第7章外汇风险预测

1、2011.11制作：张彬制作：张彬本章内容本章内容 1.1.外汇风险预测的重要性外汇风险预测的重要性 2.2.外汇预测方法外汇预测方法 3.3.外汇风险预测的效果与误差外汇风险预测的效果与误差制作：张彬制作：张彬第二节第二节 外汇预测方法外汇预测方法外汇外汇预测预测市场市场预测法预测法技术技术预测法预测法基本基本预测法预测法即期汇率即期汇率预测法预测法远期汇率远期汇率预测法预测法图表图表分析法分析法计量计量分析法分析法定性定性分析法分析法德尔菲德尔菲分析法分析法定量定量分析法分析法混合混合预测法预测法制作：张彬制作：张彬v 不同的预测方法所处的市场假设前提不同的预测方法所处的市场假设前提市场有

2、效程度市场有效程度是不同的。是不同的。v市场有效假设理论（法默）市场有效假设理论（法默） 有效市场假设包括运作效率、资源配置和信息传递效率有效市场假设包括运作效率、资源配置和信息传递效率三个基本条件，在一个有效的市场条件下，市场无摩擦、不三个基本条件，在一个有效的市场条件下，市场无摩擦、不存在交易成本、信息充分有效、当前的市场价格包括了所有存在交易成本、信息充分有效、当前的市场价格包括了所有可获得的信息，如果新信息发生，市场参与者可以无偏地获可获得的信息，如果新信息发生，市场参与者可以无偏地获得这些信息，并根据此交易，使价格发生新的变化。得这些信息，并根据此交易，使价格发生新的变化。根据信根据

3、信息传递效率的强弱，有效市场又可以进一步分为强势有效市息传递效率的强弱，有效市场又可以进一步分为强势有效市场、半强势有效市场和弱势有效市场三类。场、半强势有效市场和弱势有效市场三类。制作：张彬制作：张彬v市场预测法市场预测法v 是建立在即期、远期汇率和利率间存在一系列平价关系是建立在即期、远期汇率和利率间存在一系列平价关系的假设基础上的汇率分析方法。市场预测法认同市场有效性的假设基础上的汇率分析方法。市场预测法认同市场有效性假说，即在一个强势有效市场上，所有公开和非公开的信息假说，即在一个强势有效市场上，所有公开和非公开的信息都可以反映在当天的价格中。都可以反映在当天的价格中。v 市场预测法包

4、括：即期汇率预测法和远期汇率预测法市场预测法包括：即期汇率预测法和远期汇率预测法即期汇率预测法即期汇率预测法 如果某种货币的汇率变动比较小，外汇市场比较平如果某种货币的汇率变动比较小，外汇市场比较平衡，在预测该货币的短期汇率时，可以认为衡，在预测该货币的短期汇率时，可以认为当前的即期当前的即期汇率就是下一期的即期汇率。汇率就是下一期的即期汇率。 这种方法只适用于市场比较稳定的情况。这种方法只适用于市场比较稳定的情况。制作：张彬制作：张彬远期汇率预测法远期汇率预测法 主要的国际货币通常都有发达的远期外汇市场或者主要的国际货币通常都有发达的远期外汇市场或者期货市场，远期汇率反应了当前市场对货币未来

5、即期汇期货市场，远期汇率反应了当前市场对货币未来即期汇率的一致看法，在国际金融市场套利机制的作用下，远率的一致看法，在国际金融市场套利机制的作用下，远期汇率就是未来即期汇率的无偏估计，即：期汇率就是未来即期汇率的无偏估计，即： 但是，当前远期汇率决定未来即期汇率这一结论是但是，当前远期汇率决定未来即期汇率这一结论是否准确，否准确，取决于市场效率能否保证商品套购和资本套利取决于市场效率能否保证商品套购和资本套利行为完全无摩擦的进行，市场价格能否及时有效地反映行为完全无摩擦的进行，市场价格能否及时有效地反映各国通货膨胀的差异。各国通货膨胀的差异。一般情况下，当前的远期汇率和一般情况下，当前的远期汇

6、率和未来的即期汇率具有较大的偏差，远期汇率只能显示汇未来的即期汇率具有较大的偏差，远期汇率只能显示汇率的长期趋势。率的长期趋势。ttFES1制作：张彬制作：张彬NDFNDF简介简介v NDF NDF，是指无本金交割远期外汇，它是一种远期外汇交易的模式，是指无本金交割远期外汇，它是一种远期外汇交易的模式，是一种衍生金融工具，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行是一种衍生金融工具，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易。离岸交易。v NDFNDF市场起源于上世纪市场起源于上世纪9090年代，它为中国、印度、越南等新兴市场年代，它为中国、印度、越南等新兴市场国家的货币提供了套期保值

