国际金融学第一章.ppt

第一章 国际收支,本章学习目标 掌握国际收支基本定义； 熟悉国际收支平衡表的构造及其主要内容； 了解国际收支失衡的原因； 掌握国际收支调节方法； 熟练运用国际收支理论分析各国国际收支状况。,第一节 国际收支概述 国际收支(International Balance of Payment): 一个国家(或地区)在一定时期对外货币收支的综合状况。 国际货币基金组织出版的国际收支手册第五版对国际收支的定义： 国际收支是特定时期内的一种统计报表，它反映： 一国与它国之间的商品、劳务和收益等的交易行为； 该国所持有的货币、黄金、特别提款权的变化以及与 它国债券、债务关系的变化； 3.凡不需偿还的单方转移的项目和相对应的科目，会计 上必须用来平衡的尚未抵消的交易，以及不易抵消的 交易。,国际借贷(International Indebtedness)： 亦称国际投资状况，是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。,区别 1国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映的是债权债务的综合状况。 2 国际收支反映的是一定时期的流量，是个动态的概念；国际借贷反映的是一定日期的存量，是个静态的概念。 3 国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际收支范畴，但并未体现国际借贷关系)。 联系 国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。国际收支又会反作用于国际借贷，两者之间相辅相成、互为因果。,国际收支与国际借贷的区别与联系：,第二节 国际收支平衡表,国际收支平衡表(International Balance of Payment Sheet): 将一国（或地区）某一时期（例如一季、半年或一年）的所有国际经济交易，利用复式记帐原理，有系统地予以记录、分类和整理的表式。 经常或往来项目(Current Account) 国际收支 标准格式 资本项目（Capital Account） 分类： 结算或平衡项目（Balancing Account）,表1-1 国际收支平衡表格式（假设数字） 亿美元,国际收支平衡表记账规则 国际收支平衡表采用国际上通行的复式簿记法来记录各项经济交易。每笔交易分别在借贷双方同时登录。有借必有贷，借贷必相等。凡是资产增加、负债减少、损失的发生记借，凡是资产减少、负债增加、收入的发生记贷。,国际收支平衡表的记录时间采用国际上通用的权责发生制，即不管有无实际收付，只要债权债务发生变动即刻记账。因此，它的记录时间是以所有权的变更日期为准的。 国际收支平衡表中记录的各种经济交易应包括： 1在编表时期内全部结清部分； 2已到期，必须结清部分； 3已发生(所有权已变更)，但需跨期结清部分。,国际收支平衡表记录时间,自主性交易-是指交易当事人自主地为了某项经济动机而进 行的交易(如商品输出入、捐赠、长期投资等)， 这类交易亦称事前交易(Ex-ante Transaction)。 调节性交易-亦称事后交易(Ex-post Transaction)，是指为 了弥补自主性交易形成的缺口而进行的交易(如短期资本、储备资产等)。,两类交易,自主性交易(Autonomous Transaction,调节性交易(Compensatory Transaction,国际收支平衡表的分析 全面分析国际收支平衡表，对研究一个国家的国际经济状况及其发展趋势具有重要意义。国际收支平衡表的分析可以有多种方法，一般可分为静态分析、动态分析、比较分析和个案分析。 静态分析-对国际收支平衡表的项目分析。 动态分析-又称纵向分析，是指将一国若干连续时期的国际收支平衡 表并列在一起，以发展的眼光来分析国际收支的各个项目 及总体的收支及差额的变化。 比较分析-也称横向分析，即将本国的国际收支平衡表的全面或某些 项目与其他国家的国际收支平衡表的全面或相同项目相比 较，分析异同所在，以借鉴其他国家的经验，为己所用。 个案分析-是指根据一国的具体国情及该国所处的不同的经济发展 阶段来分析一国的国际收支。,第三节 国际收支调节 国际收支失衡原因 周期性原因: 是指一国经济周期波动所引起的国际 收支失衡。 收人性原因: 是指由于国民收入的变化，使一国 的进出口贸易发生变动，从而造成 国际收支的不平衡。 货币性原因: 是指由于货币价值的变动而使一国 国际收支出现的不平衡。 结构性原因: 是指国内经济、产业结构不能适应 世界市场的变化而发生的国际收支 失衡。,国际收支调节的一般原则 遵循针对性、匹配性、非他性原则。,国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 -物价现金流动机制”,图11 休谟的“物价现金流动机制”,纸币本位的固定汇率制度下的 国际收支自动调节机制,1收入机制,图1-2 收入机制的自动调节过程,2利率机制,图13 利率机制的自动调节过程,3价格机制,1运用经济政策 经济政策主要包括两个方面：一是财政政策， 一是货币政策。 2采取直接管制 直接管制是指一国政府以行政命令的办法，直 接干预外汇自由买卖和对外贸易的自由输出人。 3加强国际经济合作。,国际收支调节方法,国际收支弹性分析法（弹性论） 弹性: 所谓弹性指的是价格变动所引起的需求和供给数量变动的百分比。 马歇尔勒纳条件: 马歇尔勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）研究的是货币贬值改善贸易收支的充分必要条件。即，只有出口商品的需求弹性(Ex)和进口商品的需求弹性(Em)的绝对值之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的充要条件是： Em +Ex 丨 1,第四节 国际收支理论,当一国货币汇率贬值后，即使在符合马歇尔勒纳条件的情况下，贬值也不能马上改善一国贸易收支。相反，货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。这是因为货币贬值初期，虽然以外国货币表示的本国商品价格已经下跌，以本国货币表示的外国商品的价格已经上涨，但由于人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还存在种种“时滞”（Time Lag），造成货币贬值前期该国出口量并未增加，进口量并未减少，从而导致出口总价值减少，进口总价值增加的局面，贸易收支反而恶化。随着“时滞”的消失，出口供给和进口需求会作相应的调整，此时，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给和进口需求的调整时间一般为半年左右。整个过程用曲线描述出来，成字母J形。故在马歇尔勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，被称为J曲线效应。,J曲线效应：,图15 J曲线效应,凯恩斯的国民收入方程式 国民收入(Y) =国民支出(E) ( 1-1 ) 在封闭经济的条件下： 国民支出(E) =消费(C)+投资(I) =国民收入（Y） ( 1-2 ) 在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，则： 国民收人(Y) =消费(C)十投资(I)+出口(X)进口(M) ( 1-3 ) 将式(13)移项得： (XM) =Y(C+I) ( 1-4 ) 式中，(XM)为贸易收支差额，以此作为国际收支差额的代表，以符号B表示。（C + I）为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分，用A表示。于是就有 B=Y-A (15) 当YA，B0时，即总收人大于总吸收时，国际收支为顺差； 当yA，BO时，即总收入小于总吸收时，国际收支逆差； 当Y=A，B=0时，即总收入等于总吸收时，国际收支平衡。,国际收支吸收分析法(吸收论),货币分析法将一国的货币供给(Ms)分为两个部分：一是由国内银行体系所创造的国内信用(D)；二是来自于国外的货币供应，它通过国际收支盈余获得，以国际储备R作为代表。通过货币乘数m可得到货币需