国际金融学第一章

1、 1.1国际收国际收支和国支和国际收支际收支平衡表平衡表1.2国际国际收支收支分析分析1.3国际国际收支收支调节调节1.4我国我国国际国际收支收支1.1.11.1.21.2.1 1.2.21.2.31.3.1 1.3.2 1.3.31.4.11.4.2本章主要分四部分来讲授：第一节讲授国际收本章主要分四部分来讲授：第一节讲授国际收支的概念及国际收支平衡表的编制方法和主要支的概念及国际收支平衡表的编制方法和主要内容；第二节对国际收支失衡的衡量口径、原内容；第二节对国际收支失衡的衡量口径、原因及对经济的影响进行分析；第三节主要讲解因及对经济的影响进行分析；第三节主要讲解国际收支失衡的调节办法；第四

2、节简单介绍和国际收支失衡的调节办法；第四节简单介绍和分析我国的国际收支平衡表及近年来的国际收分析我国的国际收支平衡表及近年来的国际收支状况支状况 国际收支的概念；国际收支平衡表的构成内国际收支的概念；国际收支平衡表的构成内容及其分析；国际收支失衡的原因及其影响；容及其分析；国际收支失衡的原因及其影响；国际收支失衡的市场调节机制；国际收支失国际收支失衡的市场调节机制；国际收支失衡的政策调节；国际收支失衡的国际调节衡的政策调节；国际收支失衡的国际调节国际收支概念的理解；居民与非居民的国际收支概念的理解；居民与非居民的界定；国际收支失衡调节的货币界定；国际收支失衡调节的货币- -价格价格机制、利率机

3、制和收入机制；国际收支机制、利率机制和收入机制；国际收支的各种调节政策的有效搭配的各种调节政策的有效搭配：一般而言，国际收支一般而言，国际收支(Balance of Paymens )是指一国或地区居民与非居民在一是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。定时期内全部经济交易的货币价值之和。 比较：狭义和广义的国际收支比较：狭义和广义的国际收支狭义：建立在现金基础（狭义：建立在现金基础（cash Basic）上的，）上的，仅包含已实现外汇收支的交易仅包含已实现外汇收支的交易广义：以交易为基础，一国或地区居民与非广义：以交易为基础，一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经

4、济交易的货币价值居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和之和国际收支记录的是以货币记录的经济交易。与国际收支记录的是以货币记录的经济交易。与字面意思不同，国际收支的记录不是以字面意思不同，国际收支的记录不是以收付收付为为基础，而是以基础，而是以交易交易为基础。有些经济交易不涉为基础。有些经济交易不涉及到外汇的收付也应该记录。及到外汇的收付也应该记录。：在一国的经济领土内具有一定的经济利：在一国的经济领土内具有一定的经济利益中心的机构单位，包括家庭和组成家庭的个益中心的机构单位，包括家庭和组成家庭的个人及法定的实体和社会团体，如公司和准公司、人及法定的实体和社会团体，如公司和准公司、非赢利机构

5、和该经济体中的政府两大类。非赢利机构和该经济体中的政府两大类。居民与非居民的划分是以居住地为标准居民与非居民的划分是以居住地为标准我国自我国自1996年年1月月1日起实施的日起实施的国际收支统计国际收支统计申报办法申报办法第三条规定：第三条规定：“中国居民，是指：中国居民，是指：（1）在中国境内居留一年以上的自然人，外国）在中国境内居留一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外家属除外 （2）中国短期出国人员（在境外居留时间不满）中国短期出国人员（

6、在境外居留时间不满一年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻一年）、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆工作人员及家属外使馆工作人员及家属 我国自我国自1996年年1月月1日起实施的日起实施的国际收支统计国际收支统计申报办法申报办法第三条规定：第三条规定：“中国居民，是指：中国居民，是指：（3）在中国境内依法成立的企业事业法人（含）在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使馆领馆）使馆领馆） （4）中国国家机关（含中国驻外使馆领馆）、）中国

7、国家机关（含中国驻外使馆领馆）、团体、部队团体、部队 “国际收支是一定时期的统计报表，着重反国际收支是一定时期的统计报表，着重反映：映：（1）一国与其它国家之间商品、劳务和收入）一国与其它国家之间商品、劳务和收入的交易；的交易；（2）该国货币、黄金、特别提款权以及对其）该国货币、黄金、特别提款权以及对其他国家债权、债务的所有变化和其它变化；他国家债权、债务的所有变化和其它变化；（3）无偿转移支付，以及根据会计处理的需）无偿转移支付，以及根据会计处理的需要，平衡前两项没有相互抵消的交易和变化要，平衡前两项没有相互抵消的交易和变化的对应记录的对应记录”。1、国际收支是一个流量概念，它与一定的报告、

