回收与分配三个环节分别对企业融资风险、投资风险、股利分配风险以及企业资本运动过程中的“人本风险”的防范进行了较为详细的研究。赵斯秋于 2003 年在企业财务风险防范一文中 3，提出了财务风险分析的杠杆分析法、概率分析法和财务报表分析法。其中，财务报表分析法是以资产负债表、损益表和现金流量表等资料为依据，利用比率分析、比例分析、比较分析、趋势分析等，对企业的资产情况进行风险分析。在对财务风险的防范上，作者主要是从制度上进行探讨，通过建立各种控制制度达到防范财务风险的目的。 王继华于 2002 年在现代企业财务风险及内部控制一文中 4，从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。文章认为，内部控制与财务风险防范密切相关。二者是一个事物的两个方面，前者是手段，后者是目的。企业通过建立良好的内部控制系统，保证企业经营活动的效益性，财务报告的可靠性和法律法规的遵循性，从而制约和调整企业内部业务活动的自律系统，最终达到防范和控制财务风险的目的。1.3 研究的思路及方法本文首先介绍风险管理和财务比率的理论概述；运用流动性分析、长期偿债能力分析、经营效率分析三方面对 A 企业进行财务风险分析。通过对 A 企业 2006-2008 年度的财务数据，重点从现金比率，存货周转率，应收账款周转率等比率进行分析。从而判断出企业的财务风险存在的主要问题，并找出最适合的风险防范措施。最后，得出本文的结论。并且，通过对 A 企业的财务风险进行研究，同行业的其他企业也应当重视财务风险管理。2 风险管理理论综述32 风险管理理论综述2.1 风险管理基础理论2.1.1 风险管理、财务风险和风险控制风险管理：管理主体采用合理的管理手段，对风险加以处置，从而避免风险的发生或者使风险的损失减少到最低程度。财务风险是指企业财务经营效果的不确定性，指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。风险控制是风险管理过程中的最后一个步骤，也是整个风险管理成败的关键所在。风险控制的目的在于改变公司所承受的风险程度，而风险管理的主要功能是帮助公司怎样避免风险、避免损失、降低损失的程度，以及当损失已无可避免的时候，务求尽可能降低风险对公司所带来的不良影响。每一家公司采用的风险控制方法各有不同，它取决于各家公司所要面临的风险的性质。控制风险的工具通常有：风险回避、避免损失、降低损失程度、信息管理、风险转移，以及风险保留等技巧。风险管理理论明显而又具体的把风险管理分为三个部分：风险确认、风险评估以及风险控制。在理论上，每个部分都有其完整的概念以及独立的功能，但在实际应用上，这三个步骤地关系是密不可分的。当确认了风险的存在以后，很自然的便会评估它的重要性和严重程度。在风险确认和评估的过程中，对风险的确认和获取的资料已经为风险控制提供了重要的指引。例如，一家公司通过风险确认发现其在营运过程中，员工有受伤的潜在风险，跟着会做得便是对这种潜在的风险进行评估。而风险评估所得出的结果可能是员工受轻伤的机会比较大，又或者是结果相反，受重伤的机会大于轻伤。无论如何，这些资料可使公司及时了解究竟如何控制此项风险。例如，是应该选择用财务性风险转移工具来赔偿受轻伤的员工，还是通过风险的控制以避免员工受重伤。从这个例子看，风险管理的三个步骤是一气呵成，并且非常连贯的，绝不能对其分割独立处理。风险的识别是风险管理的首要环节。只有在全面了解各种风险的基础上，才能够预测危险可能造成的危害，从而选择处理风险的有效手段。风险识别的第一步就是获得尽量多的关于企业及其经营情况的信息。42.1.2 风险识别防范风险识别的方法很多，常