安徽省上市公司盈利模式研究.doc安徽省上市公司盈利模式研究.doc

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0毕业论文院系名称管理学院2011年6月13日设计题目安徽省上市公司盈利模式研究学生姓名学号专业班级市场营销指导教师1目录摘要错误未定义书签。ABSTRACT21绪论311选题的背景和意义312本文有关上市公司盈利情况的研究方法3121直接阅读报表3122进行结构分析4123利用指标预警4124关注信息披露42盈利模式相关领域研究情况综述521国内有关盈利模式的研究522国外有关盈利模式的研究73安徽省上市公司的现状及盈利模式831安徽省上市公司现状8311历史沿革8312目前状况832安徽省上市公司的现行盈利模式12321产业延伸式盈利模式13322品牌盈利模式13323渠道盈利模式14324规模盈利模式15325产品创新盈利模式16326业态扩张盈利模式1733安徽省上司公司盈利能力综合评估17331样本数据选取与盈利能力指标体系确定17332盈利能力指标综合统计的对比分析18333盈利能力分析的基本结论224安徽省上市公司现行盈利模式存在的问题2341业务结构简单,盈利模式单一2342持续盈利能力不足,抗风险能力较弱2343主营业务不突出,长期盈利能力堪忧2444融资能力相对薄弱,影响企业正常运营245安徽省上市公司盈利问题的优化对策2551走立体化道路,解决盈利模式单一2552持续创新,提升企业的竞争能力2553重点发展主营业务,增强企业竞争优势2654提高内在融资能力,奠定企业长期发展基础26结论27谢辞28参考文献291安徽省上市公司盈利模式研究摘要上市公司是企业形态中的特殊群体,上市公司群体对于促进建立并完善现代企业制度、优化资源配置、深化我国经济体制改革、提升企业竞争力等方面发挥着积极和重要的作用,这使得对上市公司盈利模式的研究显得尤为重要。本文通过对安徽省72家上市公司的研究,总结出安徽省上市公司现行的几种盈利模式,并对安徽省上市公司整体的盈利状况进行了评估,同时,本文也总结出安徽省上市公司所存在的一些问题,并针对这些问题提出了改进建议。关键词安徽上市公司盈利模式2THERESEARCHOFLISTEDCOMPANIESPROFITMODELINANHUIPROVINCEABSTRACTLISTEDCOMPANIESARECOMPANIESINTHEFORMOFSPECIALGROUPS,GROUPSFORTHEPROMOTIONOFLISTEDCOMPANIESTOESTABLISHANDPERFECTTHEMODERNENTERPRISESYSTEM,OPTIMIZINGTHEALLOCATIONOFRESOURCES,ANDDEEPENOURECONOMICREFORM,ENHANCECOMPETITIVENESSOFENTERPRISESHASPLAYEDANACTIVEANDIMPORTANTROLETHISMAKESPROFITMODELOFLISTEDCOMPANIESISVERYIMPORTANT,BASEDONTHECURRENTLY72LISTEDCOMPANIESINANHUIPROVINCERESEARCH,LISTEDCOMPANIESSUMMARIZEDSEVERALPROFITMODEL,ANDTHEOVERALLPROFITABILITYOFLISTEDCOMPANIESINANHUIPROVINCE,ASSESSEDTHESITUATIONATTHESAMETIME,THEPAPERSUMMARIZESTHEEXISTINGLISTEDCOMPANIESINANHUIPROVINCE,SOMEOFTHEPROBLEMSANDMADEIMPROVEMENTSTOADDRESSTHESEISSUESRECOMMENDATIONSKEYWORDSANHUIPROVINCELISTEDCOMPANYPROFITMODEL31绪论11选题的背景和意义20世纪90年代,以沪、深两个证券交易所的建立为标志,中国证券市场正式运行。进入21世纪后,伴随中国经济的快速增长,中国也逐步发展成为一个名副其实的资本大国。随着股权分置改革的实施,券商的综合治理,创业版的推出和股指期货的上市等等一些列政策的出台,中国的证券业正逐步的趋于完善,资本市场已成为我国经济体系不可缺少的组成部分。