7、功能，几乎所有的国家的货币提供了套期保值功能，几乎所有的NDFNDF合约都以美元结算。合约都以美元结算。人民币、越南盾、韩元、印度卢比、菲律宾比索等亚洲新兴市场国家货人民币、越南盾、韩元、印度卢比、菲律宾比索等亚洲新兴市场国家货币都存在币都存在NDFNDF市场，与这些国家存在贸易往来或设有分支机构的公司可市场，与这些国家存在贸易往来或设有分支机构的公司可以通过以通过NDFNDF交易进行套期保值，以此规避汇率风险。交易进行套期保值，以此规避汇率风险。NDFNDF市场的另一功能市场的另一功能是可用于分析这些国家汇率的未来走势的预期，由于人民币目前还不可是可用于分析这些国家汇率的未来走势的预期，由于

8、人民币目前还不可自由兑换，了解自由兑换，了解NDFNDF市场的基本知识对关注人民币汇率走势很有帮助。市场的基本知识对关注人民币汇率走势很有帮助。 制作：张彬制作：张彬v技术分析法技术分析法含义：技术分析是指通过过去的市场数据，来分析将来含义：技术分析是指通过过去的市场数据，来分析将来价格的走向。价格的走向。技术分析的三个基本假定技术分析的三个基本假定v(1)(1)市场行为包容消化一切市场行为包容消化一切v 所有影响价格走势的因素都会反映在当前期和历所有影响价格走势的因素都会反映在当前期和历史的市场价格中，因此可以不用考虑间接而复杂的基史的市场价格中，因此可以不用考虑间接而复杂的基本面因素。本面

9、因素。v(2)(2)价格以趋势方式演变价格以趋势方式演变v 趋势是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所构趋势是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。这些峰和谷依次递升，或依次递降，或者横向成的。这些峰和谷依次递升，或依次递降，或者横向延伸，其方向就构成了市场的趋势。延伸，其方向就构成了市场的趋势。v(3)(3)历史会重演历史会重演制作：张彬制作：张彬v趋势的三种形式趋势的三种形式上升趋势上升趋势制作：张彬制作：张彬下降趋势下降趋势制作：张彬制作：张彬横向延伸趋势横向延伸趋势制作：张彬制作：张彬v趋势三种规模趋势三种规模长期趋势（一年以上）长期趋势（一年以上）中期趋势（中期趋势（3-63-6个

10、月）个月）短期趋势（短期趋势（1-31-3个月）个月）v 一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期内产生一指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期内产生一百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言，并不适用于重大利空或利多消息出现时。而言，并不适用于重大利空或利多消息出现时。v “ “顺势而为顺势而为”所指的是要顺应市场的趋势进行操作。一所指的是要顺应市场的趋势进行操作。一般来说，我们总是倾向于在上升趋势中买入、下跌趋势中卖般

11、来说，我们总是倾向于在上升趋势中买入、下跌趋势中卖出、而对横向延伸趋势，通常明智的做法就是静观其变。出、而对横向延伸趋势，通常明智的做法就是静观其变。制作：张彬制作：张彬K K线图分析法线图分析法最高价最高价最低价最低价开盘价收盘价开盘价收盘价下影线上影线上影线下影线阴线阴线阳线阳线制作：张彬制作：张彬v阳线种类阳线种类制作：张彬制作：张彬1 1、全秃阳线，也称光头光脚阳线，该线是一条既无上影、全秃阳线，也称光头光脚阳线，该线是一条既无上影线，也无下影线的图线。表示上升走势强劲，后市可继线，也无下影线的图线。表示上升走势强劲，后市可继续看好。续看好。 2 2、开盘秃阳线，也称光脚阳线，即只有上

12、影线而无下影、开盘秃阳线，也称光脚阳线，即只有上影线而无下影线的阳线。表示上升力量较强，但上挡的压力开始显现。线的阳线。表示上升力量较强，但上挡的压力开始显现。3 3、收盘秃阳线，也称光头阳线，即只有下影线而无上影、收盘秃阳线，也称光头阳线，即只有下影线而无上影线的阳线。表示上升力度较大，行情继续看好。线的阳线。表示上升力度较大，行情继续看好。4 4、大阳线，即实体长大，而又带有上下影线的图线。显、大阳线，即实体长大，而又带有上下影线的图线。显示较强的上升走势，后市看好。示较强的上升走势，后市看好。5 5、小阳线，也叫小棋子，实体较小，同时带有不太长的、小阳线，也叫小棋子，实体较小，同时带有不

