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兼顾各方利益 重建股市生态平衡 人民日报 时间 : 2013-05-23 07:53,证券市场要持续、稳定、健康发展，一定要保持生态平衡，其核心是要兼顾到各方利益，融资和投资要协调发展, 建立优胜劣汰的市场机制，加大保护投资者合法权益的力度，让市场有良性的赚钱效应 近两三年来，A股市场较为疲弱，与全球其他主要市场的表现形成鲜明对比。A股市场与宏观经济相“背离”，与全球市场相“背离”，似乎已经成为常态。为何在全球市场大多走强的背景下，偏偏中国股市却“熊长牛短”、“红瘦绿肥”？原因固然存在于很多方面，但股市作为多重利益关系相互博弈的场所，如果从股市生态平衡的角度来观察，或许有助于我们找到问题的答案。 以十二生肖作比喻，在股市这个生态系统中，每一类群体都能找到自己的位置。,上市公司可比作“虎”。上市公司是证券市场的基石，融资是资本市场的基本功能，无可厚非。但部分上市公司融资时虎口大开，分红却难于虎口拔牙。如何改变重融资、轻回报，加大对投资者的回报力度是需要解决的问题。“龙”则是大小非原始股东。上市前突击低价入股，解禁后高位套现离场，部分管理者辞职套现后远走高飞，“潜龙飞天”，成为影响市场信心的重要因素。各路主力和庄家利用信息资金优势，操纵股价，套牢投资者，则是“蛇”的行径。而那些开老鼠仓、损公肥私的人，无疑就是股市里的“硕鼠”了。 相比而言，投资者在A股市场里相对处于弱势。不过，投资者也并非铁板一块，这其中能细分出不同的类型：有些是投资专业知识缺乏、风险意识淡薄，慢知慢觉、不知不觉的“羔羊”；有些是眼光犀利独到，骑上了千里马，持之以恒，成为长期价值的受益者；有些则是“狡兔三窟”，波段操作；还有一些则不从市场的客观实际出发，固守单向做多思维，套牢后死猪不怕开水烫，祈望股市天天向上，忽视了中国股市的“猴”性特征。,此外，监管部门是证券市场的守护神，英文里有Watchdog(看门狗)一词。监管者坐在各种利益博弈的火山口，承载着责任和压力，成为各方责难的出气筒。加快监管归位，提高市场化程度是降压的良方。各类研究咨询人员则是市场的“报晓鸡”，需要预报大盘点位和个股目标价，是保持金鸡独立，提高报时的准确率和公信力，还是配合搞“半夜鸡叫”，考验从业者的实力和道德底线。市场是检验认识正确与否的唯一标准，求真务实是研究应坚持的基本原则。 证券市场要持续、稳定、健康发展，一定要保持生态平衡，其核心是要兼顾到各方利益，融资和投资要协调发展, 建立优胜劣汰的市场机制，加大保护投资者合法权益的力度，让市场有良性的赚钱效应，过度开采必然导致生态环境破坏，投资者信心丧失。另一面，投资者自身素质提高也是市场能否保持健康稳定发展的重要因素。随着中国证券市场市场化、国际化程度的提高，“赚钱自己数，亏钱找政府”的时代已经一去不复返了。与时俱进，适者生存，如何提高自身的综合能力，跟上市场飞速发展变化的脚步，是摆在每一位投资者面前的课题。,12生肖话股市 2009年01月31日 19:09解放日报,2009年牛年来临之际，回顾中国股市走过的风风雨雨12年，本报编辑们“研究”发现，每一个生肖年的股市和当年生肖都有着某种有趣的关联。在这期周刊，我们就为您用十二生肖大话中国股市，希望能博得您会心一笑，并在轻松愉快之余得到一些启示。,1997年 牛年,对于炒股的人来说，股市走好被称作“牛市”。1997年就是牛市，打开这一年的K线图，可以看到这年的上半年“牛气冲天”，沪深两市的股指像是被牛角顶着往上走。 