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证券其它相关论文-论资产支持证券的法律性质.doc证券其它相关论文-论资产支持证券的法律性质.doc

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证券其它相关论文论资产支持证券的法律性质资产支持证券化是一个融资技术,即将缺乏流动性的资产进行组合并转化为一种更自由地在资本市场上发行和出售的融资工具。证券化是描述这种融资技术的通常使用术语,尽管其他术语也使用,如资产支持融资。其结构设计的最终归宿是发行适合投资者需要的资产支持证券产品。资产支持证券与传统股票和债券品种相比具有特殊性,如何认定其法律性质,涉及到适用何种法律和如何监管的大问题。我国资产证券化试点经国务院批准后也已于2005年3月正式启动,研究资产支持证券的法律性质具有重要的现实意义。一、资产支持证券的概念资产证券化产品种类繁多,按不同的分类标准可以有多种多样的划分。按最普遍的分类方法分为两大类一是资产证券化最早出现的产品,住房抵押贷款支持证券;二是除了住房抵押贷款之外其他类资产支持发行的证券,二者都是以资产作为支持发行证券,只是资产类型不同罢了。资产支持证券ASSETEDBACKEDSE鄄CURITY,以下简称ABS,其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。项下的资产通常是金融资产,如贷款或信用卡应收款,根据它们的条款规定,支付是有规律的。资产证券化支付本金的时间常依赖于涉及资产本金回收的时间,这种本金回收的时间和相应的资产支持证券相关本金支付时间的固有的不可预见性,是资产支持证券区别于其它债券的一个主要特征。另一个主要特征是资产支持证券的发行者通常不是一个积极的管理实体,损益表和收益声明与投资决定有关。它是一个消极的实体,仅拥有相关资产并且只要求服务人(由第三方履行)去收取那些资产产生的到期现金流量。资产担保证券作为一个新的证券品种,具有区别于传统证券的一些特性,体现在资产支持证券既具有传统证券的属性,又具有不同于传统证券的特征;资产支持证券以资产支持为突出特性,是以资产信用为基础的融资工具;证券结构与信用增级的方式不同。二、与资产支持证券有关的其他产品1、抵押支持证券MBS住房抵押贷款支持证券MBS起源于美国,是以住房抵押贷款组成资产池作为支持发行的证券。按对现金流的处理方式和偿付结构的不同,分为过手型证券PASSTHROUGH和转付型证券PAYTHROUGH。过手型证券PASSTHROUGH代表投资者对被证券化的住房抵押贷款享有不可分割的权益(UNDIVIDEDINTEREST),贷款所产生的现金流(包括本息偿还款、提前偿还款)每个月由负责
编号:201312161137275297    类型:共享资源    大小:10.80KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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