企业财务风险的防范.doc

文章申明：本人系文章第一作者，有引用或转载者请注明文章作者：呵呵呵呵老师企业财务风险的防范 作者姓名：呵呵呵呵老师 作者单位：百度文库 摘要：随着市场经济的发展，中小企业成为我国经济的中流砥柱，发展迅速。但是，由于市场经济及自身发展的管理方法的不恰当导致了众多财务风险危机的出现，如何防范企业所面临的财务风险成为一个迫切需要解决的问题。本文正是以企业财务风险为研究对象，依据财务管理和风险管理理论，研究企业财务风险的成因、分类及防范等问题。本文首先阐述了企业财务风险的有关概念，然后论述了企业财务风险的现状和成因，接着论文详细分析了企业财务风险防范的方法，提出了一些自己的观点和看法。关键字：风险 财务风险 防范 机制企业是国民经济的重要组成部分，企业的发展状况决定着国民经济和社会能否稳定发展。而企业财务则是企业的生命线，企业财务状况的好坏直接影响到企业的生存和发展。随着市场经济的深入，我国企业在改革和发展过程中面临着越来越多、越来越复杂的财务风险危机。这些风险给企业经营造成了极大的冲击，并进而直接影响到整个国家的经济发展和社会稳定。经济活动的高风险迫使企业必须识别所面临的财务风险，了解风险的性质以及风险事故发生可能造成的损失后果，并在此基础上制定与实施针对本企业的风险管理策略，尽量避免可能出现的不良后果，减少可能的损失，维持企业正常的经营活动。根据十八届三中全会对市场经济改革的新要求，企业可以充分利用自身资源和外部条件，正确衡量财务风险的程度，并且迫使企业自己适应外部环境。企业除了要了解财务风险的特征与成因外，更重要的是要掌握财务风险的防范对策和方法，把企业的财务风险控制在合理、可接受的范围内，这些对加强企业财务管理、最大限度地降低企业生产经营各环节的财务风险、提高企业财务经营效益，具有十分重要的意义。一 财务风险概述财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，是从价值角度反映企业财务活动中所遇到的风险。企业的财务风险与企业资金的筹集、运用和管理以及安全密切相关。财务风险也是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。要想解决这一风险的第一步，就是要了解什么是企业的财务风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义，早在19世纪，西方古典经济学家就提出了风险的概念，认为风险是经营活动的副产品，经营者的收入是其在经济活动中承担风险的报酬。1901年美国的威雷特博士在他的博士论文中给风险的定义是“关于不愿发生的事件发生的不确定性的客观体现”。威雷特简明的定义却概述了风险的三层涵义：风险的本质是不确定性；风险是客观存在的；风险被人厌恶，人们不愿其发生。美国学者威廉姆斯和汉斯对风险所下的定义为“风险是在一定条件下，一定时期内可能产生结果的变动。预期结果与实际结果的变动，意味着预期与实际的偏离，偏离的程度反映了风险的大小”。台湾学者宋明哲认为，风险“指特定客观情况下，特定期间内，某一结果发生的可能差异程度，亦即指实际结果与预期结果之间的变动程度，变动程度越大，风险也越大；反之，则越小”。日本学者武井勋，在其著作风险理论中指出“风险是在特定环境中和特定期间内自然存在的导致经济损失的变化”，并归纳出了风险定义本身应有的三个基本的要素，即风险与不确定性有所差异、风险是客观存在的、风险是可以被测算的。决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。 那么什么是企业的财务风险呢？这里所说的财务风险是指在各项财务活动中，由于企业内外环境及各种难以预料或无法控制的因素的影响，企业在一定时期和一定范围内所获取的财务收益与预期目标发生偏离，从而蒙受经济损失的可能性。概括来说：财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。二 财务风险分类（一）系统性风险系统性风险是指由于企业外部及不为企业所预计和控制的因素所造成的财务危险，如利率风险、汇率风险、通货膨胀风险等金融环境风险。其包括以下几种主要风险：1. 筹资风险筹资风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。2. 投资风险投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。例如，股票可能会被套牢，债券可能不能按期还本付息，房地产可能会下跌等都是投资风险。投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。