[财会考试]第05章流动资产管理.ppt

,第六章,第六章 短期投资管理,第一节 投资概述,第二节 现金管理,第三节 短期证券投资管理,第四节 应收账款管理 第五节 存货管理,第六章,第一节 投资概述,一、投资的意义与原则,二、投资的分类,内部投资和外部投资 长期投资和短期投资,第六章,三、投资的资产组合 流动资产与非流动资产的比例,1、影响资产组合的因素,（一）风险与报酬,（二）企业所属行业,（三）经营规模对资产组合的影响,（四）利息率的变化,第六章,2、企业资产组合策略,（一）适中的资产组合,（二）保守的资产组合,（三）冒险的资产组合,3、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响,第六章,第二节 现金管理,一、现金管理的目的与内容,现金的特点：（1）普遍的可接受性；（2）流动性最强的资产 现金的内容：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等货币资金。,第六章,（一）企业持有现金的动机,1.交易的动机,2.预防的动机,3.投机的动机,第六章,（二）现金管理的目的,企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失，企业因此而造成的损失，称之为短缺现金成本。（丧失购买机会、造成信用损失、得不到折扣好处） 但现金过量，会降低企业收益。 故现金管理目标：就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择；以获取最大的长期利润。,第六章,（三）现金管理的内容,1.编制现金计划，以便合理地估计未来的现金需求。,2.对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。,3.用特定的方法确定最佳的现金余额。,第六章,二、现金预算 1、现金收入 2、现金支出 3、净现金流量 4、现金余缺,三、最佳现金余额的确定,（一）现金周转模式： 现金周转期：从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期 最佳现金余额=（企业年现金需求总额*现金周转期）/360,（二）存货模式,（三）成本分析模式 最佳现金持有量：机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。,四、现金的日常控制,1.加速收款 缩短应收账款的时间,2.控制支出 3. 现金收支的综合控制,第六章,第三节 短期证券管理,一、持有短期证券的动机： 1、作为现金替代品 2、进行短期投资 二、短期证券的选择 1、银行定期存单 2、国库券 3、政府公债 4、金融债券、企业债券和股票 三、影响短期证券投资的因素,第六章,第四节 应收账款管理,一、应收账款的功能 存在应收账款的主要原因：商业竞争；销售与收款之间的时间差距。 管理目标：求得利润。 应收账款的功能 1、增加销售 2、减少存货,第六章,二、应收账款的成本 1、机会成本 2、管理成本 3、坏账成本 三、应收账款管理的目标,管理目标：求得利润。,基本原则：在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间做出权衡。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销。,第六章,四、应收账款信用政策的制定 （一）信用标准 信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，可以通过“五 C”系统来进行。 “五 C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押、条件。,第六章,（二）信用条件 信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣 1、信用期限是企业允许顾客从购货到付款之间的时间。 信用期间的确定主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影晌；与此同时应收账款、坏账损失、收账费用增加，产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期间，情况与此相反。,案例：某企业预计信用期若为30天，销量可达200 000件，信用期若为60天，销量增到240 000件，其余条件如表所示：,设资金成本为15%，试确定该企业的信用期应选择哪一个。,答案：1.收益的增加=销售量的增加单位边际贡献 =销售额的增加（单价单位变动成本） （240000-200000）（5-4）=40000元,应收账款应计利息=应收账款占用资金资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额变动成本率 应收账款平均余额=日销售额平均收现期 应收账款占用资金的应计利息增加 （1200000/360）*60*（960000/1200000）-（100000/360）*30*（80000/1000000）*15%=,2.成本增加：,收帐费用增加：8000-6000=2000元 坏帐损失增加：18000-10000=8000元,改变信用期的净损益：,2现金折扣政策 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。 目的：吸引顾客会为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也可以吸引一些把折扣当作减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。,（三）收账政策 （四）综合信用政策 将信用标准、信用条件、收账政策结合起来,收账政策：包括催收方式和准备为此付出的代价。,制定收账政策的原则：要在收账费用和所减少的坏账损失之间进行权衡。,五、应收账款的日常控制 1、应收账款的事前管理 2、应收账款的事中控制 3、应收账款的事后管理,账龄分析表,利用账龄分析表，企业可以了解以下情况：,1.有多少欠款尚在信用期内.这些款项未到偿付期，欠款是正常的；但到期后能否收回，还要待时再定，故及时的监督仍是必要的。,2.有多少欠款超过了信用期.超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。 有价值120000元的应收账款已超过了信用期，占全部应收账款的60%。不过，其中拖欠时间较短的（20天内）有40000元，占全部应收账款的20%，这部分欠款收回的可能性很大；拖欠时间较长的（21-100天）有70000元，占全部应收账款的35%，这部分欠款的回收有一定难度；拖欠时间很长的（100天）以上有10000元，占全部应收账款的5%，这部分欠账有可能成为坏账。,第五节 存货的管理 一、存货的作用及种类 1、存货的作用 2、存货的种类 二、储存存货的原因及成本 1、采购成本 2、订货成本 3、储存成本 4、缺货成本,三、存货规划与控制目标,（一）确定存货资金占用额的基本方法,1.周转期计算法,2.因素分析法,3.比例计算法,（二）储备资金占用额的测算,（三）生产资金占用额的测算,（四）成品资金占用额的测算,（五）存货资金占用计划,四、存货决策方法 1、经济批量法,O,成本,批量,年订货成本线,年储存成本线,总成本线,经济批量,经济批量基本模型的假设条件： 1、能及时补充存货 2、能集中到货 3、不允许缺货，即无缺货成本 4、需求量稳定，且能预测 5、存货单价不变，不考虑现金折扣 6、企业现金充足，不会因现金短缺影响进货 7、存活市场供货充足,经济批量,经济批数,最低年成本合计,例题8-4：某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。 要求： （1）计算本年度乙材料的经济进货批量。,（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 答案:计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 ,最佳现金持有量的存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。 (1) 假设条件 (2) 基本公式,特点：假设不存在短缺成本，这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券转换成本相等时的现金持有量。,利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为：,式中，T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量(每次证券变现的数量)；K为有价证券利息率(机会成本)；TC为现金管理相关总成本。,某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则： 最佳现金持有量,最低现金管理相关总成本,其中：转换成本=(4000000200000)400=8000（元） 持有机会成本=(2000002)8%=8000（元） 有价证券交易次数(T/Q)=4000000200000=20（次） 有价证券交易间隔期=36020=18（天）,2、ABC分类法 存货ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 分类的标准主要有两个：一是金额标准（主