截止2011年5月末,全国共有2176家公司在A股市场上市,106家公司在B股市场上市。可以说,上市对于企业来说已经成为其发展的必然趋势,公司上市能广泛吸收社会资金,迅速扩大企业规模,提升企业知名度,增强企业竞争力。世界知名大企业,几乎都是通过上市融资,进行资本运作,实现规模的裂变,迅速跨入大型企业的行列。成功上市更突显了企业家的成就,使企业有希望获得跳跃性发展。随着企业上市,企业变成了受社会关注的公众上市公司,使企业有了更好的发展机遇,能够得到更多的发展机会,并且由于接受监管当局严格的监管,使公司在治理方面更加规范。企业上市使企业获得了直接融资渠道,企业可以通过资本市场获得更多的低成本资金,可以促进企业的更快发展。研究上市公司的盈利模式可以更好的了解上市公司的盈利能力和盈利状况,从而分析上市公司的未来发展情况。从上市公司角度来讲,选择一个适合公司的盈利模式可以市公司长期稳定的做大做强;从投资角度来讲,选择一个具有良好盈利模式的上市公司,可以减少很多风险,长期稳定的在资本市场中获利。本文通过研究安徽省上市公司的盈利模式,总结出目前这些公司的现行盈利模式,同时发现这些盈利模式中所存在的问题并提出解决方案,力求能够为安徽省上市公司的发展尽微薄之力,同时也希望为投资安徽省上市公司的投资者提供一些有效的投资信息。12本文有关上市公司盈利情况的研究方法121直接阅读报表仔细阅读现金流量表的流人和流出项目,并注意和资产负债表、利润表相关项4目对照、验证。结合利润表中收入、成本及利润项目的分析,再结合资产负债表中应收账款等项目的变化情况进行判断,则可获悉企业经营活动产生的现金流量,主要是来源于以前债权的收回,还是本年现销比例的提高,同时又可考查企业收益质量、坏账风险等。122进行结构分析通过确定各项目占项目总和的比例关系,进行比较评价的过程。一般而言,工业、商业板块的现金流量表中,“与经营有关的现金收入”应当占现金流入量的一定比重,“销售商品、提供劳务收到的现金”应当占经营活动现金流入量的一定比重,“购买商品、接受劳务支付的现金”与“支付给职工的工资支出”等,应当占经营活动现金流出量的一定比重,在持续经营下,经营活动现金净流量应为正值。123利用指标预警利用现金流量表,结合利润表和资产负债表,采用以下指标,分析判断上市公司的盈利质量。1盈利现金比率(经营现金净流量/净利润)。反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。2净资产现金回收率(经营现金净流量/平均净资产)。该指标是对净资产收益率的有效补充,对那些提前确认收益,而长期未收现的公司,可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行对比,从而看出净资产收益率的一些水分。3现金毛利率(经营现金净流量/经营活动现金流入量)。该指标是对销售净利率的有效补充,可以识别权责发生制下利润率计算不实或人为虚增的问题。124关注信息披露上市公司需要在财务报告附注中披露重要的会计政策、会计政策和会计估计的变更、或有事项等内容,这些特殊的会计事项往往对公司的财务状况产生重要影响。52盈利模式相关领域研究情况综述21国内有关盈利模式的研究国内对盈利模式研究的各类文献主要包括如盈利模式定义和特征的研究,具体企业盈利模式的改进和创新研究,另外还有关于企业盈利能力和绩效的大量研究,例如公司治理,资本结构等与企业盈利能力的关系研究等。针对上市公司的盈利模式的研究相对较少。下表21为国内有关盈利模式相关文献的检索情况。表21“盈利模式”相关文献检索情况期刊论文博士论文硕士论文会议论文合计盈利模式62209516733上市公司盈利模式30003资料来源王廷良、韩玉、王娜上市企业盈利模式国内外研究现状J价值工程201028国内学者对企业盈利模式开展研究也相对较晚,最早开始对盈利模式进行探讨的文章出现于2000年7月,徐锋在互联网周刊上发表慧聪低成本盈利模式一文,文中叙述了某互联网公司的盈利模式。自2000年以后,有关盈利模式的研究迅速增加。2001年和2002年,互联网在中国开始加快发展和普及,这一时期,对宽带、互联网企业的盈利模式研究迅速增加。2002年,中国入世加快了我国对外开放的步伐。大量的外资企业涌入,使国内市场竞争变得愈发激烈。