牛是十二生肖中体形最大的动物，1997年的牛市属于绩优股，这一年股市最先飙升的是大盘股。 很多老股民一定还记得，四川长虹1.84% 资金 研报和深发展在这一年年头的精彩表现：1997年初，四川长虹在23元附近作平台整理，深发展则在16元左右徘徊。2月20日开盘，深沪两市个股全面跌停，但很快四川长虹从25.8元的跌停板上拉起；深发展17.03元的跌停也被打开，买盘随之抢入，大盘起死回生，一轮牛市就此展开。 掀起这波牛市的都是些体格壮实的大牛股：四川长虹、深发展。四川长虹盘中曾出现过66元的高价，这些高价至今未能再现。2月19日至5月12日，上证指数从962.69点涨到1500.4点，涨幅56%。,1998年 虎年,虎是兽中之王，一声长啸，万兽不敢不从。不过老虎偶尔也要打个盹，1998年的股市就是一只睡不醒的老虎。 1998年开年，股市的虎性表现得太充分了，1998年2月9日，新春开市后的第一天还算开了个好头，当天高开35点，收于1248点。 不过，虎也有个懒的天性，只要吃饱了它就待在树下休息，懒得再动。此后的近一个半月时间让人很是难受，股指进一步退三步，上证指数很快又回到了1180点附近。3月24日，央行宣布降低金融机构存、贷款利率。这也是1996年以来央行的第四次降息。靠着这个利好消息，股指涨了两个月。6月3日，上证指数达到了当年的最高点1422.98点。不过，1998年的这只股市老虎似乎很快就吃饱了，不想再继续向上爬了。 雨季到来，一场大洪水突如其来。这只股市猛虎索性就开始睡觉。当年8月初，股市像是拴了秤砣，加速下沉。8月18日，股指跌到了当年最低点1043点。那年岁末，股市再度暴跌至当年的次低点1064点。,1999年 兔年,兔子，似乎总以性情温和的形象示人，但是兔子的内心世界却是捉摸不定的，它时而安静、时而活泼，有时候急了还会咬人呢。1999年股市的这只兔子，性情也飘忽不定。 当年春节过后，股市似乎还没从沉睡的虎年中清醒过来。虽然整个3月，股指都在涨，但毕竟涨幅有限，成交也不踊跃。进入4月，刚涨了几天的股市又一次陷入困境，股指从1210点调头向下，好比龟兔赛跑中那只兔子，多跑了几步就自说自话睡着了，而且一睡就是一个月。1999年5月8日之后接下来的一周多时间，市场几乎丧失了抵抗力，股指渐渐滑向1000点整数关。 也许，兔子急了真的要咬人。5月19日，兔子猛醒，这一天沪市上涨51点，深市上涨128点，东方明珠-0.86% 资金 研报、广电电子3.05% 资金 研报带领科技股疯涨，点燃“519”行情。第二天，两市继续上涨，826只股票，800只上涨，成交金额也猛增至134亿元。此后，股市就像某电池广告里上了发条的兔子，不停跳跃。 6月10日，央行又一次降息。6月15日，人民日报发表特约评论员文章坚定信心，规范发展，这无疑给这只兔子再次上了一圈发条。6月22日，沪市终于打破了股市的大顶1558.95点，6月30日创下历史新高1756.08点。 但是，俗话说“兔子的尾巴长不了”。7月1日，历时1个半月的“519”行情结束了。当天沪指大跌128点，深指狂泻298点，许多股民几乎将胜利果实全部还给了股市。 此后股市便一蹶不振，直到1999年12月27日，上证指数跌到1341点才止跌。,2000年 龙年,龙，是我们中华民族的图腾，象征着尊严和至高无上。一提起龙，我们会想起“飞龙在天”、“蛟龙出海”，一派腾飞的景象。 2000年，整个龙年的走势，也正是像一条腾空而起的巨龙，盘踞云中。 当年2月13日，两大利好传来，注定了龙年股市要腾飞。一是央行和证监会发布有关管理办法，允许符合条件的证券公司以自营的股票和基金向银行借款。