例如，分散投资是有效的科学控制风险的方法，也是最普遍的投资方式，将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例分配，一方面可以降低风险，同时还可以提高回报。因为分散投资与资产配置要涉及到多种投资行业与金融工具，所以财富亿家建议投资者最好在咨询金融理财师后再进行分散优质投资。企业投资主要有直接投资和证券投资两种形式。（二）非系统性风险非系统性风险是指由于企业自身某种原因所引起的经济损失的可能性。非系统性风险来自于企业内部的微观因素，例如，由于企业内部管理或其他工作人员的业务素质不高或责任性不强等产生的决策或其他失误造成的损失，以及由于工作人员以权谋私、贪污受贿、吃回扣或其他违法行为所造成的损失等。其包括以下几种主要风险：1. 经营风险经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。另有一种说法：企业由于战略选择、产品价格、销售手段等经营决策引起的未来收益不确定性，特别是企业利用经营杠杆而导致息前税前利润变动形成的风险叫做经营风险。经营风险时刻影响着企业的经营活动和财务活动，企业必须防患于未然，对企业经营风险进行较为准确的计算和衡量，是企业财务管理的一项重要工作。 经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。2.存货管理风险存货管理风险是指企业由于缺乏存货管理意识、管理机制导致的存货周转缓慢、存货损失大等现象的风险。企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。目前我国企业的流动资产比例普遍较低，即便是在流动资产中，存货的比重相对较大，甚至有一部分超储积压商品。由于存货的变现能力较低，大量的存货不仅增加了企业管理费用，也降低了流动资金的比重，不利于企业的资金周转。同时，长期持有存货还要承担因存货市场价格下跌而产生损失的风险。3.流动性风险流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。变现力是指企业可运用之现金，或在不会大幅折价下能套现之能力。三 财务风险的来源财务风险的来源有很多，总体来说可分为企业外部原因和企业内部原因。不同财务风险的成因也存在着相应的差别。明确财务风险形成的原因，可以更准确把握财务风险的本质，有利于企业预测和衡量财务风险，并采取相应对策，加强财务风险防范。（一）外部财务风险分析导致企业财务风险的外部原因有很多，其中主要包括四个方面的原因。1. 经济因素经济因素主要包括财政政策、货币政策、税率、产业结构、GDP的增长情况、通货膨胀率、汇率、利率等等。这些因素的改变会对企业的经营发展产生深远的影响，处理不好，会使企业很容易发生财务风险。2.政治、政府及法律因素政治、政府及法律因素对大小企业都构成重要的机会与威胁。对于严重依赖政府合同和补贴的产业和公司来说政治预测成为外部财务分析最重要的组成部分。企业制度法规的变化和企业所处的法律环境均可以显著的影响企业的经营。3. 自然环境因素由于自然力量导致的企业财产损失、交通中断等造成的风险。例如：暴风、洪水和地震等等均会影响企业的利润，造成企业的财务风险。4. 社会、文化、人口及环境因素社会、文化、人口及环境因素对于企业的产品、服务、市场和消费者都会产生重大的影响。例如：宗教信仰的冲突很可能引起动乱和战争，其结果可能导致企业生产经营活动中断和经营条件的损坏。（二）内部财务风险分析1. 企业管理人员对财务风险客观性认识不足财务风险是客观存在的，但凡有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，特别是财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。2. 财务决策缺乏科学性导致决策失误企业财务决策失误是产生财务风险的普遍原因，避免财务决策失误的前提是财务决策科学化。目前，我国的财务决策也普遍存在着经验决策和主观决策的现象尤其表现在固定资产投资中，企业在分析投资项目的可行性过程中，未能科学判断投资的内外部环境以及对未来现金流量产生的影响，从而造成投资失误，项目预期收益无法实现，产生巨大的财务风险。根据企业生产经营的整个过程，可能产生的财务风险是融资风险、投资风险、资金回收风险。2.1融资风险融资是一种财务活动，它是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的，是财务管理的首要环节。在资金运营中，企业会面临重重融资风险。筹资风险是指企业实行负债经营而借入资金，给企业带来的丧失偿债能力的可能性和收益的不确定性。具体来说，筹资风险来源于两个方面：一是偿债风险。由于借入资金严格规定了借款方式、还款期限和还款金额，如果企业负债较多，而经营管理和现金管理不善，可能导致企业不能按期还本付息，就会产生偿债风险。二是收益变动风险。