上海中期期货原油化工研讨会.ppt

,上海中期原油化工研讨会 欢迎您,上海中期期货原油化工研讨会,从LLDPE与原油的相关性看2012年塑料价格的走势。 下图是LLDPE期货上市后的走势与原油走势对比,用原油为原料生产的乙烯占世界乙烯总产量的百分之四十到百分之五十。所以石油价格的走势对LLDPE的走势起着至关重要的作用。通过将LLDPE期货上市以来的价格与原油价格进行相关性分析，发现两者相关系数达到0.85，可以说是高度正相关 所以我们在此对原油进行分析预测，对我们进行塑料交易是很有意义的。,2012年国际油价或震荡走高,一、政治因素 1 、伊朗局势紧张推使油价上涨 2 、2012年美国、法国、俄罗斯、中国等世界主要国家将举行政府换届，预计各个方面政策不会允许油价大幅下跌,2012年国际油价或震荡走高,二、宏观经济 1、欧债危机继续深化，对国际油价的影响慢慢变弱（市场对消息面的消化） 2、世界经济，尤其是美国经济的缓慢恢复，加之2012年3月6月美国的QE3给油价带来重要支撑 3、全球通胀的大环境下，作为不可再生资源的原油，价格长远还是看涨。,2012年国际油价或震荡走高,三、供求关系 1、伊朗地缘政治问题可能会造成原油的供求失衡 2、2012年世界石油供需基本平衡（前提是伊朗问题和平解决）对油价造成价格支撑,2012年国际油价或震荡走高,四、季节性因素 1、原油历年的走势来看，一季度，二季度，三季度上涨的概率高，而在第四季度会出现下跌 2、塑料一季度价格普遍较低，二季度开始上涨，三季度会出现年内的峰值，十月份开始新一轮的下跌,2012年国际油价或震荡走高,下面我们就分阶段的对原油和塑料行情进行详细分析一下 上图是原油价格月度涨跌概率以及月度均值收益率,2012年国际油价或震荡走高,我们可以看到在第一季度，原油上涨的概率是比较大的，一月份59.09%，三月份68.18%。 上图为2008年后原油期货走势图,2012年国际油价或震荡走高,2008年美国次贷危机后原油反弹了60.91%，这首先表明全球经济正在缓慢复苏，当然通货膨胀在里面也起到了很大的作用。,2012年国际油价或震荡走高,上图为近期原油期货的日K线图 虽然这波涨势，消息面起到了一定的作用，但这也表示原油一季度的上涨行情拉开了序幕。,2012年国际油价或震荡走高,下面我们再看LLDPE的K线走势 塑料在10000整数关口有强压力，短期内破位上行的可能性比较小.,2012年国际油价或震荡走高,我的判断是塑料短期内会在这个扇形内走行。上方压力依然是10000整数关，下方支撑9100。如果破位，下行空间还是很大的。,2012年国际油价或震荡走高,尤其是2012年一季度欧债分批到期，欧元区会经受又一轮的打击，而在这么短时间内，欧元区根本不可能拿出强有力的解决方案。前几天希腊政府也声称，除非马上和国际债券方就第二笔1300亿美元援助金达成协议，否则希腊将面临退出欧元区的风险。这只是一个开始而已，相信意大利，西班牙等国家也将面临希腊同样的问题。 从这方面来看我认为塑料等大宗商品会下跌风险,2012年国际油价或震荡走高,我的判断塑料的上涨（季节性反弹），会在2012年的二季度，到时欧债真正被逼到了风头浪尖，必须拿出解决方案。相信到时中国和俄罗斯都会插手。 再加上季节性上涨的推动，LLDPE也会与体现出与原油的同步相关性，这是我们在期货市场里做多的机会。,2012年国际油价或震荡走高,与之同时而发生的事情还有伊朗核问题，在前边咱们说了，它对原油价格具有重要的推动作用。但相信，就算是美国对伊朗进行军事制裁，那也肯定不会是在大选之前进行（2012年11月）。 况且战争发生的可能性也是极小的，在本国经济恢复阶段发动战争，在理论上讲不通。,2012年国际油价或震荡走高,综上