云天化,授权管理制度

云天化,授权管理制度篇一：云天化股份回购云天化(600096)回购案例 1999 年 4 月 1 日，云天化公布协议回购计划，计划协议回购云天化集团有限责任公司所持国有法人股中的 XX0万股，协议回购价格为元。回购股份占云天化总股本的。协议回购价格按照 1998 年末每股净资产元确定。回购完成后，云天化总股本由万股减至万股，云天化集团有限责任公司的持股比例降至，社会公众股比例上升为。XX年 10 月回购开始进行，此时的回购价格每股元。对于回购的原因，公司解释为：实施战略性结构调整；改善公司股权结构，优化公司资本结构,提高盈利水平，符合国家关于西部开发的政策,为国家西部开发做贡献。 从回购前后的财务报表分析，可以看出回购降低了大股东股权比例，提高了财务杠杆，增加了每股收益和净资产收益率，改善了公司的历史业绩。进一步的分析，我们发现在财务状况改变背后还有更深层次的原因： 股本结构改善程度有限。回购前云天化集团占比，并没有违背证券法中股份有限公司上市“公司公开发行的股份达到公司股份总数的 25以上；公司股本总额超过人民币 4 亿元，公开发行股份的比例为 10以上“的规定。回购后云天化集团占比，仍然是第一大股东，从其余股东的占比来看，第二大股东占比到 07 年年报时也只达到，股权结构高度集中在第一大股东手中，其余股东难以形成对大股东的限制力量。因此股本结构虽然表面上有所改善，但实质上并未改变大股东一股独大的局面。上市不到两年即计划回购，大股东套现巨额收益。云天化 1997 年 7 月上市，上市前公司净资产 47372 万元，每股元，上市后净资产 108072 万元，每股元，实施回购时每股净资产元。按照回购价格与上市时每股净收益相比，收益率达到 50，如果加上 9799 年云天化的大比例分红所得，收益率达到。 上市时承诺项目没有实施，空置大量现金。1997 年发行时募集资金 60700 万元，承诺投资项目 12 个，项目总投资 58623 万元。但是直到 1999 年底，实施的承诺投资的项目只有 8 个，募集使用资金 26602 万元，闲置资金近 35000万元。而在这时却通过股份回购的方案，向大股东支付接近 56600 万元回购。 从这些迹象来看，我们认为回购的部分目的，在于大股东利用上市公司平台将部分投资升值套现。这与我国资本市场发展的初期，融资本位制盛行是密切相关的。 篇二：云天化股份有限公司资本结构优化 案例 6 云天化股份有限公司资本结构优化 一、案例背景 1999 年 4 月 1 日，云南云天化股份有限公司（以下简称“云天化” ）董事会在各大证券媒体上发布了一项警示性公告，公告称公司正在酝酿协议回购公司主要发起人云南云天化集团有限责任公司持有的部分国有法人股，回购数量初步决定为 2 亿股，占总股本的，回购价格以 1998 年年末每股净资产元为标准。5 月 11 日，云天化股东大会正式批准公司董事会的这一股票回购计划，并公布了关于回购并注销部分国有法人股的公告 。云天化的这一举动，立即引起了社会各界的广泛关注。可谓一石激起千层浪。 云天化位于川滇两省交界的云南省水富县，具有公路、铁路、航运和航空等多种便利的交通条件，占地面积 110万平方米。公司现有在册正式员工 1581 人，其中具有中专以上学历的员工占总数的，具有各类专业技术职务人员676 人，其中中高级专业技术职务人员 154 人。 公司主营化肥、化工原料及产品的生产和销售，主要产品有尿素、硝酸铵、季戊四醇、甲酸钠、聚甲醛等。其中主要产品“金沙江”牌尿素是国内化肥行业的名优产品和云南省首批名牌产品，两次蝉联国优金奖，各项质量指标均达到了国家优级品标准，XX 年 3 月又获国家免检产品证书；“金沙江”牌硝酸铵也荣获 1989 年部优产品称号；公司季戊四醇产品的质量也优于英国 ICI 标准；聚甲醛产品则是由公司引进的国内首套万吨生产装置生产。 