这种风险主要来源于资金使用效益的不确定性，这种不确定性会通过负债的财务杠杆作用产生放大效应。2.2投资风险企业投资的目的在于获取投资收益，而投资风险与投资收益相伴而生，通常投资收益越高所遇到的投资风险越大。企业通过筹资活动取得资金后，进行投资类型有两种：一是投资生产项目；二是投资购买证券。无论项目投资还是证券投资，并不能保证一定达到预期收益。这种投入资金的实际使用效果偏离预期结果的可能性就是投资风险。2.3现金流量风险现金流量是决定企业兴衰存亡的一个重要因素，最能反映企业本质，甚至从某种意义上来说现金比利润更重要。现金流量风险主要是应收账款的回收在时间上和金额上不确定所导致的风险。具体来讲包括两个方面：一是时间上的不确定性，表现为拖欠风险，即客户超过规定的信用期限付款的风险。应收账款的拖欠风险造成企业结算资金不能及时回收和再生产资金相对不足。二是金额上的不确定性，是指应收账款无法收回，形成坏账的风险。显而易见，如果应收账款无法收回而成为坏账，必然对企业现金流量产生直接损失。此外，由于这部分坏账已纳税款也不能退回，从而使企业蒙受更大损失。2.4收益分配风险收益分配是企业财务管理的最后一个环节，收益分配风险是指企业在分配收益方式、时间和金额上的不同权衡和取舍，给企业价值带来的不确定性。（三）企业内部财务关系混乱企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明管理混乱的现象，造成资金利用率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性无法得到保证。例如，在深证证券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，导致上市公司猴王集团因破产而产生严重的财务危机。企业在财务管理上存在权责不明、管理混乱现象，造成资金使用率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。并且，财务组织结构的不合理也是导致财务风险产生的一个重要原因。企业的财务组织机构形式多种多样，各自具有优点、缺点及适用范围，选择是否最优，能否达到预期的设计目标和要求，能否符合企业财务管理实际，还存在着很大的不确定性以及一系列的财务风险。四 财务风险的防范（一）针对外部财务风险的对策在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险是及其不现实的。所以企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段，规避企业的财务风险都是最重要的问题，控制、防范与化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。 认真分析财务管理外部环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。针对外部财务风险防范策略主要有以下几种，它们各具特点和运用条件，相互之间可以结合运用和互补，企业管理者可以根据实际情况，对其实施整体组合。1. 分散策略通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其它企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵销，从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以达到分散投资风险的目的，对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下，实现预期的投资收益。2. 回避策略即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。当然，采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的，只能采用股权投资的方式，在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。但是这种方法也容易使企业丧失机遇，丢失盈利机会，被竞争对手所利用。3. 布控策略通过减少财务风险发生机会或削弱损失严重性，控制财务风险损失。这是一种主动积极地风险管理办法，适用于财务风险发生之前或发生之时。回避的作用总是有限的和相对的，因为任何经营活动都伴有程度不同的财务风险，因此，企业总是在追求预期利益的同时，尽量将损失减至最低程度。实施布控策略，由于受到技术条件、成本费用、管理水平等限制，因此并非对所有的财务风险都适用。4. 转移策略转移法即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担，使风险的承受着由一家企业变为多家企业，进而相对消除和减少企业的风险损失的方法。