13、太长的上下影线，显示走势扑朔迷离，行情难料。上下影线，显示走势扑朔迷离，行情难料。制作：张彬制作：张彬6 6、星形阳线，也称极阳线，实体很小，上下影线也较短，、星形阳线，也称极阳线，实体很小，上下影线也较短，走势不确定，涨跌难判断。走势不确定，涨跌难判断。7 7、长下影阳线，也叫上吊阳线，实体较小，下影线较长，、长下影阳线，也叫上吊阳线，实体较小，下影线较长，无上影线，或只有很短的上影线。该图线若处在高价位，无上影线，或只有很短的上影线。该图线若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股票；若处在低价位，则是是行情见顶的信号，应卖出股票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入股票。行情见底的

14、信号，可考虑买入股票。8 8、长上影阳线，也叫流星线，实体较短，上影线较长，、长上影阳线，也叫流星线，实体较短，上影线较长，无下影线或只有很短的下影线。该图线与上吊阳线的性无下影线或只有很短的下影线。该图线与上吊阳线的性质一样，若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股质一样，若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入股票。股票。制作：张彬制作：张彬v阴线种类阴线种类制作：张彬制作：张彬9 9、全秃阴线，也称光头光脚阴线，该线是一条既无上影、全秃阴线，也称光头光脚阴线，该线是一条既无上影线，也无下影线的

15、图线。表示上升走势很弱，行情看淡。线，也无下影线的图线。表示上升走势很弱，行情看淡。1010、收盘秃阴线，也称光脚阴线，即只有上影线而无下、收盘秃阴线，也称光脚阴线，即只有上影线而无下影线的阴线。表示弱势形态，行情看淡。影线的阴线。表示弱势形态，行情看淡。1111、开盘秃阴线，也称光头阴线，即只有下影线而无上、开盘秃阴线，也称光头阴线，即只有下影线而无上影线的阴线。虽然下挡出现了支撑，但行情一时还难以影线的阴线。虽然下挡出现了支撑，但行情一时还难以变好。变好。1212、大阴线，即实体长大，而又带有上下影线的图线。、大阴线，即实体长大，而又带有上下影线的图线。显示弱势走势，后市看淡。显示弱势走势

16、，后市看淡。1313、小阴线，也叫小棋子，实体较小，同时带有不太长、小阴线，也叫小棋子，实体较小，同时带有不太长的上下影线，显示走势扑朔迷离，行情难料。的上下影线，显示走势扑朔迷离，行情难料。制作：张彬制作：张彬1414、星形阴线，也称极阴线，实体很小，上下影线也较、星形阴线，也称极阴线，实体很小，上下影线也较短，走势不确定，涨跌难判断。短，走势不确定，涨跌难判断。1515、长下影阴线，也叫上吊阴线，实体较小，下影线较、长下影阴线，也叫上吊阴线，实体较小，下影线较长，无上影线，或只有很短的上影线。该图线若处在高长，无上影线，或只有很短的上影线。该图线若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股票；

17、若处在低价位，价位，是行情见顶的信号，应卖出股票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入股票。则是行情见底的信号，可考虑买入股票。1616、长上影阴线，也叫流星线，实体较短，上影线较长，、长上影阴线，也叫流星线，实体较短，上影线较长，无下影线或只有很短的下影线。该图线与上吊阳线的性无下影线或只有很短的下影线。该图线与上吊阳线的性质一样，若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股质一样，若处在高价位，是行情见顶的信号，应卖出股票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入票；若处在低价位，则是行情见底的信号，可考虑买入股票。股票。制作：张彬制作：张彬1717、四值同一线，即开盘价、最高价、

18、最低价、收盘价、四值同一线，即开盘价、最高价、最低价、收盘价为同值图线。在上升趋势里，显强势；在下降趋势里，为同值图线。在上升趋势里，显强势；在下降趋势里，显弱势。显弱势。1818、丁字线，也称风筝线，处在高位，显示见顶信号；、丁字线，也称风筝线，处在高位，显示见顶信号；处在低位，显示见底信号。处在低位，显示见底信号。1919、倒丁字线，也称灵位线，处在高位，显示见顶信号；、倒丁字线，也称灵位线，处在高位，显示见顶信号；处在低位，显示见底信号。处在低位，显示见底信号。2020、十字星线，处在高位，显示见顶信号；处在低位，、十字星线，处在高位，显示见顶信号；处在低位，显示见底信号。显示见底信号。