8、国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。各国一般以一年为报告期。期相对应。各国一般以一年为报告期。2、国际收支不再以支付为基础，而是以经济交、国际收支不再以支付为基础，而是以经济交易为基础。易为基础。3、发生在居民与非居民之间。、发生在居民与非居民之间。 居民指在一个国家的经济领土内具有经济利居民指在一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。包括：官方居民、益的经济单位和自然人。包括：官方居民、个人居民、企事业居民；国际机构为所有国个人居民、企事业居民；国际机构为所有国家的非居民。家的非居民。4、国际收支是一个事后概念。、国际收支是一个事后概念。，即一交易者向另一交易者提供一

9、宗经济，即一交易者向另一交易者提供一宗经济价值（如实际资源、金融资产等）并从对方得价值（如实际资源、金融资产等）并从对方得到价值相等的回报；到价值相等的回报；，即一交易者向另一交易者提供了经济价，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿；值，但是没有得到任何补偿；，指一个人把住所从一经济体搬迁到另一，指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为，由此导致的对外资产、债务关经济体的行为，由此导致的对外资产、债务关系的变化均应记录在国际收支中；系的变化均应记录在国际收支中；，如在某些情况下可以根据推论确定，如在某些情况下可以根据推论确定交易的存在，尽管并没有发生实际流动，但也交

10、易的存在，尽管并没有发生实际流动，但也需记录在一国的国际收支中。需记录在一国的国际收支中。 按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。也就是，国际他经济体间发生的全部经济交易。也就是，国际收支平衡表是将一定时期内一国的国际经济交易收支平衡表是将一定时期内一国的国际经济交易按照适于经济分析的需要编制出来的统计报表。按照适于经济分析的需要编制出来的统计报表。 记账原理：

11、记账原理：“”的复的复式簿记原理，即每笔国际经济交易都是由两笔式簿记原理，即每笔国际经济交易都是由两笔价值相等、方向相反的帐目表示）价值相等、方向相反的帐目表示） 记录时间：以所有权变更日期为准，或以债权记录时间：以所有权变更日期为准，或以债权债务的发生日期为准（权责发生制）债务的发生日期为准（权责发生制）计价问题：以成交时的实际市场价格作为交易计价问题：以成交时的实际市场价格作为交易计价的基础计价的基础按复式借贷记帐法的要求进行记录按复式借贷记帐法的要求进行记录资产增资产增加记借方，资产减少记贷方；负债增加记贷方，加记借方，资产减少记贷方；负债增加记贷方，负债减少记借方。对于单向转移项目，当

12、需要负债减少记借方。对于单向转移项目，当需要冲抵的是借方项目时以贷方项目出现，当需要冲抵的是借方项目时以贷方项目出现，当需要冲抵的是贷方项目时以借方项目出现冲抵的是贷方项目时以借方项目出现借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少贷方表示资产（资源）持有量的减少 凡是引起本国从国外获得货币收入的经济交凡是引起本国从国外获得货币收入的经济交易记入贷方；凡是引起本国向国外进行货币易记入贷方；凡是引起本国向国外进行货币支出的经济交易记入借方，而这笔货币收入支出的经济交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则记入相反的借方或贷方或

13、支出本身则记入相反的借方或贷方 凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易记入借方引起外汇需求的经济交易记入借方 两大项目：两大项目： 经常项目（经常项目（Current Account）和资本）和资本与金融项目与金融项目(Capital and Financial Account)。经常项目经常项目1、货物与服务、货物与服务 （1）货物）货物 （2）服务）服务 2、收入、收入 （1）投资收益）投资收益 （2）职工薪金）职工薪金 3、经常转移、经常转移 资本和金融项目资本和金融项目 1、资本项目、资本项目 （1）资本转移）资本转移 （

14、2）非生产、非金融资）非生产、非金融资产的放弃与收买产的放弃与收买 2、金融项目、金融项目 （1）直接投资）直接投资 （2）债券投资）债券投资 （3）其他投资）其他投资 （4）储备资产）储备资产指记录实际资源在一国和他国之间指记录实际资源在一国和他国之间的转移的帐户，包括进出口货物、输入输出的转移的帐户，包括进出口货物、输入输出的服务、对外应收及应付的收益，以及在无的服务、对外应收及应付的收益，以及在无同等回报的情况下，与其他国家或地区之间同等回报的情况下，与其他国家或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移发生的提供或接受经济价值的经常转移 l货物：记录商品的进出口货物：记录商品的进出口借