公司拥有设计年产 30 万吨合成氨、48 万吨尿素、8 万吨硝酸、11 万吨硝酸铵、1 万吨季戊四醇和 1 万吨聚甲醛的生产装置。其中合成氨、尿素生产装置是我国首批引进的 13 套大型化肥生产装置之一，经过多年技术改造，现已具备生产40 万吨合成氨、60 万吨尿素的生产能力，装置的产量、消耗等主要技术指标多年保持国内同期引进的同类型装置领先水平。季戊四醇装置是从意大利全套引进的、国内目前单套规模最大、技术最先进、产品质量最好的同类装置。聚甲醛装置也是国内首套万吨级引进装置。 近年来，云天化还通过资本运作，广泛向信息网络、金融证券等高新技术产业和新兴产业发展，先后参股重庆鹰华信息网络有限公司、广东发展银行和大鹏证券有限责任公司，并大举向新产业进军，通过控股重庆国际复合材料有限公司，建设年产 10 万吨玻璃纤维生产基地。云天化正力争通过几年的努力，发展成为一个集化肥、有机化工及新材料生产于一体的综合型高成长的上市公司。 截止到 XX 年 12 月 31 日，云天化股本结构和主要股东情况如表 21： 表 21 云南云天化股份有限公司股本结构 XX 年 12 月 31 日 二、云天化股票回购的实施 1董事会通过股票回购议案 1999 年 4 月 2 日，云天化在中国证券报上发布了一则云天化关于协议回购部分国 有法人股的警示性公告，从而拉开了云天化股票回购的序幕。 公告称，1999 年 3 月 22 日云天化与其控股股东云天化集团有限责任公司草签了股份回购协议 ，据协议内容，云天化将协议回购云天化集团有限责任公司所持的云天化国有法人股中的 20 000 万股，占云天化总股本的。协议回购价格按 1998 年年末每股净资产元确定。股份回购所需资金将由云天化全部自筹，一部分为自有资金，一部分为银行贷款。如果回购完成，云天化总股本将由万股减至万股，云天化集团有限责任公司的持股比例将降至，社会公众股的比例将上升为。因为当时整个方案尚处筹划阶段，因此，公告还特意指出， “目前，本公司正在依法向有关部门办理有关报批手续，尚无法确定是否会被有关部门批准，如获批准，将提请本公司股东大会以特别决议表决，如未获批准，本公司也将及时披露。为保证公正、公平、公开规范地披露信息，使本公司股东及广大投资者能与该项目的关联人同时了解该信息，本公司董事会特此做出警示性公告。 ” 21998 年度股东大会通过股票回购方案 依照法律规定，公司股票回购事项在董事会决议之后，还需公司股东大会表决通过。 1999 年 5 月 12 日，云天化在上海证券报上公布了公司 1998 年度股东年会的决议。公告指出， “云南云天化股份有限公司 1998 年度股东年会于 1999 年 5 月 11 日在本公司本部会议厅召开。本次大会到会股东共 79 名，代表股权 446070 股，占公司总股本的，符合法定要求。 ”“经出席本次大会的非关联股东投票表决，占出席本次大会的非关联股东所持表决权，同意公司董事会关于回购并注销部分国有法人股的报告 ，同意回购公司国有法人股 XX0 万股，回购价格为每股元，并授权公司董事会全权办理公司回购并注销股份的有关事宜。 ” 同日，云天化董事会正式发布了云南云天化股份有限公司关于回购并注销部分国有法人股的公告。整个回购方案的要点如下： (1)股份回购的双方当事人及其关联关系：云南云天化股份有限公司为本次股份的买入方，云南云天化集团有限责任公司则为本次股份回购的卖出方。后者是前者的控股股东，在本次股份回购之前，持有云天化万股股份，占股份总数的。 (2)股份回购方案：云天化与云南云天化集团有限责任公司采取协议回购的方式，回购数量为 20 000 万股，回购价格按 1998 年年末云天化公布的每股净资产值确定，为每股元，共需资金 40 200 万元，所需资金将由云天化全部自筹，具体由以下两方面构成：一是 1998 年税后净利润中原拟派现资金 221590 902 元，全部用于股票回购；二是募集资金中终止项目所闲置的资金，其中 1804l 万元用于股票回购。 (3)股票回购后股份变动情况：云天化完成此次股票回购后，公司股权结构将发生如表 2 2 所示的变化：表 22 (4)股份回购对本公司的影响：近年来，云天化的经济效益稳步增长，特别是用部分募集资金进行的，对生产装置的首批技术改造项目已经完成，使装置生产能力明显提高，消耗及产品单位成本降至全国同行业最低水平。因而，公司具有稳定的市场竞争能力和赢利能力。公司目前负债极低，现金的流出不会对公司的偿债能力构成实质性的影响，不会影响债权人的利益，也不会影响公司正常的生产经营、项目实施和资本运营。本次股份回购实施后，可以调整和改善公司的股本结构，提高融资功能，强化资本运作能力，为公司的长远发展奠定良好的基础。三、实施结果 云南云天化集团有限责任公司本次出售股票，已获得云南省国有资产管理局云国资企字(1999)第 3 号文同意；本次股份回购，已获得云南省证券监督管理办公室云证办(1999)3 号文初审同意；本次股份回购，已获得云南省人民政府云政函(1999)11 号文同意，云南云天化集团有限责任公司本次出售股份，尚需国家国有资产管理部门核准；本次股份回购，尚需中国证券监督管理委员会批准。 1作为现金股利的替代方式 在前面的案例介绍中，我们提到了 l 999 年 5 月 11日云天化召开了 1998 年度股东大会，会议的一项内容是审议董事会提出的股票回购议案，事实上，云天化董事会在提请议案的同时修改了原定 10 派元(含税)的 1998 年度利润分配须案，提议 1998 年度利润不分配。可见，云天化管理当局在进行股票回购决策时，是将其与公司股利政策一起考虑的。也就是在理论概述中我们提过的股票回购作为了现金股利的一种替代方式。 对云天化控股股东云天化集团有限责任公司而言，作为此次股票回购的被回购方，通过此次回购成功变现 4 亿多元，这笔资金显然比仅仅从云天化分得现金股利要来得快，也来得多，这有利于集团公司抓住当前机会，利用这笔资金对现有经营格局实施变革，谋求未来更好发展。 对云天化广大公众股东而言，虽然没有直接获得公司原定的现金股利，但可以从股票回购引起的股价上升中获得替代收益。事实上，云天化股票回购公告一发布，立即引起证券市场强烈反响，云天化股票价格随之不断攀升，6个交易日内，云天化股价上涨 30以上。在这种情况下，公众股股东完全可以通过抛出持有的股票，获得比现金股利更多的利得，而且比之现金股利，这种利得还可以免去20的所得税。 对云天化自身而言，虽然此次股票回购在当时可能会带来大额的现金支付，但从长远来看，回购并注销一部分国有股可以减轻云天化未来的分红压力，减少用于股利支付的现金支出，在将来每年由于减少股利支付而增加的现金净流量都比较可观，有利于公司将来财务决策的制订和实施。 2改善公司的股权结构 众所周知，我国绝大多数上市公司的股权结构都不尽合理，主要问题就是不能自由流通的国有股和法人股在公司总股本中所占比重过大，而流通股在总股本中所占比例过小。云天 化作为由国有大型企业改制的上市公司，这一现象更加突出，在股票回购前，云天化唯一的国有法人股股东云天化集团公司持有的云天化股份。这种不合理的股权结构带来的直接后果就是国有股处于绝对控股地位，妨碍上市公司现代企业制度及现代企业运行机制的建立，而公司的治理结构不健全，容易形成“内部人控制”和上市公司与控股股东之间的大量关联交易，甚至出现上市公司被后者“挖空”的现象，损害广大中小股东的利益，也不利于我国资本市场的建设和完善。