远程《财务管理》A.doc

( 课程编号 ) 北京理工大学远程教育学院2009-2010学年第一学期财务管理学期末试卷(A卷) 教学站 学号 姓名 成绩 注意：1、 闭卷,学生可以携带一张记录知识点的A4纸进入考场。 2、 学生可以携带普通计算器。 3、 学生可以携带教材的附录（一）、附录（二）、附录（三）、附录（四）。1.企业财务管理的目标应该是（ ）。A.利润最大化 B.成本最小化 C.销售量最大化 D.股东财富最大化答案:D题型:单选题知识点: 1.1财务管理的目标难度:12.如果一个投资方案可行，则其净现值应为（ ） 。 A.大于1 B.小于1C.大于0 D.小于0答案:C题型:单选题知识点: 6.2投资项目的决策方法难度:13.若你想现在贷款20万元买一辆新车，年利率为6%，银行要求你在5年内还清，则你每年的还款额（假设每年年末支付）是多少？（ ）A.14.95万元 B.4.75万元 C.3.55万元 D.4.00万元答案:B。A=20/(P/A,6%,5)=20/4.2124=4.75题型:单选题知识点: 3.3年金的终值和现值难度:24.甲项目的期望报酬率为15%，标准差为5%；乙项目的期望报酬率为13%，标准差为5%，则A.甲项目的风险大于乙项目的风险B.乙项目的风险大于甲项目的风险C.甲项目的风险等于乙项目的风险D.无法判断甲乙项目风险的大小答案:B题型:单选题知识点: 4.2单一投资的预期收益与风险难度:25.若无风险利率为5%，市场平均风险溢价为9%，某企业发行的股票其系数为0.8，则该股票的资本成本为（ ）。A.14%B.12.2%C.8.2%D.13%答案:B。 Ri=Rf+*(Rm-Rf)=5%+0.8*9%=12.2%题型:单选题知识点: 4.4 资本资产定价模型难度:16.下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ）。A.普通股 B.优先股C.长期债券 D.留存收益答案:C题型:单选题知识点: 7长期筹资方式难度37.长期借款与长期债券筹资相比的优点是（ ）。A.资本成本较低B.可以利用财务杠杆C.筹资速度快D.保障公司控制权答案:C题型:单选题知识点: 7.3长期债务筹资难度:28. 给定的信用条件为“110，n30”的含义为（ ）。A.付款期限为10天，现金折扣为1，信用期限为30天B.信用期限为30天，现金折扣为110C.如果在1天内付款，可享受10的现金折扣，否则应在30天内按全额付清D.表示赊销期限为30天，如果在10天内付款，可享受1的现金折扣答案:D题型:单选题知识点: 12.5应收账款与信用管理难度:29.某企业全部资金均来源于权益，则该企业（ ） A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.既存在经营风险也存在财务风险 D.既不存在经营风险也不存在财务风险答案:A题型:单选题知识点: 9杠杆利益与风险难度:310.股利政策的主要类型不包括（ ）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.正常股利加额外股利政策D.稳定股利支付率政策 答案:C题型:单选题知识点: 10.3股利分配政策难度211.财务管理的内容包括（ ）。A.投资管理B.筹资管理C.股利分配管理D.营运资本管理答案:ABCD题型:多选题知识点: 1.2财务管理的内容难度112.下列各项中，可能直接影响企业权益净利率指标的措施有（）。A.提高销售净利润率B.提高资产负债率C.提高资产周转率D.提高流动比率答案:ABC题型:多选题知识点: 2.3财务报表的综合分析难度:113.普通股筹资的优点包括（ ）。A.没有固定的股利负担B.属于永久性的资金来源C.资本成本较低D.能增强企业的信誉答案:ABD题型:多选题知识点: 7.2权益筹资难度114.项目投资决策方法中不考虑资金时间价值的有（ ）。A.静态投资回收期法B.净现值法C.内部收益率法D.投资收益率法答案:AD题型:多选题知识点: 6.2投资项目的决策方法难度115.年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动，按照现金流发生在期初还是期末，年金可以分为（ ）。A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.预付年金 答案:AD题型:多选题知识点: 3.3年金的终值和现值难度116.资金的利率由（ ）组成。A.纯利率B.投资人要求的报酬率C.通货膨胀补偿率D.风险报酬率答案:ACD题型:多选题知识点: 5.4债券收益的决定因素难度217.企业的股利分配形式包括（ ）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利答案:ABCD题型:多选题知识点: 10.2股利分配的程序和形式难度218.与存货储备有关的成本包括（ ）。A.取得成本B.生产成本C.储存成本D.缺货成本答案: ACD题型:多选题知识点: 12.6存货管理难度119.普通股资本成本的计算方法包括（ ）。A.资本资产定价模型法B.股利折现模型法C.债券收益率法D.债券收益率加风险溢酬法答案:ABD题型:多选题知识点: 8.3权益资本成本难度320.营运资本的筹资政策包括（ ）。A.保守的筹资政策B.正常的筹资政策C.冒险的筹资政策D.以上都不对答案:ABC题型:多选题知识点: 12.3短期财务政策难度121.时间价值又称为货币的时间价值，它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增值越少。答案:题型:判断题知识点: 3.1资金时间价值概述难度122.优先股是一种股息率固定、没有到期日、对公司限制比较少、资本成本比较低的筹资方式。答案: 题型:判断题知识点: 7.2权益筹资难度323.最优资本结构是指企业加权平均资本成本最低同时企业价值最大时的资本结构。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 8.5资本结构理论难度124.债券发行价格主要取决于债券票面利率与市场利率的对比，当债券票面利率高于市场利率时，债券应该折价发行。