15、方：进口总额借方：进口总额贷方：出口总额贷方：出口总额l服务：记录服务的输出入服务：记录服务的输出入借方：服务的输入借方：服务的输入贷方：服务的输出贷方：服务的输出l生产要素的国际流动引起的要素报酬收支生产要素的国际流动引起的要素报酬收支劳动力的国际流动劳动力的国际流动资本的国际流动资本的国际流动：包括个人在非居民经济体为该经：包括个人在非居民经济体为该经济体居民工作而得到的现金或实物形式的工济体居民工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利资、薪水和福利 借方：本国雇佣外国季节工人、边境工人而借方：本国雇佣外国季节工人、边境工人而支付的工资、薪金和其他报酬支付的工资、薪金和其他报酬贷方：本

16、国季节工人、边境工人受雇在国外贷方：本国季节工人、边境工人受雇在国外工作而获得的工资、薪金和其他报酬工作而获得的工资、薪金和其他报酬：指居民与非居民之间有关金融资指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入与支出，包括有关直接投资、产与负债的收入与支出，包括有关直接投资、证券投资和其它投资所得收入与支出证券投资和其它投资所得收入与支出借方：本国资产被外国居民所购买或持有借方：本国资产被外国居民所购买或持有而支付的利润、股息、红利、利息等而支付的利润、股息、红利、利息等贷方：本国居民因购买或持有外国资产贷方：本国居民因购买或持有外国资产而获得的利润、股息、红利、利息等而获得的利润、股息、红利、利息

17、等l单方面进行的不需要等价偿还的价值转移单方面进行的不需要等价偿还的价值转移（除资本转移以外的转移）（除资本转移以外的转移）借方：本国对外国的转移借方：本国对外国的转移 贷方：外国对本国的转移贷方：外国对本国的转移记录资产所有权在国际间的流动的帐户记录资产所有权在国际间的流动的帐户包括资本项目项下的资本转移、非生产、非包括资本项目项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目外资产和负债发生变化的金融项目 反映资产在居民与非居民之间的转反映资产在居民与非居民之间的转移，由资本转移和非生产、非金融资产交易移，由

18、资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成两部分组成 l主要包括涉及固定资产所有权的转移；与固主要包括涉及固定资产所有权的转移；与固定资产的买卖相联系的或以其为条件的资金定资产的买卖相联系的或以其为条件的资金转移；债权人不索取任何回报而取消的债务转移；债权人不索取任何回报而取消的债务指涉及固定资产所有权的变更及债指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目量发生变化的转移项目l指与商品和劳务的生产相关但本身却不能被指与商品和劳务的生产相关但本身却不能被生产出来的有形资产（如土地和地下资源等）生产出来的有形资产（如

19、土地和地下资源等）及非生产性的无形资产（如商标、专利权、及非生产性的无形资产（如商标、专利权、版权等）在一国和他国之间的交易版权等）在一国和他国之间的交易非生产、非金融资产的收买非生产、非金融资产的收买/ /放弃：放弃：借方：收买借方：收买贷方：放弃贷方：放弃l记录资本的流出入记录资本的流出入借方：资本的流出借方：资本的流出贷方：资本的流入贷方：资本的流入反映居民与非居民之间投资与借贷的增减反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化的帐户，由直接投资、证券投资、其变化的帐户，由直接投资、证券投资、其它投资和储备资产等四部分构成它投资和储备资产等四部分构成 l一个经济体的居民单位（直接投资者）对一

20、个经济体的居民单位（直接投资者）对另一个经济体的居民单位（直接投资企业）另一个经济体的居民单位（直接投资企业）的永久利益。形式：直接设立工厂企业；的永久利益。形式：直接设立工厂企业；收购国外已有工厂企业（购股收购国外已有工厂企业（购股10%10%25%25%以以上）；收益的再投资。上）；收益的再投资。 l 一国政府所持有的用于弥补国际收支赤字或维一国政府所持有的用于弥补国际收支赤字或维持汇率稳定的国际间可接受的一切资产持汇率稳定的国际间可接受的一切资产l 一国储备资产的增减变动对一国的货币政策和一国储备资产的增减变动对一国的货币政策和汇率政策影响很大，因此各个国家通常将储备汇率政策影响很大，因