二是在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。次日，龙年开盘第一天，沪深股市在消息刺激下强劲上扬，以罕见的跳空缺口高开高走，收盘时，沪深指数涨幅分别达9.05%和9.36%。这一天，沪市留下的56点的大缺口当时被称为“世纪大缺口”，而这个缺口直到2002年初才被补完。 随后股指攀升，到了3月底，股指已经从1500多点涨到了1800点，股民们发现“中国2000点不再是梦”。6月1日，沪市站上1900点。7月19日，上证指数开盘点为2000.33点！龙年必有龙市，一波为期一年的慢牛行情由此展开。,2001年 蛇年,蛇，民间俗称“小龙”，是龙的弟弟。2001年的股市经历过金蛇狂舞，但终归还是被打回了原形。蛇总归是蛇，怎么能与腾云驾雾的飞龙相比呢？ 2001年开年第一天，上证指数大跌57点，气宇轩昂的“小龙”不得不低下了头，在低调中走出了开年的第一个月。不过既然是“小龙”，也学来龙大哥的一些功力。随着烟台万华-2.27% 资金 研报从30元猛冲到80元(复权价)、宁波韵升1.86% 资金 研报接近翻番的强劲走势，引得次新股们轮番表现，如火如荼的次新股行情也成为了当年最大的亮点。有了强有力的支持，小龙的蛇腰终于在2001年年中狂舞了起来，推动上证指数创出了历史高点2245点。 在大家狂喊看高2500点、3000点甚至更高的时候，风险却在不知不觉中来临了。国有股减持的消息公布，上证指数从2245点一举狂泻至1339点，也拉开了中国股市长达3年调整的序幕。这一年的股市也草草地以“蛇尾”结束。,2002年 马年,看到马，我们就想到唐三藏骑的白龙马，想到唐吉诃德胯下的老马， 他们憨厚善良，忍辱负重，但一旦被释放到广阔的空间，就展现出性情奔放的一面。 2002年马年的开头，远比2001年的开头来得顺利，在蛇年上证指数创出了1339点的新低之后，马年表现出它的细心谨慎，股市小步向前，虽然消息面频传相对有利的消息，但马的谨慎却一直陪伴着股指，股市相对平稳地走完了前5个月的行情。 但任何的忍耐都有极限，压制越深，爆发越烈。终于，2002年6月24日，万马奔腾的壮烈行情就此爆发。随着国有股二级市场停止减持的消息公布，沪深股市大盘当日狂涨超过9%，两市上千只股票基本全部涨停，成交量更是接近900亿元，创出了历史天量，此后几天内涨停的股票比比皆是。 但是，马跑得太快太猛，可能难逃马失前蹄的遭遇，在经过了创造年内沪指高点1748点的短暂冲动之后，2002年股指再度陷入了漫长的跌途之中，而其力度却是常人难以想象的，马年的年末创出了1311点这两年以来的新低。,2003年 羊年,羊字由于与祥谐音，因此一直是吉祥的象征，深得老百姓的喜爱。2003年的股市，过程虽然曲折，但是最终三“羊”开泰(日线、周线、月线均收阳)，迎来了一个完美的结局。 蛇年和马年的结尾，均创出了当年上证指数的最低，而股票价格的水分被挤干了。因此羊年年初的反弹发生了实质性的变化。随着以海虹控股-3.61% 资金 研报为代表的短信板块展开的绝地大反攻，市场在经历长达半年的调整之路后，迎来了第一轮反弹。随之，蓝筹股大军横空出世，展开了一轮力度不小的反攻之路，上证指数也创出年内的高点1649点。 正当股民以为市场彻底转势的时候，风险再度降临，5月份起，两市又开始了长达半年的调整，市场的平均股价降到了8元以下，原本就已腰斩的股票再度折半。3元、4元股票比比皆是，当大家以为“羊落虎口”时候，市场出现转机，蓝筹中的领头羊中国联通-2.14% 资金 研报、中国石化-1.03% 资金 研报、长江电力-1.30% 资金 研报，挽救市场坚守住了1300点，也带领市场谱写了羊年尾市的新篇章。