答案: 题型:判断题知识点: 5.2债券及其估价难度225.若企业有较高的经营风险， 则应该保持较高的财务杠杆。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 9.1经营杠杆难度126.当某项目的内部收益率大于基准贴现率时，应该采纳该方案。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 6.2投资项目的决策方法难度127.在两种证券的组合中，当该两项证券收益的相关系数由+1向-1变化时，证券组合的风险是逐渐增加的。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 4.3资产组合的预期收益与风险难度228.在其他因素不变的情况下，单位储存成本的降低会导致经济批量降低。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 12.6存货管理难度229. 有关现金折扣业务中，“2/20”的标记是指：若付款方在20天内付款，可以享受2%的价格优惠。 （ ）答案: 题型:判断题知识点: 12.5应收账款与信用管理难度130.低正常股利加额外股利政策，使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）答案: 题型:判断题知识点: 10.3股利分配政策难度231.根据洋情公司2009年的资产负债表、利润表进行财务分析。洋情公司有关资料如下： 洋情公司2009年度资产负债表 万元资产年末余额年初余额负债及权益年末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金10070短期借款5040应收账款700550应付账款220160其它应收款1010应付职工薪酬21存货200120应交税费84其他流动资产4020其它流动负债2015流动资产合计1050770流动负债合计300220非流动资产：非流动负债：长期股权投资5030长期借款500430固定资产1200900负债合计800650无形资产6060股东权益：其他非流动资产4040股本500500非流动资产合计13501030资本公积6060盈余公积5040未分配利润990550股东权益合计16001150资产合计24001800负债及权益合计24001800 洋情公司2009年度利润表 万元项目本年金额上年金额一、营业收入25202200减：营业成本15121300营业税金及附加5050销售费用4035管理费用8060财务费用10080资产减值损失00加：公允价值变动损益00投资收益75二、营业利润745680加：营业外收入6030减：营业外支出510三、利润总额800700减：所得税费用200175四、净利润600525假定该公司2009年度营业收入全部为赊销收入；财务费用中利息支出为80万元，并且无资本化利息。根据以上资料计算洋情公司2009年度下列财务指标：（10分）（1） 流动比率、速动比率、资产负债率、已获利息倍数（2） 应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率（3） 销售毛利率、总资产报酬率、权益净利率答案：（1）流动比率=流动资产流动负债=1050300=3.5 速动比率=速动资产流动负债=（100+700+10）300=2.7 资产负债率=负债资产=8002400=33.33% 已获利息倍数=息税前利润利息费用=（800+80）80=11（2）应收账款周转率=销售收入平均应收账款=2520(700+550)2=4.032 存货周转率=销售成本平均存货=1512(200+120)2=9.45 总资产周转率=销售收入平均总资产=2520(2400+1800)2=1.2（3）销售毛利率=毛利销售收入=（2520-1512）2520=40%总资产报酬率=净利润平均总资产=600(2400+1800)2=28.57%权益净利率=净利润所有者权益=600(1600+1150)2=43.64%题型:计算题知识点: 2.2基本的财务比率分析难度232.企业计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有甲、乙两种股票可供选择，甲股票现行市价为8元/股，刚刚发放的每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长；乙股票现行市价为4元/股，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，企业要求的投资必要报酬率为8%。要求：分别计算甲、乙股票价值，并做出股票投资决策。（10分）答案:（1）甲股票属于股利固定增长的股票甲股票价值 = 上年的股利 （1 + 股利固定增长率）/（投资必要报酬率 股利固定增长率）= 0.3 （1 + 3%）/（8% - 3%）= 6.18（元）（2）乙股票属于股利每年不变的股票乙股票价值 = 每年的股利 / 投资必要报酬率= 0.4 / 8%= 5（元）（3）因为甲股票价值6.18元低于现行市价8元，而乙股票价值5元高于现行市价4元，所以应投资购买乙股票。题型:计算题知识点: 5.5股票及其估价难度233.ABC公司要投资一个新项目，预计该项目会使公司每年的销售收入增加80万元，变动成本是销售收入的60%，厂房的租金（固定成本）是每年19万元，该项目需要现在新增设备投资40万元，该设备使用5年（即该项目的寿命），5年以后没有残值，直线法计提折旧，公司的所得税率为30%，公司所要求的报酬率为10%。（10分）要求：（1）计算该项目各年的预期净收益。（2）计算该项目各年的营业现金流量。（3）计算该项目的净现值。（4）计算该项目的投资回收期。（5）计算该项目的获利指数。答案:（1）净收益： 销售收入： 80变动成本：80*60%= 48固定成本 19折旧 8EBIT 5所得税5*30% 1.5净收益 3.5（2）营业现金流量=5+8-1.5=11.5万元 （3）净现值=11.5*（P/A,10%,5）-40 =11.5*3.7908-40=3.5942万元 （4）回收期=40/11.5=3.48年 （5）获利指数=11.5*3.7908/40=1.09