21、此各个国家通常将储备资产单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户。资产单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户。l 指在证券市场上购买他国政府发行的债券、指在证券市场上购买他国政府发行的债券、企业发行的中长期债券以及股票所进行的企业发行的中长期债券以及股票所进行的投资投资 l长短期贸易信贷、贷款、货币和存款，以长短期贸易信贷、贷款、货币和存款，以及应收帐款和应付帐款等及应收帐款和应付帐款等l是一个剩余项目，包括所有直接投资、证是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易券投资或储备资产未包括的金融交易 第四版第四版 第五版第五版 1、对外贸易、对外贸易 1、货物、货物 2、非贸易往来、

22、非贸易往来 2、服务、服务 3、无偿转让、无偿转让 3、收入、收入 4、经常转移、经常转移 1、长期资本往来、长期资本往来 1、资本账户、资本账户 （1）资本转移）资本转移 （2）非生产、非金融资产的）非生产、非金融资产的 买卖买卖2、短期资本往来、短期资本往来 2、金融账户（含储备资产）、金融账户（含储备资产） 例例1：中国向德国出口商品：中国向德国出口商品10万，延期收款。万，延期收款。 借：其他投资借：其他投资 10万万 贷：货物贷：货物 10万万 例例2：中国向美国出口商品：中国向美国出口商品8万，货款购买美国的国万，货款购买美国的国 库券以增加储备。库券以增加储备。 借：储备资产借：

23、储备资产 8万万 贷：货物贷：货物 8万万 例例3：中国从日本进口商品：中国从日本进口商品12万，货款用中行在东京万，货款用中行在东京 三菱银行的存款支付。三菱银行的存款支付。 借：货物借：货物 12万万 贷：其他投资贷：其他投资 12万万 例例4：中国向索马里援助：中国向索马里援助5万的药品。万的药品。 借：经常转移借：经常转移 5万万 贷：商品出口贷：商品出口 5万万例例5：中国向科威特输出劳务：中国向科威特输出劳务3万，科威万，科威 特以等价的石油支付报酬。特以等价的石油支付报酬。 借：商品进口借：商品进口 3万万 贷：服务贷：服务 3万万l上述交易在中国的国际收支平衡表上记上述交易在中

24、国的国际收支平衡表上记 载为：（单位：万美元）载为：（单位：万美元） 借方借方 贷方贷方 差额差额一、经常项目一、经常项目 6 1、货物与服务、货物与服务 （1）货物）货物 123 1085 8 （2）服务）服务 3 3 2、收入、收入 3、经常转移、经常转移 5 5二、资本和金融项目二、资本和金融项目 6 1、资本项目、资本项目 2、金融项目、金融项目 （1）直接投资）直接投资 （2）债券投资）债券投资 （3）其他投资）其他投资 10 12 2 （4）储备资产）储备资产 8 8 合合 计计 38 38 0是指个人和企业为某种自主性目的是指个人和企业为某种自主性目的( (如追逐利润、旅游、汇款

25、赡养亲友等如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等) )而从事而从事的交易，又称的交易，又称“事前交易事前交易” 是指为弥补国际收支不平衡而发生是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称“事后交易事后交易” ” 因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理进因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理进行记录的，因此，当所有的经济交易记入后，行记录的，因此，当所有的经济交易记入后，其借贷方金额是相等的，其借贷方金额是相等的，。但对于。但对于每一个项目或帐户来说还是有余

26、额的，其差额每一个项目或帐户来说还是有余额的，其差额叫做叫做国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行分国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行分析。主要的局部差额有以下几个：析。主要的局部差额有以下几个： l商品、劳务交易，无偿转让，长期资本流动属商品、劳务交易，无偿转让，长期资本流动属于自主性交易；储备资产变动属于补偿性交易；于自主性交易；储备资产变动属于补偿性交易；短期资本流动较难区分（一般作为自主性交易）短期资本流动较难区分（一般作为自主性交易）贸易差额（贸易平衡值）贸易差额（贸易平衡值）TB TB 出口进口出口进口传统上通常以贸易余额来反映一国国际收传统上通常以贸易余额来反映一国国际收支状