云天化此次回购控股股东云天化集团公司所持有的XX0 万股股票，占回购前总股本的，股票回购完成后，公司总股本万股，其中云天化集团持有法人股万股，占总股本的。虽然这一结果还不足以彻底改变公司股权结构，但这在一定程度上可以使其得以改善，再配合云天化未来增资配股和转配股，在此基础上逐渐增加公众股比重，相信能够使公司股权结构达到理想的目标。 3优化企业资本结构 根据负债经营理论的观点，企业资本结构中的负债资本能够发挥抵债作用，有利于优化企业的资本成本，充分发挥财务杠杆作用。从股票回购前三年的财务会计资料中可以看出，云天化资金充裕，资产负债率低，经营稳定，业绩良好。从案例介绍的“云南云天化股份有限公司1999、XX、XX 年主要财务指标”中可以看到，1999 年年末云天化资产负债率仅为，远远低于我国上市公司接近50的平均水平。云天化此次股份的回购资金，全部以现金支付，其中大部分来源于公司的未分配利润，这不仅不会影响公司的偿债能力、正常经营和盈利水平，反而有助于改善资本结构，提高债务资本比率。XX 年年末，在云天化已经完成股票回购之后，公司资产负债率上升到了。负债比率的适度增大一方面可以降低云天化的资金成本，增强资本运营能力；另一方面又提高了公司还本付息的风险，促使公司的管理人员在决策时更加谨慎，有利于公司资金使用效益的提高。 思考与分析 1云天化回购方案的特点是什么? 2股份有限公司资本结构优化方案的实施条件是什么? 3股票回购方案设计的核心问题是什么? 4分析说明我国股票回购中存在的问题与成功的经验。 篇三：合同管理办法Q/YYTH合同管理办法Contract Management Measures 云南云天化股份有限公司 发 布 Q/YYTH XX1XX 合同管理办法1 主题内容与适用范围 本办法规定了合同管理的主体及权限、合同的签订、公证、中止、解除及纠纷处理等要求。 本办法适用于云南云天化股份有限公司（以下简称公司）在日常生产、经营活动中对外签订的合同。 2 规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准，然而，鼓励根据本标准达成协议的各方研究是否可使用这些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。 中华人民共和国合同法 GB/T XX 标准化工作导则 第 1 部分：标准的结构和编写规则 GB/T 15498 XX 企业标准体系 管理标准和工作标准体系 Q/YYTH 20424XX 标准化工作管理办法 3 总则 为建立自我约束、自我保护机制，预防合同纠纷，保护公司合法权益，依据中华人民共和国合同法 （以下简称“合同法“）等法律法规，结合公司实际，特制订本办法。 本办法适用于公司在日常经营活动中对外签订的合同。 公司对合同实行授权委托、归口签订、分级管理制度。 公司对外签订的合同，除及时清结者外，应当采用书面形式即以合同书、信件和数据电文（包括电报、电传、传真、电子数据交换机、电子邮件）等可以有形地表现所载内容的形式。 4 合同管理部门 总经理办公室（以下简称总经办）对公司合同进行综合管理,其职责如下： 宣传贯彻国家有关合同法律、法规和本办法； 拟订（修改）合同管理办法和相关的合同管理规定,并负责组织实施； 审查送审合同文本及相关文书的合法性和严密性； 检查合同的签订和履行，并进行考核； 代表公司进行合同纠纷的调解、仲裁或诉讼； 办理公司的法定代表人授权证明书和法定代表人证明书； 参与公司重大合同的可行性研究、谈判和起草； 协助合同业务归口部门办理合同公证事宜； 指导合同管理人员开展合同业务； 制定合同管理奖惩方案。 