研究学者也把目光转向国外企业,通过研究探索跨国公司的盈利模式,为国内企业提供发展借鉴。对宽带、电子商务的盈利模式相关研究仍然较多。2003年的相关研究较2002年有较大幅度的增长,说明专家学者对企业盈利模式的研究越来越重视。2004年至2005年,这一时段的研究主要集中在券商盈利模式,数字化背景下电子商务和广播电视行业盈利模式等相关方面。2006年,国内对企业盈利模式的研究数量又创新高。比2005年的研究数量多一倍,研究关注点也越来越多样化,涉及房地产企业、出版企业、连锁企业以及手机互联网等电信网络行业。2007年至今,有关企业盈利模式的研究逐年递增,研究涉6及到新兴时尚产业盈利模式(如动漫产业等各种文化创意产业),新媒体盈利模式(如手机报、电子杂志、网络视频、数字电视等),还有对08年金融危机背景下,各行业盈利的模式探寻。表22为20002009年国内有关盈利模式的研究情况。表2220002009年国内有关盈利模式的研究情况文献类型时间期刊论文博士论文硕士论文会议论文合计20003000320018000820021400216200333021362004280213120054707357200678018410020079502331212008123019114320091280241153资料来源王廷良、韩玉、王娜上市企业盈利模式国内外研究现状J价值工程201028我国学者对于处于不同发展时期、不同类型的企业盈利模式进行了众多分析研究。饶红兵(2003)对中国的经销商盈利模式进行了研究,提出大类经销盈利模式是当前阶段经销商赢利模式的最优选择。黄长征(2004)分析了互联网服务市场的网络外部性及零边际成本等特征,认为这些特征既对互联网企业创造价值的方式有一定影响,更对企业实现利益回报的方式有重大影响。提出产业链横向扩张的盈利模式将成为互联网企业和相关传统企业获得持续竞争力的源泉。余伟萍等(2004)通过分析企业在创业期、成长期、成熟期和再生期各个阶段的不同特性,针对企业所处的不同时期,提出各种盈利模式设计。芮明杰(2005)指出创新的盈利模式应从以下几个方面入手①以消费者的需求为出发点和终点;②增值服务;③广泛的分销网络和分销能力;④整个供应链网络的协作等,并说明了盈利模式转变的途径。另外,还有众多国内学者有关盈利模式的研究集中于证券公司的盈利模式。他们分别从券商的经营模式、企业战略、资源投入和企业竞争行为等来分析券商的盈利来源,盈利结构,探索新的盈利模式。综上我们可以看出,国内对上市公司的盈利模式研究目前仅限于案例研究和基7本的理论探讨,真正全面、系统阐述盈利模式的研究较少,对上市公司这类特殊企业形式的相关研究还不具有代表性,研究还存在诸多不足。22国外有关盈利模式的研究国外学术界有关盈利模式的研究已经开展了多年,争论的焦点在于何种具体的盈利模式最适用。其中影响力比较大的如亚德里安J斯莱沃斯基(ADRIANJSLYWOTZKY)和大卫J莫里森(DAVIDJMORRISON)出版利润模式(PROFITPATTERNS,1999)一书。书中通过分析众多知名企业在经营发展过程中采取的竞争对策,提出了30多种改变各行各业竞争态势的模式,指导企业改变经营方式形成新的盈利模式。2002年,亚德里安J斯莱沃斯基(ADRIANJSLYWOTZKY,2002)在赢利艺术(THEARTOFPROFITABILITY)中提出了能够实现高额利润的23种模式。美国学者加里哈默尔(2002)对盈利模式进行分析并确定了盈利模式的组成元素。他认为,盈利模式应包括核心战略、战略资源、客户界面及价值网络四个组成部分。部分学者的研究并没有区分商业模式跟盈利模式。他们认为盈利模式就是商业模式,是一个由很多因素构成的系统,包含了企业经营过程中所涉及到的流程、客户、供应商、渠道、资源和能力等各个方面。以下相关学者的论述虽是对商业模式的描述,但都明显地从企业盈利的角度出发进行分析,如HAWKINS(2001)则将商业模式描述为企业与其向市场提供的产品和服务之间的商业关系,认为商业模式界定了一种可行的成本收入结构,使公司可以凭借自身的收入生存。迈克尔拉帕(2004)认为,商业模式是一个公司赖以生存的模式,一种能够为企业带来收益的模式。
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