27、况，主要是因为：支状况，主要是因为：贸易收支占一国国际收支很大比例；贸易收支占一国国际收支很大比例；易于收集，能较快获得数据；易于收集，能较快获得数据；反映一国产品国际竞争力、产业结构及自反映一国产品国际竞争力、产业结构及自我创汇能力。我创汇能力。经常项目贷方之和经常项目借方之和经常项目贷方之和经常项目借方之和贸易余额无形贸易余额（包括服务帐户余贸易余额无形贸易余额（包括服务帐户余额和收入帐户余额）额和收入帐户余额）+ +经常转移帐户余额经常转移帐户余额反映实际资源在一国和他国之间的转移，记反映实际资源在一国和他国之间的转移，记录一旦发生就不会逆转的交易，是反映一国录一旦发生就不会逆转的交易，

28、是反映一国国际收支状况的最好指标。国际收支状况的最好指标。（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目贷方长期资本贷方） （经常项目借方长期资本借方）（经常项目借方长期资本借方）经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额 误差与遗漏误差与遗漏 或经常项目差额长期资本差额或经常项目差额长期资本差额 通常以综合差额来衡量国际收支对一国通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的压力储备造成的压力 资本和金融帐户余额与经常帐户余额的关系资本和金融帐户余额与经常帐户余额的关系 CA+KA=0CA+KA=0，当，当CACA0 0时，时，KAKA0 0，即有净的资，即有净的资本流入为经常帐户赤

29、字融资本流入为经常帐户赤字融资资本和金融帐户为经常帐户赤字融资的机制资本和金融帐户为经常帐户赤字融资的机制: :错误与遗漏帐户余额（经常帐户余额错误与遗漏帐户余额（经常帐户余额+ +资本和金融帐户余额资本和金融帐户余额+ +储备帐户余额）储备帐户余额）资本和金融帐户为经常帐户赤字融资的机制：资本和金融帐户为经常帐户赤字融资的机制： 假定：假定：. .其他条件不变其他条件不变. .资本在各国间可自由流动，利率是影资本在各国间可自由流动，利率是影 响资本流动的最主要因素响资本流动的最主要因素. .分析对象是一小国，无法影响世界分析对象是一小国，无法影响世界 市场利率水平市场利率水平 因：平衡表的借

30、方之和贷方之和因：平衡表的借方之和贷方之和 即：综合差额储备资产增减额即：综合差额储备资产增减额0 0故：故：经常项目经常项目 资本与金融资本与金融 误差误差 储备资产储备资产 0 0差差 额额 项目差额项目差额 与遗漏与遗漏 增减额增减额由此可得出：综合差额（储备资产增减额）由此可得出：综合差额（储备资产增减额） 综合差额综合差额0 0 或：储备资产增减额或：储备资产增减额00顺差、逆差顺差、逆差一般指自主性交易的差额一般指自主性交易的差额国际收支差额为零时，称为国际收支差额为零时，称为静态失衡静态失衡动态失衡动态失衡一般指国际收支特定项目产生的差额一般指国际收支特定项目产生的差额 综合差额

31、综合差额0 0 或：储备资产增减额或：储备资产增减额00顺差、逆差顺差、逆差是指由短期的、非确定或偶然是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡收支不平衡 货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减少，国际收支顺差。少，国际收支顺差。一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一种正常现象是一种正常现象 经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，国际收支逆差国际收支逆差是指一国经济周期波动所引起是指一国经济周期波动所引起

32、的国际收支失衡的国际收支失衡 是指一国国民收入相对快速增长，导致进是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长而引起国际收口需求的增长超过出口增长而引起国际收支失衡支失衡 生产力结构：生产力发达国，国际收支顺生产力结构：生产力发达国，国际收支顺差；生产力低下国，国际收支逆差。差；生产力低下国，国际收支逆差。产品结构：产品能适应世界市场需求则顺产品结构：产品能适应世界市场需求则顺差，不能适应世界顺差需求则逆差。差，不能适应世界顺差需求则逆差。引起该国货币汇率下降引起该国货币汇率下降 会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响该国经济的增

33、长，引致失业增加，上升，影响该国经济的增长，引致失业增加，国民收入增长率的相对与绝对下降国民收入增长率的相对与绝对下降 外汇收入减少，储备下降，国家信用下降，外汇收入减少，储备下降，国家信用下降，削削弱其对外支付能力弱其对外支付能力 外汇收入增加，储备增加，国家信用提高外汇收入增加，储备增加，国家信用提高 本币升值，可提高本币的国际地位本币升值，可提高本币的国际地位但本币升值会导致国内外商品、劳务市场但本币升值会导致国内外商品、劳务市场被外国挤占被外国挤占若输出资本，则易陷入债权危机若输出资本，则易陷入债权危机 使总供给、总需求平衡被破坏，物价上涨使总供给、总需求平衡被破坏，物价上涨 易引起国

