金融学——分析在当前经济条件下利率对居民消费的影响.ppt

试分析在当前经济条件下利率为何对居民消费的刺激作用不明显，居民储蓄存款仍然保持较快增长？,近年来我国储蓄屡创新高 近10年间，中国人民银行已连续数次调整储蓄利率。尽管利息一降再降，但我国的居民储蓄率却节节攀升，每年以0.5个百分点的速度一路高涨。 2006年1月15日，中国人民银行公布的最新报告显示，截至05年12月末，我国城乡居民储蓄存款突破14万亿元，达到141050.99亿元。数据显示，05年12月末，我国人民币各项存款余额为28.72万亿元，同比增长18.95%。,总结改革开放以来，我国居民储蓄存款一直保持了较高的增速，其发展过程可以分为以下四个阶段： 1.储蓄存款持续增长阶段（1978年到1988年）。这一阶段储蓄存款平均每年增长30%以上。 2.储蓄存款高速增长阶段（1989年到1996年）。这一阶段在基数已经较大的情况下，储蓄存款余额继续保持旺盛的增长势头。这一时期储蓄存款余额的年均增长率达到31.6%。 3.储蓄存款减速增长阶段（1997年到2000年）。这一阶段居民储蓄存款余额继续增长，但储蓄存款余额的增长速度开始下降，增长率从94年的41.5%，一直下滑到98年、99年、00年的15.4%、11.6%、7.9%。同时，新增储蓄存款的增长速度开始出现负值。 4.储蓄存款恢复性增长阶段（2001年至今）。这一阶段居民储蓄资金经过99年下半年和00年明显分流之后，01年居民储蓄分流明显减缓，储蓄存款增长速度重新加快，定期储蓄占比提高，存款的稳定性有所增强。,在储蓄额不断攀升的同时，居民最终消费率却在连年下降。数字显示，近5年我国居民最终消费率持续走低，分别为61.1%、59.8%、58.2%、55.5%、53.9%。十年来，我国最终消费率平均为59.5%，比世界平均消费率低近20个百分点。,从储蓄反映出来的越来越富裕的中国人却与最终消费率的连年下降相伴随，其中的原因是多方面的： 1.消费信心缺乏：经济体制改革的纵深发展使得消费者对未来收入支出的不确定性增强，从短期看，居民对未来收入和支出的不确定性预期提高。消费信心的缺乏，使得老百姓在考虑收入的支配时，预防意识明显增强。 2.住房、教育、医疗负担沉重：众多研究和调查结果显示，我国居民在住房、教育和医疗方面的支出占总支出的比重比较高。调查显示，子女教育费用、养老、住房排在居民总消费的前三位 ，近年来教育费用的持续攀升大大强化了居民的储蓄愿望，不断上涨的房价已经超过了居民生活的承受能力 ，在群众看病贵、药品价格高等体制性问题没有得到根本解决之前，居民消费意愿必然受到抑制。 3.消费主力军掌握的财富和储蓄存款余额相对较少：受城乡人口比重和收入差距的影响，中国储户结构与收入不对称。人数最多的中小储户，拥有的存款并不多。真正需要消费的人，口袋里没有足够的钱；而真正有钱的人，他们考虑的是如何使用现有资本使财富增长，而不是先把手中的这桶金消费掉。,由此可见，降低储蓄率、扩大内需是保持我国经济长期稳定增长的任务和重要手段, 然而目前储蓄存款不均衡，据测算，万亿元城乡居民存款余额中，有亿人拥有存款亿元，人均万元；其余亿人拥有万亿元存款，人均不到元。所以，为什么内需迟迟拉动不起来，那是因为大部分人根本就无钱消费，而不是有钱不消费。就算政府多年下调次存款利率，就算收取利息税，甚至银行向低额存款者收费，都不可能让内需有根本性的好转。