大卖场掀动并购风

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 大卖场掀动并购风 当西方游客走入在中国拥有约 2200 家门店的农工商超市时，他们可以 立刻发现它与自己家乡超市的不同之处。 这里的过道有些拥挤，有时会蒙上一层 灰；折扣商品的盒子和纸箱被凌乱地堆 放在地上。但是通常只有零售行业的内 部人士才会注意到它与西方超市的最大 区别：虽然庞大的沃尔玛超市就在附近， 但中等规模的农工商门店依旧能够存活， 虽然他们的生意远算不上兴旺。 中国论文网 /5/view-4036063.htm 在成熟的经济体内，残酷的竞争 通常会使得廉价零售行业当中只剩下少 数几家大品牌，譬如在美国有沃尔玛、 塔吉特（Target）和好市多（Costco） ， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 而英国则有乐购（Tesco） 、阿斯达 （Asda ）和塞恩斯伯里（Sainsburys） 。 这些千篇一律的大卖场如今正被移植到 中国各地，但是它们的商业模式（利用 庞大的规模效应压低价格并击溃小型竞 争对手）并没有在中国发挥作用，至少 目前是这样。 由于中国各地的消费者需求、物 流和监管差异巨大，规模可变的大卖场 模型已被证明效果欠佳。千篇一律的店 铺不仅缺乏明显的成本优势，也没有为 当地量身定做的商品。因此，这些大型 超市在中国的单个门店销售业绩要逊于 它们在其他国际市场上的表现，那些规 模较小的当地竞争对手也因此得以继续 保持繁荣。 零售咨询公司 McMillan Doolittle 的资深合伙人斯特恩（Nell Stern）说： “沃尔玛、乐购和家乐福的规模惊人且 能够在国际市场上呼风唤雨，但是在中 国，这些并不能给它们带来明显的优势。 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 找到中间点 家乐福是第一家进入中国的大型 西方超市，早在 1995 年，他们就已经 来到这里。沃尔玛和麦德龙（Metro） 紧随其后于 1996 年进入中国，而乐购 也于 2004 年正式进入。这四家公司都 采取了相似的战略：首先在北京、上海 和广州这些富裕的一线城市树立根基， 随后进军那些规模较小的城市。目前沃 尔玛已经在中国开设了约 380 家门店， 家乐福、乐购和麦德龙也分别拥有 204、105 和 52 家门店。 但是这些西方零售企业并未能捕 获中国市场。根据市场调研公司 Kantar Worldpanel 去年的一份报告，中国排名 前三甲的沃尔玛、家乐福和乐购的销售 业绩加在一起尚不足外资超市在华销售 总额 15%。这些零售商的立足点不但很 小，而且还在不断萎缩：目前大部分西 方大型超市在中国的营业额增长幅度都 处于个位数的高段范围内，但是去年中 国零售市场的总体增幅却达到惊人的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 17.1%。沃尔玛国际运营负责人麦克米 伦（Doug MacMillion）在今年 4 月表示， 公司在中国市场上的表现“远未达到应 有的水平。 ” McMillan Doolittle 的斯特恩认为， 这些挫折主要源于中国消费者与其他地 区消费者之间存在的巨大差异。西方消 费者倾向于每个月或每两个月去一次大 卖场，他们会买下一整车的商品并将其 存放在厨房里。相比之下，中国消费者 的购物频率更高，但每次花费都较少， 而且他们往往是被那些“ 亏本促销品 ”所 吸引，这类商品对公司而言是无利可图 的。 中国消费者对西方标准的大盒零 售模式也感到有些无所适从。调研机构 Kantar Retail 亚太首席执行官斯麦雷 （Phil Smiley）表示，数十年来中国人 一直在贩卖活鱼和家禽的街市购物，他 们大都愿意忍受这种嘈杂、混乱的氛围。 