34、际摩擦易引起国际摩擦 1.3是指国际收支的变动通过引起是指国际收支的变动通过引起货币供应量的变动以及进出口商品相对价格的货币供应量的变动以及进出口商品相对价格的变动来反向作用于国际收支的过程变动来反向作用于国际收支的过程 价格价格铸币流动机制是由铸币流动机制是由英国经济学家大卫英国经济学家大卫休休谟谟( (David HumeDavid Hume)1752)1752年最早提出的年最早提出的 在纸币本位下的货币在纸币本位下的货币价格机制实际上是金本价格机制实际上是金本位制下的位制下的价格价格铸币流动机制铸币流动机制的变形的变形逆差时：黄金输出增加、货币供应减少、物价逆差时：黄金输出增加、货币供应

35、减少、物价下跌，从而出口增加进口减少。顺差则相反下跌，从而出口增加进口减少。顺差则相反是以黄金为本位货币的货币制度是以黄金为本位货币的货币制度 是指法定作为价值标准的基本通货，具是指法定作为价值标准的基本通货，具有无限法偿作用有无限法偿作用是指世界各国普遍采用金本位是指世界各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系制为基础的国际货币体系是指各国关于货币在国际间支付、是指各国关于货币在国际间支付、结算、汇兑、转移所确定的规则、措施以及相结算、汇兑、转移所确定的规则、措施以及相应的组织机构的总称应的组织机构的总称金本位下国际收支自动调整机制：金本位下国际收支自动调整机制： 黄金黄金外流外流货币供给货

36、币供给下降下降价格价格下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收国际收支赤字支赤字出口减少出口减少进口增加进口增加价格价格上升上升货币供给货币供给上升上升黄金黄金内流内流国际收国际收支盈余支盈余逆差时：减少国内财政支出，从而进口减少；逆差时：减少国内财政支出，从而进口减少；减少本币供应，使工资、物价下降，从而出减少本币供应，使工资、物价下降，从而出口增加进口减少；使利率提高，从而资本内口增加进口减少；使利率提高，从而资本内流。顺差时则相反流。顺差时则相反固定汇率制下国际收支的自动调整固定汇率制下国际收支的自动调整固定汇率制下国际收支自动调整图示固定汇率制下国际收支自动调整图示 外汇储备减少

37、外汇储备减少利率效应：改利率效应：改善资本帐户善资本帐户减少货币供给减少货币供给提高利率提高利率减少国内支出减少国内支出工资物价下降工资物价下降收入效应：改收入效应：改善经常帐户善经常帐户货币货币- -价格效应：价格效应：改善经常帐户改善经常帐户逆差时：本币贬值，使出口增加、进口减少；逆差时：本币贬值，使出口增加、进口减少；利率上升、资金流入。顺差时则相反。利率上升、资金流入。顺差时则相反。国际收支逆差国际收支逆差外汇供不应求外汇供不应求名义汇率贬值名义汇率贬值实际汇率贬值实际汇率贬值经常帐户改善经常帐户改善国际收支逆差国际收支逆差本国货币贬值本国货币贬值出口需求上升出口需求上升本国利率上升本

38、国利率上升资金流入资金流入资本帐户改善资本帐户改善国际国际收支收支逆差逆差 对外对外币需币需求增求增加加 本国本国货币货币汇率汇率下降下降 进口相进口相对昂贵对昂贵出口相出口相对便宜对便宜 国际国际收支收支改善改善 是指是指国际收支的变动通过引起国际收支的变动通过引起国民国民收入、社会总需求的变动收入、社会总需求的变动来反向作用于国际来反向作用于国际收支的过程收支的过程当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平下降，国民收入下降会引起社会总需求下降下降，国民收入下降会引起社会总需求下降及进口需求下降，从而国际收支得到改善及进口需求下降，从而国际收支得到改善 国

39、际国际收支收支逆差逆差 对外对外支付支付增加增加 国民国民收入收入下降下降 进口进口需求需求下降下降 国际国际收支收支改善改善 社会社会总需总需求下求下降降 是指是指国际收支的变动通过引起国际收支的变动通过引起本国货币本国货币存量及利率的变动存量及利率的变动来反向作用于国际收支的过程来反向作用于国际收支的过程国际收国际收支逆差支逆差 银行紧银行紧缩银根缩银根 利率上利率上升升 出口增加出口增加 进口减少进口减少 贸易收支改善贸易收支改善 资本流入增加资本流入增加 资本与金融帐资本与金融帐户改善户改善 主要调节社会需求的总水平，这被称为需求增主要调节社会需求的总水平，这被称为需求增减型政策（减型

