财务报表分析-第七章.ppt

第一节 概述 第二节 与投资有关的盈利能力分析 第三节 与销售有关的盈利能力分析 第四节 与股本有关的盈利能力分析 第五节 影响盈利能力的其他因素 第七章 盈利能力分析 一、盈利能力 【名词】 指企业全部收入抵补全部成本后的剩余，是企业和平经营 活动取得的财务成果。 二、盈利能力分析的内容 【选择】 比率分析 趋势分析 结构分析 三、盈利能力的相对性 第一节 盈利能力分析概述 二、总资产收益率 （一）总资产收益率 【名词】 净利润与总资产平均额的比率 总资产收益率=净利润/总资产平均余额100% 在资产收益率大于借入资金成本率情况下负债经营，净资产收 益率大于资产收益率，充分利用职权了财务杠杆的作用，不但投 资人从中受益，且债权人的债权也较安全。 横向、纵向比较 （四）总资产收益率的影响因素 总资产收益率的影响因素：销售净利率和总资产周转率 总资产收益率=销售净利率总资产周转率 第二节 与投资有关的盈利能力分析 三、净资产收益率 （一）含义 【名词】 指净利润与其平均净资产之间的比值，反映股东投入资金所获 得的收益。 全面摊薄净资产收益率=净利润/期末净资产100%，反映期末的 静态情况。 加权平均净资产收益率=净利润/净资产平均余额100%，是一个 动态指标。 投资者用全面摊薄法计算 （二）净资产收益率的分析 越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强。 横向与纵向 净资产收益率=总资产收益率权益乘数 第二节 与投资有关的盈利能力分析 四、长期资金收益率 【名词】 指息税前利润与平均长期资金的比值 长期资金收益率=息税前利润/平均长期资金100% 息税前利润=利润总额财务费用 五、其他比率 （一）资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益 /期初所有者权益100% （二）资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量/资 产平均总额100% （三）流动资产收益率=净利润/流动资产平均余额 （四）固定资产收益率=净利润/固定资产平均余额 第二节 与投资有关的盈利能力分析 一、销售毛利率 销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入净额100% 此指标大了好 横向，纵向比较。 二、销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入100% 此指标大了好 横向，纵向比较。 第三节 与销售有关的盈利能力分析 一、每股收益 【名词】 指净利润与发行在外普通股数之间的比率。 评价企业的获利能力。 （一）基本每股收益 【名词】 指按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外的普通股加权平均数 计算的每股收益。 每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数 发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数当期新发行普通股 股数发行时间/报告期时间当期回购普通股数已回购时间/报告期时间 第四节 与股本有关的盈利能力分析 （二）稀释每股收益 【名词】 指存在具有稀释性的潜在普通股的情况下，应当根据具有稀 释性的潜在普通股的影响，归属于普通股股东的当期净利润以 及当期发行在外的普通股的加权平均数，并据以计算稀释的每 股收益。 具有稀释性的潜在普通股：可转换公司债券，认股权证和股 份期权。 （三）分析 越高，盈利能力越强。 第四节 与股本有关的盈利能力分析 二、每股现金流量 【名词】 指经营活动现金产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普 通股发行在外的平均股数对比的结果。 每股现金流量=经营活动现金净流量/发行在外的普通股平均股数 分析：越高，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。 横向、纵向比较。 三、每股股利 【名词】 指每股普通股获得现金股利的情况。 每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数 分析：越高，说明普通股股东获得现金报酬越多。 第四节 与股本有关的盈利能力分析 四、市盈率 【名词】 指普通股每股市价与普通股每股收益的比值。 市盈率=每股市价/每股收益 分析：高，说明投资者对该公司的发展前景看好。 五、股利支付率 【名词】 指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。 股利支付率=每股股利/每股收益100% 分析：越高，对投资者吸引力越大，越利于树立公司形象。 注：股利支付政策是股政策的核心。 六、股利收益率 【名词】 指投资股票获得股利的回报率。 股利支付率=每股股利/股价100% 股利发放率=市盈率股利收益率 第四节 与股本有关的盈利能力分析 【简答、选择题】 一、税收政策 二、利润结构 三、资本结构 四、资产运转效率 五、盈利模式 第五节 影响盈利能力的其他项目 例G上市公司2007年年初发行在外普通股总数为1.495亿股，2007 年8月1日增发新股3000万股；P上市公司2007年年初发行在外普通股 总数2亿股，2007年9月1日按10:3的比例派发股票股利。两家上市公司 2007年的净利润均为1.8亿元。 要求：计算两家上市公司的基本每股收益。 解： G发行在外普通股的加权平均数=1.4950.3（127）/12=1.62（