19、制作：张彬制作：张彬v特别说明特别说明 上面的上面的2020种形态，是种形态，是K K线的基本图线，初入市线的基本图线，初入市的投资者，要熟练掌握。但是这些单一的图线，除的投资者，要熟练掌握。但是这些单一的图线，除个别形态外，绝大多数是不能用于判断行情走势的，个别形态外，绝大多数是不能用于判断行情走势的，只有通过它们之间的相互组合，形成新的形态，才只有通过它们之间的相互组合，形成新的形态，才能作为判断行情的一种技术指标。能作为判断行情的一种技术指标。制作：张彬制作：张彬vK K线组合（举例）线组合（举例）两根两根K K线的组合线的组合 “待入线待入线”是由前阴后阳两条图线组成的是由前阴后阳两条

20、图线组成的一种组合形态。一种组合形态。“待入线待入线”的特征是：前面的的特征是：前面的一条图线是一条大阴线，后面的一条图线是一一条图线是一条大阴线，后面的一条图线是一条小阳线。小阳线的收盘价低于前阴线的收盘条小阳线。小阳线的收盘价低于前阴线的收盘价，与前阴线实体有一段距离，形成价，与前阴线实体有一段距离，形成“待入待入”状态。状态。 处在高位的处在高位的“待入线待入线”，多显示见顶信号，多显示见顶信号，应卖出股票；处在低位的，应卖出股票；处在低位的“待入线待入线”，多显，多显示见底信号，可考虑做多。示见底信号，可考虑做多。制作：张彬制作：张彬高位待入线高位待入线制作：张彬制作：张彬低位待入线低

21、位待入线制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬 “ “抱线抱线”，阳抱线是见底信号中阳抱线是见底信号中最常见的最常见的, ,很多个股的底部反转都是很多个股的底部反转都是从这种形态开始的从这种形态开始的, ,研究好抱线研究好抱线, ,有助有助于底部信号的把握于底部信号的把握, ,提高胜算率。它提高胜算率。它是有两根是有两根K K线组成线组成, ,左边的左边的K K线是阴线线是阴线, ,右边的右边的K K线是阳线线是阳线, ,但是右边的但是右边的K K线完线完全包住了左边的全包住了左边的K K线线( (包括影线包括影线),),是一是一种低开高走的形态种低开高走的形态, ,一般伴随着成交一般伴随着

22、成交量。量。阴抱线阴抱线是由两根是由两根K K线组成，前面线组成，前面的的K K线可大可小、可阴可阳，后面的线可大可小、可阴可阳，后面的K K线为中阴线或者长阴线，阴线的实体线为中阴线或者长阴线，阴线的实体将前面将前面K K线的实体完全包容。线的实体完全包容。制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬 “ “孕线孕线”，是由两根蜡烛线组成的，是由两根蜡烛线组成的，两根线的实体颜色相反，第二根蜡烛线两根线的实体颜色相反，第二根蜡烛线的实体被前一天的实体完全吞没。特征：的实体被前一天的实体完全吞没。特征：1 1、市场趋势图中出现了大阴或大阳线。、市场趋势图中出

23、现了大阴或大阳线。2 2、第一天长蜡烛线的颜色并不重要，、第一天长蜡烛线的颜色并不重要，但可以利用它判定出市场的发展趋势。但可以利用它判定出市场的发展趋势。3 3、第二天的实体完全被第一天的实体、第二天的实体完全被第一天的实体包含。包含。4 4、第二天实体颜色应该与第一、第二天实体颜色应该与第一天实体颜色不同。天实体颜色不同。处在双底走势的右底处在双底走势的右底低点处的孕线是强烈的买入信号，短中低点处的孕线是强烈的买入信号，短中线投资者均可在此建仓做多。如果高位线投资者均可在此建仓做多。如果高位出现孕线则是明显的见顶信号。出现孕线则是明显的见顶信号。 制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬

24、“ “平顶线平顶线”是股价在经过了一段时是股价在经过了一段时间上涨之后，出现了两根最高价同值的间上涨之后，出现了两根最高价同值的K K线，这两根线，这两根K K线，我们称其为平顶线。平线，我们称其为平顶线。平顶线的两根顶线的两根K K线，可以是阴线，也可以是线，可以是阴线，也可以是阳线，最高价可以是影线，也可以是实阳线，最高价可以是影线，也可以是实体，只要是在阶段高位，两根相临的体，只要是在阶段高位，两根相临的K K线线最高价同值就是平顶线。最高价同值就是平顶线。在个别情况下，在个别情况下，第一根第一根K K线与第二根线与第二根K K线之间相隔一两天，线之间相隔一两天，也可以视为平顶线，只要相

25、隔的两根也可以视为平顶线，只要相隔的两根K K线线同值，且中间没有更高价即可，这样的同值，且中间没有更高价即可，这样的图形见顶信号更可靠。图形见顶信号更可靠。一旦出现平顶线，一旦出现平顶线，则短期见顶的可能性非常大，则短期见顶的可能性非常大，对应的操对应的操作策略是：在出现平顶线的当天收盘前作策略是：在出现平顶线的当天收盘前卖出。卖出。制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬 “ “平底线平底线”是由两根是由两根K K线组成，在股线组成，在股价走势图中，很多地方出现平底线。但只价走势图中，很多地方出现平底线。但只有在股价经过了一段时间下跌之后，出现有在股价经过了一段时间下跌

26、之后，出现了两根最低价同值的了两根最低价同值的K K线，才是具有一定线，才是具有一定实战意义的平底线。平底线的两根实战意义的平底线。平底线的两根K K线，线，可以是阴线，也可以是阳线，最低价可以可以是阴线，也可以是阳线，最低价可以是影线，也可以是实体。只要是在阶段低是影线，也可以是实体。只要是在阶段低位，两根相临的位，两根相临的K K线最低价同值，就是平线最低价同值，就是平底线。在具有一定跌幅后平底线，有可能底线。在具有一定跌幅后平底线，有可能出现阶段底部。出现阶段底部。激进者可在出现平底线当激进者可在出现平底线当天收盘前少量介入，稳健者可在次日向上天收盘前少量介入，稳健者可在次日向上确认后再

27、建仓或加仓。在个别情况下，第确认后再建仓或加仓。在个别情况下，第一根一根K K线与第二根线与第二根K K线之间相隔一两天，也线之间相隔一两天，也可以视为平底线，可以视为平底线，只要相隔的两根只要相隔的两根K K线同线同值且中间没有更低价即可，值且中间没有更低价即可，这样的图形见这样的图形见底信号更可靠。底信号更可靠。制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬 “ “黄昏之星黄昏之星”，表示股价回落，是，表示股价回落，是卖出信号，应伺机抛货。黄昏之星也是卖出信号，应伺机抛货。黄昏之星也是由三根由三根K K线组成：第一根线组成：第一根K K线是一根长阳线是一根长阳线；第二根线；第二根K K线是一个可

28、带上下影的小线是一个可带上下影的小实体或中实体（阴、阳均可）；实体或中实体（阴、阳均可）；第三根第三根K K线是一根阴线，它的实体插入到第一线是一根阴线，它的实体插入到第一天的长阳线的内部，甚至击穿。天的长阳线的内部，甚至击穿。当黄昏当黄昏之星出现时，投资者应急早离场。黄昏之星出现时，投资者应急早离场。黄昏之星的出现预示着夜幕即将降临，一轮之星的出现预示着夜幕即将降临，一轮上涨行情已经结束。黄昏之星是反转型上涨行情已经结束。黄昏之星是反转型态，有很强的杀伤力。态，有很强的杀伤力。 制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬 “ “早晨之星早晨之星”，预示着黎明来临，预示着黎明

29、来临，升势在即。它是指在下降趋势中某一天升势在即。它是指在下降趋势中某一天出现一根长阴实体，第二天出现一根十出现一根长阴实体，第二天出现一根十字星或者小阴、小阳线，第三天出现一字星或者小阴、小阳线，第三天出现一根阳线。特征：根阳线。特征：1 1、在下降趋势中某一天、在下降趋势中某一天出现一根长阴实体。出现一根长阴实体。2 2、第二天出现一根、第二天出现一根向下跳空低开的星形线，且最高价低于向下跳空低开的星形线，且最高价低于头一天的最低价，与第一天的阴线之间头一天的最低价，与第一天的阴线之间产生一个缺口。产生一个缺口。3 3、第三天出现一根长阳、第三天出现一根长阳实体。早晨之星一般出现在下降趋势