40、政策（expenditure-changing policyexpenditure-changing policy),),主要是指财政政策与货币政策主要是指财政政策与货币政策 主要调节社会需求的内部结构，在开放经济中，主要调节社会需求的内部结构，在开放经济中，这主要是指调节需求外国商品和劳务与本国商这主要是指调节需求外国商品和劳务与本国商品和劳务的结构比例，这被称为需求转换型政品和劳务的结构比例，这被称为需求转换型政策（策（expenditure-switching policy),expenditure-switching policy),主要指主要指汇率政策和直接管制政策汇率政策和直接管制

41、政策是指政府利用财政收入、财政支出对是指政府利用财政收入、财政支出对经济进行调控的经济政策，其主要工具包括财经济进行调控的经济政策，其主要工具包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策政收入政策、财政支出政策和公债政策 当一国国际收支逆差时，政府可采用当一国国际收支逆差时，政府可采用紧缩紧缩的财的财政政策政政策 逆差时可削减政府开支，或提高税收，迫使逆差时可削减政府开支，或提高税收，迫使投资和消费减少，物价相对下降，从而有利投资和消费减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收支支 是指中央银行通过调节货币供应量是指中央银行通过调节货币

42、供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策，其主来影响宏观经济活动水平的经济政策，其主要工具是公开市场业务、调整再贴现率以及要工具是公开市场业务、调整再贴现率以及法定准备金率法定准备金率 在调节国际收支失衡时，主要采用改变再贴现在调节国际收支失衡时，主要采用改变再贴现率以此影响市场利率的紧缩性货币政策率以此影响市场利率的紧缩性货币政策 在逆差时，再贴现率在逆差时，再贴现率市场利率市场利率投资和投资和消费消费物价物价出口出口，进口，进口改善贸易改善贸易收支；资本流入收支；资本流入国际收支改善国际收支改善是指一国通过调整本币汇率来调节是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策国际

43、收支、消除国际收支不平衡的政策是指中央银行拨出的一定数量的是指中央银行拨出的一定数量的外汇储备，用于干预外汇市场，改善国际收支外汇储备，用于干预外汇市场，改善国际收支当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改善国际收支善国际收支 是指政府直接干预对外经济往是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施来，以实现国际收支调节的政策措施包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式包括外汇管制、贸易管制和财政管

44、制等形式 主要指一国政府通过有关机构对外汇买卖和主要指一国政府通过有关机构对外汇买卖和国际结算进行行政手段干预国际结算进行行政手段干预 主要指一国政府通过有关机构，如财政部、主要指一国政府通过有关机构，如财政部、海关和官方金融机构等管制进出口商品的价海关和官方金融机构等管制进出口商品的价格和成本，从而调节国际收支的政策手段格和成本，从而调节国际收支的政策手段 主要指一国政府直接限制商品进出口数量的主要指一国政府直接限制商品进出口数量的政策手段政策手段 见效快，较少通过市场机制的中间环节见效快，较少通过市场机制的中间环节具有较好的可操作性具有较好的可操作性其效力容易测定其效力容易测定对国内经济的

45、影响面较小，政府在采用这种调对国内经济的影响面较小，政府在采用这种调节手段时具有更大的灵活性节手段时具有更大的灵活性使政府对经济的调节深入到微观领域，可克服使政府对经济的调节深入到微观领域，可克服财政与货币政策等宏观调节手段的某些局限性财政与货币政策等宏观调节手段的某些局限性 容易受到对方的报复容易受到对方的报复它本身要耗费一定的行政管理费用和信息成本它本身要耗费一定的行政管理费用和信息成本可能扭曲市场价格信号，使市场机制作用不能充可能扭曲市场价格信号，使市场机制作用不能充分发挥，不能充分利用国际分工发挥自身优势分发挥，不能充分利用国际分工发挥自身优势在一定程度上限制了竞争，会削弱国内企业的创