他认为，中国大陆的大润发其母公 司高鑫零售（Sun Art）为法国零售品牌 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 欧尚（Auchan）与台湾润泰 （Ruentex）的合资企业，之所以能够 不断赢得市场份额，原因在于它成功地 找到了传统户外市场与标准西方大卖场 之间的“中间点 ”。过度本土化 相比于对商品及门店布局作出优 化调整，零售商们还面临着一个更大的 难题，那就是他们尚未具备足够的规模 使自己的核心业务模型发挥作用。咨询 机构 Monitor Group 亚洲区合伙人斯托 克尔（Torsten Stocker）表示，对于中 国这样一个庞大的国家而言，这些零售 商当前的门店数量可谓“ 微乎其微 ”。沃 尔玛进入墨西哥的时间只比他们进入中 国早五年，但目前他们已经在这个拉丁 美洲国家拥有 2000 多家门店。 对于廉价零售业而言，门店的数 量非常重要：更多的店铺不仅能够摊薄 全国物流和运营网络的管理费用，还能 加强企业对供应商的谈判砝码。这种规 模经济可以使价格更低，从而将那些小 型竞争对手清扫出局。尽管很难获取政 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 府的许可和合适的土地，但是为了实现 这个目标，西方大型超市一直在设法实 现进一步扩张。毫无疑问，门店数量的 增加必然会带来益处，但是斯托科尔对 于它们能否大幅降低价格并消灭小型竞 争对手仍抱有疑问。他表示，从顾客的 品味、监管、物流到媒体， “中国各地存 在着巨大的差异，零售商们很难找到一 个规模可变且统一的方式进入市场。 ” 此外，虽然中国的物流基础设施 正在迅速改善，但它距离发达国家的水 平仍相去甚远。鲜有几家零售行业的供 应链公司可以在全国范围内运作，而它 们也无法提供丝毫的成本优势。中国各 地的规划法规、开店许可和食品安全监 管条例千差万别，这给大型超市的运作 带来了更多的障碍。 对于外资零售商而言，目前并没 有显而易见的解决方案。他们或许可以 选择停止在全国范围内扩张，转而在特 定的区域内打造自己的规模优势，但这 种做法也会使他们的风险集中。他们也 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 可以将权力下放，允许各地的门店经理 自行选择适合当地消费者的商品，但是 这样做不仅会放弃规模效益，还可能为 腐败提供更多的机会。在中国，这是不 小的威胁，而在今年 4 月沃尔玛墨西哥 分公司被指控参与大规模行贿后，腐败 已经成为了这个行业的敏感话题。 对这些国际零售商来说，最好的 方法或许是直接买下进入市场的渠道。 Kantar Retail 的斯麦雷表示，在今后 5 到 7 年内，中国零售行业或许会出现大 量的整合。虽然兼并与收购是获取规模 及市场份额的最快途径，但结局可能会 很难看。例如沃尔玛曾在 2006 年斥资 10 亿美元收购中国连锁超市好又多 （Trust Mart） ，这起并购的执行最终以 惨败收场：虽然双方的运营仍保持独立， 但是许多客户因为门店经营方式的改变 而流失。 靠财力收购 不论是兼并收购还是开设新门店， 零售行业内的积极扩张都需要耗费庞大 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 的资金。而中国市场上的西方零售企业 在投资前景方面存在着差异。乐购今年 表示，自己将重新投资那些萎靡不振的 英国门店，而家乐福则几乎在自己涉足 的每一个市场上苦苦挣扎，只有沃尔玛 同时拥有稳定的业绩和资本渠道。除了 不断开设新店外，这家公司还在今年 2 月收购了成长迅速的在线零售商一号店。 此外，沃尔玛还流露出了对高鑫零售的 兴趣。 针对沃尔玛的收购活动， McMillanDoolittle 的斯特恩说：“ 加拿大 一位著名的零售商曾说过， 我在赛道 上的马越多，我胜出的可能就越