,2004年 猴年,股市上涨叫牛市，下跌叫熊市，但中国股市上蹿下跳难以把握的投机市特性，使人们更愿意将其称之为猴市。2004年猴年猴性尽现，变脸速度还真快。 2004年年初，国家对发展资本市场高度重视，并于年初颁布了国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，提出了支持资本市场发展的政策措施，全社会对我国资本市场的认识极大地得到深化。上半年，股指在政策利好的推动下缓慢回升，股民们以为股市终于要开始慢牛行情。 随着下半年股市忽然变脸，持续阴跌，沪指数次击穿了1300点这一被公认的市场的“政策底”，在年内的最后一个交易日，沪指仍收盘于1300点以下，与2004年的第一个交易日1月2日的收盘点位相比，上证指数下跌幅度达到16.52%；深成指下跌幅度为12.4%。,2005年 鸡年,“一唱雄鸡天下白”， 2005年这只雄鸡在股市唱响的不是沪深指数的上涨，而是新的体制下全新的价值体系和交易模式的诞生。 2005年，沪深两市指数双双上演高台跳水，市场融资额创近年新低，两市赚钱者寥寥可数。 但是，在这个不折不扣的熊市年中，中国股市也迎来了痛楚的蜕变：新修订的证券法和公司法最终定格；银行系基金破壳而出、保险资金直接入市、年金也正式大规模入市，机构投资者力量不断增强；高危券商正面临大面积关闭或者整顿；证券投资者保护基金公司设立，投资者合法利益的保护被提升到一个空前的高度。同在这一年，上证所发布了红利指数，实现了印花税下调，沪深300指数也正式推出，首支ETF上市，中石油回购上市公司，中小板正在迈入全流通时代。证券市场新生事物层出不断，看点与期待非止一端。尤其值得一提的是，股改这把改革之剑终于挥出，给那些中小股民们带来了对未来丰收的种种联想和期盼。,2006年 狗年,2006年是狗年，小狗“汪汪”叫也带来对股市“旺旺”的期待。 2006年的第一天，股市以大盘2.35%涨幅的骄人业绩开始了狗年的第一个交易日。这一年的走势基本可以用一个“涨”字概括。上证指数从1月4日的1163.88点起，步入一轮波澜壮阔的牛市，年终最后一个交易日以2675点结束了全年的行情，指数在短短的一年内涨了一倍多。市场的走牛，让股民、基民、券商尝到了“牛角初展”的喜悦。 股市财富的暴涨使得投资者的资产迅速增值，2005年底调查显示，2005年的股市中有77%的投资者亏损严重，12%的投资者略有盈利，11%的投资者基本持平。而2006年这组数据正好颠倒了过来，根据对深圳10余家证券营业部统计显示，盈亏持平甚至亏损的不足一成；盈利但未跑赢大盘的约占七成；还有接近两成的股民跑赢大盘。,2007年 猪年,猪，爱吃爱睡，不劳动就能坐享其成，天生就是个“有福气”的生肖，何况2007年还是只金猪。2007年猪年股市也成为中国股民回味不尽的股市盛宴。 1月4日，从2007年的第一个交易日起，屡创新高的大幕徐徐拉开。随着4、5月份的来临，股价高涨达到极致，每天均有近百只个股封上涨停板，许多个股更是连续涨停。统计显示：年初至5月29日，上证综指涨幅高达62.06%，而同期深综指涨幅更高达134.74%。第二轮的上涨尽管稍显逊色，但从7月2日的3800点起步，也一路上涨到10月16日的6124点。从猪年首个交易日首度登上3000点关口，到2007年10月16日创下6124点的历史新高，上证综指在短短8个月中翻了一番，中国股市也在“新高”和“天量”的不断更新中实现了历史性的跨越。沪深两市总账户达1.3亿户、两市总市值突破3