46、在一定程度上限制了竞争，会削弱国内企业的创新动力新动力可能产生寻租行为可能产生寻租行为 从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业政策、科技政策和制度创新政策政策、科技政策和制度创新政策 改善一国的经济结构和产业结构，提高劳动改善一国的经济结构和产业结构，提高劳动生产率，增加出口商品和劳务的生产，提高生产率，增加出口商品和劳务的生产，提高产品质量，增加供给、改善国际收支产品质量，增加供给、改善国际收支 适度增加进口适度增加进口扩大出口，减少进口，发展无扩大出口，减少进口，发展无形贸易形贸易外贸外贸政策政策公开市场操作，买入外汇公开市场操作，买入外汇放松管制，鼓

47、励外资流出放松管制，鼓励外资流出贷放国际资本贷放国际资本公开市场操作，抛出外汇公开市场操作，抛出外汇加强管制，鼓励外资流入加强管制，鼓励外资流入借取国际资本借取国际资本外资外资外汇外汇政策政策本币升值本币升值本币贬值；复汇率本币贬值；复汇率汇率汇率政策政策增加政府支出增加政府支出较低税率和进口关税较低税率和进口关税减少出口补贴和出口退税减少出口补贴和出口退税增加本币供应量增加本币供应量较低利率，减少外资流入较低利率，减少外资流入减少出口信贷减少出口信贷减少政府支出减少政府支出提高税率和进口关税提高税率和进口关税增加出口补贴和出口退税增加出口补贴和出口退税减少本币供应量减少本币供应量提高利率，吸

48、引外资流入提高利率，吸引外资流入增加出口信贷增加出口信贷财政财政货币货币政策政策顺差时顺差时逆差时逆差时 组合运用宏观经济政策以达到内外均衡的实现组合运用宏观经济政策以达到内外均衡的实现扩张扩张扩张扩张失业国际收支顺差失业国际收支顺差4 4扩张扩张紧缩紧缩通货膨胀国际收支顺差通货膨胀国际收支顺差3 3紧缩紧缩紧缩紧缩通货膨胀国际收支逆差通货膨胀国际收支逆差2 2紧缩紧缩扩张扩张失业国际收支逆差失业国际收支逆差l l货币政策货币政策财政政策财政政策经济状况经济状况区间区间为了维护世界经济与金融的正常秩序与运转，为了维护世界经济与金融的正常秩序与运转，各国政府之间需要加强对国际收支调节政策的国各国

49、政府之间需要加强对国际收支调节政策的国际协调。际协调。1.419781978年以前我国只编制外汇收支平衡表年以前我国只编制外汇收支平衡表 19781978年后，我国实行改革开放政策，对外交往年后，我国实行改革开放政策，对外交往发展迅速；发展迅速；1980 1980 年年4 4月我国恢复了在国际货币月我国恢复了在国际货币基金组织中的合法席位基金组织中的合法席位 国家外汇管理局及中国银行总行于国家外汇管理局及中国银行总行于19801980年开始年开始试编国际收支平衡表试编国际收支平衡表 19811981年制定了国际收支统计制度，从年制定了国际收支统计制度，从19821982年开年开始正式编制和公布

50、国际收支平衡表始正式编制和公布国际收支平衡表 46,528,40846,528,40839,744,50539,744,505-6,783,903-6,783,90339,266,14839,266,14833,335,13533,335,135-5,931,014-5,931,014b.b.服务服务281,484,24281,484,248 8325,650,823325,650,82344,166,57444,166,574232,057,805232,057,805266,075,039266,075,03934,017,23434,017,234a.a.货物货物328,012,6532

51、8,012,657 7365,395,328365,395,32837,382,67137,382,671271,323,953271,323,953299,410,173299,410,17328,086,22028,086,220A.A.货物货物和服务和服务352,113,00352,113,002 2387,534,971387,534,97135,421,96835,421,968300,519,190300,519,190317,924,465317,924,46517,405,27517,405,275一经一经常项目常项目借方借方贷方贷方差额差额借方借方贷方贷方差额差额200220

52、02年年20012001年年项目项目650,786650,78613,708,88113,708,88113,058,09513,058,0952.2.其它其它部门部门160,142160,14286,49286,492-73,650-73,6501.1.各级各级政府政府810,928810,92813,795,37313,795,37312,984,44512,984,445C.C.经常经常转移转移22,339,09122,339,0917,670,5177,670,517-14,668,573-14,668,5732.2.投资投资收益收益950,327950,327673,752673,752-276,575-276,5751.1.职工职工报酬报酬23,289,41823,289,4188,344,2698,344,269-14,945,148-14,945,148B B. .收益收益519,857519,8572,271,8822,271,8821,752,0251,752,0251,086,3011,086,3012,334,6502,334,6501,248,3491,248,3492.22.2负债负债12,109,2