而那些拥有巨额存款的人往往也拥有巨额的资金调配能力，对于利率或者物价的敏感性并不强，他们随时可以将资金抽出投入更具赢利前景的行业或市场。,据分析，贫富差距过大是导致银行储蓄不断攀升的主要原因。根据经济学的普遍规律，当个人财富达到一定程度时，其消费量将停止增长，而投资、储蓄在个人收入中所占的比例将大幅增长。具体来说，高收入、中等收入、低收入三个阶层对储蓄、消费、投资的行为有较大差别。对高收入阶层来说，收入中用于日常消费的开支比例很小，更多的钱是用来投资的。在我国，由于投资渠道狭窄，一些人就只能选择将钱存在银行里。对于中等收入阶层，日常耐用消费品的普及程度已经很高了，而新的享受性消费热点尚未形成，加之高房价高教育费用等压力，这部分人的存款倾向增加。而低收入者由于许多方面都得不到相应的社会保障，即使有钱也尽量节约消费。,因此，要降低目前的高储蓄率，单纯从刺激居民的消费需求方面着手是不够的，更重要的是增加社会的总体收入水平，并且提高低收入群体的收入，降低贫富差距。,1.高储蓄率对我国经济发展的贡献 首先，改革开放以来，高储蓄率为我国经济增长提供了充足资金来源，是支持经济快速增长的重要因素。其次，源源不断的资金流保证了金融机构的流动性，增强了银行的稳定性。从银行角度而言，我国四大国有商业银行在背负大量不良资产的同时还能正常运转，其原因也在于储蓄率居高不下，银行有源源不断的社会资金流入。 最后，高储蓄率伴随着高投资率，对我国经济发展的贡献显著。储蓄是投资的来源，有了充足的资金供给，加上各方面加快发展的积极性很高，存在着巨大的投资需求，而投资正是我国经济近几年实现高速增长的最主要动力。 2.高储蓄率对我国经济的危害 首先，储蓄的高增长加大了银行的压力，极易形成和加剧银行的系统性风险，储蓄转化投资的效率不高，就有可能导致银行业的风险累积。 其次，储蓄的高增长使我国形成了以银行贷款为主的融资格局，结果企业融资高度依赖于银行体系，银行承担了一些本应由金融市场承担的风险，金融风险向银行业集中。最后，我国经济中存在的投资率过高、较多依赖出口、消费率偏低等问题的根本原因，也在于我国的储蓄率过高。,高储蓄率对我国经济的贡献与危害：,一是银行信贷业务健康有序发展扩大消费信贷的规模和品种，促进和规范了个人消费信贷业务； 二是调整居民收入政策，国家把国有企业下岗职工基本生活保障、失业保险和城镇居民保障，这三条社会保障制度线水平提高了30，同时还实施了对政府机关、事业单位职工提高工资及提高企业离退休人员待遇的政策 ； 三是发行国债有利于居民消费增长国家增加对固定资产的投资措施使大量新增投资资金进入经济运行，对活跃经济、带动消费增长产生积极的影响； 四是房改政策出台各主要大城市住房二级市场的开放，减免个人住房交易中的有关税费，使居民个人购买住房的比例上升。并改善家居环境、家庭装饰的愿望十分强烈，推动了房地产市场的发展 ； 五是假日经济的推动。国家实行“五一”、“十一”放长假的政策，产生了收入增加的直接效应，使旅游、交通、商业及相关经营部门收入实现大幅度增长。,为了增强消费近年来我国也做出相应政策出台：,因此在居民储蓄稳定增长的同时应逐渐增加居民的消费热情。为此建议政府部门可以首先推行鼓励消费的政策 ，加快费改税步伐，建立规范、透明的管理体制，千方百计降低住房、汽车等高价值商品的价格。彻底整顿土地转让价格和拆迁补偿费，清理各种摊派和收费，规范住房成本构成，切实降低房价，放开住房二级市场。取消对汽车的各种不合理收费，积极推进燃油税改革进程。放开轿车价格，鼓励企业竞争。扩大就业渠