30、的实体。早晨之星一般出现在下降趋势的末端，是较强烈的趋势反转信号。末端，是较强烈的趋势反转信号。 制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬K K线组合形态（多根）线组合形态（多根）v上升三角形上升三角形制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬v头肩底头肩底制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬v移动平均线分析方法移动平均线分析方法v 移动平均线是由一段时期内每日收盘价格的平移动平均线是由一段时期内每日收盘价格的平均数构成，是汇率图形分析中最普遍运用的指数之均数构成，是汇率图形分析中最普遍运用的指数之一。移动平均线分析法，是把每天汇率

31、的移动线和一。移动平均线分析法，是把每天汇率的移动线和移动平均线之间的相对位置加以比较，再结合移动移动平均线之间的相对位置加以比较，再结合移动平均线的位置和方向加以分析，用以预测今后汇市平均线的位置和方向加以分析，用以预测今后汇市行情。其最基本的思想是消除偶然因素对市场价格行情。其最基本的思想是消除偶然因素对市场价格的影响。的影响。制作：张彬制作：张彬v均线使用法则均线使用法则收盘价上穿均线买入，下穿卖出。收盘价上穿均线买入，下穿卖出。 均线出现金叉买入，死叉卖出。均线出现金叉买入，死叉卖出。均线由下跌转为上涨时买入，由上涨转为下跌时均线由下跌转为上涨时买入，由上涨转为下跌时卖出。卖出。 制作

32、：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬v指标分析方法指标分析方法相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI） 它是通过比较单位时间内的平均升幅和跌幅来测量它是通过比较单位时间内的平均升幅和跌幅来测量多空双方的力量对比，是市场超买超卖的技术指标。多空双方的力量对比，是市场超买超卖的技术指标。一般一般的研判原则的研判原则RSIRSI值值 市场特征市场特征 投资操作投资操作8080100 100 极强极强 卖出卖出505080 80 强强 买入买入202050 50 弱弱 观望观望0 020 20 极弱极弱 买入买入特殊特殊分析方法分析方法顶背离、底背离顶背离、底

33、背离制作：张彬制作：张彬其他常用的技术指标其他常用的技术指标 MACDMACD KDJ KDJ BOLL BOLL 制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬制作：张彬v计量经济分析法计量经济分析法 分析步骤：分析步骤：根据预测目标，搜集和调查有关资料根据预测目标，搜集和调查有关资料分析资料，判断各变量之间的相互关系，并通过分析资料，判断各变量之间的相互关系，并通过数据运算，确定相关参数，建立经济计量模型数据运算，确定相关参数，建立经济计量模型检验模型，把历史的资料代入计量经济模型，将检验模型，把历史的资料代入计量经济模型，将

34、运算结果与已发生的经济现象进行比较，确定该运算结果与已发生的经济现象进行比较，确定该模型的误差。模型的误差。利用已经确定的模型对汇率进行预测利用已经确定的模型对汇率进行预测制作：张彬制作：张彬v 计量经济分析法可以发现隐藏在价格走势之下计量经济分析法可以发现隐藏在价格走势之下的根本趋势，而不是简单地寻找重复发生的价格形的根本趋势，而不是简单地寻找重复发生的价格形态，是比较准确全面的预测方法。但其专业性很高，态，是比较准确全面的预测方法。但其专业性很高，操作难度很大，通常只适合专业的咨询公司使用。操作难度很大，通常只适合专业的咨询公司使用。v 但它并不是完美的预测工具，有时在某个时候但它并不是完

35、美的预测工具，有时在某个时候起作用的模型不见得在另一个时期同样有效。起作用的模型不见得在另一个时期同样有效。制作：张彬制作：张彬v基本预测法基本预测法v 基本预测法是根据经济变量同汇率间的基本关系进行预基本预测法是根据经济变量同汇率间的基本关系进行预测。这些经济变量可能包括利率、经济增长率、国际收支、测。这些经济变量可能包括利率、经济增长率、国际收支、货币供应量、通货膨胀率、资本利用率、市场预期、中央银货币供应量、通货膨胀率、资本利用率、市场预期、中央银行干预、工业产量以及投机因素等，它们都是影响汇率长期行干预、工业产量以及投机因素等，它们都是影响汇率长期和短期变动的因素。和短期变动的因素。v 基本分析法的根据在于，汇率的变动取决于各国之间基基本分析法的根据在于，汇率的变动取决于各国之间基本经济状况的表现差异，一系列的总体经济变量可以代表这本经济状况的表现差异，一系列的总体经济变量可以代表这种差别，并