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。例如，企业可以通过购买财产保险的方式将财产损失的风险转移给保险公司承担，这是转移法当中最普遍和常见的方法。在对外投资时，企业可以采用联营投资方式，将投资风险部分转移给参与投资的其它企业。在投资建造固定资产时，企业可以采用出包方式建造，将建造过程中存在的风险转移给承包方。对企业闲置的资产，采用出租或立即售出的处理方式，可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。除以上方法外，财务风险的转移法还有转让、转包、转租、联营、合资、抵押、预收、预提等。采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担，可以大大降低企业的财务风险。（二）针对内部财务风险的对策1. 不断提高管理人员特别是财务人员风险意识首先应加强管理层（重点是财务经理）的风险意识，尤其是在企业面临危机的时候，风险意识显得更为重要。海尔总裁张瑞敏常告诫自己也告诫员工的一句话是:永远战战兢兢，永远如履薄冰。由此可见作为一个知名大企业领导对风险的重视程度。管理层人员应做到以下几点：（1） 强烈的责任心和事业心（2） 先进的管理理念和管理原则（3） 拥有速度、效率、人才观念（4） 应具有一定的专业能力、组织能力、控制能力、协调能力、分析判断能力、参与决策能力其次，精选财务人员，提高财务部门整体素质，做好会计岗位、出纳岗位风险防范与控制，并坚持一人不能同兼会计和出纳的原则。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。会计人员要符合以下几点基本要求：（1）树立风险防范意识，将风险防范意识渗透于财务管理工作的各个环节。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给个业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理作的始终。（2）要掌握扎实的财会专业知识，具备财务信息的收集、整理和分析能力，提高自身的风险意识。（3）要具有对财务风险的敏感性，准确的职业判断能力，及时合理的发现和估计潜在的财务风险，并能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方案。（4）掌握金融、证券、投资等相关知识，在企业决策中发挥参谋作用，同时要与生产、营销、人力资源等部门广泛联系，把企业的资金合理配置到最需要的地方，从而使资金得到充分有效的利用，减少风险。2. 提高财务决策科学化水平，防止因决策失误产生的财务风险财务决策正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业应采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，对各种因素进行分析研究，科学的制定财务决策，避免财务风险的出现，减少企业损失。2.1针对筹资风险的对策提高资金使用效益，是防范和控制筹资风险的根本。因为企业还本付息的资金最终来源于企业收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，即使现金管理十分有效，也会导致企业不能按期支付债务本息；其次，适度负债，优化资本结构。确定适当的融资规模，适用最佳的融资结构，选定合理的融资期限。负债经营犹如一把双刃剑，在给企业带来更高收益的同时，也可能带来较大的筹资风险，所以企业一定要做到适度负债经营。再次，要抓住有利的融资时机，根据市场利率的变动情况选择合适的融资方向，进而选择恰当的融资方案。2.2针对投资风险的对策加强投资方案可行性研究。用科学方法计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合评价，在考虑其他因素的基础上选择最佳的投资方案。对于投资证券的风险，运用投资组合理论，合理进行投资组合。企业应着眼于未来市场，不能盲目跟风投资；控制适度的投资规模；不去投资不懂的生意；发挥灵活经营机制；细心选择实力相当的合作伙伴；客观识别报表真伪。总而言之，市场竞争非常激烈，企业应慎重地对待投资项目，对任何投资项目都要进行详细，全面的研究，做好市场调研工作，只有这样才能有效促进企业发展，取得更好的经济效益。2.3针对现金流量风险的对策首先，选择合理销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况好的客户，采取赊销的方式，并将累计赊销金额控制在信用额度之内，结算时相应采取分期收款、商