财务部的职责是监督合同收付条款的订立和执行，控制资金的使用；监督归口业务部门正确履行合同，抵制损害公司利益的行为。 监审部的职责是对合同的签订程序和履行程序进行监督检查；查处合同签订及履行中的违法违纪行为；对在合同管理中做出成绩的单位和个人提出奖励建议。 5 合同业务归口部门 1 Q/YYTH XX1XX物资部归口办理物资(设备、材料、备件等)买卖合同、承揽合同业务。 经营部归口办理产品销售合同及其相关的合同业务。工程部归口办理建筑安装合同业务。 设备部归口办理固定资产维修、供电、生产性设备技术咨询合同业务。 财务部归口办理融资、保险、审计合同业务。 生产部归口办理天然气供应合同业务。 总经办归口办理法律、公证服务合同、办公用品、接待物资买卖合同以及广告宣传、印刷合同等；办理公司法定代表人或有职权的公司领导交办的合同业务。 其他合同业务由相关部门办理。 6 合同管理员 合同归口业务部门应当根据本部门情况配备专职或兼职的合同管理员，合同管理员须具有从事合同管理所需的法律专业知识，熟悉本部门相关业务和技术。 合同管理员向本部门主要行政领导负责，履行相应职责，业务上接受总经办指导。其职责如下： 制定本部门合同管理制度，并组织实施； 负责本部门归口合同的可行性研究、合法性审查，并对合同履行实施跟踪管理，监督合同履行，处理合同纠纷； 指导合同承办人按合同管理部门提出的审查意见完善合同条款； 督促合同承办人员履行合同； 对合同订立、履行过程中出现的问题应及时向本部门领导和公司合同管理部门汇报，并提(转 载于: 小 龙 文档网:云天化,授权管理制度)出处置建议； 对发生的合同纠纷，应及时报告本部门领导，采取相应措施，并通报合同管理部门； 对本部门归口管理的合同进行编号、登记、保存，建立健全本部门合同台帐，向总经办按月报送合同签订报表和合同履行情况统计表及有关资料，反映合同履行中出现的法律问题，接受合同管理部门的检查。 7 合同承办人 合同承办人是公司法定代表人或有职权的领导指定的，办理合同具体事务的人员，合同承办人对指定领导负责。其职责如下： 负责对指定业务进行前期调研、市场询价、对方资信调查和制作招标文件； 负责召集、联络有关人员进行合同谈判并制作备忘录； 依法草拟合同文本，办理合同签订手续，依法办理履行合同的事宜，及时掌握合同履行情况； 对经办的合同负有认真执行的责任，并检查合同履行情况； 办理合同变更、解除、中止和转让事宜； 及时向本部门的合同管理员或总经办通报履行中的问题，提出处理建议或采取相应措施； 妥善保管合同及与履行、变更、解除合同等有关的文件，及时将合同文本及相关资料交本部门合同管理员归档； 依法参加合同纠纷的协商、调解、仲裁、诉讼； 承担过失签约责任。 8 合同专用章 2 Q/YYTH XX1XX公司的合同专用章由总经办根据云南云天化股份有限公司印信管理规定刻制、发文启用。 合同专用章由合同业务归口部门主要领导指定专人保管并在归口业务范围内使用，不得用于其他业务。 签订合同必须使用合同专用章，各类公章不得用于签订合同。 合同专用章保管人应建立合同专用章使用台帐，对合同专用章的使用情况进行登记。 9 签订合同的职权和授权 签订合同的职权： 公司日常经营业务中的重大合同由公司总经理签订；公司副总经理在分管业务范围内签订合同业务归口部门限额以上的合同，其权限由公司总经理确定； 物资部经理可签订 20 万元以下的材料买卖合同和30 万元以下的承揽合同。限额以上 500 万元以下的买卖、承揽合同由分管的公司副总经理签订； 经营部经理经有职权公司领导授权可签订产品销售合同； 工程部经理可签订 50 万元以下的建筑施工合同和安装费为 50 万